MBA Capital

Titre court

mbacapital — Thu, 17 Dec 2020 17:49:01 +0000

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mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 11:04:00 +0000

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mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 11:31:26 +0000

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Titre

mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 11:32:11 +0000

Texte du bloc

mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 11:32:11 +0000

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mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 11:32:11 +0000

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Titre

mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 13:26:36 +0000

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Petite description

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bloc FAQ

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Question

mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 13:26:36 +0000

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Réponse

mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 13:26:36 +0000

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Image en avant

mbacapital — Mon, 21 Dec 2020 10:27:36 +0000

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Nombre de réalisation

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Image en avant

mbacapital — Mon, 21 Dec 2020 16:34:35 +0000

Logo entreprise

mbacapital — Mon, 21 Dec 2020 17:25:06 +0000

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Prénom Nom

mbacapital — Mon, 21 Dec 2020 17:25:06 +0000

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Photo de la personne

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Poste occupé

mbacapital — Mon, 21 Dec 2020 17:25:06 +0000

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Nom de la première société

mbacapital — Tue, 22 Dec 2020 10:21:39 +0000

Logotype première société

mbacapital — Tue, 22 Dec 2020 10:21:39 +0000

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Ajouter une deuxième société

mbacapital — Tue, 22 Dec 2020 10:21:39 +0000

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Nom de la deuxième société

mbacapital — Tue, 22 Dec 2020 10:21:39 +0000

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Question

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:26 +0000

Réponse

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:26 +0000

Point de la liste

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Icon

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Titre du point

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Texte du point

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Icon

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Titre du point

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Texte du point

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

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Description du document

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

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Intitulé de poste

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Logotype deuxième société

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mbacapital — Thu, 17 Dec 2020 08:47:12 +0000

Image du formulaire

mbacapital — Thu, 17 Dec 2020 08:47:12 +0000

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mbacapital — Thu, 17 Dec 2020 08:52:14 +0000

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Titre

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Image équipe

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tonyricher — Tue, 05 Jan 2021 09:07:37 +0000

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Email du bureau

tonyricher — Thu, 07 Jan 2021 15:27:43 +0000

Texte du bloc

mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 11:31:26 +0000

Image du bloc

mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 11:31:26 +0000

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Photo

mbacapital — Sat, 19 Dec 2020 17:43:19 +0000

Intitulé de poste

mbacapital — Sat, 19 Dec 2020 17:43:19 +0000

Adresse E-mail

mbacapital — Sat, 19 Dec 2020 17:43:19 +0000

Numéro de mobile

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Titre

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Petite description

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bloc FAQ

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Titre court

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:26 +0000

Titre

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Texte

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Liste

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illustration

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Titre

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Texte du bloc

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Image du bloc

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Sélection des pages

mbacapital — Tue, 22 Dec 2020 17:27:46 +0000

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Contact

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Titre

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Texte du bloc

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Image du bloc

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Liste du bloc

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Image en avant

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Titre court

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Formulaire

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Nom de la première société

tonyricher — Tue, 22 Dec 2020 17:56:27 +0000

Logotype première société

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Ajouter une deuxième société

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Nom de la deuxième société

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Logotype deuxième société

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MBA specialiste entreprises numerique

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team

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 15:10:21 +0000

gt location croissance externe

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 15:39:05 +0000

arnaud seigneur

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 15:43:15 +0000

calcutta

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 15:58:45 +0000

Isabelle Arnaud MBA Capital

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 16:20:34 +0000

entreprise patrimoine vin

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 17:35:12 +0000

Abris-plus

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:26:42 +0000

alienord

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:26:48 +0000

altera

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:26:53 +0000

Amazone

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:26:58 +0000

Arnaud SEIGNEUR

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:05 +0000

Brillard&choin

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:11 +0000

CAHORS

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:15 +0000

Calcutta

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:20 +0000

Calva

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:27 +0000

CAM

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:31 +0000

CLC

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:36 +0000

CT

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:39 +0000

Darbo

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:44 +0000

Delfortrie

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:49 +0000

diable rouge

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:27:57 +0000

EPV

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:08 +0000

Esker

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:13 +0000

ETR

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:19 +0000

eurofins

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:24 +0000

EVA-TOURS

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:28 +0000

EVIC

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:32 +0000

FG

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:36 +0000

FrancoiseB

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:40 +0000

Gramax

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:44 +0000

GT

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:49 +0000

Hollaender

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:52 +0000

Ingerop

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:28:57 +0000

inglard

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:29:07 +0000

jfc

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:29:12 +0000

CTI

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:29:17 +0000

L4

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:29:23 +0000

LANBERT

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:29:32 +0000

lavomatique

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:29:36 +0000

MDS

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:29:43 +0000

ML

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:29:48 +0000

Muraspec

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:29:54 +0000

SAS Dutertre

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:29:59 +0000

SCHERMESSER

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:30:02 +0000

Servilec

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:30:12 +0000

Silvya Terrade

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:30:27 +0000

STEM

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:30:30 +0000

Stradour

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:30:36 +0000

Stratego

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:30:41 +0000

Techniphoto

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:30:46 +0000

Une-societe

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:30:53 +0000

VAFC

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:30:59 +0000

CP-Altera

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:37:18 +0000

MBA, expertise transport logistiques

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:51:14 +0000

CP-Amazone-Services

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:57:32 +0000

informations marche vin en france

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:58:19 +0000

acquisition domaine viticole

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 21:02:31 +0000

STRADOUR decembre 2015

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 21:11:11 +0000

Analyse d'entreprise MBA Capital

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 21:14:55 +0000

Communique BRILLARD CHOIN

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 21:23:38 +0000

graphique circulaire analyse-MBA-Capital

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 21:33:56 +0000

acquisition cross border

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 21:40:29 +0000

Communique CALCUTTA

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 22:36:09 +0000

logo ma worldwide

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 06:48:21 +0000

MBA M&A Worldwide Europe

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 07:03:53 +0000

CP - Calva EDI - ESKER

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:06:14 +0000

Communique de presse Calva EDI - ESKER

Alienor

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:15:40 +0000

Communique_CTI_v2

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:18:24 +0000

Communique de presse CTI et Alienor

DARBO Communique de Presse DARBO

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:23:51 +0000

CP - Dutertre

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:50:11 +0000

restauration_sante

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:52:56 +0000

restauration_sante_2

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:57:32 +0000

Emballage service

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:57:47 +0000

Le-specialiste-de-l'emballage

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:00:06 +0000

ntci

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:01:54 +0000

Communique de presse - SPECIALISTE DE L'EMBALLAGE v2

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:05:31 +0000

chimie

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:06:03 +0000

industrie_2

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:12:21 +0000

CP-ETR INGENIERIE

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:14:22 +0000

agroalimentaire_2

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:17:58 +0000

chimie_2

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:19:30 +0000

Communique de presse Evatours

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:20:47 +0000

travaux-publics

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:26:33 +0000

services

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:31:43 +0000

Communique de presse - EVIC juillet 2015

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:41:59 +0000

media

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:46:44 +0000

Communique de presse - FRANCOISE B octobre 2015

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:47:37 +0000

Communique de presse - L4 Logistics - decembre 2015 (2)

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:53:23 +0000

Caisse-d'epargne

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:55:21 +0000

Communique de Presse HOLLAENDER

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:12:25 +0000

evaluation

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:13:42 +0000

Communique INGLARD

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:17:22 +0000

Communique de presse Transport Lambert anonyme

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:22:05 +0000

Societe_regionale_Anonyme

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:31:42 +0000

Communique de presse - Lavomatique

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:37:17 +0000

Communique de Presse

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:42:47 +0000

Communique de Presse - Seigneur - Hardouin

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 11:00:53 +0000

FG-imprimerie

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 11:11:16 +0000

Communique TECHNIPHOTO

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 11:11:45 +0000

Communique VAFC

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 11:15:13 +0000

evaluation

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 09:47:20 +0000

optimiser son business

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 09:48:48 +0000

redressement d'entreprise

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 09:50:17 +0000

cession et acquisition

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 09:54:05 +0000

acquisition à la barre du tribunal

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 09:54:57 +0000

revue_strategique

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 09:56:36 +0000

contact

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 09:58:28 +0000

transport_logistique

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:07:26 +0000

ntic

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:08:37 +0000

industrie

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:11:31 +0000

media

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:12:52 +0000

loisirs

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:14:03 +0000

chimie

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:14:58 +0000

distribution_negociation

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:16:17 +0000

expertise agroalimentaire, cession et achat d'entreprise

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:17:24 +0000

btp

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:18:43 +0000

services

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:21:22 +0000

services

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:22:23 +0000

restauration

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:26:02 +0000

materiel_electrique

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 10:30:20 +0000

monde

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 15:44:39 +0000

partenaires

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 15:48:50 +0000

img1

mbacapital — Fri, 23 Dec 2016 15:58:30 +0000

stephane mayand

mbacapital — Tue, 27 Dec 2016 14:03:03 +0000

logo stephane mayand

mbacapital — Tue, 27 Dec 2016 14:19:09 +0000

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mbacapital — Tue, 27 Dec 2016 15:32:14 +0000

strategie cession d'entreprise

mbacapital — Thu, 29 Dec 2016 18:44:56 +0000

stratégie d'entreprise

mbacapital — Thu, 29 Dec 2016 18:47:00 +0000

stratégie d'entreprise

mbacapital — Thu, 29 Dec 2016 18:54:38 +0000

ingénierie financière

mbacapital — Thu, 29 Dec 2016 19:54:09 +0000

transactions trans frontalières international

mbacapital — Thu, 29 Dec 2016 20:45:06 +0000

revue strategique entreprise

mbacapital — Thu, 29 Dec 2016 21:19:18 +0000

expertises sectorielles

mbacapital — Thu, 29 Dec 2016 21:57:57 +0000

graphique financier

mbacapital — Fri, 30 Dec 2016 08:26:59 +0000

transaction confiance mba capital

mbacapital — Fri, 30 Dec 2016 12:00:59 +0000

equipe-associes-mba-capital

mbacapital — Fri, 30 Dec 2016 12:12:18 +0000

croissance-ingenierie-financiere

mbacapital — Fri, 30 Dec 2016 20:03:43 +0000

croissance-entreprise-ingenierie-financiere

mbacapital — Fri, 30 Dec 2016 20:09:33 +0000

team_3

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 08:46:05 +0000

logo JPS LAIT marque biochamps

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 08:59:48 +0000

Press release - JPS LAIT - november 2016

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 09:02:49 +0000

cession_1

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 09:16:02 +0000

cession_2

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 09:17:38 +0000

cession_3

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 09:19:09 +0000

cession_4

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 09:20:30 +0000

Communiqué de presse - SPECIALISTE DE L'EMBALLAGE

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 09:30:02 +0000

picto_acquisition

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 09:30:33 +0000

picto_evalution

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 09:39:00 +0000

Communiqué de presse - RMS-SYSMA - Jan 2016

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 09:42:46 +0000

tradim logo

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 10:01:46 +0000

Communiqué de presse - Tradim Docapost

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 10:04:11 +0000

cession entreprise vitrerie espace verre

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 11:18:24 +0000

fusion d'entreprise miroiterie avignonnaise

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 11:19:10 +0000

Communique-Presse-vev

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 11:20:48 +0000

Communique de Presse Cession d'entreprise SNIW

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 13:45:45 +0000

Cession d'entreprise SNIW Cleminvest

sniw cession d'entreprise

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 13:50:10 +0000

Cleminvest

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 13:50:47 +0000

Cessions in Bonis Compagnie Financiere Touriste

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 13:53:52 +0000

exotismes

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 13:55:37 +0000

Communique-presse-Compagnie Financiere-Tourisme

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 13:58:07 +0000

Acquisition JPS Lait

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:08:18 +0000

Communique-Presse-JPS-LAIT

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:09:29 +0000

Communique-Presse-LTI-SOFTINVEST

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:15:04 +0000

total info logo

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:15:29 +0000

Logo LTI sofinvest

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:16:00 +0000

logo cbv-groupe

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:20:53 +0000

logo savoir faire

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:22:01 +0000

Communique presse Savoir-Faire-CBV-Groupe

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:23:03 +0000

communique_de_presse_cyclable

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:52:45 +0000

CP-MBA-Capital-JFC-Industrie-AbriPlus

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 15:53:12 +0000

CP-MBA-Capital-Specialiste-emballage

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 16:04:31 +0000

logo-docapost

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 17:53:15 +0000

cm-cic-investissement

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 17:55:51 +0000

renard-crollius

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 17:57:41 +0000

Logo FPE

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 18:21:00 +0000

logo-kaufler

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 18:30:19 +0000

logo softinvest

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 19:04:06 +0000

logo at2m

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 19:47:04 +0000

Communique-schermesser-servelec

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Communique-SPECIALISTE-EMBALLAGE

mbacapital — Tue, 03 Jan 2017 08:29:52 +0000

Communique-Tradim-Docapost

mbacapital — Tue, 03 Jan 2017 08:30:21 +0000

Communique-RMS-SYSMA

mbacapital — Tue, 03 Jan 2017 08:30:45 +0000

nankai-plywood

mbacapital — Tue, 03 Jan 2017 08:58:29 +0000

logo-ROLPIN

mbacapital — Tue, 03 Jan 2017 08:59:36 +0000

Communique-Nankai-plywood-ROLPIN-Rolkem

mbacapital — Tue, 03 Jan 2017 09:01:32 +0000

banniere-expertises

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croissance société ingénierie financière

mbacapital — Wed, 04 Jan 2017 17:53:28 +0000

C10 Vieville Sogedib

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 10:49:43 +0000

ABInBev

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 10:50:50 +0000

Communique-OBO-VIEVILLE-INBEV

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 10:54:38 +0000

groupe-joncoux

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 13:11:14 +0000

apros

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 13:14:29 +0000

Communique-Joncoux-Apros

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 13:16:58 +0000

esn

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 13:33:26 +0000

communique-ESN

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 13:36:41 +0000

Manager

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produits-ciron

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 14:28:32 +0000

Logo-Ciron-bleue

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 14:32:20 +0000

Charbonneaux-brabant

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Communique-CIRON-cession-branche

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 14:40:23 +0000

logo leveque fluide

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 14:48:21 +0000

GP Expansion

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Communique-cession-LEVEQUE-fluides

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 14:52:08 +0000

logo impika

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logo xerox

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Communique-cession-impika-xerox

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 15:22:50 +0000

mk-pologne

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Communique-Groupe-JONCOUX-MK-Riverside

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 15:44:11 +0000

Puyricard logo

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logo CM CIC

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Communique-PUYRICARD-CM-CIC-capital-finance

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 15:53:13 +0000

Logo Cartegie

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Yellow

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 16:20:16 +0000

Communique-CARTEGIE-Yellow

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 16:21:38 +0000

Snowite

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 16:33:54 +0000

Starquest-gestion

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 16:34:24 +0000

Communique-SNOWITE-Sigma-Starquest

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 16:35:50 +0000

CM-CIC-capital-finance

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 16:52:17 +0000

Ciron

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 16:57:22 +0000

GT-location

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 17:06:34 +0000

Logo-Ascensio

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 17:07:47 +0000

Communique-GT-LOCATION-Ascensio

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 17:09:03 +0000

four-industriel1

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 17:20:47 +0000

cheminee-industrielle

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LTT-Lizmontagens-Thermal-Technologies

mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 17:27:06 +0000

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mbacapital — Tue, 10 Jan 2017 17:27:53 +0000

Communique-LTT-SAF

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IT-Report-Jan-2017-frontpage

mbacapital — Wed, 11 Jan 2017 11:28:04 +0000

It-report-jan-2017

mbacapital — Wed, 11 Jan 2017 11:30:37 +0000

IT-report-H1-0217

mbacapital — Wed, 11 Jan 2017 11:41:13 +0000

logo mba capital

mbacapital — Sun, 15 Jan 2017 18:54:21 +0000

Communique cession 2e partie Coralys Newrest

mbacapital — Fri, 24 Feb 2017 09:52:58 +0000

Newrest Coralys

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Sapronit

mbacapital — Fri, 03 Mar 2017 15:19:09 +0000

induspac

mbacapital — Fri, 03 Mar 2017 15:19:37 +0000

SAPRONIT-repris-en-MBO-a-Induspac

mbacapital — Fri, 03 Mar 2017 15:21:18 +0000

Sapronit repris en MBO à Ivex Induspac

HUSSOR-repris-en-mbo-a-CICLAD

mbacapital — Fri, 03 Mar 2017 15:39:55 +0000

Hussor repris en MBO à Ciclad

ciclad

mbacapital — Fri, 03 Mar 2017 15:42:20 +0000

Hussor

mbacapital — Fri, 03 Mar 2017 15:42:45 +0000

Ciclad

mbacapital — Fri, 03 Mar 2017 15:44:01 +0000

EBRC-remplace-Eurocapital-dans-Digora

mbacapital — Wed, 15 Mar 2017 16:15:35 +0000

Digora

mbacapital — Wed, 15 Mar 2017 16:18:23 +0000

EBRC

mbacapital — Wed, 15 Mar 2017 16:18:43 +0000

Collin-NCI

mbacapital — Fri, 17 Mar 2017 14:38:05 +0000

Axeos

mbacapital — Fri, 17 Mar 2017 14:38:35 +0000

Collin-cede-a-Axeos

mbacapital — Fri, 17 Mar 2017 14:39:14 +0000

XP-digit

mbacapital — Tue, 11 Apr 2017 09:50:43 +0000

Finovam

mbacapital — Tue, 11 Apr 2017 09:51:21 +0000

XP-Digit-leve-fonds-aupres-de-FINOVAM

mbacapital — Tue, 11 Apr 2017 09:51:52 +0000

PH-PROMOTION

mbacapital — Mon, 24 Apr 2017 08:37:56 +0000

GROUPE-RCM

mbacapital — Mon, 24 Apr 2017 08:40:30 +0000

PH-promotion-cede-a-RCM

mbacapital — Mon, 24 Apr 2017 08:49:17 +0000

GROUPE-RCM

mbacapital — Mon, 24 Apr 2017 09:12:12 +0000

Lettre d'information

mbacapital — Wed, 03 May 2017 08:48:42 +0000

Lettre d'information

mbacapital — Wed, 03 May 2017 08:51:46 +0000

Bernard-Lechat-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:24 +0000

Bertrand-Knipper-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:25 +0000

Dominique-Gozlan-managing-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:27 +0000

Florent-Charlet-managing-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:28 +0000

Genevieve-Montant-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:30 +0000

Guillaume-Vignon-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:31 +0000

Isabelle-Arnaud-Despreaux-president

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:32 +0000

Michel-Leblay-managing-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:34 +0000

Nicolas-Bonnel-managing-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:35 +0000

Patrick-Sacher-managing-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:37 +0000

Philippe-Amidieu-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:39 +0000

Philippe-Brotons-managing-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:40 +0000

Philippe-Despreaux-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:42 +0000

Pierre-Roux-managing-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:43 +0000

Pierre-Schott-charge-affaires

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:44 +0000

Valerie-Legentil-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:46 +0000

Vincent-Juguet-managing-partner

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:41:47 +0000

photo_groupe_5

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 15:43:56 +0000

mba_favicon_new

mbacapital — Mon, 03 Jul 2017 16:03:03 +0000

Vacansoleil

mbacapital — Tue, 04 Jul 2017 15:20:28 +0000

Ty-nadan

mbacapital — Tue, 04 Jul 2017 16:35:27 +0000

TY-NADAN

mbacapital — Tue, 04 Jul 2017 16:38:14 +0000

VACANSOLEIL acquiert TYNADAN

mbacapital — Wed, 05 Jul 2017 20:43:49 +0000

HYDROFRANCE

mbacapital — Tue, 11 Jul 2017 13:18:47 +0000

IPI-International-Pump-Industries

mbacapital — Tue, 11 Jul 2017 13:19:01 +0000

HYDROFRANCE-repris-par-IPI

mbacapital — Tue, 11 Jul 2017 15:33:40 +0000

VACANSOLEIL-acquiert-le-TYNADAN

mbacapital — Wed, 12 Jul 2017 08:11:15 +0000

PECHARD

mbacapital — Tue, 18 Jul 2017 13:00:55 +0000

GRANGER

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PECHARD-reprise-en-MBI

mbacapital — Tue, 18 Jul 2017 13:45:09 +0000

AIMS

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ADH

mbacapital — Mon, 25 Sep 2017 09:21:55 +0000

ADH

AIMS-cede-a-ADH

mbacapital — Mon, 25 Sep 2017 09:31:42 +0000

AUTOMOBILES-DANGEL-rachete-par-FINANCIERE-2X4

mbacapital — Thu, 12 Oct 2017 15:05:51 +0000

AUTOMOBILES DANGEL racheté par FINANCIERE 2X4

FINANCIERE-2X4

mbacapital — Thu, 12 Oct 2017 15:45:30 +0000

AUTOMOBILES-DANGEL

mbacapital — Thu, 12 Oct 2017 15:59:05 +0000

baze-et-fils

mbacapital — Wed, 15 Nov 2017 14:48:28 +0000

denantes

mbacapital — Wed, 15 Nov 2017 14:53:03 +0000

agrileader

mbacapital — Wed, 22 Nov 2017 15:59:45 +0000

jean-louis-hodiesne

mbacapital — Wed, 22 Nov 2017 16:57:11 +0000

lettre semestrielle

mbacapital — Thu, 30 Nov 2017 16:45:21 +0000

denantes-rachete-baze-et-fils

mbacapital — Thu, 07 Dec 2017 13:17:52 +0000

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mbacapital — Thu, 07 Dec 2017 13:23:47 +0000

agrileader-reprend-jean-louis-hodiesne

mbacapital — Thu, 07 Dec 2017 13:30:14 +0000

Armelle

mbacapital — Thu, 07 Dec 2017 13:51:07 +0000

allix

mbacapital — Thu, 07 Dec 2017 13:58:03 +0000

Couverture

mbacapital — Thu, 14 Dec 2017 14:55:00 +0000

norauto

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dentmaster

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YC

mbacapital — Mon, 18 Dec 2017 14:59:03 +0000

geoffrey gaudré

mbacapital — Mon, 18 Dec 2017 15:09:37 +0000

YC reprise en MBI

mbacapital — Tue, 19 Dec 2017 13:31:33 +0000

YC reprise en MBI

mbacapital — Tue, 19 Dec 2017 15:55:14 +0000

YC

mbacapital — Tue, 19 Dec 2017 15:58:15 +0000

plastrance

mbacapital — Wed, 20 Dec 2017 09:47:00 +0000

fahrner invest

mbacapital — Wed, 20 Dec 2017 10:17:39 +0000

plastrance

mbacapital — Wed, 20 Dec 2017 10:21:12 +0000

acquisition de plastrance par fahrner invest

mbacapital — Wed, 20 Dec 2017 16:12:38 +0000

EXOTISMES prend le contrôle de GOLFEO

mbacapital — Fri, 22 Dec 2017 14:08:28 +0000

exotismes

mbacapital — Fri, 22 Dec 2017 14:41:13 +0000

golfeo

mbacapital — Fri, 22 Dec 2017 14:46:58 +0000

bonne année 2018

mbacapital — Wed, 10 Jan 2018 14:26:15 +0000

LogoMBAblineFR

mbacapital — Wed, 10 Jan 2018 14:31:08 +0000

m-a-worldwide-logo

mbacapital — Wed, 10 Jan 2018 14:33:03 +0000

recap complet

mbacapital — Mon, 22 Jan 2018 15:15:12 +0000

Modif

mbacapital — Tue, 20 Feb 2018 17:40:42 +0000

sygmatel reprend modif

mbacapital — Tue, 20 Feb 2018 17:41:15 +0000

Sygmatel

mbacapital — Wed, 21 Feb 2018 16:11:35 +0000

Sygmatel

mbacapital — Wed, 21 Feb 2018 16:13:39 +0000

Sygmatel

mbacapital — Wed, 21 Feb 2018 16:15:44 +0000

IT LETTER January 2018

mbacapital — Tue, 13 Mar 2018 09:50:03 +0000

CP OXY-SERIMAG mars 18

mbacapital — Tue, 13 Mar 2018 14:22:54 +0000

oxy

mbacapital — Tue, 13 Mar 2018 14:52:30 +0000

serimag

mbacapital — Tue, 13 Mar 2018 14:55:15 +0000

Yearbook

mbacapital — Wed, 14 Mar 2018 10:07:34 +0000

comptoir_national

mbacapital — Thu, 22 Mar 2018 14:49:45 +0000

Distribution B2B equipement de la maison

Sabatier

mbacapital — Thu, 22 Mar 2018 14:50:40 +0000

Distribution B2B equipement de la maison

Cession_comptoir_national_sabatier

mbacapital — Thu, 22 Mar 2018 14:52:48 +0000

Howiller

mbacapital — Fri, 06 Apr 2018 07:32:18 +0000

HOWILLER - Communiqué de presse

mbacapital — Fri, 06 Apr 2018 07:40:06 +0000

HDB

mbacapital — Fri, 06 Apr 2018 07:52:52 +0000

auto-auto-racing-automobile-355913

mbacapital — Fri, 06 Apr 2018 14:42:00 +0000

HOWILLER - Communiqué de presse

mbacapital — Fri, 06 Apr 2018 14:54:23 +0000

Automobile

mbacapital — Fri, 06 Apr 2018 15:46:25 +0000

AMC-pièces-mécaniques

mbacapital — Wed, 18 Apr 2018 08:07:02 +0000

Communiqué de Presse

mbacapital — Wed, 18 Apr 2018 08:10:54 +0000

CLEM-INDUSTRIE

mbacapital — Wed, 18 Apr 2018 08:22:26 +0000

agriculture

mbacapital — Thu, 31 May 2018 09:51:57 +0000

Lettre MBA CAPITAL 34 (nov 2017)

mbacapital — Mon, 04 Jun 2018 15:52:55 +0000

MBA Lettre 35 (mai 2018)

mbacapital — Mon, 04 Jun 2018 16:28:22 +0000

Cover Lettre 35

mbacapital — Wed, 06 Jun 2018 08:58:06 +0000

Cover Lettre 34

mbacapital — Wed, 06 Jun 2018 09:08:29 +0000

Ami2

mbacapital — Tue, 26 Jun 2018 15:02:41 +0000

POTESTATEM

mbacapital — Tue, 26 Jun 2018 15:03:14 +0000

Ami2 - Communiqué de Presse

mbacapital — Tue, 26 Jun 2018 15:05:43 +0000

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mbacapital — Tue, 10 Jul 2018 13:56:18 +0000

dark-link-48

mbacapital — Tue, 10 Jul 2018 13:56:20 +0000

dark-linkedin-48

mbacapital — Tue, 10 Jul 2018 13:56:22 +0000

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mbacapital — Tue, 10 Jul 2018 13:56:25 +0000

visuel

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Automotive_Report_June_2018_-_MA_Worldwide

mbacapital — Thu, 12 Jul 2018 16:36:06 +0000

20-Ans-MBA-Capital-Bordeaux

mbacapital — Fri, 20 Jul 2018 08:48:41 +0000

Stéphane Michel

mbacapital — Mon, 10 Sep 2018 13:31:35 +0000

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LombardMba

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tonyricher — Sun, 10 Jan 2021 11:05:24 +0000

AMIDIEU Philippe

mbacapital — Fri, 18 Dec 2020 14:26:32 +0000

Philippe est diplômé d’un Master d’Aix-Marseille Université en Affaires et Finances Internationales et d’un MSc d’Ingénierie Financière de Kedge Business School. Il est certifié en évaluation de préjudices économiques par la CNCEF et est certifié en Advanced Valuation – New York University – Stern Durant son cursus il a été amené à travailler avec les équipes de Sinopia Asset Management (HSBC), d’Allianz AG à Munich, puis en fusions-acquisitions pendant 8 ans au sein de différentes équipes dédiées aux PME, notamment à Londres puis Paris. Il a accompagné de nombreuses opérations de croissance externe au Royaume-Uni pour le compte de grands groupes avant de se spécialiser en évaluation pour les PME dans des contextes réglementaires, litigieux ou transactionnels. Outre l’évaluation, Philippe Intervient régulièrement dans le cadre de missions de cessions, d’acquisitions et de fusions.

ARNAUD DESPREAUX Isabelle

mbacapital — Sat, 19 Dec 2020 11:39:05 +0000

Diplômée MBA et MIM de l'ESADE (Barcelone) 1988 et Ecole Supérieure de Commerce de Bordeaux. Isabelle a rejoint MBA CAPITAL en 2002 après une expérience en conseil fusions-acquisitions en France et à l’étranger : ERNST & YOUNG Corporate Finance à Madrid (Espagne) (1997-2001) BANEXI (banque d’affaires de BNP-PARIBAS) à Paris, en conseil fusions-acquisitions puis au département prises de participations (1992-1997) COBA-MID (maintenant PWC), conseil en stratégie à Londres (1990-1992) COMMERCIAL UNION, services financiers, à Barcelone (1998-1990). Fondé en 1987 par son père, à l'origine de MBA CAPITAL, Isabelle a repris le cabinet en 2011. Isabelle assure la présidence tournante de MBA CAPITAL. Ancienne présidente, elle est secrétaire général et membre du board de M&A Worldwide. Isabelle est membre du groupe Agroalimentaire de M&A Worldwide. Par ailleurs Isabelle est membre du conseil d'administration du Medef Gironde, élue à la CCI de Bordeaux, membre du Réseau Entreprendre Aquitaine.

Antoine NOUVEL

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:18:57 +0000

Diplômé du Master Ingénierie Financière de l’EM Lyon et ayant obtenu une maîtrise d’économie à l’université de Rennes, Antoine Nouvel a débuté dans la fusion-acquisition en 2009 chez Grant Thornton Corporate Finance à Lyon, après une première expérience en private equity à Paris chez Activa Capital.

Il a travaillé ensuite pour Clairfield International, toujours à Lyon, sur des opérations de transmissions sur le segment du small cap. Il a créé sa propre structure M&A en 2016 avec une spécialisation sur les opérations de levées de fonds et les mandats d’achats, que ce soit pour des industriels ou des entrepreneurs. Fin 2019, sa structure rejoint MBA Capital à Lyon en association avec Franck-William Fargier.

Nicolas BONNEL

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:20:17 +0000

Nicolas est diplômé de l’ESC TOURS. Il a été pendant 17 ans à la Direction Financière France et Europe de grands groupes (Auchan, AB Inbev). Il est conseil en fusions-acquisitions depuis 2012. Nicolas est membre du groupe Agroalimentaire de M&A Worldwide.

Michèle BOONEN

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:21:38 +0000

Michèle Boonen est diplômée de Science Po Paris (ECO-FI), Assas (Droit) et Dauphine (Economie Appliquée).

Vingt années d’expérience bancaire en France et aux Etats Unis, dans des fonctions de contrôle et de financement des entreprises avant de créer, en 2009, sa structure d’accompagnement en conseil opérationnel Finance et Cessions/Acquisitions.

Membre de la Société Française des Analystes Financiers, Certified International Investment Analyst (CIIA 2007).

Elle a commencé à pratiquer la fusion/acquisition en 2003 chez LCL.

Philippe BROTONS

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:23:26 +0000

Philippe est titulaire d’une Maîtrise en Sciences Economiques et Expert-comptable diplômé. Ancien commissaires aux comptes, il s’est spécialisé depuis plus de 25 ans dans le conseil en cession et transmission d’entreprise à destination des PME de 20 à 200 personnes.

Florent CHARLET

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:24:41 +0000

Florent est diplômé de l’ESC LILLE et titulaire du DECF. Après 15 ans comme Directeur Grands Comptes et Corporate Finance (NATEXIS Nantes, ING Paris, CIC Lyon), il devient conseil en fusions-acquisitions en 2000. Florent est leader du groupe TRANSPORT / LOGISTIQUE de M&A Worldwide.

Laurent DERBOIS

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:25:48 +0000

Laurent, diplômé d’AUDENCIA et détenteur d’une expertise approfondie du M&A et des Financements Structurés, possède une expérience bancaire riche et variée acquise dans des environnements exigeants.

Après avoir ouvert début 2005 à Bordeaux le bureau Grand Sud-Ouest d’HSBC Midcap, Laurent a intégré le groupe Caisse d’Épargne pour y développer successivement le conseil en transmission d’entreprises chez EXPANSO, puis les Financements Structurés en participant notamment à la création d’HÉLIA Conseil, filiale conjointe des Caisses d’Épargne du Grand Ouest basées à Nantes et Bordeaux.

Installé dans la Gironde depuis 15 ans, Laurent connaît parfaitement les particularités du tissu économique de Nouvelle Aquitaine et d’Occitanie. Il a mené avec succès plusieurs dizaines d’opérations de cessions d’entreprises et de levées de fonds, notamment dans les secteurs du Transport, du BTP et de la Santé, et conclu, en tant qu’arrangeur ou participant, de nombreux financements d’acquisition.

Bertrand DUFAY

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:26:50 +0000

Diplômé en 2005 du Master Banque Finance de l’Université Paris Dauphine, Bertrand a commencé son parcours chez BNP Paribas et a occupé des postes de Chargé d’Affaires Entreprise (France, Allemagne) et en financement d’acquisition (dette corporate et LBO sur les Marchés Emergents).

En 2015, il rejoint HSBC Global Banking and Markets en tant que Directeur Adjoint où il s’occupe du pilotage des relations avec des grands groupes du CAC 40.

En 2018, il devient Directeur Associé au bureau de MBA Capital Strasbourg où il accompagne les dirigeants dans leurs projets de cession / acquisition, avec un prisme particulier sur l’international.

Franck-William FARGIER

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:28:11 +0000

Franck-William, de formation ISG, a fondé FWF FINANCE CONSULTING en 2012, société de conseil en cessions, acquisitions et recherche de capitaux établie à Lyon. Il est intervenu sur une quarantaine de transactions au cours de sa carrière pour le compte de dirigeants et actionnaires de PME et ETI et de fonds d’investissement. Sa connaissance des métiers des secteurs de la distribution, de l’industrie et des services permet de valoriser les atouts de ses clients auprès de contreparties françaises ou internationales.

Alexis FENETRE

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:29:24 +0000

Alexis est diplômé Master Finance de l’INSEEC. Avant de rejoindre MBA CAPITAL Bordeaux, Alexis a été analyste financier chez JOHNS HOPKINS à Baltimore aux Etats-Unis. Il rejoint MBA CAPITAL Bordeaux en 2013 pour renforcer l’équipe dirigée par Isabelle Arnaud Despreaux.

Dominique GOZLAN

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:30:34 +0000

Dominique est titulaire du DESS Economie et Gestion Financière Internationales • 13 ans d’expérience opérationnelle au sein puis en accompagnement de PME/PMI • 10 années dans le capital-investissement • Directeur de Participations chez Fortis Private Equity France

Vincent JUGUET

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:35:21 +0000

Vincent a une carrière de 25 ans dans la finance dans de grands établissements bancaires, où il a notamment développé les activités de fusion-acquisition destinées aux PME. En 2005, il crée VJ FINANCE, cabinet indépendant spécialisé dans la cession d’entreprises, l’acquisition et le conseil en levée de fonds, membre du réseau MBA CAPITAL et M&A Worldwide. Vincent est • Co-auteur du livre « Evaluation d’Entreprises » –Editions Pearson • Chargé de TD en Stratégie d’Entreprises à l’I.A.E. de Paris 1 Panthéon-Sorbonne • Administrateur de l’Association des Analystes et Conseils en Investissements Financiers (AACIF) • Membre de la Société Française des Analystes Financiers (SFAF) Ancien président de MBA CAPITAL, Vincent est président de l’ACIFTE et défend à ce titre le statut et les intérêts de toute la profession avec son professionnalisme et sa détermination coutumiers.

Bertrand KNIPPER

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:36:35 +0000

Bertrand, diplômé de l’Institut Technique de Banque, a une expérience bancaire de 20 ans dans le financement d’entreprise, grands comptes et PME, ainsi que dans la prise de participation au capital des PME. Il a développé l’activité de conseil en fusions-acquisitions à compter de 2003 et pris la responsabilité de l’Ingénierie financière dans un établissement bancaire de premier plan jusqu’en 2007. En 2007, il crée KNIPPER & Partenaires, cabinet indépendant de conseil en cession d’entreprise, acquisition et levée de fonds, membre du réseau MBA CAPITAL et M&A Worldwide. Bertrand est membre du groupe Automobile de M&A Worldwide.

Michel LE BLAY

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:38:14 +0000

Diplômé d’école de commerce, Michel a plus de 35 ans d’expérience dans le secteur des PME/PMI, dont 15 dans des banques française et américaine. Il est conseil en fusions-acquisitions depuis 25 ans. Michel est membre du groupe NTIC de M&A Worldwide.

Eric LE FLANCHEC

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:39:20 +0000

Eric est titulaire d’un DES Finance d’Entreprise de l’Université de Rennes et d’une Maîtrise en Sciences Economiques et de Gestion.

Il possède une expérience de 25 ans au sein d’établissements bancaires de premier plan, en Bretagne – Pays de Loire – Normandie et Centre, dans le financement des PME et ETI en haut et bas de bilan, la Banque Privée et le Conseil M&A. Il a également conçu et animé des formations professionnelles.

Il est Conseiller en fusions-acquisitions depuis 2014.

Bernard LECHAT

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:40:41 +0000

Diplômé de l’IEP Paris et d’un DEA Droit des affaires à PANTHÉON SORBONNE. Bernard a débuté sa carrière professionnelle en 1982 chez HEWLETT PACKARD où il occupait des postes de responsabilité administrative et financière, puis de Vente et Marketing. Il rejoint en 1995 une Société de Bourse comme Directeur du bureau d’analyse puis du département Corporate Finance chez AUREL LEVEN. Il fonde FININNOV Corporate Finance en 2007 pour se consacrer aux opérations financières de haut de bilan des sociétés du secteur des technologies de l’information. Bernard est leader du groupe NTIC de M&A Worldwide.

Valérie LE GENTIL

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:42:13 +0000

Valérie est diplômée d’une Maîtrise d’Economie Industrielle de l’Université de Caen et d’un DESS Banque et Finance à l’Université de Tours. Spécialisée en financement des entreprises puis en restructuration du bas de bilan par mobilisation des actifs, elle acquiert 25 ans d’expérience en Intermédiation et Conseil auprès de PME-ETI en Normandie. Elle rejoint le Cabinet MBA Capital de Caen spécialisé en cession-acquisition d’entreprises début 2017.

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tonyricher — Sun, 10 Jan 2021 11:06:17 +0000

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tonyricher — Sun, 10 Jan 2021 11:07:47 +0000

Politique de confidentialité

tonyricher — Mon, 21 Dec 2020 09:15:51 +0000

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L’adresse de notre site est : http://mbacapital.staging.mink-agency.com.

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Marine VALLOT

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:43:53 +0000

Diplômée en Finance de l’ESCP, Marine est également certifiée en évaluation de préjudices écomimiques par la CNCEF et est certifiée en Advanced Valuation de Stern (New York University). Bénéficiant d’une expérience en M&A et évaluation ﬁnancière, développées à la fois en banque d’affaires, en Bourse et en direction financière pour un grand groupe international, Marine a une expérience au sein de la direction ﬁnancière européenne d’IBM et en Equity Research TMT chez Exane BNP Paribas. Elle a ensuite travaillé chez Lazard et CA-CIB, où elle est intervenue sur des opérations de cessions, acquisitions, financements ou évaluations ﬁnancières. Diplômée en Finance de l’ESCP, Marine est également certifiée en évaluation de préjudices économiques par la CNCEF et est certifiée en Advanced Valuation de Stern (New York University). Les principaux domaines d’intervention de Marine sont les suivants

Fusions-acquisitions pour des industriels français et internationaux souhaitant s’implanter en France,
Evaluation ﬁnancière (entreprise, brevets, autres actifs immatériels, stock-options, etc.),
Ingénierie ﬁnancière et stratégie de ﬁnancement

Marine enseigne la Finance en Master II à l’IAE d’Aix-en-Provence (Université Aix-Marseille). Langues

Français : langue maternelle
Espagnol : courant (plusieurs années professionnelles à l’international, notamment en Amérique Latine)
Anglais : courant (plusieurs années de pratique professionnelle)

Stéphane MICHEL

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:45:19 +0000

Stéphane est titulaire d’un diplôme de 3 ème cycle universitaire délivré par la faculté de droit et de Sciences Politiques de Rennes et d’une Maîtrise de Sciences de Gestion obtenue à l’Institut de Gestion de Rennes. Il est diplômé de l’IAE rennais et de la faculté de Sciences Economiques de l’université de Caen. Fort de plusieurs expériences d’investisseur en capital-risque et en fusion-acquisition, Il a rejoint l’équipe de MBA Capital en juin 2018. – En qualité de directeur d’investissement associé pendant 10 ans, chez la société de capital-risque régionale Ouest-Croissance : il a participé à plus de 50 opérations intégrant des opérations de cession, de croissance externe ou de développement. – Au sein du Groupe BPCE : en qualité de Directeur du service ingénierie financière à Tours (fusion acquisition, montage d’opérations de LBO, ingénierie sociale…), il a organisé plusieurs tours de table auprès d’investisseurs et réalisé une quinzaine d’opérations de rapprochement de PME-PMI. – Il a exercé antérieurement les fonctions de co-responsable ingénierie financière – fusion-acquisition (Rennes), Sous-Directeur de Place (Le Mans : 70 personnes – 6 agences), et a été directeur d’agence bancaire. – Créateur d’une société de conseil en septembre 2015, Stéphane a réalisé plusieurs opérations de cession et de levée de fonds. Stéphane est mandataire du Medef 44 qu’il représente à la commission départementale des impôts Directs et des taxes sur le chiffre d’affaires. Il est membre du jury création entreprises de l’ICAM (école d’ingénieurs).

Pierre ROUX

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:46:20 +0000

Pierre est Ingénieur Agronome (INA Paris-Grignon) et Docteur en Economie Industrielle (Ecole des Mines de Paris). Il a travaillé près de 15 ans dans les départements Conseil en Haut de Bilan de banques en France et en Argentine (Crédit Lyonnais, Banco Tornquist, HSBC, Société Marseillaise de Crédit, Caisse d’Epargne), et comme consultant « évaluation » et « fusions-acquisitions » chez Ernst & Young. Pierre est membre du groupe Energie / Cleantech de M&A Worldwide.

Patrick SACHER

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:47:24 +0000

Patrick est diplômé de l’Institut Technique de Banque Après un parcours en direction d’agences bancaires, il prend la direction de l’Ingénierie Financière d’un établissement bancaire. Il rejoint ensuite la direction et la gestion d’une Société de Capital Risque Régionale. Il reprend le Cabinet Jacques BAUX en 2008, et s’établit ainsi comme conseil en fusions-acquisitions.

Pierre SCHOTT

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 13:48:21 +0000

Diplômé de l’École des Sciences de la Gestion de l’Université du Québec à Montréal (ESG). Pierre a rejoint en 2007 le cabinet KNIPPER & PARTENAIRES, membre du réseau MBA Capital et M&A Worldwide.

Page d’exemple

tonyricher — Mon, 21 Dec 2020 09:15:51 +0000

Ceci est une page d’exemple. C’est différent d’un article de blog parce qu’elle restera au même endroit et apparaîtra dans la navigation de votre site (dans la plupart des thèmes). La plupart des gens commencent par une page « À propos » qui les présente aux personnes visitant du site. Cela pourrait ressembler à quelque chose comme cela :

Bonjour ! Je suis un mécanicien qui aspire à devenir acteur, et voici mon site. J’habite à Bordeaux, j’ai un super chien baptisé Russell, et j’aime la vodka (ainsi qu’être surpris par la pluie soudaine lors de longues balades sur la plage au coucher du soleil).

…ou quelque chose comme cela :

La société 123 Machin Truc a été créée en 1971, et n’a cessé de proposer au public des machins-trucs de qualité depuis lors. Située à Saint-Remy-en-Bouzemont-Saint-Genest-et-Isson, 123 Machin Truc emploie 2 000 personnes, et fabrique toutes sortes de bidules supers pour la communauté bouzemontoise.

En tant que nouvel utilisateur ou utilisatrice de WordPress, vous devriez vous rendre sur votre tableau de bord pour supprimer cette page et créer de nouvelles pages pour votre contenu. Amusez-vous bien !

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mbacapital — Tue, 24 Nov 2020 08:14:15 +0000

Ceci est une page d’exemple. C’est différent d’un article de blog parce qu’elle restera au même endroit et apparaîtra dans la navigation de votre site (dans la plupart des thèmes). La plupart des gens commencent par une page « À propos » qui les présente aux visiteurs du site. Cela pourrait ressembler à quelque chose comme cela :

Bonjour ! Je suis un mécanicien qui aspire à devenir acteur, et voici mon site. J’habite à Bordeaux, j’ai un super chien baptisé Russell, et j’aime la vodka (ainsi qu’être surpris par la pluie soudaine lors de longues balades sur la plage au coucher du soleil).

...ou quelque chose comme cela :

La société 123 Machin Truc a été créée en 1971, et n’a cessé de proposer au public des machins-trucs de qualité depuis lors. Située à Saint-Remy-en-Bouzemont-Saint-Genest-et-Isson, 123 Machin Truc emploie 2 000 personnes, et fabrique toutes sortes de bidules supers pour la communauté bouzemontoise.

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mbacapital — Tue, 24 Nov 2020 08:14:15 +0000

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Évaluation

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Expertises

mbacapital — Mon, 21 Dec 2020 09:39:37 +0000

Reprise de ROLPIN et ROLKEM par NANKAI PLYWOOD

mbacapital — Fri, 16 May 2014 08:06:23 +0000

La première mission conjointe M&A et O&R (optimisation & redressement) de MBA CAPITAL Bordeaux aboutit à la reprise de ROLPIN et ROLKEM par le groupe japonais NANKAI PLYWOOD.

Vendredi 4 avril 2014

Vendredi 4 avril 2014, M. le Préfet des Landes orchestre une cérémonie protocolaire réunissant l’ensemble des acteurs qui ont contribué à la reprise à la barre du tribunal de commerce de Mont-de-Marsan des actifs de ROLPIN par le groupe NANKAI PLYWOOD. Il se dit impressionné par la rapidité avec laquelle l’opération a été menée, qui permet de maintenir 116 emplois sur 145 (en plus des 27 emplois de ROLKEM).

Les étapes marquantes de ce dossier sensible sont rappelées :

Mi-octobre 2013, MBA CAPITAL Bordeaux est appelé au secours par la Région Aquitaine, qui craint pour les emplois du groupe ROLPIN, dont une partie est en redressement judiciaire depuis juillet 2013.

Nous mobilisons rapidement le réseau M&A Worldwide ; fin octobre, SCS Consulting, membre du réseau présent notamment au Japon, revient en indiquant que le groupe NANKAI PLYWOOD – spécialiste de la transformation du bois, côté en bourse à Tokyo – est intéressé.

Le pôle O&R de MBA CAPITAL s’associe à la démarche et obtient en plus du mandat de conseil acquéreur, un mandat d’assistance au redressement de l’entreprise.

Le 20 novembre, à l’issue de 3 jours de découverte des sites du groupe ROLPIN – production de contreplaqué ROLPIN à Labouheyre (40), de résines phénoliques et papiers imprégnés ROLKEM à Mourenx (64) et de plinthes ROLPAM (79) –, M. MARUYAMA, président de NANKAI PLYWOOD, décide de lancer une due diligence limitée.

Nous organisons et pilotons la due diligence, dont le rapport est remis le 6 décembre; en parallèle, nous menons un diagnostic stratégique et financier approfondi, et élaborons le business plan de redressement, en coordination avec le management.

Des négociations sont menées avec les principaux fournisseurs sur la continuité des conditions d’achat en cas de reprise, et sur des remises portant sur les gages et réserves de propriété.

En même temps, nous lançons les discussions avec le Ministère du Redressement Productif sur les aides à la reprise, qui s’orientent rapidement vers un schéma de Prime d’Aménagement du Territoire et d’Aide à la Ré-Industrialisation.

Ces perspectives dégrossies nous permettent de projeter le plan de financement et ainsi de compléter le business plan qui doit être annexé à l’offre de reprise. Cette dernière est présentée au tribunal de commerce le 20 décembre. Nous y représentons NANKAI PLYWOOD.

La période des Fêtes complique les choses : lorsque la France n’est pas en congés, c’est au tour du Japon…

Le 6 janvier 2014, M. MARUYAMA confirme son souhait de reprendre ROLPIN et ROLKEM ; nous élaborons donc un business plan pour ROLKEM et coordonnons avec les avocats le projet de reprise des titres de cette dernière société.

Les négociations avec les principaux fournisseurs du groupe se concluent courant janvier. Le 31, l’offre de reprise des titres de ROLKEM est présentée au Tribunal, ainsi que l’offre définitive de reprise des actifs de ROLPIN.

S’ensuit l’ouverture de la procédure de PSE menée par l’administrateur judiciaire; durant cette étape nous rencontrons les IRP pour répondre à leurs questions de manière informelle, puis l’expert nommé par le comité d’entreprise, et enfin nous représentons l’acquéreur lors du comité d’entreprise du 27 février : le comité approuve la reprise.

Le 3 mars, le tribunal de commerce homologue la reprise; en tant que représentant de NANKAI PLYWOOD, nous expliquons notamment les raisons de la reprise, les projets et les enjeux du redressement, sans occulter les difficultés.

L’administrateur mène ensuite la 2e partie du PSE, aboutissant à la reprise de 110 personnes plus 6 postes à pourvoir.

Le 1er avril 2014, l’entrée en jouissance se réalise, avec notamment les inventaires des stocks et encours de production, dont nous coordonnons l’audit avec un représentant de NANKAI PLYWOOD et SCS Consulting.

Outre la complexité de la situation du groupe ROLPIN, les plus grandes difficultés de ce dossier cross border auront été linguistiques (français, anglais et japonais) et culturelles, surtout au moment de faire comprendre la différence entre le transfert de propriété et l’entrée en jouissance !

Le premier investissement significatif de NANKAI PLYWOOD hors d’Asie est donc réalisé en France, avec l’intention d’une présence sur le long terme et d’un développement de l’export.

Philippe DESPREAUX

MBA CAPITAL - Bordeaux

Le streaming musical, un nouvel outil marketing

mbacapital — Fri, 10 Oct 2014 08:32:09 +0000

Dans le cadre de la levée de fonds qu’il a réalisée avec MBA CAPITAL, le PDG de SNOWITE, Laurent BOUQUET DES CHAUX, évoque ses perspectives de développement.

SNOWITE a développé et exploite une plateforme logicielle qui permet la réalisation de sites Web et Mobile d’écoute de musique en streaming et de garantir les intérêts des producteurs de musique.

SNOWITE ambitionne de devenir le leader de la mise à disposition de contenus musicaux auprès des grandes marques. Apres avoir développé des plateformes de streaming pour HEWLETT PACKARD, PEUGEOT, SOCIETE GENERALE, etc., elle vient d’être retenue par la FNAC pour son site de musique en streaming JUKEBOX.

Ayant réalisé 2,2 M€ de chiffre d’affaires en 2013, la société a levé 1 M€ auprès de fonds d’investissements (SIGMA et STARQUEST) afin de dupliquer son succès auprès des grandes marques dans le monde entier. Nous avons posé quelques questions à Laurent BOUQUET DES CHAUX, son fondateur.

Quel est l’impact du streaming sur le monde de la musique ?

La musique s’écoute de plus en plus via le streaming, ce phénomène est la dernière évolution du support de la musique, nous sommes passés en

quelques années du vinyl au CD, puis du téléchargement au streaming, qui est devenu le mode de consommation en ligne dominant, représentant désormais 54% des revenus numériques des maisons de disques. L'ensemble de l'industrie musicale doit se réinventer autour de l'idée que la possession d'un morceau de musique est obsolète mais que

l'accès partout et tout le temps à toutes les musiques du monde est devenu une réalité.

Quel rôle joue SNOWITE dans ce nouvel univers ?

SNOWITE assure le rôle de médiateur entre les producteurs de contenus musicaux et les offres de streaming musical, en assurant la mise à disposition sécurisée des contenus et le comptage de leurs usages à travers une plateforme logicielle. Grace à SNOWITE, un site de streaming accède aux catalogues des majors en offrant un vaste choix aux consommateurs et protège les créateurs en mesurant de façon fiable les éléments servant au calcul des droits d’auteur et d’interprétation. Médiateur technique et contractuel dans une offre B2B2C, SNOWITE facilite l’ouverture de services musicaux pour les marques qui souhaitent associer la musique à leur marketing consommateur.

Où voyez-vous SNOWITE dans 5 ans ?

SNOWITE veut et va devenir le leader du marketing «musical ». L’explosion des offres de streaming est mondiale Les grandes marques associent de plus en plus une offre de musique à un de leur produit (ordinateur, voiture, etc.). Les marques achètent la musique pour en faire un outil marketing auprès de leurs clients. Le rôle de SNOWITE est de permettre à ces marques d’accéder aux catalogues des majors dans 57 pays.

Quel était l’objectif de la levée de fonds ?

Nous doter des moyens de surfer sur la vague du streaming musical et de faire connaître mondialement notre offre…Avec 23 personnes basées à Montrouge et 2,2 M€ de chiffre d’affaires, SNOWITE entend doubler de taille en démultipliant ses premiers succès auprès de grands clients. Je remercie MBA CAPITAL pour son accompagnement et ses conseils dans le processus!

Propos recueillis par Bernard LECHAT

FINiNNOV / MBA CAPITAL Paris

MBA CAPITAL conseille les fiançailles de CORALYS et NEWREST

mbacapital — Wed, 02 Nov 2016 11:02:16 +0000

[caption id="attachment_488" align="alignleft" width="300"] Nicolas DUTILLEUL, fondateur et dirigeant
de CORALYS.[/caption]

CORALYS, société de restauration collective opérant sur l’ensemble du territoire Français et basée à Lyon, a réalisé en 2015 un chiffre d’affaires de 41 M *, principalement dans les secteurs scolaire et médico-social, où elle bénéficie d’un savoir-faire reconnu.

Avec près de 800 employés et 9 millions de repas servis par an, CORALYS est l’un des leaders indépendants en France. Son fondateur et dirigeant, Nicolas DUTILLEUL, âgé de 55 ans et souhaitant assurer le développement futur de CORALYS, a décidé de s’adosser au groupe de catering et restauration indépendant NEWREST.

NEWREST, spécialiste de la restauration hors-foyer, est un des leaders mondiaux du catering multi-secteurs, tels que l’aérien, le ferroviaire, les bases de vie pétrolières, etc.

Le groupe, né en France en 1996 sous le nom de CATAIR, emploie 28 000 collaborateurs dans 50 pays. Il sert 1 million de repas par jour dans le monde et réalise plus de 1 G * de chiffre d’affaires en 2015. NEWREST a étendu son réseau de catering en grande partie par croissance externe depuis 2008, avec l’acquisition de LSG Sky Chefs (aérien) en Espagne, puis de la Cie des Wagons Lits (ferroviaire) en 2010. Il s’est développé dans la restauration collective plus récemment, avec notamment le rachat de la société Apetito, début 2016.La prise de participation chez CORALYS marque une nouvelle étape pour NEWREST, qui vise à devenir un acteur dynamique du marché de la restauration collective en France au travers de partenariats avec des sociétés de qualité. Nicolas DUTILLEUL continuera, avec l’ensemble de ses équipes, à assurer le développement et le suivi des activités de restauration collective.

Cette opération a été intégralement pilotée et conseillée par Jean-Louis ALLIX, Senior Partner chez MBA CAPITAL Lyon. Elle témoigne de la capacité de MBA CAPITAL à gérer des opérations complexes, de taille significative, intégrant des composantes fortes dans les domaines industriel et social.

Auteur

MBA CAPITAL intervient au coeur du numérique

mbacapital — Thu, 16 Oct 2014 08:37:01 +0000

En 2014, MBA CAPITAL est intervenu plus de quatre fois dans l’industrie du numérique avec des opérations de rapprochements et de levée de fonds…

L’industrie du numérique s’illustre par de brillantes start-up qui prennent leur envol à partir d’un modèle disruptif au service d’industries traditionnelles telles que la communication, la distribution ou le monde de la santé ou des loisirs.

Le défi de ces jeunes sociétés est de démontrer rapidement la validité et le côté non seulement innovant, mais aussi opérationnel de leurs offres… Financer le passage de la recherche au développement est souvent la principale raison des levées de fonds… et des rapprochements lorsque les groupes à l’affût des nouvelles tendances préfèrent acquérir des sociétés innovantes afin de mettre leur savoir-faire et/ou technologies à la disposition de bases clients déjà constituées.

Conseiller les jeunes sociétés innovantes dans leur stratégie de développement en les aidant à rester autonomes sur le plan financier ou en procédant au bon mouvement de rapprochement dans le bon timing est la mission de MBA CAPITAL qui s’est illustré en 2014 par cinq opérations.

AKIO SOFTWARE acquiert SPOTTER

SPOTTER a développé un outil sémantique qui permet d’analyser la réputation des marques et d’anticiper sur le buzz qui peut naître à partir d’une situation ou évènement particulier. Ayant conquis des grands clients, SPOTTER intègre AKIO SOFTWARE, spécialiste de la relation client basée sur les échanges voix-données (mail, téléphonie, chat, etc.). Le nouvel ensemble pèsera 10 M€ et pourra plus sereinement accompagner les grands clients dans leurs opérations marketing à l’échelle internationale.

RETAIL EXPLORER passe dans le giron de SOLOCAL

SOLOCAL (ex Pages Jaunes) a acquis RETAIL EXPLORER pour accéder à des bases de données « grande consommation » à l’exemple des «drive» de la grande distribution. Connaître et suivre les prix pratiqués dans une zone de chalandise est désormais indispensable pour guider le consommateur vers les meilleures offres sur un territoire donné. De plus, ces informations instantanées aident les distributeurs à ajuster leurs offres en fonction des initiatives de la concurrence. SOLOCAL se transforme progressivement d’un outil de consultation passif en société de marketing proactif.

CARTEGIE reprend YELLOW

CARTEGIE, acteur du marketing numérique et de la relation client, a élargi sa chaîne de valeur en achetant l’agence bordelaise YELLOW, spécialisée dans la stratégie digitale. « Le métier du marketing est en pleine mutation et la clé du succès futur réside dans l’alliance de la technologie et du conseil en communication. Cette acquisition va nous permettre de renforcer notre offre digitale au sein de laquelle conseil et data convergeront désormais afin de proposer à nos clients une approche de collaboration unique, notamment sur le marché très prometteur du mobile » souligne Régis BARBIER, Président du groupe CARTEGIE.

SNOWITE lève des fonds

Enfin, SNOWITE, SSII spécialisée dans les outils de streaming, a levé marketing à base de musique… Ces quatre sociétés ont choisi de travailler avec les équipes de MBA CAPITAL et nous les remercions de leur confiance.

Bernard LECHAT

FINiNNOV / MBA CAPITAL Paris

MBA CAPITAL conseille une acquisition crossborder

mbacapital — Thu, 16 Oct 2014 08:39:42 +0000

Acquisition de la Société Artésienne de Fumisterie par le groupe portugais LIZMONTAGENS

Oui il y a encore des groupes étrangers qui croient en la France !

L’acquisition de la Société Artésienne de Fumisterie (SAF) par le groupe LIZMONTAGENS (LTT), d’origine portugaise, en est la preuve flagrante. Créé en 1978 et installé à Lisbonne, le groupe LTT est un acteur majeur dans le secteur de la construction et la rénovation de fours industriels de grandes dimensions. Il intervient dans de nombreux secteurs de l’industrie utilisant des fours comme la sidérurgie, l’industrie du verre, de la céramique, de la chimie, l’incinération notamment de déchets, de la pétrochimie et d’une façon générale tous les métiers industriels qui requièrent le confinement de la chaleur.

À cela s’ajoute une vaste expertise dans l’édification et l’entretien de hautes cheminées industrielles. Présent dans 17 pays, et réalisant un chiffre d’affaires de plus de 120 M€, LTT occupe le second rang mondial, grâce à son expertise reconnue dans la maîtrise des matériaux et revêtements réfractaires. Connaissant bien les activités de la SAF, pour être lui-même client, le Groupe LTT s’est porté acquéreur d’une large majorité du capital, le solde étant conservé par le dirigeant actuel.

Essentiellement présente en France, la SAF est spécialisée dans la construction et l’entretien de fours à coke – destinés principalement à l’industrie sidérurgique – où elle a pris une place de leader national. En 2013, la SAF a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 33 M€.

Au delà d’un apport en capital du Groupe LTT, un financement par la mise en place d’un crédit d’investissement a été nécessaire afin de financer cette opération. MBA CAPITAL a accompagné les actionnaires du Groupe LTT dans l’ensemble du processus d’acquisition et notamment le montage et la recherche du financement.

À l’heure où certains regards se détournent du paysage économique français, il est bon de constater qu’un certain nombre d’investisseurs et/ou d’industriels demeurent convaincus que la France est un pays d’avenir où il est intéressant d’investir.

Vincent JUGUET
MBA CAPITAL Paris

La transmission d’une EPV, une opération délicate

mbacapital — Mon, 02 May 2016 08:47:33 +0000

Quelques jours après la cession de TAPISSIER SEIGNEUR, Entreprise du Patrimoine Vivant que MBA CAPITAL a conseillée, Arnaud SEIGNEUR revient pour nous sur cette opération.

[caption id="attachment_629" align="aligncenter" width="600"] Arnaud SEIGNEUR en compagnie de son prédécesseur à la tête de TAPISSIER SEIGNEUR, son père.[/caption]

MBA CAPITAL : Arnaud, vous êtes la troisième génération à diriger cette maison, quel est l’ADN de votre entreprise ?

Arnaud SEIGNEUR : Le succès vient du respect du savoir-faire acquis au fil des années par des artisans fidèles et de la recherche de l’excellence dans l’exécution. Pour ceux qui apprécient l’art de vivre à la française dans leur intérieur, depuis 80 ans, du centre de Paris à Taiwan. Nous travaillons avec les meilleurs décorateurs du monde entier, aussi bien dans la restauration de sièges anciens que pour des meubles neufs.

MBA CAPITAL : Que vous apporte le label d’Entreprise du Patrimoine Vivant (EPV) ?

Arnaud SEIGNEUR : Ce label nous donne de la visibilité, nous aide à recruter et former les meilleurs artisans des métiers de la tapisserie. L’allègement de charges contribue au financement de cet investissement dans l’excellence. De plus, le label nous ouvre les portes de certains décorateurs et commandes publiques pour les monuments et les marchés du Mobilier National.

MBA CAPITAL : Pourquoi avez-vous décidé de céder l’entreprise familiale ?

Arnaud SEIGNEUR : Lorsque je l’ai reprise à la suite de mon père, l’entreprise avait une belle clientèle française, essentiellement parisienne. Je me suis efforcé de constituer des collaborations avec des architectes d’intérieur et décorateurs renommés qui nous ont donné accès à des projets de plus grande envergure. Aujourd’hui, 80 % du chiffre d’affaires est réalisé à l’international via des cabinets de décoration qui assurent la relation globale entre les différents corps de métier et le client final. La société a maintenant besoin de se doter d’outils de gestion et de planification pour sécuriser son développement qui nécessitent d’autres compétences et ressources managériales. La rencontre avec un manager expérimenté de la filiale d’un groupe de luxe a eu lieu au bon moment pour conduire la maison vers une autre dimension.

MBA CAPITAL : Comment MBA CAPITAL vous a-t-il aidé dans cette opération ?

Arnaud SEIGNEUR : En discutant avec MBA CAPITAL, j’ai évalué différentes possibilités et j’ai pris conscience qu’il fallait mettre en oeuvre une solution garantissant la préservation de l’ADN de l’entreprise au-delà de la recherche du prix le plus élevé. D’autant que la société continue à porter mon nom et que j’entends bien poursuivre ma collaboration dans les domaines que je maîtrise le mieux. MBA CAPITAL nous a donc orientés vers une transmission de type MBI au détriment d’une cession industrielle, avec la mise en place d’un financement assuré par la BNP et BPI France. Je suis donc heureux de transmettre l’entreprise à Pascal HARDOUIN, un ancien dirigeant d’une filiale haute couture du groupe CHANEL.

MBA CAPITAL : Et maintenant ?

Arnaud SEIGNEUR : Je vais assurer aux côtés du repreneur la continuité des affaires en cours et le maintien de la confiance de nos partenaires décorateurs. Mais il n’y aura qu’un seul patron pour diriger la maison et lui donner une nouvelle dimension. Je pense qu’une antenne s’ouvrira à New York en 2016 et que je pourrai m’y consacrer.

Propos recueillis par Bernard Lechat
FININNOV / MBA CAPITAL - Paris

La logistique dédiée, créatrice de valeurs

mbacapital — Thu, 05 Nov 2015 09:51:34 +0000

Quelques mois après la reprise d’Ascensio, société de logistique basée à côté d’Aix-en-Provence, pour laquelle MBA CAPTAL l’a accompagné, Michel SARRAT, président de GT Location, revient sur cette croissance externe.

Créé il y a 68 ans, le Groupe GT est une entreprise familiale de transport et logistique dédiés, dirigée par Eric et Michel SARRAT. Le siège social du groupe est situé à Bassens près de Bordeaux ; la branche route, GT Location, compte une dizaine de filiales réparties sur toute la France et a réalisé en 2015 un chiffre d’affaires de 118 millions d’euros, avec 1 700 salariés sur 120 sites. L’autre branche du groupe – GT LOGISTICS – a réalisé un chiffre d’affaires de 59 millions d’euros en 2014 avec 650 salariés.

[caption id="attachment_627" align="aligncenter" width="300"] Michel SARRAT, président de GT Location.[/caption]

Qu’est-ce qui pousse de grandes entreprises à confier le transport de leurs marchandises à GT Location ?

Le transport externalisé se caractérise par des équipes de chauffeurs qui peuvent aussi bien charger des micro-ondes le matin et des sacs de farine l’après-midi. Cette méconnaissance du métier du client combinée à la forte rotation des chauffeurs ne permet pas d’inscrire la relation dans un contexte constructif. Au contraire, nous voyons bien que ce modèle est principalement axé sur le prix, avec la casse sociale que nous constatons encore récemment (cf. la liquidation judiciaire de Mory Ducros).

Nous apportons à nos clients la sérénité d’une équipe dédiée (camions avec chauffeurs), et la recherche permanente d’optimisation de la prestation à travers des services à valeur ajoutée. Cela est possible parce que nous formons nous-mêmes pendant six mois nos candidats chauffeurs avant de décider de les embaucher. Au cours de cette formation, nos valeurs sont fortement imprimées.

Quelles sont ces valeurs sur lesquelles s’appuie GT Location ?

L’épanouissement de nos équipes est la première. Elle passe par le respect et la bienveillance combinée à l’exigence. Cette attention donne des équipes soudées et motivées.

C’est sur ce socle que nous bâtissons notre autre principale valeur : l’excellence du service à nos clients dans leur recherche de la performance. Ce sont bien des valeurs humaines qui nous animent et se traduisent dans notre passion pour ce métier.

Comment s’est inscrite la reprise d’Ascensio dans ce schéma ?

Au-delà de notre croissance organique à deux chiffres, nous souhaitons pouvoir apporter nos solutions à nos clients sur l’ensemble du territoire français. Ascensio nous permet d’étendre notre couverture géographique aux régions PACA et Languedoc Roussillon. Par ailleurs nous connaissons bien la plupart des clients d’Ascensio, dont certains nous ouvrent des perspectives de développement nouvelles.

Enfin, comme c’est le cas pour l’ensemble du groupe GT que j’anime avec mon frère, nous portons la philosophie de reprendre le personnel, de le former à nos valeurs, et de l’intégrer dans un groupe qui promeut l’actionnariat salarié et le partage des performances. Cela a d’ailleurs été déterminant pour le soutien des salariés, conducteurs comme encadrement, à la candidature de GT Location à la reprise.

Quelles perspectives pour le futur ?

L’intégration d’Ascensio, désormais GT Ascension, notre huitième filiale, s’est bien passée. Nous sommes toujours en recherche d’opportunités de croissance externe, en partenariat avec MBA CAPITAL bien sûr !

Propos recueillis par Isabelle ARNAUD-DESPREAUX
MBA Capital Sud Ouest

Nos opérations conseillées en 2015

mbacapital — Tue, 10 May 2016 08:56:42 +0000

Avec 30 opérations conseillées en 2015, soit le même nombre qu’en 2014, MBA CAPITAL se positionne comme l’un des deux premiers réseaux français sur le segment des small caps. Nous sommes intervenus dans trois quarts de nos opérations côté cédant. Le chiffre d’affaires de nos clients cédants était en moyenne de 8 millions d’euros. Il était de 20 millions d’euros pour nos clients acquéreurs, et celui des cibles que nous avons contribué à reprendre, de 5 millions d’euros. En termes de types d’activité, les services aux entreprises restent nos principaux secteurs d’intervention, suivi de près par l’industrie. Une opération a été réalisée en 2015 avec une société cotée (EVIC/EUROFINS) et deux avec des contreparties à l’international (CALCUTTA/MURASPEC et DARBO/ GRAMAX CAPITAL).

Pierre ROUX
MBA CAPITAL Méditerranée

Isabelle Arnaud - Présidente de MBA CAPITAL

mbacapital — Fri, 16 Dec 2016 09:59:49 +0000

Élue présidente de MBA Capital en septembre 2016, je suis fière de pouvoir animer notre organisation, ses 17 consultants seniors et ses 9 bureaux en France, et salue l’action et le dévouement de notre précédent président Vincent Juguet.

En quelques années, MBA CAPITAL est devenu un acteur « incontournable » en opérations en fusions-acquisitions sur le segment des moins de 50 M€ de valeur, avec une trentaine d’opérations conseillées par an. Mon ambition est d’accélérer fortement ce développement, notamment en :

renforçant nos équipes et notre présence sur certaines régions ;
faisant levier sur nos expertises et nos connaissances de nombreux secteurs ;
tirant profit des opportunités offertes par les nouvelles technologies pour accroître notre qualité de service autour de ce qui fait notre raison d‘être, à savoir le conseil à valeur ajoutée, tirée de l’expertise et l’expérience de nombreuses années pour chacun de nous, et l’humain qui est au coeur de notre accompagnement auprès de nos clients ;
développant les opérations cross-border avec notre réseau M&A Worldwide dont MBA Capital est un des membres fondateurs, l’international étant devenu un enjeu pour toute entreprise en France, même petite ;
Développant des services complémentaires de la « fusacq », comme la stratégie et l’optimisation pré ou post-acquisition, comme nous le faisons déjà.

« Le seul endroit où le succès vient avant le travail, c’est dans un dictionnaire »
(Donald Kendall, co-Fondateur de PepsiCo).

C’est cette conviction qui nous pousse à chercher à améliorer sans cesse la qualité de nos services et continuer de mériter la confiance de nos clients.

Isabelle ARNAUD-DESPREAUX - MBA Capital Bordeaux

Bière : Des Marques Globales aux Brasseurs Artisanaux

mbacapital — Thu, 10 Nov 2016 10:08:38 +0000

Développements dans l’industrie Agroalimentaire : Extrait du rapport de Novembre 2016

La Consolidation des Leaders Globaux

La production de bière affiche un haut niveau de concentration des acteurs. Chaque pays a son “champion local”, comme Heineken aux Pays-Bas, Carlsberg au Danemark, Guinness en Irlande, Budweiser aux Etats-Unis, ou Corona au Mexique.

Le marché de la bière a été détenu et reste dominé par de grands groups, les trois principaux étant AB InBev, Heineken et Carlsberg. Ceux-ci continuent à croître, en particulier avec l’acquisition de SAB Miller, le précédant second leader mondial, par AB InBev en Septembre 2015, à un prix d’acquisition de 96 milliards €. AB InBev contrôle maintenant plus du tiers du marché mondial de la bière, avec une capitalisation boursière proche de 265 milliards €, et génère 23 milliards € d’EBE (36% du CA) et un chiffre d’affaires de 63 milliards €.

La Naissance des Brasseurs Artisanaux

Toutefois, le marché de la bière a connu une inversion durant les deux dernières années. Dans ce revirement, le phénomène des “brasseurs artisanaux” – brasseurs petits, indépendants et traditionnels – à la mode Etats-Unis, ont eu un rôle central. Les brasseurs artisanaux se développent, quelquefois au cœur même des villes. Donc cette industrie de la bière doit s’adapter à cette évolution de marché caractérisée par l’atomisation des acteurs et la recherche de recettes nouvelles.

Aux Etats-Unis, les ventes de bières artisanales ont augmenté de 22% en 2014 alors que le marché total de la bière stagnait (+1%). La part de marché de la bière artisanale a atteint 11% du marché total (source: Association des Brasseurs). Dans l’Union Européenne, le nombre de brasseries artisanales a crû de 106% entre 2008 et 2013. Il y a maintenant 800 brasseries artisanales en France, contre 700 en 2015. Les bières artisanales ne représentent que 5 à 6% du marché français de la bière, mais elles connaissent une croissance exponentielle. Enfin, l’innovation conduit à la croissance malgré la baisse du marché.

La Réponse des Leaders Mondiaux

Dans le contexte de baisse des ventes, l’activité de bière artisanale est la seule montrant de la croissance. C’est pourquoi les leaders de marché ont développé des marques « superpremium ». Les acteurs globaux ont créé de nouvelles gammes de bières comme “Cubanisto” par AB InBev, “Mort Subite” par Heineken ou “Grimbergen” par Carlsberg.

Ils ont également réalisé des croissances externes. AB InBev détient 7 brasseries artisanales. Ceci après différentes acquisitions en 5 ans (Goose Island en 2011, Golden Road Brewing en 2015 et Karmeliet & Kwak en 2016). Heineken n’est pas en reste avec l’acquisition de la brasserie américaine Lagunitas en 2015. L’Afrique est aussi une plateforme de développement importante. Les principaux acteurs y sont installés: AB InBev/SAB Miller a établi son siège africain à Johannesburg, et Heineken et Carlsberg sont également présents en Afrique.

La stratégie de croissance externe est d’acquérir des brasseries artisanales dynamiques mais pas les opérations ou la production. Néanmoins, cette stratégie impose des règles et des concessions pour l’acquéreur. Par exemple, la globalisation impose la cession de certaines brasseries artisanales: l’autorité de la concurrence de l’Union Européenne a déterminé que la fusion d’AB InBev et de SAB Miller requérait la vente d’actifs. Le leader japonais Asahi a acquis à cette occasion Peroni, Grolsch et Mentime en 2016 pour 2,55 milliards €. La tendance de brasserie artisanale a un avenir prometteur, en raison du peu de barrières à l’entrée lorsqu’une bière artisanale est vendue une autre est créée. Dans l’ensemble, il y a de nombreuses opportunités d’acquisition sur le marché de la bière, tant dans les marques importantes que dans les brasseries artisanales.

La croissance des brasseurs artisanaux se passe dans tous les pays, mais surtout en Europe et aux Amériques. De nombreux brasseurs artisanaux locaux ont atteint une taille significative (plus de 10 millions €) et deviennent des cibles potentielles pour les acteurs globaux. Les bières artisanales ont renouvelé le marché de la bière par la qualité, l’innovation produit et la création de valeur.

Nicolas Bonnel
Managing Partner - MBA Capital - France

CALCUTTA (Belgique) a fusionné avec MURASPEC BUFLON (GB)

mbacapital — Sat, 07 Nov 2015 10:27:37 +0000

MBA CAPITAL LILLE a été le conseil cédant de la société, rachetée par un groupe britannique. Le dynamisme du réseau MBA CAPITAL, membre fondateur du réseau M&A WORLDWIDE, est une grande force pour les dirigeants français souhaitant étendre leur activité à l’étranger.

Fondé en 1848 à Gand (Belgique), CALCUTTA, basé sur la tradition du tissage flamand, est devenu un leader mondial des tissus muraux de luxe. Au départ, un boutiquier de Gand décida de regrouper des ouvriers textiles dans un bâtiment de la banlieue de Gand. Les matériaux principaux travaillés dans cette usine étaient le lin de la région et la jute, d’autres matériaux naturels venant d’Inde, d’où l’entreprise tient son nom. La production était dédiée principalement à l’emballage, aux sacs et à des toiles pour bateaux. L’usine, de 21000 m2, employait 625 personnes.

Dans les années 60, CALCUTTA est devenu le leader mondial du tapis en sisal avec une production annuelle de 2 millions de m2. L’expertise de la société permet à CALCUTTA de s’adapter facilement à tout changement. Ainsi, CALCUTTA a été la première entreprise en Europe à utilizer une machine créant des synthétiques ressemblant à des matériaux naturels. CALCUTTA est devenu dans les années 80 le leader mondial des tissus muraux laminés.

Fort de sa reputation et en réponse à la demande, CALCUTTA commença à produire des tissus doublés pour stores. Aujourd’hui, CALCUTTA vend ses solutions de tissus muraux de luxe dans le monde entire sous la marque ASANDERUS© et ses tissus pour stores sous la marque RAY-SCREEN.

Afin d’assurer la continuité de cette entreprise cent-cinquantenaire, les actionnaires familiaux de CALCUTTA recherchaient une société globale avec une excellente réputation sur ses marchés. Cela a été le moteur de l’acquisition de CALCUTTA par MURASPEC BUFLON conseillée par MBA CAPITAL LILLE.

Guillaume VIGNON - Lille

L'industrie française du vin

mbacapital — Thu, 03 Nov 2016 11:30:31 +0000

Un marché dynamique et attractif pour tous types d’investisseurs

La France est l’un des pays avec une longue histoire d’élaboration de vin. Avec plus de 38 000 producteurs de vins (“Châteaux”) en France – parmi lesquels 8 650 dans la région de Bordeaux, incluant quelques-uns des plus prestigieux au monde tels que Pétrus, Yquem, Cheval Blanc, Margaux, Latour, Ausone, Lafite Rothschild, Mouton Rothschild-, et 300 sociétés de négoce de vin, la France est l’un des meilleurs endroits pour les investisseurs.

Selon l’Organisation Internationale du Vin (OIV), la France est le second producteur de vins en volume (derrière l’Italie), mais le premier distributeur de vins en valeur avec une part de marché mondiale de 29%. Ce 29% équivaut à 8,2 milliards €. Loin derrière, nous trouvons le second, qui est l’Italie, avec une part de marché représentant 5,3 milliards € et à la troisième place, l’Espagne avec 2,6 milliards €.

Les Investisseurs Chinois

La France est un marché attractif pour les investisseurs depuis de nombreuses années. Ces investisseurs se répartissent globalement en 2 catégories principales très différentes: la première catégorie est composée des investisseurs patrimoniaux, intéressés à sécuriser un Patrimoine sur une longue période et souvent intéressés par les châteaux les plus renommés, et la deuxième catégorie est composée d’acteurs industriels qui recherchent des synergies et des économies d’échelle pour la distribution, ou souhaitant atteindre des segments de marché. Le plus notable sur les années récentes est l’intérêt en forte croissance des investisseurs chinois.

Aujourd’hui on dénombre plus de 100 châteaux du bordelais acquis par des groups ou des individus fortunes chinois; certains comme diversification patrimoniale pure, d’autres avec des vues commerciales. Par exemple, à la toute fin de 2015, l’investisseur familial chinois CHANGYU a acquis 90% du Château Mirefleurs auprès du leader français du marché du vin, le groupe CASTEL. En février 2016, “Les Domaines CGR” (Château La Cardonne, Château Ramafort et Château Grivière), qui représentent 125 hectares de vignes, ont été acquis par la famille chinoise HUANG pour plusieurs millions d’euros. Cette dernière opération a été réalisée à travers leur holding Hong Kong Funshare Life Group Share et a été la plus importante acquisition de vignobles du bordelais par des chinois. Ces transactions montrent l’intérêt des investisseurs chinois à acquérir des domaines viticoles dans un objectif patrimonial.

Les autres investisseurs et certains des investisseurs chinois ne sont pas intéressés par les investissements patrimoniaux. C’est le cas de la deuxième fortune chinoise, Jack Ma, le fondateur d’Alibaba. Effectivement, après son premier achat de Château de Sours, un vignoble de 80 hectares dans la zone de l’Entre-deux-Mers, Jack Ma a poursuivi ses emplettes avec l’acquisition de 2 vignobles du bordelais pour 12 millions €. Ces derniers investissements stratégiques sont Château Pérenne (64 hectares en “Premières côtes de Blaye”) et Château Guerry (« Côtes de Bourg »). Ces châteaux ne sont pas prestigieux et l’objectif affiché de Jack Ma est de drastiquement augmenter leur activité en s’appuyant sur sa capacité de distribution internet sur le marché chinois.

Pour Bernard Magrez, la cession de certains de ses actifs est stratégique. En fait, l’homme d’affaire français qui a acheté environ 40 châteaux souhaite céder ses châteaux d’entrée de gamme, et se concentrer uniquement sur les “Grands Crus Classés”. En conséquence, Bernard Magrez est actuellement à la recherche d’un fameux château du bordelais pour l’ajouter à ses crus prestigieux tels que Château Fombrauge, Pape Clément ou La Tour Carnet.

Le groupe ADVINI

Parmi les acteurs industriels qui sont très actifs sur le marché français se trouve le groupe ADVINI. Créé en 1870 dans le Sud-Est de la France, ADVINI est une société cotée avec un CA 2015 de 240,5 millions €. Aujourd’hui, ADVINI détient 2 195 hectares de vignobles en in France, parmi lesquels Clos de l’oratoire des papes à Chateauneuf-du-Pape, Château Capet-Guillier à Saint-Emilion, Château de Chambert à Cahors. La société est également propriétaire de vignobles en Afrique du Sud et au Chili. En Octobre 2016, ADVINI a acquis “La MAISON CHAMPY” basée à Beaune en Bourgogne qui détient 22 hectares de vignes. ADVINI a investi pour des raisons stratégiques: pour démarrer un développement financier de ce vignoble passant par l’investissement dans les outils de vinification. ADVINI a également acheté BEJOT en 2016; un négociant en vins principalement basé en Bourgogne. BEJOT VINS & TERROIRS, établi en 1891, comprend 530 hectares de vignobles dans le monde, de la France au Chili en passant par l’Afrique du Sud. Cet acteur mondial exporte dans plus de 100 pays.

Tendances

Une autre nouvelle tendance qui se renforce depuis quelques années est l’élaboration de vins biologiques et des méthodes de culture de la vigne en “biodynamie”. Pour la première fois, le fameux Château Montrose, acquis par les entrepreneurs millionnaires Martin et Olivier Bouygues, produit du vin biologique. Ce Château prestigieux rejoint un groupe de 88 châteaux de “Grands Crus classés” qui ont choisi de produire du vin bio. En fait, 75% des “Grands Crus Classés” sont actuellement en train de tester des méthodes biologiques d’élaboration des vins afin de respecter l’environnement. Cette tendance va encore se renforcer à l’avenir selon Philippe Castéja, le président du Conseil des Grands Crus Classés de 1855.

Il est une autre tendance qui pourrait être mise en avant, la modernisation de la distribution des vins. Les clients cherchent plus d’activités divertissantes que jamais. C’est pourquoi les boutiques de vins (“caves à vins”) souhaitent transformer leurs concepts commerciaux en lieux intéressants et agréables avec des bars et des restaurants. Ce nouveau concept permet d’améliorer l’expérience d’achat des clients et d’attirer des consommateurs plus jeunes. Ainsi, Cavavin avec ses 140 cavistes a acquis “la Winery” qui est un bar-restaurant où les clients peuvent se relaxer et se rencontrer autour de bouteilles de vins dans les centres commerciaux.

Marché Dynamique

Le marché du vin est devenu très dynamique durant les dernières années, en partie grâce aux investisseurs chinois et à l’émergence de nouveaux modes de consommation, mais ce ne sont là pas les seules raisons. Cette tendance va certainement continuer dans le futur. Pour preuve, le très récent meeting chinois le 20 octobre 2016 à Bordeaux organisé par le milliardaire chinois Xijian Zhou, président du groupe Daohe, qui a réunis au moins 80 investisseurs chinois pour visiter des vignobles du bordelais. M.Xijian souhaite inciter ses compatriotes à investir dans le terroir français, avec l’objectif affiché de faire des affaires et pas seulement un investissement patrimonial.

Isabelle ARNAUD-DESPREAUX
MBA Capital - France (Bordeaux)

The french wine industry

mbacapital — Fri, 16 Dec 2016 11:30:31 +0000

A dynamic and attractive market for all kinds of investors

France is one of the countries with the longest history of making wine. With over 38,000 wine-producers in France - of which 8,650 in the Bordeaux area, including some of the most prestigious ones in the world such as Pétrus, Yquem, Cheval Blanc, Margaux, Latour, Ausone, Lafite Rothschild, Mouton Rothschild-, and 300 wine-trading firms, France is one of the best locations for investors.

According to the International Organisation of Wine (OIV in French), France is the second wine producer in volume (behind Italy), but the first business dealer of wine in value with a worldwide market share of 29%. This 29% is equivalent to €8.2 billion. Far behind, we find the second dealer of wine in value, which is Italy, with a market share worth of €5.3 billion and at the third place, Spain with €2.6 billion.

Chinese Investors

France has been an attractive market for investors since a long time. These investors basically fall into 2 main very different categories: the first category consists of patrimonial investors, interested in securing patrimony over a long period and often interested in the most-renowned chateaux, and the second category consists of industrial players who look for industrial synergies and economies of scale for distribution, or focusing on market segments. Most noticeable in the last few years is the booming interest from Chinese investors.

Nowadays we count more than one hundred Bordeaux chateaux bought out by Chinese groups or wealthy individuals; some for pure patrimonial stake, others with a commercial view. For instance, at the very end of 2015, the Chinese family investor CHANGYU purchased 90% of Château Mirefleurs from the French wine market leader, CASTEL Group. In February 2016, “Les Domaines CGR” (Château La Cardonne, Château Ramafort and Château Grivière), which represents 125 hectares of vineyards, was purchased by the Chinese HUANG family for several € million. The latter operation has been done through their holding Hong Kong Funshare Life Groupe Share and it was the largest Chinese acquisition in Bordeaux vineyards. These operations show the interest of Chinese investors in acquiring wine real estate for patrimonial purpose.

Other investors and a few Chinese investors are not interested in patrimonial investments. This is the case of the second richest Chinese in the world, Jack Ma, Alibaba’s founder. Indeed, after his first purchase of Château de Sours, an 80-hectares vineyard in the Entre-deux-Mers area, Jack Ma carried on his shopping buying 2 vineyards in Bordeaux for €12 million. These latest strategic investments are Château Pérenne (64 hectares in “Première côtes de Blaye”) and Château Guerry (« Côtes de Bourg »). These Châteaux are not Grands Crus Classés and the stated objective of Jack Ma is to dramatically increase their business leveraging its internet distribution arms on the Chinese market.

For Bernard Magrez, the selling of some of his assets are strategic. Indeed, the French man who bought out circa 40 Châteaux wants to sell his entry-level Châteaux, and focus only on “Grands Crus Classés”. As a consequence, Bernard Magrez is currently looking for a famous Château of Bordeaux to add to his prestigious Châteaux like Château Fombrauge, Pape Clément or La Tour Carnet.

Wine-making Group ADVINI

Among the industrial players that are very active on the French market is the French wine-making group ADVINI. Founded in 1870 in the South-East of France, ADVINI is a publicly listed company with a 2015 turnover of EUR 240.5 million. Nowadays, ADVINI owns 2 195 hectares of vineyards in France, among them, Clos de l’oratoire des papes à Chateauneuf-du-Pape, Château Capet-Guillier in Saint-Emilion, Château de Chambert in Cahors. The company also owns vineyards in South Africa and Chile. In October 2016, ADVINI purchased “La MAISON CHAMPY” based in Beaune in Burgundy (Bourgogne) which owed 22 hectares of vineyard. ADVINI invested for strategic reasons: to start a financial development in this vineyard and investment in its vinification tools. ADVINI also purchased BEJOT in 2016; a wine dealer mainly based in Burgundy. BEJOT VINS & TERROIRS founded in 1891 is composed of 530 hectares of vineyards over the world, from France to Chile, by way of South Africa. This worldwide player exports in more than 100 countries.

Trends

Another new trend that has been gathering momentum in the last years is the making of organic wine and the “biodynamic” vine cultivation methods. For the first time, the famous Château Montrose, bought out by the millionaire entrepreneurs Martin and Olivier Bouygues, is now producing organic wine. This famous Château joins a group of 88 Châteaux of “Grands Crus classés” which have chosen to produce organic wine. Indeed, 75% of “Grands Crus Classés” are currently testing organic ways of making wine in order to respect the environment. This trend will get even stronger in the future according to Philippe Castéja, the Chairman of the 1855 Grands Crus Classés Council.

There is another trend which could be pointed out, the modernization of the wine distribution. Customers look for much more entertainment activities than ever. This is why wine shops (“caves à vins”) want to evolve their commercial concepts into interesting and pleasant places with bars and restaurants. This new concept allows to strengthen the client’s purchase experience and attract younger customers. For instance, Cavavin with its 140 wine store affiliates purchased “la Winery” which is a pub restaurant where customers can chill out and socialize around bottles of wine in commercial centers.

Dynamic market

The wine market has become very dynamic in the past few years, partially thanks to both the Chinese investors and booming consumer markets, but those are not the only reasons. This trend will certainly continue in the future. As an evidence, the very recent Chinese meeting on the 20th of October, 2016 in Bordeaux organized by the Chinese billionaire Xijian Zhou, Chairman of Daohe Group, which gathered at least 80 Chinese investors to visit Vineyards in the Bordeaux area. Sir Xijian wants to attract his fellow countrymen to invest in French terroir, with a clear objective of making business and not only patrimony.

Isabelle ARNAUD-DESPREAUX
MBA Capital - France (Bordeaux)

Lettre semestrielle du groupe NTIC de M&A Worldwide

mbacapital — Wed, 11 Jan 2017 11:34:08 +0000

Bernard Lechat, team leader du groupe NTIC, a le plaisir de vous présenter la lettre semestrielle.

Après 28 deals réalisés en 2016, le groupe NTIC est plus que jamais engagé pour aider ses clients à croître en profitant des meilleurs opportunités stratégiques du secteur.

Découvrez-y les tendances pour 2017, notamment dans l'IoT et les Applications mobiles, ainsi que des zooms pays.

H1 2017 M&A Worldwide IT group newsletter

mbacapital — Fri, 20 Jan 2017 11:14:27 +0000

Bernard Lechat, team leader of the IT group, has the pleasure to present the H1 2017 IT groupe newsletter.

After 28 deals closed in 2016, the IT group is more than ever committed to help its clients grow through exploiting the best strategic opportunities of the sector.

Find out about trends for 2017, especially in IoT and mobile apps, as well as country focuses.

Newrest se restaure à Lyon

mbacapital — Thu, 02 Mar 2017 13:48:31 +0000

CFNews relaie cette belle opération conseillée par MBA Capital Lyon dans son édition web du 1er mars 2017 :

Un peu plus de quatre mois après s'être offert une participation de 34,4 % dans Coralys, le groupe toulousain de catering monte à 100 % dans le capital de ce spécialiste lyonnais de la restauration collective, fort de 46 M€ de chiffre d'affaires.

Après un peu plus de quatre mois de fiançailles, Newrest et Coralys scellent leur union. Spécialiste de la restauration hors-foyer, le premier, groupe toulousain de catering aérien et ferroviaire, vient, en effet, de monter à 100 % dans le capital du second, spécialiste lyonnais de la restauration collective, dont il détenait déjà 34,4 % des parts depuis septembre 2016. « Après avoir fondé et développé Coralys pendant dix-huit ans, Nicolas Dutilleul, qui détenait jusqu'ici 100 % du capital, a préféré l'adosser à un groupe de plus grande envergure pour lui permettre de poursuivre son développement, explique son conseil financier, Jean-Louis Allix, associé chez MBA Capital Lyon. D'autant que les contraintes règlementaires sont de plus en plus lourdes dans ce secteur. » Pour Newrest, fort de près de 1,7 Md€ de chiffre d'affaires l'an passé, cette opération est également stratégique.

46 M€ de chiffre d'affaires et 4 M€ d'Ebit

Elle lui permet, en effet, de renforcer ses positions sur le marché français de la restauration collective, sur lequel il intervient depuis février 2016, date de la reprise de la filiale tricolore de l’allemand Apetito et de ses 30 M€ de revenus (lire ci-dessous). « S'il avait alors mis la main sur une société en difficulté, qu'il redresse toujours, Newrest acquiert aujourd'hui une PME très rentable », souligne Jean-Louis Allix (photo ci-contre). Employant près de 800 personnes, Coralys, qui a réalisé 46 M€ de chiffre d'affaires en 2016, contre 41 M€ en 2015, dégage, en effet, environ 4 M€ d'Ebit. La cible, dont le dirigeant reste en place pour quelques années encore, lui permet, en outre, de se renforcer dans les secteurs scolaire et médico-social ; Coralys ayant tissé des relations de confiance avec plus de 250 établissements à Paris, Nancy, Nice, Toulouse ainsi que dans les régions Auvergne et Rhône-Alpes. Et Newrest ne devrait pas s'arrêter en si bon chemin.

300 M€ dans la restauration collective en France d'ici trois ans

Toujours détenu à 90,4 % par son équipe de management, le solde se répartissant entre Naxicap Partners (5,3 %), Ardian (2,8 %) et BNP Paribas Développement (1,5 %), le groupe souhaite encore monter en puissance dans la restauration collective en France. Son objectif? S'approcher des 300 M€ de chiffre d'affaires dans ce domaine d'ici deux à trois ans. Pour ce faire, l'ex-Catair, qui emploie environ 30 000 salariés sous la houlette d'Olivier Sadran (photo ci-contre) et de Jonathan Stent-Torriani, compte poursuivre ses opérations de croissance externe, avec Coralys en guise de tête de pont. Seul caterer indépendant à intervenir sur l'ensemble des segments de la restauration et des services associés (catering aérien, catering ferroviaire, restauration collective, concessions retail, buy-on-board, duty-free à bord, bases vie et services de support), Newrest, qui a dégagé 19,8 % de croissance en 2016, poursuivra, en parallèle, son déploiement sur de nouveaux marchés internationaux. Il est aujourd'hui présent dans 50 pays.

Le financement de l'innovation vu par MBA CAPITAL

mbacapital — Wed, 03 May 2017 10:05:54 +0000

MBA CAPITAL, un des premiers réseaux actifs en rapprochement d'entreprises, a le plaisir de vous présenter sa lettre d'information qui traite du financement de l'innovation.

Fort de ses 27 opérations conseillées en 2016, MBA CAPITAL jouit d'une solide expérience dans le secteur des technologies de l'information et continue d'enrichir son palmarès avec des transactions réalisées en permanence.

Ainsi, nous vous invitons à découvrir l'impact de l'innovation sur la croissance du point de vue de MBA CAPITAL.

[bs_button size="md" type="link" value="Consulter la lettre d'information" href="https://www.mbacapital.com/wp-content/uploads/2017/05/Lettre-MBA-CAPITAL-n33-mai-2017.pdf"]

Lettre semestrielle du groupe Agri & Food & Beverages de M&A Worldwide

mbacapital — Thu, 30 Nov 2017 17:03:33 +0000

MBA Capital a le plaisir de vous présenter la lettre semestrielle sur le secteur Agri & Food & Beverages.

Avec de nombreux deals réalisés au cours de 2017, c’est une année plus que dynamique pour le secteur Agri & Food & Beverages. MBA Capital, au côté de ses partenaires de M&A Worldwide, est plus que jamais engagé afin d’aider ses clients à croître, en profitant des meilleures opportunités stratégiques du marché.

Au sein de cette lettre semestrielle, retrouvez les tendances et les évolutions du secteur en 2017 et des zooms par pays.

[bs_button size="md" type="link" value="Consulter la lettre semestrielle" href="https://www.mbacapital.com/wp-content/uploads/2017/11/Agri-Food-Beverages-Industry-Report-october-2017-V1-2.pdf"]

Armelle Brossard Laborderie vient renforcer le bureau lyonnais fort déjà de 3 personnes

mbacapital — Tue, 12 Dec 2017 09:37:13 +0000

Armelle est diplômée d’un DESS de finance internationale et d’un Mastère Spécialisé de Toulouse Business School. Elle est titulaire du CIIA (Certified International Investment Analyst) et membre de la Société Française des Analystes Financiers.

Spécialiste des financements structurés, elle a une expérience bancaire d’une quinzaine d’années. Economiste pays émergents, elle a accompagné le développement du Groupe Crédit Agricole en Europe de l’Est. Après un parcours à la Société Générale auprès des ETI et PME de la région Rhône-Alpes (leverage finance, octroi de crédits), elle devient responsable trésorerie et financements du holding familial Dentressangle Initiatives. Armelle intervient à l’EM Lyon en majeure Finance.

Avec son expertise en levée de dettes, elle vient compléter l'expertise du capital investissement de Jean-Michel Staron et celle en M&A de Jean-Louis Allix et Geneviève Montant.

Basé place Gailleton, MBA Capital Lyon intervient sur la grande région Auvergne Rhône Alpes Bourgogne Franche-Comté Sud pour des missions midcap de cession, acquisition, levée de fonds et évaluation et devrait réaliser cette année 3 cessions, 2 acquisitions et 1 levée de fonds, après la cession de Coralis à Newrest en début d'année.

Vous pouvez contacter Armelle Brossard Laborderie aux numéros suivants :

06 64 91 73 41

04 81 92 63 08

MBA Capital Lyon : Espace Gailleton 2 Place 69 002 LYON

Lettre semestrielle du groupe NTIC de M&A Worldwide

mbacapital — Wed, 14 Mar 2018 10:48:51 +0000

Bernard Lechat, team leader du groupe NTIC, a le plaisir de vous présenter la lettre semestrielle.

Vous pourrez retrouver dans cette lettre :

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-user"] L'interview d' Ayal ZYLBERMAN, dirigeant de QualiTest.

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-globe"] Les zooms pays.

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-eye-open"] Le coin des Experts.

[bs_button size="md" type="link" value="Consulter la lettre semestrielle" href="https://www.mbacapital.com/wp-content/uploads/2018/03/IT-LETTER-January-2018.pdf"]

Le Yearbook du groupe Agri & Food & Beverages de M&A Worldwide

mbacapital — Thu, 31 May 2018 10:00:23 +0000

MBA Capital a le plaisir de vous présenter le Yearbook sur le secteur Agri & Food & Beverages dans lequel sont traités ces différents sujets :

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-cutlery"] Le secteur "Agri & Food & Beverages".

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-transfer"] Les transactions récentes.

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-eye-open"] Les observations du marché.

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-stats"] L'évolution des chiffres du secteur.

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-blackboard"] Les études de cas.

[bs_button size="md" type="link" value="Consulter le Yearbook" href="https://www.mbacapital.com/wp-content/uploads/2018/03/MA-Worlwide-Yearbook-March-2018-12.03.2018.pdf"]

La transformation du secteur Automobile vu par MBA Capital

mbacapital — Wed, 06 Jun 2018 09:11:18 +0000

MBA CAPITAL, un des premiers réseaux actifs en rapprochement d'entreprises, a le plaisir de vous présenter sa lettre d'information qui traite de la transformation du secteur Automobile.

Vous pourrez retrouver dans cette lettre :

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-comment"] Le message de la Présidente : Isabelle ARNAUD-DESPREAUX

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-road"] Les "Milestones" de MBA Capital

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-briefcase"] Le marché de l'Automobile

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-user"] Elle nous rejoint : Armelle BROSSARD LABORDERIE

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-star"] Quelques opérations récentes

Ainsi, nous vous invitons à découvrir la transformation du secteur de l'Automobile du point de vue de MBA CAPITAL.

[bs_button size="md" type="link" value="Consulter la lettre semestrielle" href="https://www.mbacapital.com/wp-content/uploads/2018/06/Lettre-MBA-CAPITAL-34-nov-2017.pdf"]

MBA Capital fête ses 20 ans avec la 35ème lettre d'information

mbacapital — Wed, 06 Jun 2018 09:11:23 +0000

MBA CAPITAL, un des premiers réseaux actifs en rapprochement d'entreprises, a le plaisir de vous présenter sa lettre d'information pour ses 20 ans.

Vous pourrez retrouver dans cette lettre :

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-comment"] Le message de Philippe BROTONS

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-briefcase"] La vue du marché

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-blackboard"] 2017 : encore un bon millésime !

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-globe"] La vie du réseau : Convention d'Amsterdam

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-star"] Quelques opérations récentes

Ainsi, nous vous invitons à découvrir la lettre spéciale 20 ans de MBA CAPITAL.

[bs_button size="md" type="link" value="Consulter la lettre semestrielle" href="https://www.mbacapital.com/wp-content/uploads/2018/06/MBA-Lettre-35-mai-2018.pdf"]

Lettre semestrielle sur le secteur Automobile de M&A Worldwide

mbacapital — Thu, 12 Jul 2018 16:45:01 +0000

MBA Capital, au travers de son réseau international, vous propose sa newsletter sur le secteur de l'Automobile.

Vous pourrez retrouver, notamment, dans cette lettre :

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-user"] L'Edito de Sam Barr, analyste pour Bluebox, UK.

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-search"] Un focus sur le marché allemand.

[bs_icon name="glyphicon glyphicon-globe"] Les news internationales

[bs_button size="md" type="link" value="Consulter la lettre semestrielle" href="https://www.mbacapital.com/wp-content/uploads/2018/07/Automotive_Report_June_2018_-_MA_Worldwide.pdf"]

MBA Capital désormais à Nantes !

mbacapital — Tue, 11 Sep 2018 16:21:05 +0000

Aux côtés des cabinets de Caen et de Rennes, MBA Capital se renforce sur le secteur Grand Ouest avec l’arrivée d’un nouvel associé à Nantes. Interview de Stéphane MICHEL qui a participé à plus d’une centaine d’opérations et connaît parfaitement les entreprises et acteurs économiques du Grand Ouest.

Stéphane MICHEL, quelles sont vos spécialités ?

De par mon expérience en qualité de Directeur d’Investissement associé d’une société de capital-risque et de Directeur de Service spécialisé en fusion-acquisition, je suis intervenu dans de très nombreux secteurs d’activité, aussi bien dans l’industrie (notamment l’automobile, l’agroalimentaire, l’industrie du bois, les TP ou la mécanique et la métallurgie) que le tertiaire (par exemple le transport, la sécurité ou la réparation au sens large). J’admets avoir une attirance toute particulière pour les activités de production, les entreprises industrielles, et il y en a beaucoup dans l’ouest ! C’est une région où j’exerce depuis 12 ans et dont je connais bien le tissu économique, entrepreneurial et financier.

En tant que spécialiste des opérations de cession-acquisition et haut de bilan, lorsque l’on me confie une mission de cession par exemple, je m’investis dans chacune des phases du processus : depuis la phase d’évaluation et l’établissement du mémorandum de présentation jusqu’à la signature des ordres de mouvement. L’intérêt du dirigeant consiste à disposer d’un accompagnement rapproché à toutes les phases du deal, cela en synergie avec les conseils de l’entreprise. C’est ce qui fait tout l’atout de notre métier.

Quelle est votre conception de votre métier justement ?

Comme mes confrères de MBA Capital, j’ai un goût prononcé pour les relations humaines. Les projets de cession, de transmission sont effectivement des projets à forte composante humaine. Ils mettent en jeu des organisations certes, mais aussi des histoires, des équilibres, des salariés, des fournisseurs, des partenaires, hommes et femmes. Les opérations de transmission et de haut de bilan représentent plus que jamais des enjeux majeurs pour les dirigeants et actionnaires. Il est important de travailler en confiance réciproque, et selon une éthique à laquelle il ne faut pas déroger. C’est d’ailleurs toute la pertinence d’une structure comme MBA Capital, indépendante et neutre, qui garantit un accompagnement au service des seuls intérêts de l’actionnaire, du dirigeant et de son entreprise.

Pourquoi avoir choisi de rejoindre MBA Capital ?

Le Grand Ouest ayant un fort potentiel, il m’a paru intéressant de proposer une implantation supplémentaire à Nantes, en plus de celles existantes à Caen et Rennes. Ce maillage permet en outre de faire jouer des synergies, et de mieux valoriser l’expertise opérationnelle de MBA Capital.

MBA Capital est un réseau national présent sur le créneau des small et mid caps dont les membres sont des praticiens reconnus dans chacune de leur région ; MBA Capital est membre de M&A Worldwide et dispose à ce titre de compétences à l’international : c’est un modèle qui a du sens, il allie proximité et synergies nationales, cross border et internationales, c’est-à-dire tout ce que les dirigeants et les actionnaires recherchent aujourd’hui lorsqu’ils nous confient par exemple une mission pour les accompagner dans tout le process de cession de leur société. MBA Capital est un très beau groupe, expert et pragmatique, et je suis ravi de participer à son développement dans le grand-ouest.

En tant qu’expert, diriez-vous que le métier du M&A a changé, et si oui en quoi ?

C’est un vaste sujet ! Ce que je trouve de plus notoire, c’est certainement le fait que le sujet de la transmission de l’entreprise est mieux abordé en amont et de manière plus « naturelle »par les dirigeants. Lors de nos missions de conseil, l’enjeu technique a été supplanté par la qualité des relations humaines et par notre capacité à réaliser l’opération selon un calendrier défini et des modalités convenues.

Dans un tel contexte, les cabinets MBA Capital jouent pleinement leur rôle : nous recherchons les contreparties potentielles sur le territoire régional et national et trouvons la plus pertinente, parfois aussi en nous appuyant sur le réseau M&A Worldwide pour les opérations cross border.

MBA Capital constitue une somme d’expertises régionales, de synergies et de compétences… ayant pour seul objectif un accompagnement sur-mesure au service du succès des opérations.

Pour joindre Stéphane MICHEL : 06 76 96 18 03 - stephane.michel@mbacapital.com - MBA Capital Nantes : 29 Bis rue de la Chézine 44 100 Nantes

Retour sur les 20 ans de MBA Capital

mbacapital — Wed, 19 Dec 2018 17:02:51 +0000

C’est en 1998 qu’est né MBA CAPITAL

À l’initiative de Dominique MALANDRIN, Yves BILLARDON et Francis ARNAUD (les initiales de leur nom forment le nôtre), rapidement rejoints par Florent CHARLET, Michel LE BLAY, Philippe BROTONS et plusieurs autres conseils dans diverses villes.

Leur objectif, jamais démenti à ce jour : proposer aux PME un accompagnement pour leurs opérations de haut de bilan, alliant professionnalisme, proximité et, depuis 2004, ouverture sur l’international.

Pour célébrer les 20 ans de ce modèle plus que jamais pertinent dans le contexte actuel face aux besoins des entreprises, tous nos bureaux ont organisé, entre septembre et novembre, des réceptions, réunissant au total plus de 600 invités et animées par le dessinateur de presse et caricaturiste CHAUNU, qui a présenté des journaux de 20 heures un peu spéciaux.

Plusieurs entités ont également organisé des dégustations de champagne et ont personnalisé cet événement pour en faire de vrai moment de partage et de convivialité. Lors de ces soirées, nous avons eu l’occasion de rencontrer la plupart des professionnels avec lesquels nous avons plaisir à travailler et à échanger dans le cadre des opérations.

Nous avons souhaité profiter de cette année clé pour relooker notre communication comme vous le découvrirez au fur et à mesure du déploiement des supports que nous mettons en place dont cette Lettre d’Information. Notre nouvelle identité visuelle se décline autour du geste de l’artisan, précis, expert, sur-mesure et concret, à l’instar de l’accompagnement que nous fournissons lors des missions qui nous sont confiées. Vous retrouverez toutes ces thématiques au cours des prochaines éditions de cette Newsletter, et de nos diverses prises de parole. Nous serions ravis de recueillir vos premières impressions et commentaires sur ces évolutions porteuses de sens, au service d’une trajectoire toujours plus connectée à la fois à notre ADN, à vos problématiques et à l’avenir qui se dessine.

Le secteur agro-alimentaire : cap sur le bio !

mbacapital — Wed, 19 Dec 2018 16:15:14 +0000

Dans une industrie agroalimentaire en constante évolution, M&A Worldwide - notre réseau international de cabinets spécialisés dans les opérations de haut de bilan small et mid caps dont MBA Capital est membre fondateur - décrypte pour vous les dernières tendances et mouvements stratégiques du marché, afin d’apporter un conseil à valeur ajoutée lors des opérations de fusions et acquisitions. Avec cette fois-ci un focus sur le marché du bio, le nouvel enjeu de croissance des acteurs mondiaux de l’alimentaire qui s’y positionnent à grand renfort d’opérations de M&A.

Changement des habitudes de consommation, nouvelles technologies, numérisation, haut niveau de cash des acteurs du capital-investissement… autant de phénomènes qui façonnent l’évolution du marché agroalimentaire. Sous l’effet du rachat de Whole Foods Market par Amazon en 2017, du développement du e-commerce, des petits producteurs qui prennent la place des produits de grandes marques et d’un certain activisme des actionnaires, les grandes enseignes renforcent leur portefeuille et se lancent sur de nouvelles activités. Les opérations de M&A constituant le meilleur moyen de se tourner vers la croissance, les transactions ont atteint un pic en 2017.

Pour prendre quelques exemples récents d'industries agro-alimentaires :

Rachat par Coca Cola de la chaîne de cafés Costa Coffee au groupe de boissons et hôtels britannique Whitebread pour 3,9 milliards GPB en Août 2018
Acquisition par PepsiCo de la marque Israélienne SodaStream, spécialisée dans la fabrication d’appareils de gazéification de boissons pour 3,2 milliards USD
Transaction de 7,15 milliards USD conclue par Nestlé pour commercialiser les cafés et thés emballés Starbucks à travers le monde
OPA amicale de 7,1 milliards USD de International Flavors & Fragrances (IFF) sur le spécialiste israélien des arômes et des parfums Frutarom afin de propulser le groupe américain au premier rang mondial du secteur
Participation stratégique de 2,68 milliards d’euros de Heineken dans China Resources Beer, le principal producteur chinois de bière, dans le but d’élargir son accès à un marché en plein boom mais très disputé

Entreprises plus modestes et start-ups agiles capitalisent quant à elles sur les nouvelles habitudes des millennials et sur leur maîtrise digitale afin d’attirer l’attention des grandes compagnies, comme le groupe laitier néozélandais Fonterra qui crée un partenariat stratégique avec la start-up allemande Foodspring, spécialisée dans les solutions nutritionnelles fonctionnelles afin de se positionner avantageusement sur un marché évalué à 200 milliards USD…

Le marché du bio : croissances et perspectives

Le développement des produits bio, en alimentaire et en boisson, est l’un des phénomènes les plus marquants du secteur : 90 milliards USD de CA en 2016. Cette évolution a été alimentée par une demande en forte croissance et par l’apparition de produits et services innovants, autant de nouveaux challenges pour tous les acteurs de la chaîne de production. Mais la transformation d’un portefeuille de produits classiques en un portefeuille de produits bio peut s’avérer périlleuse. Dans un tel contexte, le recours aux M&A pourrait constituer une stratégie beaucoup plus efficace pour tous ceux qui veulent tirer parti de cette dynamique structurante.

En Europe de l’Ouest et en Amérique du Nord, les produits bio sont maintenant perçus comme des produits de base et 90% des ventes globales y ont été réalisées. Des études ont démontré que les consommateurs perçoivent les produits bio comme plus sains, à raison d’ailleurs, ce qui tire la croissance. Ils recherchent également plus de transparence en s’intéressant aux conditions de production et à leur impact environnemental. Charge aux entreprises de s’adapter à ces nouveaux usages.

Ce que nous avons observé, c’est que le taux de conversion des entreprises au bio ne dépend pas seulement de la demande, mais aussi de l’offre existante, car les consommateurs achètent plus de bio s’ils ont accès à une plus grande offre. La principale problématique du marché tient bien sûr aux capacités de production nécessaires pour tenir la cadence. Certains produits comme le café et le riz sont complexes à produire de façon biologique, ce qui tend à réduire les bénéfices et marges. D’un côté les producteurs peinent à accroître leurs récoltes sans faire de sacrifices sur l’aspect organique, mais d’un autre côté, les gouvernements soutiennent cette nouvelle production compte-tenu de son empreinte écologique plus faible que celle de l’agriculture conventionnelle.

Près de la moitié des terres agricoles consacrées à l’agriculture biologique se trouvent en Europe latine et en Océanie, tandis que l’Amérique du Nord, qui est de loin la région la plus consommatrice représente, seulement 6% de la production globale. D’après Eurostat, les terres agricoles biologiques sont passées de 5 M à 11,1 M d’hectares entre 2002 et 2015. La plupart de ces terres se trouvent dans les pays Méditerranéens comme l’Espagne, l’Italie et la France mais malgré l’importance de la production dans ces pays, le taux de pénétration y est très bas. Nous devrions donc assister à une belle croissance sur ces marchés, à davantage d’acquisitions et à l’arrivée de nouveaux investisseurs…

Les fusions et acquisitions en agro-alimentaire, un levier pour renforcer ses activités sur le bio

Durant les 10 dernières années, les marchés européens et américains ont été influencés par des initiatives de petits producteurs opérant une pression sur les leaders. Mais en Europe, à part l’industrie laitière, les acteurs dominants du marché agroalimentaire ont toujours du mal à convertir leur offre en produits bio, tandis qu’aux USA ils s’offrent des plus petites entreprises pour élargir et repositionner leur portefeuille.

Des transactions majeures ont impacté le marché en 2017 : Danone a acquis American Whitewaye, Amazon s’est offert Whole Foods Market, Unilever a acheté deux entreprises spécialisées - une marque de thés britanniques Pukka Herbs ltd et le brésilien Mae Terra - les soupes bio de Pacific Foods ont rejoint le giron de Campbell’Soup, etc. En 2018, les opérations se sont enchaînées avec l’acquisition de Terrafertil par Nestlé, celle de YEO valley Dairies par Arla Foods UK ou celles de Celnat et Vegetalia par l’espagnol Ebro-Foods Group, entre autres...

Notons que ce mouvement touche également le marché des ingrédients alimentaires, ainsi que celui du packaging avec le rapprochement entre Danone, Nestlé Waters et la start-up californienne Origin materials. Ambition : devenir le premier acteur à commercialiser 100% de bouteilles PET bio et recyclables.

Vous souhaitez en savoir plus sur cette tendance de fond ? Une analyse des marchés du bio pays par pays est disponible dans le rapport complet de M&A Worldwide que vous pouvez demander à votre contact privilégié MBA Capital.

Les opérations récentes accompagnées par MBA Capital dans ce secteur :

MBA Capital a conseillé la cession de JPS LAIT - Biochamps (Communiqué de presse)
MBA Capital a conseillé l’ouverture du capital des Champagnes LOMBARD (Communiqué de presse)

Le réseau M&A Worldwide s'est réuni pour sa 29ème convention bi-annuelle à Miami !

mbacapital — Wed, 19 Dec 2018 15:53:37 +0000

62 représentants de 26 pays membres de M&A Worldwide se sont réunis les 15 et 16 novembre dernier à l’Hôtel Palm Beach à Miami, à l’occasion de la 29ème convention bi-annuelle de ce réseau dont MBA CAPITAL est un membre fondateur.

A l’occasion de cette convention, 15 groupes américains ayant des projets de développement international ont été conviés et ont pu échanger sur des opportunités précises avec les professionnels des fusions-acquisitions lors d’entretiens personnalisés, dont plus d’une trentaine avec la France.

Le réseau a été heureux d’accueillir à cette occasion 2 nouveaux membres : au Japon (Growin’ partners) et en Irlande (Focus Partners).

La prochaine convention internationale de M&A Worldwide aura lieu les 4 et 5 Avril 2019 à Lisbonne (Portugal). Un événement qui s’annonce exceptionnel avec l’intervention de ministres portugais, et auquel plus de 100 entreprises européennes sont attendues.

En savoir plus sur le réseau M&A Worldwide

Le réseau M&A WorldWide se réunit pour sa 30ème convention !

mbacapital — Fri, 11 Jan 2019 16:56:08 +0000

Prochaine convention M&A Worldwide à Lisbonne avec le soutien du Ministre portugais de l’Economie « Growth to the next Level »

M&A Worldwide est un réseau de cabinets spécialisés dans les opérations de haut de bilan pour les small et midcaps. Créé en 2004 en Europe avec 6 membres dont MBA Capital, il regroupe aujourd’hui 43 spécialistes des opérations de M&A répartis dans 45 pays et sur 6 continents. Après Amsterdam fin 2018 et avant le Canada fin 2019, c’est Lisbonne qui accueillera la prochaine convention bi-annuelle de cet acteur majeur du corporate finance lors d’un évènement soutenu par les institutions portugaises.

Une 30^ème convention placée sous le signe du développement

C’est les 4&5 avril prochain que se déroulera la 30ème édition d’une convention qui s’est imposée comme un événement incontournable dans le domaine. En effet, chaque semestre tous les membres du réseau M&A Worldwide se réunissent, ce qui représente plus de 250 professionnels des fusions et acquisitions et invités du monde entier. C’est tour à tour que les pays membres organisent cet événement de plusieurs jours.

« Growth to the next level » : un fil rouge ambitieux développé pendant les deux jours de la Convention afin d’échanger et de favoriser les synergies au service des opérations cross border notamment.

Une occasion de participer à un événement phare du secteur M&A

Tandis que la deuxième journée est réservée aux membres du réseau M&A Worldwide, celle du 4 avril 2019 est accessible sur invitation pour :

identifier des opportunités business à travers des rendez-vous inter-entreprises organisés avec des banquiers d’affaires, des financiers et de potentiels partenaires issus de pays cibles ;
réseauter et enrichir les points de vue et expertises auprès de banquiers d’investissement, de conférenciers exceptionnels et d’invités venus de 6 continents ;
profiter du charme de Lisbonne à l’histoire étroitement liée à celle des fusions acquisitions.

Tendances du secteur M&A, analyse de l’attractivité du Portugal, problématique de la succession au sein des entreprises familiales, déontologie et gouvernance dans le cadre des opérations de fusions et acquisitions… autant de thématiques abordées lors de keynotes qui auront lieu tout au long de la journée. A noter également, une intervention d’Isabelle Arnaud, présidente de MBA Capital, qui livrera un retour d’expériences riche d’enseignements sur le private equity et M&A industriels. En clôture, une prise de parole très attendue du Ministre portugais de l’Economie, Dr. Pedro Siza Vieira, le gouvernement portugais apportant son soutien à cette convention M&A Worldwide.

M&A Worldwide, un réseau expert des opérations cross border

Les transactions M&A transfrontalières font partie des instruments stratégiques de la croissance des entreprises, que ce soit pour diversifier un portefeuille d’actifs, pour développer un marché géographique, pour profiter de synergies financières ou d’un environnement règlementaire favorable. Mais elles comportent également des risques spécifiques, des études à mener sur les marchés prospectifs et un process différent de due diligence et de closing. C’est toute la raison d’être du réseau M&A Worldwide qui permet aux cédants comme aux acquéreurs de bénéficier d’un accompagnement expert lors de ces deals et d’avoir accès plus facilement aux contreparties pertinentes.

En 2018, le réseau a accompagné avec succès 419 opérations pour un total de 4,1 milliards de dollars.

Découvrir le programme

Vers une consolidation dans le secteur de la mécanique industrielle ?

mbacapital — Fri, 22 Feb 2019 14:07:00 +0000

Plusieurs opérations de MBA Capital ont concerné des entreprises de mécanique, désireuses de s’adosser à d’autres opérateurs.

Problématique de marché et de débouchés pour ce secteur clé de la sous-traitance, ou reconfiguration du paysage sous la pression d’événements structurels qui pourraient bousculer les forces en présence ? Décryptage.

Un secteur clé de la sous-traitance industrielle

Les entreprises du secteur de la mécanique industrielle interviennent le plus souvent en sous-traitance de spécialité, les donneurs d’ordre ayant besoin d’elles en raison de leur savoir-faire spécifique et de leurs équipements.

Elles ont comme principaux secteurs clients, dans l’ordre de leurs poids dans l’activité :

l’automobile, aussi bien les constructeurs que les équipementiers ;
l’aéronautique et le secteur spatial ;
les machines et équipements ;
et d’autres secteurs comme la robinetterie, l’énergie, la défense, les instruments d’optique et de précision comme l’horlogerie ou les équipements médico-chirurgicaux.

Leurs carnets de commandes sont donc étroitement corrélés à la santé de ces secteurs, production automobile française en tête, mais également à celui des biens d’équipements sensibles à la conjoncture économique. Quels sont les autres déterminants de l'activité des PME de la mécanique industrielle ?

La concurrence étrangère et notamment européenne
Le rapport de force avec les clients : le secteur est en effet très atomisé et dominé par les TPE et PME ayant comme donneurs d’ordres des entreprises de taille importante qui font pression sur leurs tarifs
La présence à l’export, notamment des petits opérateurs du marché : une internationalisation qui sera sans doute l’un des enjeux de la période à venir
La modernité et l’évolution des capacités de production, essentielles au gain de nouveaux contrats et à l’amélioration des marges : un facteur qui doit pousser les entreprises du secteur à réaliser d’importants efforts d’investissements dans leur appareil productif pour répondre aux exigences croissantes en termes de technicité, de délais et de volumes
Le développement des activités de service qui ont un impact direct sur le chiffre d’affaires : conception, maintenance, livraison, installation, etc.
Les ressources, que ce soit en termes de disponibilité de main d’œuvre et de savoir-faire, ou de coût des matières premières

Vers une intégration verticale plus poussée ?

Certains signes laissent à penser que les opérations de fusion-acquisition pourraient se multiplier étant donné les enjeux structurels du secteur. C’est en tout cas ce que nous avons constaté chez MBA Capital après avoir accompagné plusieurs opérations dans le domaine de la mécanique.

En 2018, les carnets de commandes des industries mécaniques sont bien garnis et le secteur a clôturé l’année avec une hausse des facturations de 3 % au mois de décembre selon les estimations du baromètre FIM. Pour un certain nombre de spécialités, en mécanique de précision par exemple, les sous-traitants atteignent le plafond de leur capacité de production et la pénurie de compétences ne leur permet pas de réagir au rythme de la demande. Les donneurs d’ordre, qui doivent faire face aux impératifs de compétitivité et de cadence que leur imposent les constructeurs automobiles et aéronautiques, se retrouvent parfois confrontés aux limites de capacité de leurs sous-traitants et sont de plus en plus tentés d’en prendre le contrôle, pour sécuriser à la fois la maîtrise des compétences et leur disponibilité ;
Pour la PME, l’adossement à un groupe leur donne davantage de moyens pour recruter et former les compétences-clés ;
Par ailleurs, cela leur ouvre des portes à l’export, qu’elles auraient eu plus de mal à franchir seules ;
Dans un tel contexte, la prime reste logiquement aux entreprises très spécialisées.

Les éléments de conjoncture, encore incertaine, joueront évidemment un rôle dans ce processus de reconfiguration. D’autant que la demande adressée à la plupart des secteurs clients de la mécanique a enregistré une nette décélération tout au long de l’année 2018 selon l’Association des économistes d’entreprises (Afede). Les impacts sur les transactions seront donc à surveiller en 2019. Les experts de MBA Capital se tiennent à votre disposition pour vous en dire plus.

Chiffres clés 2017*

29 800 entreprises**
127,8 milliards d'euros de chiffre d'affaires
615 000 salariés
6^ème rang mondial
95 % de TPE et de PME

^{*Source : MBA Capital - Xerfi

** 1 salarié ou plus - y compris fonderie - Source FIM}

Les opérations récentes accompagnées par MBA Capital dans ce secteur :

AMC / THOR
PECHARD
MECANIQUE DE PRECISION MULHOUSIENNE

M. Emmanuel Frutier revient sur les grandes étapes de la cession de son entreprise

mbacapital — Fri, 22 Feb 2019 12:18:03 +0000

MBA Capital LILLE a conseillé NORENVERT, spécialiste régional des espaces verts, dans son rapprochement avec ID VERDE, leader français du secteur en Europe.

M. Emmanuel Frutier revient sur les grandes étapes de cette opération clé pour lui et son entreprise

Comment avez-vous été amené à prendre contact avec MBA Capital ?

L’histoire s’est déroulée en plusieurs étapes qui montrent bien qu’un Chef d’entreprise peut être confronté à de multiples options face à l’évolution de son organisation : la Chambre de Commerce proposait une approche de la valorisation d’entreprise au cours de laquelle MBA Capital intervenait. Pour aller plus loin et profiter d’un dispositif en partie financé par la CCI, j’ai mandaté MBA Capital afin d’obtenir une évaluation complète de mon entreprise spécialisée dans la création et la maintenance d’espaces verts. Et c’est la qualité de l’analyse menée par Florent Charlet de MBA Capital LILLE qui m’a convaincu, d’autant qu’elle m’ouvrait des perspectives que je n’avais pas identifiées. Les 3 approches de valorisation proposées confirmaient toutes qu’une hypothèse de cession pouvait être favorable pour NORENVERT. Après avoir envisagé une transmission à mes cadres via un LMBO qui n’a finalement pas abouti, j’ai pris la décision de lancer la cession pour pérenniser l’activité dans les meilleures conditions possibles.

Comment s’est déroulé le processus de cession ?

Je dois tout d’abord préciser que j’avais comparé la prestation d’accompagnement de MBA Capital à d’autres propositions. Ce sont à la fois les conditions financières compétitives et la qualité du dialogue avec Florent Charlet qui ont fait la différence. Pour identifier le bon repreneur, je souhaitais valider en amont toutes les entreprises potentiellement ciblées, et j’avais défini un cahier des charges précis concernant le projet – pérennité de la structure, reprise des collaborateurs, maintien des postes, localisation préservée – ainsi que les caractéristiques intrinsèques de l’acquéreur en termes d’image de marque et de management humain. En outre, l’idéal pour moi était une entreprise qui exerçait son activité dans le même domaine, ou une société multi-services avec une branche espace vert.

Et ID VERDE, le repreneur, faisait-il partie de vos premiers choix ?

ID VERDE est le leader français de l’activité en Europe, mais je n’avais pas perçu l’intérêt qu’ils pourraient retirer d’un rapprochement avec mon entreprise. Mais eux l’avaient bien compris ! Ils souhaitaient avant tout capitaliser sur notre savoir-faire et nos équipes, cela constituait même l’essence première de leur démarche. Notre image de marque liée à la qualité de nos chantiers, nos ratios, notre présence sur des marchés qu’ils ne parvenaient pas à pénétrer les intéressaient également. Cela montre bien qu’en matière de repreneur il ne faut se fermer aucune porte ! Au final, l’ensemble des cadres intègre la nouvelle entité et j’y deviens Directeur d’agence : le projet est gagnant pour tout le monde, sans exception.

Rétrospectivement, quelles valeurs ajoutées vous a apporté MBA Capital ?

Le mémo de présentation de l’entreprise était d’une grande qualité : étayé, complet, pertinent et valorisant pour NORENVERT. Les interlocuteurs chez ID VERDE, entreprise qui mène souvent des opérations de croissance externe, l’ont d’ailleurs souligné. Cela a conforté l’image de sérieux, de qualité et de rigueur de NORENVERT, et a largement contribué au succès de l’opération.

Florent Charlet est un expert qui connaît parfaitement son métier, maîtrise l’ensemble des volets du processus et a été parfaitement à même de répondre à l’ensemble des questions qui se sont posées tout au long du deal avec les cabinets d’avocats, les juristes, les comptables ou les spécialistes des Ressources Humaines du repreneur. Cet accompagnement a donc très largement sécurisé le processus de cession en ne laissant aucune place à l’inconnu.

J’ajouterais que MBA Capital propose l’appui d’un réseau de professionnels de très grande qualité que l’on peut solliciter s’ils nous conviennent : notaires réactifs, juristes spécialisés, banquiers capables de gérer une garantie actif passif etc. Tous ces experts ont fait preuve d’une haute qualité de service, d’une disponibilité et d’une expertise déterminantes aux moments clés !

Retrouvez le communiqué de presse de l'opération de cession de NORENVERT / ID VERDE.

2018 : 29 opérations conseillées avec succès par MBA Capital

mbacapital — Fri, 22 Feb 2019 12:09:04 +0000

Dans un contexte où la durée des transactions tend à s’allonger, MBA CAPITAL a accompagné 29 opérations en 2018, ce qui le positionne au 4^e rang national des cabinets de conseil et banques d’affaires pour le segment des PME-TPE-ETI.

Nous avons conseillé 20 opérations côté vendeur (70%), 3 côté acquéreur (10%) et 6 levées de fonds en capital-développement (20%). Comme en 2017, deux opérations ont eu une contrepartie internationale (Belgique et Canada). Nous observons par ailleurs un poids croissant des opérations « industrielles » (66%), au détriment des MBO / MBI (14%), que nous expliquons par des raisons stratégiques (intégration verticale ou horizontale, diversification) des acquéreurs plus que par difficultés de financement des opérations à effet de levier, les conditions du crédit étant toujours très favorables aux emprunteurs.

En termes de secteurs d’activité, nous sommes intervenus dans des domaines variés et parfois très spécifiques (la climatisation de sous-marins, les logiciels pour l’industrie du verre, la passementerie…), mais également dans des métiers plus classiques, comme l’agro-alimentaire, la maintenance de bâtiments ou la mécanique.

Le financement des opérations crossborder

mbacapital — Fri, 28 Jun 2019 13:29:57 +0000

Les opérations transfrontalières répondent à des objectifs variés (entrée sur un marché, acquisition de capacités complémentaires pour adresser sa propre demande etc.) et interviennent dans un contexte généralement plus complexe : réglementation (change, nécessité d’avoir un partenaire local...), droit, fiscalité mais également mode de financement auquel une attention particulière doit être portée en amont, en particulier lorsque la cible se trouve dans un pays émergent.

Avec plus de 300 collaborateurs répartis dans 45 pays, M&A Worldwide a pour mission d’accompagner nos clients dans leurs projets au-delà de nos frontières. La confrontation d’idées sur des cibles et des acquéreurs, le partage d’expériences sur des secteurs spécifiques et la constitution d’équipes multi-pays / multiculturelles contribuent quotidiennement à cette ambition.

Emprunter en devises locales dans les pays émergents lors des transactions, une stratégie pertinente ?

Dans un contexte généralisé de liquidités et de taux d’intérêts historiquement bas dans les pays développés, il est contre-intuitif d’emprunter en devises émergentes, souvent chères et peu disponibles au-delà de 2-3 ans.

Cela peut toutefois s’avérer intéressant dans la gestion :

du risque de change : les flux générés par la cible en monnaie locale peuvent venir en remboursement d’une tranche de crédit d’acquisition dans la même monnaie, ce qui constitue donc un « hedging naturel » ;
du risque politique : au-delà des impacts opérationnels très directs, le risque politique peut se traduire par l’incapacité à rapatrier des fonds (contrôle des changes et absence de liquidités bancaires comme actuellement en Égypte ou en 2017 en Chine) ; la tranche locale étant directement adossée aux flux de la cible, le risque de non transfert est contenu ;
de l’implication de l’acquéreur dans le crédit, qui peut faire porter tout ou partie du financement « sur les mérites propres » de la cible ; le support de l’acquéreur sur la tranche locale sera à déterminer en fonction de son apport en fonds propres et pourra avoir différents degrés (co-emprunteur, garantie bancaire, garantie maison mère, lettre de confort etc.).

M&A Worldwide, un partenaire sécurisant pour la structuration des opérations cross-border

Le surcoût associé à l’emprunt en monnaie locale a des bénéfices non négligeables qu’il faut garder à l’esprit dans la structuration du financement à mener en parallèle de tout offre.

De même, la recherche et l’implication d’un partenaire local peut être porteuse de valeur ajoutée dans le cadre de la gestion du risque politique, mais également afin de limiter l’implication de l’acquéreur (réduction de l’apport en fonds propres, recours limité etc.).

Avec de nombreuses opérations menées dans ce type de contexte, M&A Worldwide est en mesure d’apporter une aide à la structuration des opérations, y compris dans la recherche de partenaires locaux et de financements. Un soutient qui permet de solutionner les problématiques spécifiques aux opérations transfrontières.

Le regard de Franck-William FARGIER concernant la cession d'ALPHABET STAND SERVICE

mbacapital — Wed, 03 Jul 2019 12:50:11 +0000

Point de départ

Nous avons été mis en relation avec M. Christophe BLUM via son expert-comptable en milieu d’année 2018. Il nous a exprimé ses attentes, nous lui avons décrit notre rôle et l’ensemble des actions que nous allions entreprendre pour répondre à son objectif de cession. Après avoir affiné la stratégie, l’objectif de valorisation et le calendrier prospectif, nous avons démarré la mission dans le cadre d’une convention d’assistance.

Le déroulement de l’accompagnement MBA Capital Lyon

L’activité d’ALPHABET STAND SERVICE étant soumise à de très fortes variations saisonnières, nous avons réalisé les travaux préparatoires en juillet et août : collecte de l’information et rédaction du mémorandum. Objectif, fournir un dossier simple et précis afin qu’il soit pris en considération par tout type de candidat : 5 pages sur les éléments financiers essentiels, une quinzaine sur l’activité et les marchés, l’organisation humaine et industrielle. Notre approche nous a permis de cerner les spécificités de l’entreprise, ses atouts mais aussi les données sensibles au regard de la concurrence et les points de vigilance.

2. Parallèlement, nous avons établi une liste qualifiée de candidats potentiels en identifiant la concurrence. Nous avons soumis à M. BLUM le profil d’anciens cadres de groupes du secteur et avons pris contact par son entremise avec la CCI du Var qui nous a fait remonter plusieurs profils de repreneurs locaux. Au total, nous avons listé 106 contreparties et avons proposé de nous concentrer sur 40 d’entre elles, en excluant les entreprises trop petites, trop éloignées et sans véritable outil industriel.

3. Mi-septembre, démarrage de la phase « marketing » avec mémorandum, teaser et liste validés par le cédant pour une période intense de prise de contacts étalée sur environ deux mois : appel des décideurs au plus haut niveau et commercialisation du projet, signature des engagements de confidentialité, envoi du mémorandum et du calendrier attendu, premières discussions. Et c’est durant cette même période que nous avons organisé des visites de l’entreprise réservées aux candidats ayant montré un accueil positif et sérieux.

4. Fin novembre, nous avions :

3 propositions indicatives émanant de candidats solides ;
2 autres discussions ouvertes avec des concurrents qui avançaient plus lentement.

Après avoir mené des négociations pour optimiser les offres reçues, nous avons établi un comparatif étayé des propositions. Les propositions se situant dans des zones de prix très similaires, nous avons suggéré à M. BLUM de revoir les candidats dans le cadre d’un dîner ou déjeuner « one-to-one ».

A l’issue de ce round, le choix s’est finalement porté sur la proposition de M. Gilles CERUTTI qui a rassuré le cédant avec une philosophie et un mode de management proches de ceux de l’entreprise. Les éléments clés de nos accords ont été repris dans une lettre d’intention non engageante finalisée en décembre, ouvrant droit à une période d’exclusivité avec date butoir pour réaliser les travaux de due diligence. Nous avons particulièrement veillé à ce que le processus d’audit ne perturbe ni le personnel ni l’activité de l’entreprise.

6. MBA Capital a pris en charge la mise en place et la gestion de la data room avec l’aide de la Responsable Administrative et Financière et de l’expert-comptable. A la fin des audits, d’une durée de 2 mois, nous avons entamé les échanges sur les projets de documentation de cession : protocole, GAP. Nous avons dès lors mobilisé l’avocat de M. BLUM pour intervenir sur le volet juridique auprès de son confrère.

7. Une promesse de cession sous conditions suspensives a été signée fin mars, déclenchant notamment la procédure d’information du personnel et un agenda précis pour la levée des conditions suspensives, dont, en premier lieu, le bouclage définitif des financements bancaires. L’opération a été conclue début juin.

En conclusion

Le processus cadencé et construit que nous avons mis en œuvre a permis de bien baliser le parcours et de réussir le passage de chacune des grandes étapes de la vente. Notre client s’est dégagé du temps sur l’opérationnel, tout en ayant un retour continu et précis sur l’avancée des discussions et nos recommandations. En apportant plusieurs solutions à l’issue de la phase des consultations, M. BLUM a pu se projeter dans la cession de façon sereine.

MBA Capital accueille un nouvel associé à Rennes : Eric LE FLANCHEC

mbacapital — Mon, 07 Oct 2019 14:34:13 +0000

Pour mieux répondre à un marché breton dynamique, MBA Capital accueille un nouvel associé à Rennes : Eric LE FLANCHEC. Faisons connaissance avec ce spécialiste de la transmission d’entreprise qui a toujours placé le développement au cœur de son parcours et de ses interventions.

Pouvez-vous nous dresser les grandes lignes de votre parcours ?

Après des études en Sciences économiques et Gestion à Brest complétées par un DESS en Finance d’Entreprise à Rennes, j’ai travaillé pendant 25 ans au service des chefs d’entreprise au sein de Groupes bancaires de premier plan, notamment à des postes de management de Centres d’Affaires et avec une prédilection pour les missions de développement.

J’ai découvert le secteur des fusions-acquisitions en 2014 au sein d’une Banque Privée et désireux d’acquérir une indépendance, j’ai créé mon cabinet Croissance et Transmission en 2018 en saisissant l’opportunité de m’associer avec Patrick Sacher, déjà associé au sein de MBA Capital à Rennes. Au final, ce parcours m’a apporté une très bonne compréhension de la stratégie des entreprises et des attentes des dirigeants – actionnaires dans les PME et Entreprises de Taille Intermédiaire.

Quelles sont vos spécialités ?

En premier lieu, je m’appuie sur une bonne connaissance du tissu économique du Grand Ouest pour avoir travaillé dans les régions Centre, Bretagne, Pays de Loire et Normandie. Ensuite, j’ai en quelque sorte une double compétence : la technicité financière nécessaire dans ce métier et l’expérience de la négociation, ce qui me permet d’afficher un taux de concrétisation voisin de 90 % qui est sécurisant pour le client.

A mon sens, la clé de la réussite d’une mission consiste à réaliser un travail préparatoire de qualité, à bien comprendre l’objectif du dirigeant-actionnaire, à valider sa motivation à céder son activité et à comprendre son projet de vie (ou professionnel) post-cession.

Avec une lettre de mission claire et une entreprise saine dont le business model est attractif, nous trouverons toujours un acquéreur si les enjeux du dossier ont été correctement cernés à l’origine (avec les conseils du client, avocat corporate et fiscaliste, notaire et expert-comptable).

Avec quels types d’entreprises travaillez-vous ?

Notre cœur de cible est constitué de sociétés valorisées entre 2 millions et 30 millions d’euros dans tous les secteurs d’activité.

Ce métier de conseil est un métier de généraliste, ce qui est un avantage pour plusieurs raisons : d’une part parce que l’on ne sera jamais meilleur que le chef d’entreprise dans la connaissance de son secteur d’activité et que l’on gagne toujours à l’écouter, à poser des questions sans a priori et à proposer des solutions originales, et d’autre part parce qu’on appréhende autant les aspects humains et personnels du dirigeant d’une entreprise familiale que les aspects économiques et sectoriels de l’entreprise et mes préconisations seront mieux adaptées au contexte du client.

Mon rôle consiste aussi à être créatif dans la recherche des nouvelles stratégies de développement pour l’entreprise et non d’être le spécialiste du secteur d’activité.

Et c’est d’autant plus vrai dans un environnement tel que nous le connaissons aujourd’hui où les métiers évoluent en permanence.

Pourquoi avoir souhaité rejoindre MBA Capital ?

MBA Capital est une marque reconnue sur la place, ce qui démontre le professionnalisme et la forte compétence des cabinets qui composent le réseau.

C’est un réseau important par sa taille puisqu’il compte 23 associés sur l’ensemble du territoire, ce qui le place tout en haut des réseaux actifs en fusions-acquisitions.

En outre, nos liens historiques avec M&A Worldwide nous permettent d’envisager des opérations internationales, ce qui pourrait s’avérer compliqué sans ce support. Or, aujourd’hui dans beaucoup de dossiers de cession, vous devez prendre en compte les opportunités offertes par les contreparties hors de nos frontières.

Comment jugez-vous le climat M&A sur la région Ouest ?

Le marché est actif et reste un marché de vendeurs plus que d’acheteurs.

Du coté des acquéreurs, personnes physiques ou morales, Nantes et Rennes restent des villes très attractives.

Sur un plan macro économique, les taux bas et l’abondance de liquidités favorisent ce dynamisme généralisé mais le revers de la médaille est une augmentation sensible des multiples de valorisation dans les opérations les plus significatives, ce qui pourrait engendrer quelques difficultés dans les prochaines années.

On peut noter également une tendance à l’allongement de la durée moyenne des opérations.

Dans un tel contexte, comment définiriez-vous votre mission et votre métier ?

Si je devais résumer ce métier passionnant, je dirais que mon rôle est d’être un conseil, un coordinateur et un facilitateur.

Conseil tout d’abord, l’objectif étant de réaliser une opération qui va mettre d’accord un cédant et un acquéreur.

Coordinateur et facilitateur, car si les experts-comptables et les avocats ont la lourde tâche de sécuriser l’opération, la responsabilité d’un intermédiaire est de faire aboutir la mission. Et de réaliser la meilleure transaction possible pour l’actionnaire et pour l’entreprise, l’un n’allant pas sans l’autre !

Les tendances du marché du M&A small caps en 2019

mbacapital — Mon, 07 Oct 2019 15:01:57 +0000

Contexte favorable aux cédants, marchés à deux vitesses, signaux discordants… Les associés MBA Capital analysent à partir de leur vécu sur le terrain les principales dynamiques sur le marché des small caps cette année.

Un contexte de marché très favorable aux cédants

Sur le terrain, les consultants de MBA Capital rencontrent des situations contrastées. Certains signes indiquent que le marché reste très favorable aux cédants, avec un nombre croissant de dossiers qui partent vite. « Nous travaillons sur des sujets où nous sommes agréablement surpris des délais d’exécution » constate Bertrand KNIPPER, Associé MBA Capital du bureau de Strasbourg. « Car si les financements sont largement disponibles, les banques et les investisseurs sont aujourd’hui confrontés à une rareté des projets correspondant en qualité à leur profil d’investissement. La demande est largement supérieure à l’offre. »

Il n’est alors pas étonnant de constater que les prix des entreprises sont proches de leurs plus hauts historiques. Le fameux « indice ARGOS », réalisé par ARGOS WITYU et EPSILON RESEARCH, fait apparaître pour le 2^e trimestre 2019 des multiples d’EBITDA de 10,0 pour le « midmarket » (transactions entre 15 et 500 M€), avec des multiples de 10,3 pour les acquéreurs « stratégiques » et de 9,5 pour les acquéreurs « financiers » (fonds de capital-transmission).

Ces niveaux de prix élevés alimentent le flux de projets de cession par « effet d'aubaine » : « Mon concurrent a cédé ou ouvert son capital dans d'excellentes conditions, je voudrais faire la même chose », « Les acheteurs et les investisseurs ont un grand appétit, profitons-en ! ». « Tous les actionnaires-dirigeants potentiellement vendeurs ne cèdent pas au chant des sirènes, mais leur musique les troublent » constate Pierre ROUX, Associé MBA Capital au bureau de Marseille.

Des signaux discordants, un marché à deux vitesses

Certains actionnaires-dirigeants entendent en effet des avis très disparates dans leur entourage. Isabelle ARNAUD-DESPREAUX, Associée MBA Capital du bureau de Bordeaux, raconte : « Je suis actuellement en contact avec un prospect industriel, réalisant un chiffre d’affaires d’environ 5 M€ et un EBE de 400 à 500 K€. En première approche, j’ai estimé sa valeur à 2,5-3 M€ ; son expert-comptable est dans les mêmes eaux, et le dirigeant a déjà reçu une offre d’un acquéreur industriel, il y a 18 mois, autour de 2 M€. Ce chef d’entreprise a reçu récemment des consultants du département M&A d’une banque privée parisienne, lui annonçant que sa société valait 5 à 6 M€ (faisant effectivement apparaître un multiple de 10 à 12 fois son EBE) ! Il est logiquement désorienté et ne fait plus confiance à personne. Comment le convaincre de travailler avec nous quand on est certain qu’il n’atteindra pas les niveaux de prix évoqués ? »

Car bien souvent, les plus petites transactions ne se traitent pas sur les niveaux de l’indice ARGOS. « La contrainte du financement d’acquisition à 7 ans, pour les PME, limite de facto les valorisations, dit Patrick SACHER, Associé MBA Capital au bureau de Rennes, et des multiples supérieurs à 4-5 fois l'EBITDA ou 5-6 fois l 'EBIT ne sont pas si fréquents pour les opérations de moins de 10 M€. » « Certains facteurs de risque spécifiques des plus petites entreprises, comme une faible position de marché, une concentration de clientèle, un fort intuitu personae dirigeant et des équipements un peu dépassés pèsent en effet sur les multiples » ajoute Eric LE FLANCHEC, également Associé au bureau de Rennes.

« Mon sentiment, déclare Isabelle ARNAUD-DESPREAUX, est qu’il y a vraiment un marché fusacq à deux vitesses, avec les valorisations des « smid » qui s’envolent du fait de l’excès de liquidités, et les petites « caps » qui plafonnent, voire ne rencontrent pas/plus de repreneurs, y compris auprès des groupes, qui se focalisent sur des tickets plus gros. »

Percevant des signaux hétérogènes sur l’état du marché de la reprise d’entreprise d’une part, et sur les perspectives économiques d’autre part, de nombreux actionnaires-dirigeants initient des réflexions sur l’opportunité de céder et hésitent à « passer à l’acte ». « Le taux de transformation des projets en opérations diminue » constate Philippe AMIDIEU, Associé MBA Capital au bureau de Marseille.

De fait, sur un plan plus global, il apparaît que le segment des plus petites capitalisations est moins attractif pour les investisseurs, en titres cotés et non-cotés, que le mid et le large cap. Sur les marchés boursiers, le small cap a plus lourdement chuté au dernier trimestre 2018 et le rebond au 1er semestre 2019 a été moins fort que sur les autres segments. Les IPO de small caps restent à un très faible niveau. En non-coté, les multiples de valorisation observés par l'indice ARGOS ont diminué pour la tranche de 15 à 150 M€ de valorisation, alors que ceux de la tranche 150-500 M€ ont continué à progresser au 1er semestre 2019. Une des raisons identifiées de cette évolution différenciée est que les plus petites capitalisations sont moins liquides, ce qui les handicape dans un contexte de risque de retournement. En effet, les nuages s’accumulent à l’horizon, avec les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, et maintenant l’Europe, la récession en Allemagne, le ralentissement de la Chine, le Brexit, etc.

Le marché européen des small et mid caps a ainsi diminué de 13% en nombre d'opérations au premier semestre 2019, et de 20% en valeur.

Le conseil en fusion-acquisition accompagne et tempère

Dans certains secteurs et sur les jolis dossiers, les prix sont élevés, il faut saisir les opportunités. Ainsi, Eric LE FLANCHEC explique aux cédants : « Nous sommes dans une communauté d'intérêts, si je peux vous aider à vendre à 15 fois l'EBITDA, pourquoi nous en priver ? L’objectif de prix de cession n'est pas affiché, il résulte d’un process concurrentiel. » Bertand KNIPPER rappelle que le rôle du conseil est de « préparer la mise sur le marché de l’entreprise, afin d’offrir une vision au repreneur. »

Parfois, le conseil amène à reconsidérer le calendrier de l’opération de cession. Franck-William FARGIER, Associé MBA Capital au bureau de Lyon, cite ainsi une de ses expériences récentes, où les actionnaires d’une PME reçoivent, de la part d’un groupe, une offre non sollicitée avec un prix représentant 12 fois l’EBE de l’entreprise. « Les actionnaires, qui n’étaient pas vendeurs, ont été séduits. Mais en élaborant plusieurs scénarios de conduite des négociations, nous avons remis à plat une analyse des agrégats financiers et de l’activité. Cette étude a fait ressortir que le timing de l’opération n’était pas optimal, avec une profitabilité grevée par de lourds investissements, certains marchés en baisse et d’autres n’ayant pas encore porté leurs fruits et encore difficilement valorisables. L’application d’un multiple même élevé ne permettait pas d’atteindre la valeur que pouvaient potentiellement obtenir les actionnaires en attendant une meilleure fenêtre de tir et il a été décidé de reporter le projet à un moment plus propice tout en préparant en amont toute discussion avec des contreparties. »

« S’engager dans une opération avec un objectif de prix élevé, c’est prendre le risque de perdre deux ans sans trouver de repreneur, avec une certaine déstabilisation au sein de l’entreprise, et une démoralisation du cédant » remarque Eric LE FLANCHEC. Le « miroir aux alouettes » peut amener un process mal calibré au départ et une moindre probabilité de succès à l’arrivée.

Des conditions de financement historiquement avantageuses … pour les plus beaux dossiers

Pourtant, pour les acquéreurs, les conditions de financement n’ont jamais été aussi favorables, avec beaucoup de liquidités chez la plupart des acteurs et des taux d’intérêt extrêmement bas. « Nous avons vu du 0,40% à sept ans, dit Eric LE FLANCHEC, les banques travaillent sans marge. Mais, revers de la médaille, elles sont d’autant plus sélectives... Elles préfèrent les plus grosses opérations avec arrangement que les petits deals ».

Et même si les banques restent discrètes sur les niveaux de levier des derniers financements structurés, on devine que les montages font à nouveau la part belle aux dettes mezzanines et autres quasi-fonds propres, ce qui pourrait engendrer quelques difficultés dans les prochaines années si les business plans ne sont pas bien tenus…

L’industrie du packaging : éco-responsabilité, innovation et consolidation

mbacapital — Mon, 07 Oct 2019 15:12:52 +0000

La force d’un réseau international comme M&A Worldwide – dont MBA Capital est membre fondateur – c’est de pouvoir disposer d’expertises issues de tous les continents sur des secteurs d’activité variés afin de faire jouer les synergies et de démultiplier la valeur du conseil client. Ce mois-ci, c’est le cabinet hollandais Aeternus qui publie un rapport sur l’industrie du packaging, en pleine vague de consolidation.

L'industrie de l'emballage, des constantes et des disparités

L’industrie de l’emballage est en mouvement face à plusieurs phénomènes structurants : prise de conscience environnementale et impact sur la durabilité des produits, augmentation de la taille critique, surcapacités persistantes, robotisation accrue, autant de facteurs-clés à l’œuvre pour les prochaines années sur ce marché dynamique. Des mouvements de consolidation sont d’ores et déjà en cours, en partie motivés par la recherche d’économies d’échelle.

Le marché mondial du packaging est en croissance régulière depuis quelques années et représente 906 milliards de dollars en 2018, soit 120 dollars par personne par an. Cette tendance va se poursuivre, avec d’une part l’augmentation du pouvoir d’achat dans les pays émergents, et d’autre part l’essor de 15% par an du e-commerce, fort consommateur d’emballages, dans les pays développés, qui restent les principaux utilisateurs.

En France, le marché de l’emballage se compose des segments suivants :

Emballages plastiques (rigides et souples) : la loi EGALIM d’octobre 2018 et la directive européenne Single Use Plastics, dont les dispositions phares doivent entrer en vigueur respectivement en 2020 et 2021 aura une forte influence sur le marché de l’emballage plastique car elle vise à interdire certaines boîtes, sauf celles compostables ou constituées de matières biosourcées. De manière générale, la contrainte réglementaire se durcit en France comme en Europe. Le chiffre d’affaires des fabricants d’emballages plastiques devrait croître de 2% en 2019* ;
Sacs en papier : même si le nouveau souffle espéré suite à l’interdiction des sacs en plastique n’a pas eu lieu, une croissance du CA est attendue en 2019 portée par les rayons vrac du commerce de détail, l’essor du drive et de la livraison à domicile et par l’industrie des matériaux de construction. Des innovations technologiques augmentant les qualités du papier pourraient en outre conduire à de nouvelles perspectives ;
Cartons : l’industrie est en panne de croissance face à la morosité de l’industrie agroalimentaire. Seuls les cartons ondulés résistent, grâce au boum du e-commerce.

*Source : Xerfi

Les fusions-acquisitions, un levier de développement pour les principaux acteurs du packaging

Au niveau mondial, 2018 est une année record dans le secteur de l’emballage avec 50% d’acquisitions de plus qu’en 2016 et en 2017. L’année 2019 devrait être aussi riche, voire plus, en rachats d’entreprises dans ce domaine d’activité.

Qu’est-ce qui motive les opérations de consolidation dans le secteur ?

La surcapacité, les développements techniques et la recherche des économies d’échelle poussent les entreprises à trouver des moyens de remplir leurs chaînes de production, de plus en plus efficaces et rapides ;
L'acquisition d'une entreprise du secteur disposant de ses propres débouchés peut offrir une solution directe à cette problématique de capacité et, en même temps, constituer un excellent moyen d'accéder à de nouveaux marchés ;
Les petites entreprises ayant souvent des budgets d’investissement limités ont des difficultés à suivre les progrès technologiques nécessaires dans cette activité ;
Les groupes plus importants, même s’ils ont les ressources pour assurer leur développement, accélèrent leur croissance en réalisant des acquisitions.

En Europe, les principaux acquéreurs dans le secteur de l’emballage sont les groupes anglais BUNZL et RPC, avec respectivement 16 et 10 acquisitions sur la période 2016-2018. Citons également DS SMITH (Royaume Uni), HUHTAMAKI (Finlande), CCL INDUSTRIES (Canada), P VAN DE VELDE (Belgique), SAICA (Espagne) et SMURFIT KAPPA (Irlande). De nombreuses cibles de ces groupes se trouvent en Hollande, où 30% des opérations ont impliqué une contrepartie internationale.

Exemple néerlandais d'un rachat de société d'emballages par P Van de Velde Group

Le cabinet néerlandais Aeternus a accompagné et conseillé Ron van Gog, l’actionnaire-dirigeant de Wesley Printing & Packaging, une entreprise de taille moyenne basée à Maastricht, dans sa cession au groupe belge P van de Velde. Ron van Gog a tout d’abord recherché à réaliser une transmission familiale, mais en l’absence d’une telle perspective, il s’est résolu à adosser sa société à un groupe et le choix de P van de Velde Group s’est imposé comme l’option stratégique la plus judicieuse pour assurer la pérennité de l’activité en permettant également des économies d’échelle. Les équipes étant à l’aise avec ce partenaire, cette opération est vite devenue une source d’opportunités pour cet acteur du carton. Grâce à cette cession, une grande variété de compétences dans le domaine de l’emballage s’est retrouvée sous un même toit et l’entreprise a pu disposer d’une meilleure couverture géographique.

Un an après l’opération, le cédant Ron van Gog continue à travailler dans l’entreprise à un niveau décisionnaire et a trouvé sa nouvelle place. Faisant partie du board du groupe P van de Velde, il participe aux discussions stratégiques sur les projets d’investissements, l’organisation et la structuration des forces de vente. Car le marché est face à des enjeux cruciaux, environnementaux notamment. L’utilisation d’emballages en plastique est un véritable sujet de débats et la demande de cartons est sans doute une solution d’avenir dans certaines utilisations. L’innovation technique est donc essentielle. Dans l’industrie agroalimentaire, l’exposition des aliments à des substances chimiques présentes dans les emballages est également un vaste sujet. Pack Alim, une entreprise française rachetée par P van de Velde en 2018 est d’ailleurs pionnière dans la fabrication d’emballages alimentaires éco-conçus pour l’industrie agroalimentaire, et ne cesse de sortir des innovations brevetées. Notons que si les presses à imprimer qui servent dans l’industrie de l’emballage ont été améliorées en l’espace de peu de temps, le poinçonnage, processus qui vient juste ensuite, est actuellement à la traîne en termes d’innovation technologique. D’autres consolidations devraient donc intervenir afin que les acteurs du secteur augmentent leurs capacités en R&D.

Vous souhaitez en savoir plus ? Contactez votre interlocuteur privilégié MBA Capital.

Les opérations récentes accompagnées par MBA Capital dans ce secteur :

MBA Capital a conseillé LE SPECIALISTE DE L’EMBALLAGE dans sa démarche de croissance externe jusqu’à l’acquisition d’EMBALLAGE SERVICE.

Isabelle ARNAUD-DESPRÉAUX, MBA Capital Bordeaux, interviewée par France Bleu pour la présentation générale de l’entreprise

mbacapital — Tue, 03 Dec 2019 10:16:58 +0000

France Bleu a récemment interviewé Isabelle ARNAUD-DESPRÉAUX pour en savoir plus sur MBA Capital, cet important réseau de cabinets qui accompagnent et conseillent les actionnaires et dirigeants de PME en matière de cession ou d’acquisition notamment. Retrouvez le podcast de cette interview ici ou découvrez sa retranscription dans cet article.

Mme Isabelle ARNAUD-DESPRÉAUX, d’où vient le nom MBA Capital ?

Pour comprendre la signification du nom de l’entreprise, il faut tout simplement remonter à sa création. Les lettres M, B et A sont les initiales des 3 fondateurs, à l’origine de MBA Capital, il y a plus de 20 ans. C’est l’histoire de 3 associés, un Parisien, un Lyonnais, et également un Bordelais, le nom de mon père étant ARNAUD.

C’est donc votre père qui a fondé MBA Capital ?

En effet, il s’agit d’une transmission familiale.

Vos spécialités, ce sont l’acquisition, la cession, et la transmission d’entreprises. Entre ces 3 domaines d’expertise, comment se répartit votre activité ?

En effet, nous traitons certaines opérations plus fréquemment que d’autres, ce qui n’enlève rien à notre polyvalence. Pour vous donner les grandes masses, nous pouvons considérer que nous sommes à 60% de conseils en cession, 25% en conseil lors d’acquisitions pour des groupes, le reste concernant le conseil en levées de fond, l’ingénierie financière, la structuration etc.

Quelle est précisément la valeur ajoutée de MBA Capital pour quelqu’un voulant céder son entreprise ?

Notre façon d’exercer notre métier met fortement en avant la dimension conseil. Nous accompagnons le dirigeant qui souhaite vendre son entreprise sur de nombreux points. Nous le conseillons durant toute l’opération, de sa structuration à la préparation du dossier et à la sélection des acquéreurs. Nous garantissons évidemment une confidentialité totale indispensable pour ce type d’opérations. Nous appliquons également notre expertise dans l’évaluation d’entreprise, et nous accompagnons le client dans les négociations qui peuvent être longues et complexes.

Pour quel type d’entreprise travaillez-vous principalement?

Nous conseillons plusieurs types de clients, mais nous travaillons essentiellement pour des PME et des ETI familiales. Les grands groupes voulant céder des filiales ou procéder à des acquisitions représentent également une part importante de notre clientèle. Les très petites entreprises ne constituent pas notre cœur de métier.

MBA Capital prend en charge le côté acquéreur ou le côté vendeur ?

Cela dépend du client, mais nous nous occupons des deux bien sûr. Quand nous menons une opération, nous accompagnons soit l’acquéreur, soit le cédant. Nos clients sont, pour plus de la moitié d’entre eux, des vendeurs. Les acheteurs représentent environ un quart de nos dossiers. Dans tous les cas, le plus important reste de répondre à la demande de nos clients, de la meilleure manière possible !

Entre le premier contact et la conclusion d’un dossier, combien de temps s’écoule-t-il en moyenne selon votre expérience ?

Disons 1 an en moyenne. Mais il faut noter que les délais ont tendance à s’allonger et tendre vers 18 mois. Les opérations sont de plus en plus complexes avec davantage de contraintes, notamment liées aux sujets environnementaux par exemple. Les aspects financiers ne sont pas un frein si le dossier est bien organisé, mais ce sont surtout les négociations qui sont compliquées.

Combien de dossiers traitez-vous en moyenne au cours d’une année?

Pour répondre à cette question, il faut différencier 2 échelles : au niveau national, nous prenons en charge une trentaine d’opérations par an tandis qu’au niveau régional cela représente 4 à 5 dossiers à l’année.

Comment fonctionne la rémunération de MBA Capital ?

Une partie de la rémunération est constituée d’honoraires fixes : cela permet d’assurer que notre client s’engage avec nous. Mais l’essentiel des honoraires est basé sur la commission de succès, à la fin de notre mission.

Combien de collaborateurs composent MBA Capital, en France et à Bordeaux ?

MBA Capital regroupe 23 associés spécialisés en opérations de haut de bilan à Lille, Paris, Lyon, Rennes, Caen, Marseille, Strasbourg, Mulhouse et Nantes et 4 à Bordeaux Tous spécialistes de ces métiers et capables d’allier l’expertise technique à un conseil de proximité. Nous considérons que c’est essentiel pour les actionnaires et dirigeants, car il s’agit de moments clés dans la vie de leurs entreprises !

Écoutez l'interview d'Isabelle ARNAUD-DESPRÉAUX sur France Bleu Gironde !

Cession de la Société Bretonne de Peinture (SBP) accompagnée par MBA Capital Rennes

mbacapital — Thu, 19 Dec 2019 10:00:11 +0000

Retour sur la récente cession de la Société Bretonne de Peinture basée à Brest et dirigée par M. Bernard MANSUY, à MS Invest dirigé par M. Laurent TINCQ. Une opération accompagnée par Eric LE FLANCHEC, MBA Capital Rennes.

M. MANSUY, avant d’évoquer la cession, parlons de votre parcours d’entrepreneur

A l’approche de la quarantaine, alors que j’étais cadre dans une entreprise de peinture, la question de l’orientation que je souhaitais donner à ma carrière s’est posée. J’ai finalement choisi à ce moment là, c’est-à-dire en 2002, de me porter acquéreur de la Société Bretonne de Peinture qui réalisait 800 000 euros de chiffre d’affaires avec 15 personnes. Sa rentabilité était très faible et elle était en redressement judiciaire. 17 ans après, SBP affiche un chiffre d’affaires de 4,3 millions d’euros, compte 40 salariés et s’est développée sur de nombreux autres segments d’activité rentables, en délaissant les appels d’offres qui constituaient le cœur de l’activité de SBP au moment du rachat : ravalement (30% du CA), isolation thermique par l’extérieur, services aux compagnies d’assurance après sinistre (25% du CA), département décoration. Pour conquérir ces marchés, j’ai positionné l’entreprise sur la rapidité de service et la qualité d’exécution et travaillé mon réseau. SBP jouit désormais d’une excellente réputation auprès des particuliers, des architectes, des collectivités et des institutionnels notamment.

Après cette belle réussite, comment vous êtes-vous organisé pour la cession de SBP ?

Le temps passant, il m’a semblé judicieux d’anticiper la fin de mon activité professionnelle. Je ne vous cache pas que diriger une entreprise est riche et passionnant, mais également stressant puisqu’il faut sans cesse décrocher de nouveaux marchés. J’ai côtoyé de nombreux chefs d’entreprises qui ont vendu leur affaire avec plus ou moins de succès. En analysant ces différents cas de figure, il m’est apparu que s’adresser au seul comptable ne permettait pas toujours d’en tirer le meilleur prix. Car il faut savoir présenter l’entreprise, la valoriser et connaître les cibles potentiellement acquéreuses.

Une personne m’a alors fortement recommandé l’accompagnement d’Eric LE FLANCHEC, me louant ses qualités d’ancien banquier spécialiste du financement d’entreprises et son approche très rigoureuse de la cession.

Comment s’est déroulé cet accompagnement d’Eric LE FLANCHEC ?

Il a effectué une analyse fine de SBP basée sur de nombreux documents et informations que je lui ai fournis, et a retranscrit le projet dans une plaquette de présentation. Son approche concernant les honoraires d’accompagnement, indexés en partie sur le résultat, m’a également semblée gagnante pour tout le monde. Nous avons travaillé ensemble pendant 1 an dont 6 mois entre l'identification des acquéreurs et le closing. Tout au long de l’accompagnement, il m’a informé des contreparties qu’il allait contacter après mon accord. Même si l’acquéreur final est issu d’un autre canal, Eric LE FLANCHEC a joué le rôle de facilitateur dans cette période complexe et m’a été d’une très grande utilité pour traiter avec les avocats et négocier au mieux. Je le solliciterais sans hésiter si c’était à refaire, et le recommande à quiconque souhaite mener une telle opération et la faire aboutir dans les meilleures conditions.

A l’issue de l’opération, vous restez actionnaire et opérationnel dans l’entreprise. Cette poursuite d’activité post-cession était-elle une donnée importante du projet ?

Tout à fait, et Eric LE FLANCHEC a bien compris mes enjeux en tant que dirigeant et actionnaire. Je détiens toujours 15% des parts, continue à travailler de manière dégressive pendant 3 ans en étant directement intéressé aux résultats de la structure. Le projet proposé par l’acquéreur rennais M. Laurent TINCQ est de fait très motivant : je reste proche des décisions stratégiques, conserve un rôle opérationnel, et notre complémentarité en termes de secteur d’activité comme de réseau va nous permettre de toucher de nombreux segments. Nous avons des projets de conquête de nouveaux marchés, de croissance externe, de beaux challenges en perspective !

Le regard de M. Laurent TINCQ, MS Invest

Je recherchais une entreprise complémentaire à mon activité première de travaux d’aménagements intérieurs clés en main. Cette acquisition s’inscrit dans une stratégie globale à moyen terme qui consiste à intégrer un acteur en embellissement et second œuvre, ce qui vient d’être fait avec le rachat de SBP par MS Invest, et une seconde entreprise en charge des lots techniques. SBP répondait à ce projet de par son orientation service et la qualité reconnue de ses prestations. La possibilité rapidement évoquée que Bernard MANSUY reste au sein de l’entreprise pour assurer la transition, rassurer les équipes et solidifier l’entreprise a également été décisive dans le projet stratégique.

Cession de la concession OPEL WOLFER au groupe GRAND EST AUTOMOBILES, conseillée par MBA Capital Strasbourg

mbacapital — Thu, 19 Dec 2019 10:02:45 +0000

Nouvelles attentes clients et formes de concurrences, montée en charge des véhicules électriques, migration de la possession d'une voiture vers la mobilité partagée… De multiples mutations impactent le modèle économique des concessions indépendantes. C’est dans ce contexte que M. Patrick WOLFER a décidé, l’âge de la retraite approchant, de vendre sa concession OPEL d’Altkirch en Alsace. Il nous explique sa démarche et nous partage sa vision des choses.

Pourquoi avoir décidé de vendre votre entreprise ?

C’est une entreprise familiale avec une belle vie ! Je suis dans l’entreprise depuis 40 ans, mon père la dirigeait jusqu’en 1992, M. GALLAT et moi-même de 1992 à 2012, et j’ai racheté les parts de 2013 à 2019. Nous vendons 300 voitures neuves et 400 d’occasion par an. Elle a été élue concession de l’année toutes marques en 2016 dans le Journal de l’Automobile et est depuis 30 ans la première concession OPEL en taux de pénétration de vente sur le secteur. Pour vous donner quelques chiffres, OPEL est traditionnellement à plus ou moins 3% de taux de pénétration en volume et la concession WOLFER atteint 12 ou 13%. Pour la faire fonctionner dans les meilleures conditions et satisfaire les clients, 20 personnes étaient à la manœuvre. Nos clients achètent une voiture de chez WOLFER avant tout comme ils nous le disent souvent !

Après avoir accompli tout cela, j’avais envisagé la cession depuis une dizaine d’années, car pour diriger une entreprise il faut, à mon sens, dessiner une vision sur 1, 5 et 10 ans. Plus concrètement, je m’y prépare depuis quelques années. Le temps était venu de passer la main pour me consacrer à des projets personnels, maintenant que les enfants sont grands.

Si vous avez eu le temps de vous préparer et de creuser le sujet, pourquoi avoir choisi d’être accompagné par un cabinet comme MBA Capital ?

Dans notre activité comme dans d’autres, les périodes favorables de vente succèdent aux cycles moins propices. Deux ans à mon avis sont nécessaires pour la phase de cession. Je rencontrais des acheteurs, souvent d’autres concessionnaires indépendants ou familiaux comme moi, mais les banques jugent désormais ce type d’acheteurs pas assez solides face aux exigences du secteur et privilégient les groupes. Il faut également savoir que le constructeur intervient dans la vente car les contrats de concession sont conclus avec une personne et deviennent caducs si l’actionnaire change. De multiples données interviennent donc dans le projet de cession. J’ai eu l’occasion de croiser MBA Capital Strasbourg dans un autre contexte et leur approche m’a semblé intéressante.

Qu’est ce qui fait l’intérêt de ce type de conseil pour un Chef d’entreprise comme vous ?

La démarche proposée par M. LUTZ et M. KNIPPER de MBA Capital Strasbourg était structurée et claire. Ils n’ont pas pris pour argent comptant la valorisation que j’avais en tête, mais ont reformalisé les bases en rédigeant un mémo, qui a d’ailleurs permis de vendre la concession quasiment au prix que je souhaitais. Leur carnet d’adresses et leur crédibilité sur le secteur constituent une grande force : les contreparties potentielles qu’ils contactent les rappellent systématiquement, même s’il s’agit de décliner. Travailler avec MBA Capital ouvre clairement de nouveaux horizons de prospection. La preuve : en 2-3 mois, plusieurs acheteurs se sont manifestés, ce qui m’a donné l’opportunité de comparer les offres et de ne pas être soumis à la pression d’une seule contrepartie potentielle.

C’est finalement avec M. Franck VIALLET, dirigeant du groupe GRAND EST AUTOMOBILES, que le deal a été conclu. C’était le projet le plus intéressant pour l’entreprise ?

Les critères qu’il privilégiait correspondaient bien à ce qu’est intrinsèquement la concession WOLFER Altkirch. Il recherchait des entreprises saines, ayant une excellente visibilité et une image sérieuse, avec des équipes stables. C’était nécessaire à son projet de développement sur l’Alsace. Son groupe est multimarque et OPEL vient compléter son portefeuille. En outre, il a mis un véritable Directeur à la tête de la concession, elle n’est donc pas devenue une simple agence perdue au sein d’un groupe avec un management à distance. L’humain est placé au centre des préoccupations du groupe GRAND EST AUTOMOBILES, et cela a évidemment beaucoup compté dans mon choix étant donné l’attachement que j’ai à cette entreprise que j’ai dirigée pendant 40 ans. J’ai toujours été transparent avec mes collaborateurs, mon intention de cession était connue et comprise car j’avais pris le temps de leur en expliquer les tenants et les aboutissants. Bien sûr, appartenir à un groupe provoque quelques changements internes ou de posture, mais tout s’est très bien passé et les équipes sont restées.

Quel regard portez-vous sur le déroulé de l’opération en elle-même, après quelques mois de recul ?

Vous savez, je suis vendeur de voitures, pas d’entreprises ! C’est un métier qui actionne différentes compétences que je ne maîtrise pas à 100%. Avec un conseil comme MBA Capital à vos côtés, vous participez aux discussions sans être directement à la manœuvre, lors des négociations par exemple. Bien sûr, cet accompagnement a un coût. Pour ma part, je le trouve justifiable étant donné que j’ai vendu ma concession dans des délais rapides et au prix désiré.

Plusieurs confrères vendeurs m’ont contacté après la cession et je leur ai parlé de MBA Capital. Au final, je me suis aperçu que la majorité d’entre eux choisissait de gérer seul ce type de projet pour éviter les honoraires, en faisant jouer le réseau. Mais je ne pense pas que cela soit la bonne solution, et encore moins dans une région comme la nôtre.

En plus, une valorisation est un critère aléatoire : elle dépend de votre entreprise, de l’acheteur, du marché, du constructeur, et éventuellement du banquier ! Pour faire converger tous ces éléments et tirer la meilleure offre dans une telle configuration, le regard et les compétences d’un expert font toute la différence !

La Tunisie voit son marché M&A se développer

mbacapital — Thu, 19 Dec 2019 10:03:17 +0000

Grâce au réseau M&A Worldwide, nous vous donnons accès à des expertises internationales et à des relais locaux pour accompagner votre développement transfrontalier, renforcer votre connaissance de nombreux pays ou saisir de nouvelles opportunités. Ce mois-ci, grâce au cabinet Emergence Partners, membre de M&A Worldwide, cap sur la Tunisie qui voit son marché M&A se développer de manière régulière.

Une économie qui a souffert d'une détérioration de l'environnement extérieur et de l'attentisme des investisseurs

Selon la Banque Mondiale, la croissance devrait s’élever à près de 3% en 2019-2020 (après 2,6% en 2018), et atteindre environ 4% à moyen terme. La stabilité du climat social et politique après les élections nationales (de septembre et octobre derniers) contribuera à accélérer les réformes structurelles nécessaires pour soutenir la croissance du secteur privé.

Depuis 2016, l'inflation a sensiblement augmenté, pour atteindre 7,4% en 2018, ce qui a obéré le pouvoir d’achat et détérioré la consommation des ménages. Cette inflation devrait diminuer en 2019, après le resserrement de la politique monétaire de la Banque Centrale du deuxième trimestre 2018.

Plusieurs atouts à exploiter

L'amélioration de la situation politique et sociale en Tunisie crée les conditions favorables pour de nouveaux investissements dans le tourisme, un des piliers de l’économie et qui a connu un rebond significatif. Plus généralement, la Tunisie a gagné huit places au classement Doing Business 2019, en passant à la 80ème place, contribuant ainsi à renforcer son attractivité en termes d'investissements.

Le pays dispose d’un potentiel agricole et agroalimentaire qui pourrait stimuler la croissance. Avec une production moyenne de 190 000 tonnes, la Tunisie est devenue le deuxième producteur mondial d'huile d'olive en 2017, derrière l'Espagne. Elle peut également s’appuyer sur une activité industrielle diversifiée (aéronautique, industrie chimique et textile) qu’il serait nécessaire de moderniser afin qu’elle joue pleinement son rôle dans la transformation structurelle de l'économie.

Des marchés financiers relativement instables depuis 2011

La bourse tunisienne compte 82 sociétés cotées, avec une capitalisation boursière d'environ 6,7 milliards USD. On dénombre 16 introductions en bourse depuis la révolution tunisienne. Toutes les Offres à Prix Ouvert ont été souscrites à leur plus haut, et ont été intégralement sur-souscrites, permettant ainsi des levées de fonds maximales. .

Une activité M&A qui croît, lentement mais sûrement !

Les opérations de fusion-acquisition en Tunisie se développent progressivement, en valeur comme en nombre, et les dirigeants des entreprises sont de plus en plus enclins à y recourir pour renforcer leur développement ou leurs performances. Le nombre d'acteurs M&A sur le marché tunisien a d’ailleurs considérablement augmenté ces dernières années, permettant un meilleur ancrage des pratiques du M&A dans l'économie.

L'essor de l'activité M&A est principalement dû à la volonté des entreprises tunisiennes d’actionner des leviers de croissance externe, mais aussi à la multiplication des opérations des fonds d’investissement. L'intérêt grandissant, notamment des fonds offshore, pour le marché tunisien est un des principaux moteurs de l'activité M&A, avec en 2018 et 2019, une forte augmentation du nombre d'opérations de M&A transfrontalières : l'amélioration des conditions de marché en Tunisie encourage en effet les acteurs internationaux à y conclure de plus en plus de deals stratégiques.

L'activité du capital-investissement a connu une progression en volume et en valeur depuis la révolution du Printemps Arabe

Si le capital-investissement est encore à un stade précoce de son développement, il s’agit d’une industrie qui intéresse de plus en plus les fonds régionaux. Le ticket moyen a atteint en 2017 un montant de 2,3 MTND (0,7 M€), en croissance de 28% par an depuis la révolution. En 2018, 158 entreprises tunisiennes ont bénéficié d'une opération de capital-investissement contre 138 en 2016. Notons que les principaux types d'investissements en private equity en Tunisie concernent le capital-développement et le capital-risque.

Sources : Emergence Partners avec Central Bank of Tunisia, World Bank, African Development Bank Group, Tunisian market authority, EMPEA

Pour en savoir plus, contactez votre interlocuteur habituel MBA Capital.

La e-santé et le M&A

mbacapital — Thu, 19 Dec 2019 10:17:40 +0000

La e-santé est depuis début 2018 l’un des secteurs les plus prolifiques en opérations de levées de fonds et de rapprochements en France. Plus d’une trentaine de deals d’au moins 1 M€ ont été annoncés, dont la levée de fonds de 150 M€ de DOCTOLIB en mars dernier, consacrant la fameuse application de prise de rendez-vous médicaux en ligne en la 5e licorne française.

L’avenir de la téléconsultation et les transactions dans le domaine de la télémédecine

Un des objectifs annoncés par le co-fondateur de DOCTOLIB, Stanislas NIOX-CHATEAU, est ni plus ni moins de « transformer le système de santé » dans les prochaines années. Après avoir effectué 7 levées de fonds (totalisant 271 M€) depuis sa création en 2014 pour financer son déploiement à marche forcée et faire adopter sa solution de prise de rendez-vous par 75.000 praticiens et 1.400 établissements de santé, DOCTOLIB s’est lancé avec les mêmes ambitions sur la téléconsultation en début d’année.

Cette activité, que la Sécurité Sociale rembourse depuis début 2018 sous certaines conditions, est en effet promise à un grand avenir et attise les convoitises de nombreux acteurs. Elle pourrait en effet être un moyen de lutter contre les déserts médicaux, de permettre le désengorgement des services d’urgence des hôpitaux, d’améliorer le suivi des patients en affection longue durée ou à mobilité réduite et de réunir en une même consultation le médecin traitant et le spécialiste, au bénéfice du parcours du patient.

Premières opérations de consolidation

Avant l’ouverture du remboursement de la téléconsultation, quelques opérations de consolidation ont eu lieu, comme le rachat de la société de télédiagnostic et télé-expertise ETIAM par MNH GROUP (en mars 2017) et celui de MES DOCTEURS par VYV, la nouvelle structure des mutuelles MGEN, ISTYA et HARMONIE (en novembre 17). La jeune pousse provençale, créée par Séverine GREGOIRE et Chloé RAMADE (fondatrices de MONSHOWROOM.com, revendu à CDISCOUNT), s’était lancée dans la télémédecine en mettant en relation internautes et un réseau de 300 médecins généralistes et spécialistes. Après le rachat par VYV, ces consultations seront déployées auprès des adhérents des mutuelles ainsi qu’auprès des EHPAD et d’autres acteurs de la protection sociale.

Ce modèle économique était également celui de MEDECINDIRECT, une plateforme de télémédecine, proposant les services d’une quarantaine de médecins indépendants, dont les actes étaient pris en charge par des mutuelles et des assureurs santé, avant d’être racheté par le groupe américain TELADOC HEALTH en mars 2019.

Depuis, trois autres opérations dans ce domaine ont été annoncées :

la levée de fonds de 2 M€ de HELLOCARE (en mars 2019), proposant aux patients la téléconsultation avec leur médecin traitant ;
celle de 2 M€ également de TOKTOKDOC (en mai 2019), un prestataire de services de téléconsultation dédié aux pensionnaires des EHPAD ;
le rachat par MEDADOM de DOCADOM (en septembre 2019), une société ayant développé une application de téléconsultation à domicile ou dans des bornes installées dans les pharmacies, notamment en cas d’urgence ou d’absence du médecin traitant.

La téléconsultation est un exemple du foisonnement d’innovations technologiques et de services issu d’une évolution administrative. D’autres mouvements de fond ont lieu dans la e-santé, à la faveur d’initiatives des acteurs publics de la santé, notamment pour favoriser l’émergence à la fois de standards d’échanges de données de santé, d’optimisation des parcours de soins des patients, de coordination des offres de soins et des actions des secteurs médico-sociaux et sociaux, le tout dans la plus grande sécurité, les informations de santé étant particulièrement sensibles.

Le Dossier Médical Partagé : l’enjeu des données de santé

Un autre levier important d’activité du marché de la e-santé est le lancement par la Caisse Nationale d’Assurance Maladie du Dossier Médical Partagé en novembre 2018, après de nombreuses tentatives de centralisation des données de santé des patients depuis une trentaine d’années. Le nouveau DMP est le carnet de santé numérique du patient : il contient ses données médicales, de façon très sécurisée, et sera alimenté par les professionnels et institutions de santé et accessibles uniquement aux professionnels du parcours de soins du patient, ce dernier gardant la main sur le choix des informations et des accès qu’il autorise, y compris en cas de situation d’urgence. Le DMP rassemble synthèses et comptes rendus, traitements, analyses, remboursements, éléments de prévention, certificats et un espace personnel que le patient pourra alimenter, seul ou via son médecin traitant.

Le DMP a donc vocation à améliorer le partage des données médicales du patient entre les différents professionnels de son parcours de soins, en ville ou à l’hôpital, lors d’une consultation médicale ou en cas d’urgence. Il améliorera l’efficacité et la fluidité des parcours de soins, qui tendent à être plus longs et complexes, avec l’allongement de la durée de la vie et la multiplication des spécialités médicales et médico-sociales. Il suppose une grande interopérabilité des systèmes d’information des différents acteurs, et c’est là un des grands enjeux de la santé numérique, avec la sécurité des données.

Les opérations M&A dans le domaine du traitement et de la sécurisation des données de santé

Plusieurs opérations capitalistiques significatives ont eu lieu ces deux dernières années, notamment :

rachat par ORANGE BUSINESS SERVICES d’ENOVACOM (en février 2018), un éditeur marseillais de logiciels d’interfaçage et de sécurisation des données de santé des établissements de santé, réalisant plus de 10 M€ de chiffre d’affaires en France et à l’international ;
INOVELAN, éditeur lillois de messagerie sécurisée entre professionnels et établissements de soins, acquis par le groupe coté belge AGFA-GEVAERT en avril 2018 ;
PARSYS TELEMEDECINE, éditeur de logiciels pour la réalisation et l’envoi de diagnostics à distance, grâce à ces mallettes connectées : levée de fonds de 2 M€ en septembre 2018 auprès d’ODYSEE VENTURE ;
LIFEN, développement de solutions d’envoi de comptes rendus médicaux entre établissements de santé privés et publics : apport de 20 M€ en juin 2019 de la part de plusieurs investisseurs, dont la holding d’Yves JOURNEL, le fondateur de DOMUS VI, très actif dans le domaine.

Le développement important des PMS de santé

Les logiciels dits « métier » (practice management system, PMS) se sont largement répandus ces dernières années, et l’année 2019 a été particulièrement riche en opérations. Les développeurs de PMS proposent, en numérisant, interconnectant et automatisant différentes étapes de l’activité des praticiens, de faciliter « leur expérience utilisateur », ainsi que celle de leur personnel et du patient lui-même. Par exemple, un chirurgien exerçant à la fois dans le public et le privé a besoin :

d’un outil de prise de rendez-vous qui sache agréger les plannings de l’hôpital public et ceux de son cabinet libéral et qui lui permette de consulter les données de ses patients quel que soit l’endroit où il se trouve ;
de soumettre des questionnaires en ligne à ses patients avant la consultation et pour le suivi post-opératoire et retrouver ces informations directement dans le dossier du patient ;
d’automatiser le plus possible la facturation de ses actes, la rédaction de ses comptes rendus et leur transfert au médecin traitant ou autres confrères du parcours de soins du patient, l’archivage dans le dossier du patient du résultat des analyses ou de l’imagerie, son consentement éclairé aux soins et les informations de suivi en temps réel du patient équipé de capteurs connectés.

Enfin, il gagnera du temps avec une solution de téléconsultation en diminuant les inconvénients du déplacement pour le patient. Lors du retour au domicile du patient après une hospitalisation, d’autres outils numériques seront utiles pour les soins infirmiers, l’assistance des personnes en situation de dépendance, etc.

**Consolidations et afflux de capitaux dans le secteur des Practice Management Systems en 2019**

Ces acteurs des PMS ont donc eu besoin de financer les développements de logiciels et d’interfaçage avec les systèmes d’information hospitaliers publics et privés, ceux des organismes payeurs et de toutes sortes d’établissements de santé. Ils ont aussi engagé des dépenses parfois considérables en frais commerciaux et d’accès au marché, et certains ont initié une expansion internationale. Ils ont levé plusieurs centaines de millions d’euros auprès d’un grand nombre de fonds d’amorçage, de venture et de croissance, mais aussi de business angels. Certains concurrents se sont regroupés ou ont été absorbés.

Les fournisseurs d’applications de prise de rendez-vous médicaux en ligne, une dizaine d’intervenants en 2016 (CALIMED, CROSSWAY, DOCTOLIB, KELDOC, MEDIBASE SYSTEMES MEDOUCINE, MONDOCTEUR, PAGES JAUNES, RDV MEDICAUX…), sont moitié moins nombreux aujourd’hui, avec une forte domination de DOCTOLIB. Ne subsistent que les applications avec des cibles spécifiques (les chirurgiens et autres spécialistes pour CALIMED, les médecines douces pour MEDOUCINE…). MONDOCTEUR a été racheté par DOCTOLIB en juillet 2018, MEDIBASE SYSTEMES (exploitant la marque OSOFT) par NEHS (ex-MNH) en novembre 2018 et RDV MEDICAUX par DOCAVENUE, filiale du groupe CEGEDIM en février 19.

Concentration des éditeurs de PMS orientés sur la gestion de l’activité des professionnels de santé

acquisition par EVOLUCARE d’AXAPA (en mars 2019), éditeur de logiciels pour les établissements du secteur médico-social hébergeant des personnes en situation de handicap ;
transmission en LMBI de MEDISYS (en avril 2019), éditeur d’un logiciel de gestion pour les professionnels des soins à domicile ;
reprise de WEB100T par DEDALUS (en août 2019) : logiciels de gestion médico-administrative et médicale ;
cession en septembre 2019 de WEDA, plateforme en ligne de gestion des dossiers des patients pour les professionnels de santé libéraux, à VIDAL, passé lui-même en octobre 2016 sous la coupe du groupe japonais 3M ;
regroupement de SNAL et IDLOG (en octobre 2019) : logiciels de gestion pour les professionnels paramédicaux et les infirmiers libéraux.

Quelques acteurs restent indépendants et poursuivent leur développement grâce à des financements bancaires et l’apport d’investisseurs : l’éditeur marseillais d’ERP CALIMED, spécialisé dans la gestion des cabinets libéraux de chirurgiens et médecins spécialistes, a ainsi levé 1,9 M€ (en dette et fonds propres) pour financer le développement et le lancement du premier consentement aux soins entièrement numérique. SANCARE, éditeur francilien de logiciels de facturation pour les hôpitaux et cliniques privés, a également levé 1,8 M€ en novembre dernier auprès d’investisseurs qualifiés.

Les opérations capitalistiques dans le domaine des outils numériques accompagnant le patient

La start-up rennaise FOLLOW HEALTH a levé 0,5 M€ en juin 2018, pour accélérer le développement commercial de sa solution de questionnaires sur tablettes de pré-diagnostic et de suivi pour les patients en salle d’attente des médecins orthopédistes, gynécologues, ORL, etc.
HAPPYTAL a pour sa part obtenu 20 M€ en novembre 2018 pour « faciliter la vie des patients et de leurs proches » en proposant des services de conciergerie au sein des établissements de santé et des applications de gestion du parcours patient depuis la pré-admission dans les établissements de santé jusqu'au retour à domicile. Une partie des financements obtenus permettra par ailleurs à HAPPYTAL de se développer à l’international (Allemagne, Suisse et Canada), après une première incursion réussie en Belgique ;
Dans le même domaine, HOPPEN a racheté en novembre dernier TELECOM SERVICES, une plateforme de services numériques pour le suivi du parcours ambulatoire des patients, et en phase d’hospitalisation (sécurité dans les chambres, accès à la télévision, radio, internet…).
AMBLER, plateforme pour le transport sanitaire des patients, WEFIGHT qui est un chatbot spécialisé dans l’accompagnement de patients et DIRECTOSANTE, outil de suivi du parcours de soins des patients en oncologie/maternité ou psychiatrie, ont également levé respectivement 1,7 - 1,8 - 0,6 M€ en février, juillet et décembre derniers.

Imagerie médicale et intelligence artificielle : des levées de fonds récentes

INCEPTO, plateforme d’applications d’IA pour l’imagerie médicale (5,6 M€ en janvier 2018) et DEEPLINK, solutions de télé-radiologie (interprétation à distance) et de suivi de tumeurs (3 M€ ce mois-ci) ;
SYNAPSE MEDECINE, outil d’aide à la prescription fondé sur l’intelligence artificielle (2,5 M€ en mars 2019) et AZMED, logiciel d’aide au diagnostic pour le corps médical, à base d’intelligence artificielle (1,2 M€ en septembre 2019) ;
EXACTCURE, éditeur d’un double numérique de l’organisme du patient pour faciliter la médication personnalisée (1 M€ en novembre 2019).

Retour sur 2 méga-deals liés au domaine de la e-santé : acquisition de MEDIDATA par DASSAULT SYSTEMES et de FITBIT par ALPHABET

Pour terminer ce premier tour d’horizon des opérations capitalistiques dans le domaine de la e-santé, penchons-nous sur le rachat du groupe américain et celui –en cours– des bracelets connectés FITBIT par ALPHABET.

MEDDIDATA, coté au NASDAQ MEDIDATA, racheté par DASSAULT SYSTEMES en juin 2019, pour 5,8 G$

C’est la plus grosse acquisition de l’histoire du groupe français et elle devrait lui permettre de hisser la santé comme son deuxième marché derrière les transports. MEDIDATA est spécialisée dans les solutions logicielles dédiées aux essais cliniques qui ont pour but d'améliorer la valeur, limiter les risques et optimiser les résultats de l'ensemble des programmes de développement clinique. Parmi ses 1 300 clients figurent dix-huit des vingt-cinq premières sociétés pharmaceutiques et mondiales et la quasi-totalité des principaux organismes de recherche. La société américaine compte 2 800 employés et consultants répartis entre son siège social à New York et 16 bureaux dans sept pays notamment en Asie et en Europe. Elle a réalisé en 2018 un chiffre d'affaires de 636 M$ (en croissance de 12 % sur 2017) et un bénéfice net de 51,9 M$. Le multiple de chiffre d’affaires extériorisé par la transaction dépasse 9x…

Acquisition en cours de FITBIT par la maison mère de GOOGLE pour 2,1 G$

Cette acquisition ne peut pas être considérée à première vue comme une transaction dans la e-santé, mais plutôt dans les appareils électroniques grand public, et plus précisément dans ce que les américains nomment le wearable, un marché estimé par GARTNER à 88 milliards de dollars d’ici 2023, en croissance de 22% par an. La transaction valorise l’entreprise 1,4 fois son chiffre d’affaires prévu en 2020, un niveau relativement faible qui s’explique par l’identité et la part de marché des deux principaux concurrents, APPLE et SAMSUNG. Pour information, le prix d’entrée en bourse de FITBIT en 2015 était de 4,1 G$, soit près du double de celui payé par ALPHABET.

En fait, un des intérêts du géant de Mountain View dans cette opération pourrait être de récupérer et d’exploiter les données personnelles des utilisateurs des bracelets connectés, et notamment les données de santé, quand on connaît l’ambition du groupe californien, et particulièrement de ses fondateurs, en matière de prédiction des risques de santé et de recherches pour « tuer la mort ».

FITBIT est en effet un spécialiste des accessoires connectés dédiés à la santé et au fitness. GOOGLE avait déjà une application dédiée au fitness (GOOGLE Fit), mais grâce à ce rachat, il disposera d’une offre matérielle largement diffusée : FITBIT revendique 100 millions d’appareils vendus dans le monde et 28 millions d’utilisateurs actifs. Et dès qu’un utilisateur porte son bracelet FITBIT, il génère et enregistre des données de santé. FITBIT avait d’ailleurs orienté son marketing - en le différenciant de celui des APPLE watches - vers le bien-être et la gestion de sa santé, en nouant par exemple des relations avec des mutuelles ou des centres de santé pour leur fournir des montres équipées d'électrocardiogrammes.

Mais compte tenu de la position dominante de GOOGLE sur les moteurs de recherche et les espaces publicitaires en ligne, de nombreux utilisateurs de bracelets connectés, groupes de protection de la vie privée et autres associations de consommateurs craignent que GOOGLE utilise les données collectées à des fins de ciblage publicitaire, voire les vende à des assureurs, fabricants d’appareils, ou autres prestataires de services de santé. De ce fait, et malgré les promesses de transparence de GOOGLE sur l’usage de données personnelles, le Department of Justice des États-Unis aurait décidé, selon le NEW YORK POST et REUTERS, d’ouvrir une enquête pour vérifier si ce rachat représente une menace pour la protection des données personnelles des utilisateurs de bracelets connectés FITBIT.

Cette acquisition, si elle est autorisée, ne devrait se finaliser qu’au cours de l’année prochaine. Elle soulève de façon criante le besoin de sanctuarisation des données de santé des individus et les limites que les acteurs de la e-santé ne doivent pas franchir...

Pierre ROUX

MBA Capital – Bureau de Marseille

L’industrie des boissons : les nouvelles tendances de consommation rebattent les cartes

mbacapital — Tue, 25 Feb 2020 11:04:12 +0000

En tant que réseau mondial de sociétés de conseil en fusions et acquisitions qui œuvre depuis 2004 dans 40 pays, M&A Worldwide dont MBA Capital fait partie se penche sur un secteur des boissons en pleine transformation face aux nouvelles façons de consommer et aux modifications de comportement du marché. Résumé des grandes tendances à retenir détectées par les experts de M&A Worldwide du secteur.

Les grandes tendances

Le marché des boissons a été plus que porteur si l’on s’en réfère aux dernières transactions réalisées par M&A Worldwide. En termes de chiffres, il représente entre 18% et 23% des transactions opérées ces cinq dernières années dans l’industrie Food & Beverage.

En 2019, de manière générale c’est en Europe que le marché a été le plus actif, comptabilisant 50% des opérations. Néanmoins, la transaction la plus importante de l’année a été réalisée en Australie, puisque la firme japonaise Asahi Group Holdings a annoncé l’acquisition du leader australien de production de bière et de cidre Carlton & United Breweries pour la somme de 11,3 milliards de dollars. Objectif de cette opération d’ampleur : rassembler certaines des marques d’alcool et de boissons non alcoolisées les plus connues et les plus aimées, exploiter des opportunités de cross-selling dans différents pays et s’appuyer sur des économies d’échelle en termes aussi bien de distribution que de coûts logistiques.

La concurrence des nouveaux entrants

Cette tendance à la consolidation est également visible sur les opérations de plus petite taille. Les plus grands producteurs de marques de boissons sont confrontés à de nouveaux challengers, notamment des artisans et des producteurs premium qui leur prennent des parts de marché. Les leaders cherchent de nouveaux moyens d’endiguer la baisse des ventes et améliorer leur EBITDA. En raison des synergies potentielles dans la fabrication et la distribution, les rapprochements représentent une opportunité tactique et stratégique, aussi bien pour les vendeurs que pour les acheteurs.

La frontière entre alcools et sodas s’atténue

Sur le marché des boissons, il n’est pas anodin de constater que des entreprises initialement spécialisées dans les boissons alcoolisées produisent également des sodas, et inversement. Prenons l’exemple de Coca-Cola qui a lancé au Japon une boisson alcoolisée « Lemon-do ».

Le sans-alcool en pleine effervescence

Les habitudes changent, et les nouvelles tendances "healthy" n’ont pas fini d’impacter le marché de l’agroalimentaire. Ce mode de vie plus sain vers lequel tendent de plus en plus de consommateurs est soutenu par de nouvelles réglementations en vigueur dans plusieurs pays, qui interdisent désormais les campagnes publicitaires pour les boissons alcoolisées.

C’est pourquoi les producteurs de boissons alcoolisées se sont vus contraints de trouver de nouvelles alternatives, comme des versions sans alcool de leurs bières, cidres, vins ou encore cocktails. En résumé, le secteur du sans alcool demeure très prometteur même si pour le moment les parts de marché n’augmentent pas aussi rapidement qu’attendu.

Outlook par pays

Argentine

Malgré un ralentissement économique observé dans le pays, les entreprises nationales et étrangères n’ont pas cessé d’investir dans le secteur du vin en Argentine.

La compétition s’intensifie et des acteurs leaders cherchent à s’emparer des entreprises familiales traditionnelles. L'arrivée de nouveaux acteurs dans cette industrie s'accompagne d'une transformation du marché et d'une croissance de l'offre sur le segment premium. Au cours des années 2018 et 2019, les activités de fusions et acquisitions dans le secteur viticole argentin ont été dynamiques, en particulier sous l'impulsion des grands domaines locaux et internationaux.

Australie

Sur le marché australien, la demande concernant la bière artisanale est en forte hausse, portée par les nouveaux goûts des consommateurs qui recherchent des bières plus premium. L’autre secteur porteur concerne les boissons énergétiques, une croissance annuelle de 3,4% y est attendue dans les 5 prochaines années. Ainsi Coca-Cola Amatil (CCA) et Asahi ont augmenté leur production afin de concurrencer les géants du secteur, Redbull et V Energy.

Croatie

Les marques locales sont omniprésentes sur le marché. Jusqu'à ces dernières années, la majorité d'entre elles étaient gérées par les plus grandes entreprises croates. Mais depuis peu, on assiste à l’arrivée de multinationales comme en témoigne par exemple l'acquisition de StarBev pour 2,65 milliards d'euros par Molson Coors Brewing en 2012. En termes d’opportunités, il existe de nombreuses sociétés croates régionales attrayantes car bien ancrées sur le marché local et possédant des marques fortes.

Danemark

Les ventes de bières « industrielles » comme Heineken ou Carlsberg ont chuté ces dernières années au Danemark, délaissées sous l’effet de l’engouement pour la bière artisanale fabriquée dans les très nombreuses petites brasseries implantées dans la région. Le groupe Carlsberg, troisième plus important brasseur mondial, a acquis depuis 2013 huit brasseries chinoises, une au Royaume-Uni, une grecque et pris le contrôle partiel d’une brasserie portugaise. Carlsberg et Royal Unibrew cherchent ainsi à se positionner rapidement sur des bières artisanales, différentes de leurs produits industriels traditionnels.

Allemagne

L’eau minérale, les boissons gazeuses et la bière, voilà les trois breuvages les plus consommés par les Allemands. L'eau minérale est n °1 avec 154 litres par personne par an, suivie par les boissons gazeuses (123 litres) et la bière avec 102 litres, dont la consommation diminue à mesure que celle de l’eau augmente. Avec près de 1.500 brasseries en Allemagne, le marché est toujours fragmenté et régionalisé. Les boissons à base de bière, les bières sans alcool, les bières spéciales, régionales et artisanales sont des catégories en croissance. Sur le marché des boissons gazeuses, les thés glacés, les boissons énergisantes et les boissons amères se développent.

Italie

L'activité fusions et acquisitions dans le secteur Food&Beverage est principalement tirée par des acheteurs stratégiques, y compris des sociétés de capital-investissement. Le secteur des boissons continue d'être un espace actif pour ces opérations avec des multiples autour de x16,5 dans les boissons alcoolisées et x15 pour les boissons non alcoolisées. Les marques de vin (ultra) premium et de vin mousseux devraient susciter l'intérêt des fonds de Private Equity et celui des investisseurs financiers en raison de marges attractives. L'activité M&A des boissons gazeuses sera elle portée par la recherche de produits d’excellente qualité.

En 2019 par exemple, Coca-Cola HBC a fait l’acquisition de la compagnie italienne Lurisia, une entreprise innovante d’eau minérale et de boissons gazeuses pour la somme de 88 millions d’euros.

Lituanie

Les ventes de vins, bières et spiritueux comme la vodka diminuent en faveur des boissons non-alcoolisées qui ont un franc succès, phénomène très certainement lié à la diffusion désormais interdite de publicités pour l’alcool. Les entreprises se tournent désormais vers la production de boissons non-alcoolisées, même si la bière reste la boisson la plus plébiscitée par les habitants. La Lituanie possède une longue tradition de brassage de bière. Trois des plus grandes brasseries sont détenues par les géants internationaux de la bière Carlsberg, Royal Unibrew et Olvi, mais leur part de marché locale diminue à mesure qu’entrent de nouveaux producteurs de bière artisanale sur le marché. Les brasseries artisanales devraient à l’avenir constituer une cible de choix pour des investisseurs internationaux ou pour des grands acteurs locaux.

Pays-Bas

La bière y est la boisson la plus populaire, et les Pays-Bas représentent un acteur majeur du secteur en termes de production. Ces dernières années, les leaders néerlandais comme Heineken et Bavaria ont racheté de nombreuses entreprises locales mais également étrangères pour augmenter leur part de marché. Notons l’engouement pour les bières spéciales aux saveurs variées. Du côté des sodas, tous les signes augurent d’une consolidation à venir du secteur étant donné la baisse de la consommation. Elle ne devrait pas seulement être horizontale mais également verticale, à l’instar de la reprise de divers embouteilleurs par le plus grand producteur de boissons gazeuses aux Pays-Bas, Refresco Group.

Pologne

Le marché polonais des boissons non-alcoolisées, estimé à 5,7 milliards d’euros en 2020, se transforme ! Les habitants se ruent sur les boissons énergétiques aux ingrédients naturels, tels que le curcuma ou le matcha. Les véritables jus de fruits, non réalisés à partir de concentrés, sont également très appréciés. La nécessité de consolidation face à une industrie des boissons et de l'eau en bouteille très fragmentée, composée de nombreuses entreprises locales de taille moyenne reste le principal moteur des fusions et acquisitions.

Roumanie

La production de vin s’accroît pour la Roumanie, avec une augmentation de 18% entre 2017 et 2018. Le pays se classe ainsi 6^ème en Europe. Le marché de la bière y est lui aussi déterminant, générant des emplois grâce aux nombreuses brasseries nouvellement établies. Enfin, la Roumanie constitue un marché au potentiel très prometteur pour le cidre, c’est un secteur fortement concentré avec deux producteurs de bière (dont Heineken) et un producteur de vin mousseux qui contrôlent la quasi-totalité du marché roumain.

Espagne

Le secteur de l'alimentation et des boissons en Espagne a réussi à maintenir des ratios d'investissement élevés et est resté attractif pour les investisseurs en Private Equity. Les exportations sont concentrées sur l'UE (66,3% en 2018), la France, l'Italie, le Portugal, le Royaume-Uni et l'Allemagne étant les principales destinations.

Les bières locales aux saveurs inédites attirent les consommateurs, tandis que des nouvelles marques émergent dans un pays où les amateurs de bière sont demandeurs de renouveau. Si l’on considère les faibles barrières à l'entrée et la demande croissante, cela pourrait être le bon moment pour certains de renforcer leur position par l’acquisition de concurrents.

Royaume-Uni

Malgré l'incertitude liée au Brexit au Royaume-Uni en 2019, l’activité fusions et acquisitions dans l'industrie des boissons est restée dynamique. Les grandes entreprises cherchent à diversifier leur portefeuille de produits face aux changements de préférences des consommateurs, tandis que le taux de change favorable encourage les projets d’investissements étrangers.

Au cours des douze derniers mois, l'industrie britannique des boissons a enregistré 31 transactions, dont 24 dans le segment des alcools. Les brasseries de bière artisanale ont la cote, avec 13 acquisitions réalisées en 2019, des sociétés brassicoles mondiales telles que Molson Coors, Asahi et Lion ayant notamment fait leurs achats au Royaume-Uni.

Les modes de vie plus sains bousculent également la tendance et le marché des spiritueux sans alcool, qui, après seulement 3 ans, est déjà évalué à plus de 6 millions de dollars.

Les acquisitions de sociétés de café au Royaume-Uni sont responsables de plus de 50% des activités de fusions et acquisitions : le marché se concentre à la fois parmi les leaders du marché tels que Costa Coffee acquis par Coca-Cola et Pret A Manger acquis par JAB Holdings, et parmi les acteurs de taille moyenne. Face à l’appétence des consommateurs pour cette boisson, aucun signe de ralentissement de l'activité n’est à prévoir.

Vous souhaitez en savoir plus ? Demandez l’étude complète M&A Worldwide à votre contact privilégié MBA Capital.

Interview : Jean-Paul GAUFILLET, Président d'IREPA LASER, revient sur sa levée de fonds accompagnée par MBA Capital Strasbourg

mbacapital — Tue, 25 Feb 2020 11:02:50 +0000

Pour réaliser ses ambitions et renforcer son expertise unique en France dans les domaines des procédés laser appliqués aux matériaux, IREPA LASER a souhaité s’entourer d’associés industriels dans le cadre de sa transformation en SCIC SAS (Société Coopérative d'Intérêt Collectif). MBA Capital Strasbourg s’est chargé de l’appel à projet pour convaincre un pool de 12 partenaires. Jean-Paul GAUFILLET, son Président, nous raconte l’histoire…

Quel est le champ d’application d’IREPA LASER ?

IREPA LASER existe depuis 1982, créée à l’époque à l’initiative de l’Université Louis Pasteur et portée par le Conseil régional d’Alsace. Notre métier consiste à accompagner les entreprises à intégrer les nouvelles technologies sur un secteur de niche que sont les procédés laser appliqués aux matériaux. Plus précisément, tout ce qui touche au soudage, à l’usinage de surface, à la fabrication additive ou à l’impression 3D dans le domaine des métaux. Nous réalisons pour eux des missions de prestations de service de type consulting, travaux expérimentaux ou encore R&D collaborative. IREPA LASER propose également un volet formation. Parallèlement, 30% de notre activité se concentre sur la R&D en propre. Dans ce cadre-là nous répondons à des appels à projets publics régionaux, nationaux et européens.

Les technologies sur lesquelles vous intervenez ont-elles déjà trouvé leur marché ?

Les situations sont très hétérogènes. La découpe laser s’est largement démocratisée y compris dans de nombreuses PME. Le soudage laser est bien implanté dans l’industrie automobile. En revanche, d’autres technologies restent pour le moment plus confidentielles. C’est le cas de la fabrication additive dont l’aéronautique commence à s’emparer. A mon sens, les perspectives de développement sont immenses, mais cela va nécessiter de repenser au préalable l’ensemble des savoir-faire en conception, ainsi que la filière, de la formation des ingénieurs aux bureaux d’études. Et cela va nécessairement prendre du temps. Nous avons déjà collaboré avec des sous-traitants de l’aéronautique qui reconstruisent ou réparent des pièces à l’aide de cette technologie. Nous communiquons beaucoup sur les réseaux sociaux, ce qui est une gageure dans notre domaine, mais avec des résultats car des industriels nous sollicitent par ce biais et nous challengent sur des problématiques technologiques.

Comment avez-vous connu MBA Capital Strasbourg ?

Nous avions eu l’occasion de travailler avec Pascal KIM sur un autre sujet, lorsque j’avais souhaité mettre à plat notre vision stratégique, avec la participation des collaborateurs, pour lui donner un sens commun. Face aux perspectives de croissance que nous souhaitions engager, j’estimais utile de recadrer cette vision et nos valeurs, et de permettre à ce que chacun ait la possibilité d’apporter sa pierre à l’édifice.

Est-ce que vos réflexions sur la création de la SCIC ont démarré à ce moment-là ?

Pas du tout, j’ai ce projet en tête depuis 2005/2006. A l’époque, ce n’était pas vraiment dans l’ère du temps et certains pensaient que personne ne souhaiterait investir sans attendre de dividendes et sans valorisation du capital. Fin du premier épisode ! Plus récemment, nous avons remporté un important projet développement dans le domaine de l’impression 3D métallique avec construction de machines, financé par la BPI. Mais il convient de préciser que le financement BPI se compose d’une petite partie de subvention et une grande part d’avance remboursable. Face à notre besoin de trésorerie, j’ai jugé le moment opportun pour envisager à nouveau un statut de SCIC.

Et c’est là que MBA Capital Strasbourg est à nouveau intervenu ?

Ma problématique a toujours été de disposer d’une trésorerie suffisante pour le bon fonctionnement d’IREPA LASER. Des collègues du sud-ouest avaient franchi ce cap bien avant nous, et force est de constater que cela avait accéléré leur développement, jusqu’à pouvoir faire de la croissance externe. IREPA LASER a toujours été guidée par une vision business, mais parfois sans les moyens de ses ambitions. La région nous soutient beaucoup sur les investissements stratégiques et innovants, mais beaucoup moins sur la partie développement marketing/commercial/communication etc. Il nous fallait donc trouver des financements ailleurs.

Etant donné que j’avais déjà collaboré avec Pascal KIM, j’ai naturellement choisi de faire intervenir MBA Capital dans le cadre de la constitution du pool d’associés de la SCIC. Lorsque vous visez une certaine typologie de sociétés, posséder le bon contact est la clé. Nos interlocuteurs quotidiens sont du côté de la technique et de la R&D, alors que pour cette opération il fallait cibler le dirigeant. MBA Capital me paraissait bien mieux positionné pour cibler, solliciter les décideurs auxquels pré vendre le projet, sans compter que c’est un travail titanesque et que nous n’avions pas toujours le discours le plus adapté. La suite nous a donné raison. En alliant toutes ces compétences, nous avons réussi à convaincre les industriels et le tout en un peu moins d’un an, délai que nous nous étions fixé.

Qu’est-ce qui les a séduits dans votre projet ?

Indéniablement notre base technique. Nous sommes très bien référencés dans notre métier, jouissons d’un belle notoriété et avons à notre actif une réussite majeure en termes de création de startup (BeAM : N.D.L.R). Nous avons en outre structuré notre R&D depuis 4/5 ans avec un responsable de production, embauché il y a plus d’un an, pour organiser les projets. Au final c’est un tout. Et l’approche très business menée par MBA Capital a permis des retours spontanés lors de l’envoi du mémo puis d’autres se sont manifestés après des relances. MBA Capital faisait en sorte que certaines cibles nous rencontrent et je prenais ensuite le relais.

Quels bénéfices concrets les industriels associés vont-ils en retirer ?

On ne parle pas de retour direct, mais d’une dynamique collaborative gagnante qui se met en place sur le moyen/long terme. Par exemple, les constructeurs de machines associés peuvent intervenir dans le cadre de nos demandes clients sur la partie industrialisation. D’autres peuvent intégrer avec nous des projets européens en cours de montage. Et toutes ces synergies sont d’ores et déjà à l’œuvre puisque nous menons un travail de développement expérimental avec un des associés, tandis qu’un partenariat est en cours avec un autre industriel du pool pour aller vendre ensemble des solutions technologiques aux constructeurs automobiles en Allemagne. Cela illustre à mon sens le changement d’état d’esprit des entreprises qui tendent de plus en plus vers des logiques collaboratives ou partenariales. Les industriels commencent à comprendre qu’ils n’ont plus les moyens de mener en propre des développements expérimentaux, et qu’il sera profitable à tous de s’appuyer sur des structures comme les nôtres, voire sur des plateformes labos, pour pouvoir bénéficier du meilleur tissu de recherche scientifique. Et c’est ce qui a été compris par nos nouveaux associés !

Merci Monsieur GAUFILLET. Un dernier mot pour conclure ?

La forte expérience industrielle de MBA Capital Strasbourg a facilité cette opération. Pascal KIM et Bertrand KNIPPER de MBA Capital ont toujours recherché des solutions concrètes, sans essayer de nous freiner face aux difficultés. De par cet état d’esprit, ils sont des partenaires précieux lors des opérations complexes.

La confiance et les aléas dans un process de cession

mbacapital — Wed, 04 Mar 2020 10:19:44 +0000

Dans les opérations de cession et d’acquisition, le conseil financier de l’actionnaire dirigeant se voit confier un certain nombre de travaux pour préparer l’opération - que nous développerons dans nos prochaines newsletters - et accompagne ensuite son client dans les négociations jusqu’à leur finalisation. Le process s’avère souvent long et complexe, et quel que soit le soin du conseil apporté à la phase de préparation avec son client, des aléas peuvent survenir en cours de route et menacer la bonne marche des discussions et de la transaction.

Dans certains cas, l’aléa en question est « deal breaker » et l’issue de l’opération est suspendue à un fil. C’est alors que la qualité de la relation entre les parties, nouée dès les premiers échanges, peut permettre de surmonter l’événement, en trouvant une solution. Mais parfois, le niveau de confiance n’est pas suffisant et les négociations échouent.

Etre transparent sur le « current trading » : des exemples

Lors de l’accompagnement à la cession d'un fabricant de produits BIO, nous sommes en phase finale de négociation et le cédant dévoile quelques jours avant la signature du Protocole d'Accord qu’il a perdu son premier client, représentant près de 40% de son chiffre d'affaires. Il apparaît assez vite qu’il détient cette information essentielle depuis plusieurs semaines et qu’il a continué à discuter avec l’acquéreur sans en faire état, pas même à son conseil. L’intérêt de l’acquéreur pour le dossier diminue d’un coup mais c’est surtout la perte de confiance de ce dernier qui a mis un terme à sa démarche… L’entreprise a fini par se vendre plusieurs années plus tard, à un autre acquéreur.
Nous conseillons par ailleurs une entreprise de services pour les bailleurs sociaux. Elle souhaite lancer la cession alors que trois contrats quadriennaux, représentant 20% du chiffre d’affaires, doivent être renouvelés. Nous ne connaissons ni la date de parution de l’appel d’offres, ni le périmètre du futur marché. Nous avons accepté la mission en informant en toute transparence les potentiels acquéreurs de la situation. Les offres ont été structurées avec un complément de prix tenant compte non seulement du périmètre d’activité mais également de la marge des marchés renouvelés, pour concilier les intérêts des deux parties. Dans ce contexte, le cédant a voulu maîtriser la réponse à l’appel d’offres, puisque son complément de prix en dépendait, le calendrier de l’opération est devenu celui de l’appel d’offres. Malgré la situation complexe, l’opération a abouti grâce à un bon climat de confiance entre le cédant et les acquéreurs en lice.

Ce dernier exemple illustre le fait que la confiance entre les parties s’établit très tôt, à un niveau donné, haut ou bas. Chez MBA Capital, nous considérons que ce niveau doit être élevé pour faciliter la fluidité du process, optimiser les conditions de la transaction pour notre client et augmenter la probabilité de succès de l’opération.

Les mauvaises surprises des audits

Il arrive parfois qu’un obstacle majeur surgisse en cours de process, et notamment pendant la phase des audits d’acquisition. Illustrations :

Un client dans le traitement de surface avait toujours conduit l’exploitation de son activité en procédant à une déclaration administrative simple. Pendant la phase de cession, l’audit a montré qu’avec le développement de son activité, il était soumis à autorisation ICPE (avec enquête publique, etc.) et donc n’était plus en accord avec la règlementation. L’acquéreur en confiance sur les fondamentaux de l’entreprise et la bonne foi du cédant a tout de même maintenu son offre de reprise en laissant au cédant le temps de régulariser la situation, ce qui a différé la finalisation de l’opération d’environ 6 mois.
A l’inverse, dans le cadre de la cession d’un fabricant de pièces mécaniques de sécurité automobile de première monte à un groupe américain coté, les audits révèlent qu’un de ses fournisseurs détourne un brevet à son profit. L’acquéreur potentiel, qui n’avait pas tissé de lien particulier avec le cédant, s’est désisté sans chercher de solution. La société a été reprise plus tard par un groupe européen, après avoir remplacé son fournisseur indélicat.

Nul n’est à l’abri d’une mauvaise surprise pendant les audits, mais nous faisons en sorte de traiter tous les points de vigilance en amont, de façon à ce que les audits ne soient qu’une phase de validation des accords entre les parties.

Les aléas de la famille et de la vie

L’actionnaire-dirigeant et son conseil nouent souvent, au fil de leurs échanges, une relation d’écoute et de confiance. Certaines situations personnelles du dirigeant peuvent venir perturber le process de cession, depuis le classique divorce, en passant par les querelles entre frères et sœurs associés, jusqu’au décès du client pendant la mission.

Nous avons à l’esprit un exemple d’opération de cession qui a pu néanmoins être menée à son terme dans un contexte dramatique, grâce au travail en amont du conseil et à la forte implication du Directeur Administratif et Financier et alors même que les héritiers du défunt n’avaient qu’une connaissance réduite de l’entreprise, de ses enjeux et du process en cours.

Quelques problèmes en fin de process

Un des objectifs du conseil, dans une opération de cession, est d’anticiper au maximum les attentes des acquéreurs, pour susciter plusieurs offres solides et attractives, de façon à ce que le cédant choisisse non seulement celle qui présente les meilleures conditions, mais aussi celle du repreneur la plus à même de pérenniser et de développer son entreprise. En fin de process, quand l’acquéreur et le cédant ont finalisé leurs discussions et signé un Protocole d’Accord, que les audits ont été réalisés et la plupart des conditions suspensives levées, il reste parfois un détail à régler qui peut tout remettre en cause. Cela n’arrive pas souvent, heureusement, mais dans un tel cas il vaut mieux que les parties soient encore dans de bonnes dispositions pour surmonter ce dernier obstacle.

Un fonds d’investissement retenu après un process d’open bid sur un bel OBO, a demandé une révision de prix à la baisse, alors que les audits avaient été réalisés et n’avaient rien révélé de significatif, que la dette senior était bouclée et que tout était prêt pour la signature. Notre client, offusqué, a rompu les négociations et a finalement renoncé à l’opération.
Aux débuts de l’application de la Loi Hamon, un dirigeant cédant nous assurait avoir validé le fait qu’aucun de ses cadres ne souhaitait se positionner comme acheteur de son entreprise. A la veille du closing, son bras droit refuse de signer la lettre de désistement concernant l’opération. Il fait valoir son droit à faire une offre, bloque la cession pendant deux mois et démissionne à l’issue de cette période pour créer une entreprise concurrente. Ce coup de théâtre aurait pu remettre en cause la cession de cette PME de 30 personnes en dissuadant le premier acquéreur de patienter deux mois avant de reprendre une entreprise affaiblie par l’inquiétude de tout le personnel sur l’issue de l’opération, par la pression des concurrents au courant du projet et par la perte d’un homme-clé (il était devenu clair, avant même qu’il démissionne, qu’il n’accepterait pas de travailler avec le repreneur et deviendrait un concurrent). L’acquéreur a malgré tout réalisé l’opération.

Nous cherchons bien évidemment à éviter les imprévus en fin de process en préparant de façon minutieuse les derniers détails, pour que le closing ne soit qu’une séance de signatures et de formalités, et finalement un bon souvenir pour chacune des parties. Mais le diable se cache parfois dans les détails…

Un closing qui s’annonce serein réunit une douzaine de personnes : l’acquéreur, le cédant et sa famille, les avocats, l’expert-comptable de la cible, les conseils et les banquiers. Juste avant d’entrer en réunion, l’avocat du cédant nous indique qu’il reste un point technique et mineur qui aurait dû se régler la veille au téléphone entre avocats, alors que les chèques sont sur la table. Il propose une solution, son confrère le contredit et s’engage alors une interminable discussion entre avocats devant tous les autres « spectateurs ». Le ton monte, la tension devient palpable et au bout d’une heure trente de palabres l’acquéreur annonce qu’il n’achète plus et le vendeur déclare ne plus vendre. Une suspension de séance est demandée au cours de laquelle les avocats se réunissent et règlent le différend. L’opération se réalise.
Dans une autre opération de cession, les avocats s'aperçoivent qu’il manque un pouvoir pour une action détenue en nue-propriété, afin de réaliser le transfert des titres. L’avocat de l’acquéreur conseille à son client de suspendre le closing et de le finaliser le lendemain. L’acquéreur connaît notre client cédant depuis 15 ans. Il accepte de réaliser l’opération et de régler le prix, sans attendre la régularisation de l’ordre de mouvement, qui sera effectuée le lendemain. Une telle confiance reste rare et elle marque la mémoire des intervenants.

Ces exemples illustrent l’importance d’avoir créé du lien entre les parties avant de trébucher sur une difficulté : la confiance de chaque partie envers l’autre, et envers le projet de reprise, permet souvent de réaligner les intérêts et de trouver un accord.

Avec les contributions de nos associés :

Isabelle ARNAUD-DESPREAUX, Bordeaux

Florent CHARLET, Lille

Laurent DERBOIS, Bordeaux

Vincent JUGUET, Paris

Bertrand KNIPPER, Strasbourg

Eric LE FLANCHEC, Rennes

Valérie LEGENTIL, Caen

Stéphane MICHEL, Nantes

Pierre ROUX, Marseille

31 opérations conseillées par MBA Capital en 2019

mbacapital — Wed, 04 Mar 2020 11:19:45 +0000

Au premier semestre 2019, 12 opérations ont été bouclées par MBA Capital. Dans un contexte économique et financier général relativement favorable, le second semestre a été plus dynamique côté concrétisation avec 19 opérations bouclées !

Pour ce millésime, nous totalisons 31 opérations conseillées, ce qui nous place à nouveau au 4^e rang national des cabinets de conseil et banques d’affaires pour le segment des PME-TPE-ETI. Nous en sommes fiers et remercions nos clients et partenaires pour leur confiance renouvelée !

L’accompagnement des Dirigeants à la cession reste notre première activité : nous avons conseillé 16 opérations côté vendeur (52%), 5 côté acquéreur (16%), 9 levées de fonds (29%) et un regroupement d’entreprises.

En termes de secteurs d’activité, les services aux entreprises restent nos principaux domaines d’intervention, à égalité avec les activités de distribution et négoce. L’industrie reprend quelques couleurs, y compris dans les produits de grande consommation, faut-il y voir le signe d’un plus grand dynamisme des PMI françaises ? Nous avons également conseillé deux levées de fonds pour des sociétés de services numériques, secteur qui, quelle que soit la taille de l’entreprise, recherche des capitaux pour financer son développement. Enfin, nous avons accompagné quatre entreprises du bâtiment et de l’immobilier.

La taille moyenne des cibles sur lesquelles nous avons travaillé s’élève à 8,2 M€ de chiffre d’affaires cette année.

(Re)découvrez quelques opérations réalisées par MBA Capital en 2019 !

VOIR L'OPÉRATION

Mesures pour la trésorerie et les crédits bancaires pour les entreprises

mbacapital — Mon, 16 Mar 2020 17:15:13 +0000

Suite aux événements exceptionnels qui nous touchent tous, voici les principales mesures d'urgence annoncées pour les entreprises.

Trésorerie : principales mesures d'urgence du gouvernement

Cotisations sociales / fiscales : délais de paiement des échéances fiscales et sociales (URSSAF, CFE... mais pour la TVA, attention pas de disposition à date)
Crédits bancaires : l’Etat et la Banque de France apportent un soutien aux entreprises afin de permettre un rééchelonnement des crédits bancaires
Chômage partiel : dispositif de chômage partiel simplifié et renforcé
Garanties Bpifrance : mobilisation de Bpifrance pour garantir des lignes de trésorerie bancaires dont les entreprises pourraient avoir besoin à cause de l’épidémie
Clients / Fournisseurs : appui au traitement de conflits avec des clients ou fournisseurs par le médiateur des entreprises
Marchés publics : reconnaissance par l’État et les collectivités locales du coronavirus comme cas de force majeure pour leurs marchés publics : les pénalités de retards ne seront pas appliquées.

NB : les contrôles fiscaux sont suspendus.

Crédits bancaires : rééchelonnements

A notre connaissance, les banques suivantes ont déjà mis en place des dispositifs de rééchelonnements : Crédit agricole, Société Générale, BNP Paribas, Caisses d'Epargne, Banques Populaires. Au cas par cas :

Reports jusqu’à 6 mois des échéances de remboursement de crédits
Financement court terme : mise en place de billets de trésorerie ou de crédits de fonds de roulement

En cas de refus de rééchelonnement d'une dette, de refus d'un crédit de trésorerie, d'équipement ou de crédit-bail par exemple, ou encore dans le cas d'une réduction de garantie par un assureur-crédit, une entreprise peut saisir la médiation du crédit de la Banque de France. Il s’agit d’un organisme de la Banque de France qui accompagne les entreprises pour rééchelonner leurs crédits en cas de difficultés financières. Selon les cas, les solutions varient. Cela peut être un moratoire, une restructuration de crédit ou bien le renouvellement d'une ligne de crédit.

Une entreprise peut uniquement saisir la médiation du crédit sur internet en déposant son dossier à l'adresse suivante https://mediateur-credit.banque-france.fr/. Différentes pièces justificatives sur la situation financière de l'entreprise doivent être jointes pour permettre d'étayer une analyse individuelle : chiffre d'affaires, résultats prévisionnels, trois derniers bilans, mais aussi des informations sur les établissements de crédit concernés et les difficultés rencontrées.

L'ensemble des équipes de MBA Capital reste disponible, à distance, pour vous accompagner dans les difficultés que vous pourriez traverser en ce moment.

MBA Capital Marseille et Lyon étoffent leurs équipes

mbacapital — Wed, 06 May 2020 14:09:54 +0000

De nouveaux experts aux compétences reconnues rejoignent les cabinets MBA Capital. Présentation de Marine Vallot à Marseille et d’Antoine Nouvel à Lyon.

Diplômée de l’ESCP en Finance, Marine Vallot a développé ses compétences en M&A et évaluation ﬁnancière au sein de banques d’affaires (Lazard et CA-CIB) mais aussi en Bourse (Exane BNP Paribas – Equity Research TMT) et en direction financière EMEA (IBM). Elle est intervenue sur des opérations de cessions, acquisitions, financements ou évaluations ﬁnancières.

Marine est également certifiée de Stern (New York University - Damodaran) en Advanced Valuation, de la CNCEF en évaluation de préjudices économiques et enseigne la Finance en Master II à l’IAE d’Aix-en-Provence (Université Aix-Marseille). Au sein de MBA Capital Marseille, elle interviendra principalement dans les champs suivants :

Fusions-acquisitions pour des industriels français et internationaux ;
Evaluation ﬁnancière (entreprise, brevets, stock-options, actions gratuites, etc.) ;
Ingénierie ﬁnancière et stratégie de ﬁnancement.

A titre d’exemples de missions, Marine a assisté les dirigeants de PMSM dans leur opération de spin-off & MBO sponsorless avec le Groupe Adecco. Elle a accompagné le dirigeant de NOVRH dans son opération de capital développement avec le fonds d’investissement Tertium. Elle est intervenue dans le cadre d’une opération capitalistique auprès du studio de jeu vidéo Amplitude, désormais au sein du giron de Sega. Elle a accompagné un des groupes cotés leaders dans le domaine de l’imagerie médicale sur différents sujets financiers.

Début 2020, Marine et son équipe rejoignent MBA Capital à Marseille en association avec Philippe Amidieu et Pierre Roux.

Diplômé du Master Ingénierie Financière de l’EM Lyon et ayant obtenu une maîtrise d’économie à l’université de Rennes, Antoine Nouvel a débuté dans la fusion-acquisition en 2009 chez Grant Thornton Corporate Finance à Lyon, après une première expérience en private equity à Paris chez Activa Capital. Il a travaillé ensuite pour Clairfield International, toujours à Lyon, sur des opérations de transmissions sur le segment du small cap. Il a créé sa propre structure M&A en 2016 avec une spécialisation sur les opérations de levées de fonds et les mandats d’achats, que ce soit pour des industriels ou des entrepreneurs. Fin 2019, sa structure rejoint MBA Capital à Lyon en association avec Franck-William Fargier.

L’impact différencié du confinement et la crise économique sur les opérations de M&A small caps

mbacapital — Wed, 06 May 2020 14:43:36 +0000

En fonction des secteurs et des situations particulières, les conséquences économiques et financières sont variables. Tenter de lever les inquiétudes, envisager toutes les solutions, accompagner avec encore plus de proximité que d’ordinaire, être agile, positionner le conseil dans une posture assez proche de celles de ses clients. Quelques cas concrets que nous traitons en ce moment.

Dans les secteurs les plus impactés, les incertitudes priment sur la conclusion des opérations de cessions-acquisitions

Il y a bien sûr des secteurs fortement touchés : le tourisme, l’événementiel, la culture au sens large, le sport, le transport de passagers (tous modes confondus), etc. sont privés d’activité, certains jusqu’à la fin de l’année. Pour ceux-là, les perspectives à moyen terme restent floues, dans la mesure où on ne sait pas encore si un risque sanitaire persistera d’une façon ou d’une autre. Dans une cession en cours, le Protocole d’Accord signé entre le cédant et l’acquéreur comportait bien un mécanisme d’ajustement du prix selon le résultat net à la date de réalisation, mais l’acquéreur n’est pas pressé de lever sa condition suspensive de financement, tant qu’il n’aura pas de visibilité sur l’activité de la cible après l’acquisition. Résultat : le délai de réalisation est prolongé d’un commun accord entre les parties.

Autre exemple : nous accompagnons un dirigeant actionnaire d’une PMI fournisseur des groupes de traitement de l’eau et de collecte des déchets. Il n’a arrêté son activité qu’une semaine, au début du confinement, et continue à traiter un niveau de commandes relativement élevé. Une opération de croissance externe était envisagée sur une cible identifiée, il est probable qu’elle puisse être réalisée suivant un calendrier assez proche de celui qui avait été établi début mars. Cependant, il existe une forte incertitude sur le volet « cash out » que notre client souhaitait. Rappelons qu’en 2009, les OBO avaient du mal à se financer et les LBO en général avaient vu la bulle des dettes subordonnées éclater.

Dans les secteurs d’activité plus préservés, les deals se poursuivent relativement normalement

Dans le domaine du numérique, le confinement a des effets limités sur la marche des entreprises. Un de nos clients, éditeurs de logiciels en mode SaaS, a certes mis au chômage partiel ses commerciaux et une partie de ses développeurs, mais son modèle économique par abonnements confère une certaine résilience à son chiffre d’affaires. Et le confinement est un formidable appel d’air pour toutes les activités liées au numérique.

Les levées de fonds se poursuivent presque normalement (moyennant quelques révisions de business plan tout de même) et des deals sont bouclés : par exemple, EUCLYDE DATA CENTERS, a ouvert son capital à IDIA CAPITAL INVESTISSEMENT et à SOFIPACA le 25 mars dernier. Et la plateforme en ligne spécialisée dans l’orientation professionnelle CHANCE, a levé 5,6 M€ (dont 3,5 M€ en capital) auprès de divers investisseurs mi-avril. Citons enfin une opération de rachat, celle de PANDALAB, une messagerie instantanée sécurisée pour les professionnels de santé, par le groupe coté d’informatique de santé PHARMAGEST début avril.

Par Pierre Roux de MBA Capital Marseille

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Les fusions-acquisitions après la pandémie - perspectives

mbacapital — Wed, 06 May 2020 14:06:30 +0000

En ces temps de crise sanitaire et de crise économique induite, tout chef d’entreprise doit légitimement s’interroger sur l’impact de cette conjoncture sur son projet de transmission. La lecture du marché des fusions-acquisitions dans les mois à venir n’est pas aisée. La dernière décennie a montré qu’après un point bas en nombre de transactions en 2011, le marché a nettement rebondi en 2012 et (à un degré moindre) en 2013 avant de connaître une nouvelle pente descendante jusqu’en 2016 (1).

Cette baisse de près de 20 % des cessions de PME entre 2012 et 2016 a été suivie de 3 années de meilleure facture (en nombre d’opérations) de 2017 à 2019.

L’évolution du marché en valeur sur la décennie écoulée s’explique par une forte volatilité des multiples d’acquisition avec ces dernières années une progression vertigineuse de l’indice Argos Mid Market (2). Ce dernier avait atteint au T3 2019 un plus haut X historique depuis sa création à 10,1X l’Ebitda. Il était de 6.3X au T1 2013 (3).

Cet indicateur ne reflète pas la réalité des valorisations des petites entreprises (Small Caps) dont les prix de cession sont impactés par une décote de taille et présentent en général une volatilité (un écart-type) beaucoup plus faible dans les secteurs d’activité traditionnels (hors technologies). En revanche, il confirme parfaitement que l’abondance de liquidités dans le système financier conjuguée à des taux d’intérêt très bas a favorisé le financement des opérations (et de facto l’inflation des multiples).

Le marché de la transmission d’entreprises peut être segmenté selon le profil du repreneur :

Interne : famille, cadres (« Management Buy Out ») ;
Externe : personnes morales (croissance externe) et personnes physiques (MBI ou « Management Buy In »).

Les chiffres diffèrent selon les secteurs d’activité, mais on s’accorde en général sur le fait que les transmissions familiales représentent +/- 25 % des opérations de transmission de PME.

Le taux de réussite des transmissions familiales est supérieur et ces opérations sont donc considérées comme moins risquées par les pourvoyeurs de fonds. En revanche, elles deviennent de plus en plus difficiles à concrétiser au-delà d’une centaine de salariés (poids des successions et de la fiscalité, expertise du management, etc.).

La motivation de la transmission et le bon timing

Sur la décennie écoulée, le nombre de dirigeants de plus de 60 ans est passé de 17,4 % en 2010 à 20.5 % en 2016 avec une projection à 23 % en 2021 (4). Ce constat chasse l’idée reçue selon laquelle le vieillissement de la population des dirigeants serait le principal déterminant des transactions d’entreprises. La croissance de l’entreprise ou de son marché, par exemple, sont de meilleurs critères.

L’âge du capitaine est malgré tout un enjeu dans les transactions car le « taux de réalisation par rapport à l’intention » est fortement décroissant après 60 ans. Enfin, on constate qu’un dirigeant âgé est plus enclin à accorder une décote sur le prix pour faciliter la réalisation de la transaction (4).

Les questions centrales resteront inchangées après la crise :

Quelle est la stratégie de l’entreprise (qui se confond souvent avec celle des dirigeants dans les PME) ?
Quelle est la stratégie de l’actionnaire ?

En revanche, ces stratégies devront être adaptées,

Pour l’entreprise :

Analyse sectorielle ;
Choix entre la croissance interne et externe (stratégie de « build up ») ;
Coopération-association, etc. ;

Pour les actionnaires :

Diagnostic patrimonial ;
Revues de portefeuilles pour les fonds d'investissement.

Les objectifs, la valorisation et le prix de cession

Les 3 critères prioritaires pour les dirigeants cédants de plus de 55 ans seraient la pérennité de l’activité, la qualité du repreneur et la préservation de l’emploi (ce qui est une autre façon d’exprimer la pérennité), bien avant le prix de cession.

Si l’on peut admettre une corrélation entre les marchés des actions cotées et non cotées, la liquidité et la volatilité sont très différentes. Même si une correction à la baisse des valorisations des PME est une hypothèse crédible, elle pourrait être temporaire et d’une faible amplitude dans les secteurs les moins exposés à la crise.

Il convient également de rappeler que la valorisation et le prix de cession sont deux enjeux distincts. La valorisation établie avec soin par le conseil en fusions-acquisitions du cédant est discutée entre experts pour parvenir à un montant le plus objectif possible et mettant d’accord les parties. Le prix de cession est plus subjectif car la rareté peut guider l’offre. Le prix de cession comme ses modalités de paiement peuvent être aménagés à l’initiative du cédant pour permettre la réalisation de l’opération (complément de prix, ou « earn-out », crédit vendeur, etc.),.

L’analyse financière d’une entreprise post-crise ne se jugera pas sur un ou deux exercices mais sur ses performances historiques et ses perspectives au regard de l’état du marché sur lequel elle évolue, l’établissement d’un business plan soigneusement travaillé avec ses conseils étant fortement recommandé.

Il n’est pas interdit de penser que les entreprises avec les « business model » les plus robustes bénéficieront même d’une « prime de résilience » dans les valorisations post-crise.

Le financement et la question de la liquidité, une économie sous perfusion depuis plus de 10 ans

L’accès au financement est un élément clé pour faire aboutir une opération de fusion-acquisition. La santé de l’économie financière est donc essentielle.

La crise financière mondiale de 2007-2008 était une crise de la liquidité (consécutive à une perte de confiance des acteurs bancaires) avant de déboucher sur une récession. Les économies malades ont été dopées par des injections massives de capitaux par les banques centrales (le QE pour « quantitative easing » de la FED abandonné en 2015 ou celui de la BCE qui a perduré jusqu’en décembre 2018 suite aux différentes crises de pays membres, dont la Grèce), au prix d’un endettement toujours plus élevé et de taux d’intérêts très bas (voire négatifs). Ainsi, la dette publique des USA est passée de 9 000 à 22 000 milliards de dollars entre 2007 et 2018.

Selon Eurostat, au 3e trimestre 2019, cinq pays de l'UE affichent un niveau de dette publique supérieur à 100% du PIB : la Grèce (178,2%), l'Italie (137,3%), le Portugal (120,5%), la Belgique (102,3%) et la France (100,5% contre 64.5 % en 2007).

Nouvel avis de tempête en 2020

La pandémie que nous connaissons s’est traduite par un choc sur l’offre (en Chine) suivi d’un effondrement de la demande (confinement sanitaire des salariés et consommateurs). Il s’agit d’un impact quantitatif.

Sur le plan qualitatif, il est sans doute bien trop tôt pour analyser les évolutions des comportements des consommateurs post-épidémie. Tout au plus peut-on pronostiquer des opportunités pour les entreprises ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance), les entreprises du secteur médical et de la santé, les circuits alimentaires courts, etc. Certaines tendances étaient déjà fortement engagées (l’industrie du Bio, par exemple).

A contrario, bien d’autres facteurs nous menacent. La chute des cours de pétrole pourrait ruiner la Russie et provoquer des troubles sociaux dans les pays producteurs les plus fragiles. L’impact des changements climatiques sur les populations. Les grandes vagues migratoires constatées ces dernières années sont également loin d’être terminées.

La macroéconomie et la traversée du précipice

Avant cette crise, il aurait été jugé inconcevable qu’une économie toute entière puisse être arrêtée deux mois. Pour les gouvernements, il a donc fallu parer au plus pressé et ressortir les recettes cuisinées depuis 10 ans.

Source : Alternatives économiques

En macro-économie, les travaux de John Hicks nous enseignent la relation décroissante entre taux d’intérêt et revenu national. Un équilibre général du marché des biens et services s’établit lorsque la courbe de l’économie réelle IS (investissement et épargne) rencontre la courbe de l’économie monétaire LM (le marché de la monnaie) (5).

Une injection de liquidités provoque une hausse du revenu et une baisse des taux d’intérêt (matérialisée par un déplacement de la courbe LM vers la droite). Avec le Covid 19, les vannes du crédit ont été ouvertes dans tous les pays occidentaux. La FED a baissé deux fois son taux directeur en mars (désormais à 0-0.25 %) et annoncé un plan de 2 300 milliards USD. Ces mesures d’urgences n’empêcheront malheureusement pas la récession, notamment parce que le niveau actuel des taux est déjà très bas (situation de trappe à liquidité).

Seule une action énergique pour relancer la consommation et l’investissement (privé et public) pourrait être réellement efficace. Les entreprises ont besoin de clients pour acheter leurs produits et services, quand c’est possible (ce sera sans doute plus long dans le domaine des loisirs et spectacles ou les cafés hôtels restaurants, par exemple).

Cette action de relance devrait être coordonnée au niveau Européen si les pays du Nord et du Sud réussissent à s’entendre. Les discussions sont en cours.

En France, malgré les mesures prises (prêts garantis par l’Etat) visant à préserver en priorité les entreprises saines, on estime que le nombre de défaillances d’entreprises pourrait atteindre 100 000 fin 2020.

Banque de France : nombre de défaillances d’entreprises entre décembre 1991 et janvier 2020

Les fondamentaux du « corporate finance » ne changent pas

La qualité financière d’une entreprise se mesure sur quelques indicateurs clés :

La solvabilité c'est-à-dire la capacité à faire face avec ses actifs à ses engagements dans une optique liquidative ;
La liquidité du bilan, c'est-à-dire les actifs disponibles à une échéance donnée pour faire face à ses engagements à même échéance ;

La pertinence de ces indicateurs en situation de crise ne peut nous échapper.

L’analyse des marges et la rentabilité de l’actif économique (ROCE, le résultat d’exploitation net d’impôt rapporté aux capitaux engagés) ;
La création de valeur, c'est-à-dire la capacité à dégager un taux de rentabilité supérieur au taux de rentabilité exigé par les actionnaires.

Les entreprises solvables sont en général des entreprises rentables.

Cette grille de lecture ne changera pas. En revanche, l’arrêt des activités impacte durement les trésoreries et génère de l’endettement supplémentaire (qu’il faudra bien rembourser), ce qui limitera demain l’autofinancement dans les montages à effet de levier (LBO). La structuration des financements pourrait donc évoluer et certains sujets connaître un regain d’intérêt, par exemple et sans exhaustivité :

Le crédit vendeur, prêt accordé directement par le vendeur à l’acheteur de titres ;
La durée du financement bancaire allongée au-delà des sacro-saints 7 ans ;
Le renforcement des garanties accordées aux prêteurs, actuellement limitées par la règlementation française, etc.

La prime ira toujours à la qualité des projets

Ces temps de confinement permettent de retrouver des lectures classiques, par exemple Joseph Schumpeter (6) et son concept de « destruction créatrice ». Si la pandémie provoque une rupture et la disparition des entreprises les plus faibles, dans des secteurs qui étaient parfois déjà menacés, elle ne remet pas en question les projets de qualité portés par des entrepreneurs dynamiques sur des marchés porteurs.

L’après-confinement génèrera également de nouvelles attentes chez les consommateurs. Passé l’effet coronavirus, qui a remis sur le devant de la scène la pyramide de Maslow (7), ces nouveaux besoins seront des opportunités pour les entreprises à l’écoute de l’innovation : sécurité sanitaire, télétravail, circuits courts et relocalisations, etc.

Pyramide de Maslow

Les facteurs clés de succès d’une transmission

Pour les actionnaires-dirigeants de PME candidats à la cession, l’équation du succès reste inchangée : un conseil M&A et une équipe pour accompagner la transmission, un timing choisi et non imposé (le bon moment au regard de la stratégie de l’entreprise et de ses performances), un prix de cession réaliste, le repreneur idoine ou stratégique pour le projet d’entreprise.

Dans un écosystème qui n’a pas de raison objective de se dégrader :

accès facile au crédit et taux d’intérêts bas ;
intérêt des fonds d’investissement pour le capital-transmission ;
diversification des sources d’investissement, nouveaux acteurs de la fin-tech ;
fiscalité favorable, etc.

L’incertitude pourrait concerner la remontée du coût du risque dans les banques mais leur solvabilité s’est nettement améliorée ces dernières années. 3 des 4 premières banques françaises « too big to fail » présentent un ratio de solvabilité de 12 % (niveau de fonds propres « durs » rapporté aux risques portés dans le bilan). Quant à BNP Paribas, elle est devenue la première capitalisation bancaire de la zone euro fin 2019.

Conclusion

« L'artisan, pour intervenir avec son outil, doit apprécier et attendre le moment où la situation est mûre, savoir se soumettre entièrement à l'occasion. Jamais il ne doit quitter sa tâche, dit Platon, sous peine de laisser passer le Kairos, et de voir l'œuvre gâchée » (9).

La transmission d’une entreprise est parfois opportuniste mais le plus souvent mûrement réfléchie et préparée. Le délai moyen pour vendre une entreprise est généralement de 12 à 24 mois (en fonction de la qualité de la préparation).

Le dirigeant-actionnaire cède souvent le projet d’une vie et souhaite que ce passage de relais se fasse dans les meilleures conditions pour pérenniser son œuvre et garantir l’emploi des équipes qu’il a constituées.

Les conseils en fusions-acquisitions qui ont connu des cycles contradictoires au cours de la dernière décennie connaissent la fragilité du Momentum.

Notre avis est que la crise actuelle ne remettra pas en question les projets des PME lorsqu’ils concernent des entreprises toujours solvables et rentables sur des marchés qui auront repris leur cours normal des affaires en 2021.

Au-delà, cette crise pourrait receler des opportunités de croissance en réveillant l’économie des vieux pays de la zone euro endormie depuis plusieurs années.

par Eric Le Flanchec MBA Capital Rennes

Source : Observatoire CNCFA EPSILON de la transmission de PME créé en 2010 par EPSILON RESEARCH et le CNCFA (Compagnie Nationale des Conseils en Fusions et Acquisitions).
L’indice Argos Mid Market édité par Epsilon Resarch mesure l’évolution des valorisations des PME non cotées de la zone euro (valorisations entre 15 et 500 M€).
NDLR : puisqu’il est généralement admis qu’il existe un lien entre les prix payés sur les marchés cotés et les multiples d’agrégats dans le non-coté, il ne fait guère de doute qu’une correction devrait s’établir lors des prochains trimestres.
Voir à ce sujet les remarquables travaux des carnets BPCE l’Observatoire (Etude des comportements financiers), 14/05/2019.
IS signifie investment and savings » et LM, « liquidity preference and money supply ».
Capitalisme, Socialisme et Démocratie, Joseph Schumpeter, éditions Payot.
L'accomplissement de soi: De la motivation à la plénitude, Abraham Maslow, éditions Eyrolles. Voir également «The Conversation « Comment le coronavirus réhabilite la pyramide des besoins de Maslow » ; 4/03/2020.
Source : les Echos, « Les résultats des banques françaises tirés par la dynamique du crédit », 9/11/2019.
Jean-Pierre Vernant, « Mythe et pensée chez les Grecs », Maspero, 1965.

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Comment réagir face à la baisse de valorisation des entreprises suite au Covid-19 ?

mbacapital — Wed, 06 May 2020 14:43:52 +0000

En temps normal un cédant souhaite que le prix de cession de sa société soit fixé de manière définitive et invariable au moment du closing. Ce prix est, dans la plupart des cas, réglé en quasi-totalité à la cession et le solde quelques mois plus tard le temps d'arrêter le bilan de cession. Ces principes majoritairement appliqués suivent le proverbe extrait d’une fable de La Fontaine « un tiens vaut, se dit-on, mieux que deux tu l'auras ». La période actuelle va, à n’en point douter, bousculer nos pratiques, des chutes importantes d'activité et des résultats seront inévitables en 2020, et même au-delà…

Les impacts de la crise actuelle

La crise actuelle aura trois conséquences principales :

Une consommation de cash ;
Une baisse des résultats, voire des pertes ;
Une baisse des marchés futurs.

Un acquéreur avisé tiendra inévitablement compte de ces éléments pour calibrer sa proposition d'acquisition. Un cédant, quant à lui, argumentera qu’une telle situation est passagère, comme son impact sur son niveau d'activité et sur ses résultats et que sa société ne doit donc pas perdre de sa valeur.

Il est clair que les prix de cession des entreprises vont à l’avenir être impactés, et qu'un accord qui satisferait les cédants et les acquéreurs sera plus difficile à trouver. L’évolution des cours de bourse depuis la fin février 2020 en est l’illustration.

Comment remédier à cette difficulté concernant les valorisations des entreprises ?

Concernant la perte de trésorerie consommée pendant le confinement, aucune solution n'est possible : ce qui est consommé est perdu définitivement.
Concernant la valorisation par les multiples divers, calculés sur l’EBIT, l’EBITDA, et le cash-flow, le cédant et ses conseils devront plus que jamais travailler sur des prévisionnels élaborés.
Ces prévisionnels, basés sur des taux d'utilisation des capacités productives et la méthode des DCF seront clés.

Il faudra aussi remettre au goût du jour :

Les compléments de prix (Earn Out) ;
Les cessions en deux temps avec une valorisation liée aux résultats futurs ;
Le réinvestissement dans le holding de reprise avec des clauses de sortie clairement définies et calculées sur les résultats prévisionnels ;
Le crédit-vendeur ;
Le financement partiel par le cédant de la cession de son entreprise via des obligations convertibles ou d'autres outils financiers plus élaborés.

Tous ces mécanismes complexes et aléatoires vont à l'encontre des souhaits habituels des cédants, mais ils constituent une réponse partielle à la baisse des valorisations des entreprises qui, malheureusement, est inévitable.

Certes, il pourrait être tentant pour un vendeur de surseoir au projet de cession et attendre que la valorisation retrouve son niveau pré-COVID19. Mais l’expérience montre que retrouver des niveaux de valorisation après les crises (2001, 2008, etc.) prend un temps certain, souvent plusieurs années. Et l’on peut craindre que les financements soient alors plus difficiles à obtenir. Aujourd'hui, beaucoup d’acquéreurs disposent encore de trésorerie et de capacité d’endettement et les banques sont bienveillantes. Il n’est pas sûr que cette situation perdure…

En conclusion : le rôle croissant de l’accompagnement en cession-acquisition

Le rôle des conseils en cession-acquisition va s'en trouver renforcé pour permettre de faire aboutir les opérations dans les meilleures conditions pour leurs clients vendeurs.
Les avocats auront aussi un rôle important à jouer pour sécuriser ces montages plus complexes.
Les experts comptables devront établir des prévisionnels fiables qui seront à la base des valorisations futures.

Les opérations vont donc se complexifier et les cédants devront plus que jamais constituer une équipe solide autour de leur projet de cession.

Par Philippe Brotons de MBA Capital Caen

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Une des conséquences du confinement et de la crise économique sur les opérations de haut de bilan : l’importance de l’accompagnement

mbacapital — Wed, 06 May 2020 14:44:18 +0000

La crise du COVID empêche aujourd’hui toute visibilité. Pire, pour tout un pan de notre économie, il n’y a plus de liquidité. Bien que l’Etat supplée à l’absence de chiffre d’affaires par le décalage de charges et par les mesures de chômage partiel et technique, l’exercice 2020 sera désastreux pour bon nombre de nos clients. Regard de deux cabinets MBA Capital sur les thématiques prioritaires d’accompagnement et sur les nouvelles pistes à explorer.

**Philippe Amidieu, MBA Capital Marseille « La différence se joue aujourd’hui entre ceux qui ont de la trésorerie et ceux qui n’en avaient pas ou peu avant cette crise »**

Le combat à court terme est bien celui de résister et l’essentiel se joue sur le pilotage de la trésorerie et du BFR. La sélection darwinienne qui en découle sera impitoyable. De surcroît, nous constatons aujourd’hui une dichotomie claire entre nos clients qui ont de la trésorerie et qui prennent ce temps de confinement pour réfléchir et structurer leur stratégie et les autres qui font le dos rond. Ceux qui sortiront de cette période d’arrêt ne ressortiront pas plus forts mais mieux préparés au futur.

Très concrètement, voilà les types d’accompagnement que nous mettons en œuvre en fonction des situations :

Nous agissons actuellement aux côtés des clients sur divers projets tels que du ciblage pour de futures éventuelles acquisitions.
Pour d’autres, nous structurons avec nos partenaires leurs patrimoines personnels pour faciliter les successions.
Nous accompagnons certains de nos clients sur leur gouvernance pour les faire grandir par une séparation des pouvoirs entre l’actionnariat et l’exécutif, condition qui semble rassurer des investisseurs et qui fait ses preuves en termes de fluidité de la prise de décision.
Pour les projets de rapprochements suspendus, nous profitons de ce temps de confinement pour accompagner les clients dans une meilleure connaissance respective des futurs associés : par la mise en place de process permettant de mettre en cohérence les valeurs humaines, leurs visions de leur métier, de la déontologie, de leurs pratiques. Tout ce temps est mis à profit pour organiser une meilleure fluidité des relations humaines qui seront le facteur clé de réussite de ces futurs rapprochements.
Enfin, pour ceux qui n’ont plus de visibilité, qui se battent chaque jour pour préserver leur trésorerie, nous sommes à leurs côtés pour analyser l’impact de cette crise sur leurs flux, pour conforter leurs demandes de prêts et de décalages des échéances. Nous les écoutons, les rassurons, comme les soignants de la troisième ligne, avec le peu d’outils dont nous disposons mais avec toute notre dévotion, comme nous l’avons toujours fait depuis plus de 20 ans.

Comme dans toutes les crises, il faut savoir saisir les opportunités lorsqu’elles se présentent et inversement savoir serrer les dents. C’est toute la cruauté de la situation à laquelle personne n’était préparé. Ni magiciens ni donneurs de leçons, nous sommes des partenaires, indéfectibles, à l’écoute et réactifs dès que nous entrevoyons l’ombre d’une décision opportune pour nos clients.

Pascal Kim - Pierre Schott - Bertrand Dufay - Bertrand Knipper, MBA Capital Strasbourg

A très court terme, préserver la liquidité

Dans un tel contexte, la préservation de la solvabilité courante des entreprises est primordiale.

Quelle est l’évolution de leur trésorerie prévisible ? La nature de l’évolution de leur BFR ? L’évolution de leur free cash-flow ? L’évolution de leur risque client ? Disposent-ils d’une liquidité suffisante pour la reprise et le financement des achats ?

Sur la base de leur business plan de crise et du financement de l’évolution de leur BFR, nous avons donc accompagné nos clients dans la réflexion et la mise en œuvre de solutions financières : pour passer la période de sous-activité dans un premier temps et surtout pour préparer la reprise, avec en point de mire leur capacité à financer les achats dans un environnement où leurs fournisseurs risquent d’être exsangues et solliciteront des conditions de règlement au comptant.

Résultats obtenus

Mise en place de contrat d’affacturage avec rachat de créances existantes sur des factures émises depuis plus de 30 jours avec des retards de paiement avérés.

Parallèlement, sécuriser les cessions en cours

Concomitamment, dans le cadre de la poursuite des négociations en cours dans nos missions de cession, nous avons préparé nos clients afin qu’ils soient en capacité de répondre, autant que faire se peut, aux interrogations des acheteurs quant à l’impact de la crise sur leur cash, leur free cash flow et leur vision sur les prochains mois. Nous les avons également sensibilisés à intégrer des paiements de prix différés pour atteindre les objectifs attendus.

Résultats obtenus

Signature de LOI en période de confinement.
Poursuite de négociations alors que le business courant est à l’arrêt.

A moyen terme, aider au développement

Considérant que la pérennité des entreprises passe par leur développement, le renforcement des fonds propres et la mise en œuvre de synergies, nous avons axé notre attention sur les opportunités de rapprochement et signé de nouvelles missions d’acquisition.

Nous préparons la sortie du confinement avec nos clients en les accompagnant dans la construction de projets tels que celui d’un spin-off d’un business porteur destiné à sécuriser son développement. Cela se traduit par l’élaboration de dossiers de présentation aux actionnaires avec business plan pour le financement.

Vincent Juguet, MBA Capital Paris

Visibilité et confiance : voilà les intentions cardinales dont ont foncièrement besoin les opérations de cessions/acquisitions pour aboutir dans les meilleures conditions. Or à l’inverse, la crise actuelle nous plonge dans une relative obscurité, les entreprises étant les premières touchées : dégradation des résultats, problématiques de liquidités, impact sur les fonds propres etc. Si les fondamentaux et business models des sociétés peuvent rester valables et valides, la difficulté risque de se trouver du côté des financements, aussi bien de leur source que de leur modalités d’obtention afin de pénaliser le moins possible les capacités futures de développement des entreprises et leur équilibre actionnarial.

Qu’en retenons-nous ?

D’une part, l’accompagnement et le conseil des professionnels aura un rôle encore plus important à jouer pour, entre autres :

Trouver les financements adaptés à chaque situation et objectif ;
Contacter et approcher les bons interlocuteurs ;
Construire et présenter les dossiers ;
Lever les inquiétudes et répondre aux questions sur la durée du deal ;
Faire preuve d’ingéniosité et mobiliser des expertises pointues ;
Dégager du temps au dirigeant d’entreprise et lui permettre de se concentrer sur un chantier vital, celui de la reprise de son activité.

Ensuite, il est probable que de nouvelles opportunités se présenteront pour les small et mid caps dont les niveaux de valorisation étaient restés relativement raisonnables avec des acheteurs au rendez-vous, comme ils l’ont du reste été en 2019. De quoi regarder la situation avec discernement plutôt qu’avec alarmisme et s’attacher à démontrer la valeur ajoutée que nous pourrons apporter à nos clients dans ce contexte inédit…

Par Philippe Amidieu de MBA Capital Marseille, Pascal Kim - Pierre Schott - Bertrand Dufay - Betrand Knipper de MBA Capital Strasbourg et Vincent Juguet de MBA Capital Paris

Lire les autres regards de MBA Capital :

Philippe Brotons de MBA Capital Caen passe le relais

mbacapital — Mon, 13 Jul 2020 16:56:09 +0000

Après avoir été une des forces agissantes lors de la création du réseau MBA Capital, il est temps pour Philippe Brotons de MBA Capital Caen de goûter à un repos bien mérité. L’occasion de revenir avec lui, sans nostalgie, sur son parcours, sa vision du métier et le réseau MBA Capital.

Pouvez-vous nous rappeler comment est née l’idée du réseau MBA Capital ?

Je pratiquais depuis une dizaine d’années le métier de conseil en cession-acquisition d’entreprises en Normandie. Nous nous sommes rencontrés, avec plusieurs autres associés fondateurs autour de valeurs communes : indépendance, compétence, sérieux dans la réalisation des opérations. C’est cette convergence de vision qui nous a amenés à envisager une collaboration plus étroite en créant la marque MBA Capital. L’idée était que les cabinets conservent leur autonomie et leur manière d’opérer, tout en bénéficiant d’une complémentarité de compétences et en ayant la possibilité de réaliser des opérations à plusieurs si besoin.

Cette vision a-t-elle changé depuis ?

Certaines choses ont bien sûr évolué, mais dans le respect de l’intégralité de l’intention initiale. Nous restons sélectifs sur l’accueil des nouveaux associés afin de conserver le niveau de qualité attendu. Nous partageons nos expériences, bénéficions d’une pluralité de regards et entretenons les synergies entre régions. Nous sommes convaincus que l’union fait la force et la réussite de notre modèle le prouve je crois : 35 opérations par an, un chiffre significatif qui nous classe chaque année parmi les 5 premiers acteurs du métier. Cette ampleur de transactions, couplée à une légitimité notoire sur la place, permet à MBA Capital d’être un interlocuteur pertinent pour des réseaux bancaires, des réseaux de gestionnaires de patrimoine qui peuvent compter à la fois sur une proximité régionale et sur des compétences nationales. Vient en outre se greffer un champ d’intervention international avec M&A Wordlwide que nous avons contribué à fonder, afin d’accompagner les clients sur des opérations avec l’étranger grâce à des partenaires reconnus dans 35 pays. La réponse apportée par MBA Capital est de fait complète !

Quel est le profil d’un associé MBA Capital ?

Un professionnel souhaitant rejoindre le réseau doit faire montre de compétences incontestées, validées par une forte expérience en général bancaire, dans un cabinet d’audit ou d’expertise comptable. Il est parrainé par un autre associé chargé de garantir sa probité et son savoir-faire.

Quel regard portez-vous sur votre trajectoire ?

J’ai exercé ce métier par goût, ayant besoin d’un champ d’intervention plus large que celui permis par mon ancienne activité d’expertise-comptable. Et j’ai eu la chance de pouvoir trouver la bonne formule par le biais de ce réseau unique, puisque nous sommes à la fois licenciés et contrôlons la société MBA Capital qui accorde ces licences. Pour la suite de l’aventure de MBA capital sur Caen et sa région, c’est Valérie Legentil qui fait partie du réseau depuis 4 ans avec sa propre structure qui sera désormais à la manœuvre. Notre collaboration ayant toujours été basée sur la confiance et le partage d’objectifs communs, je continuerai à lui apporter mon aide sur certains dossiers, si elle le souhaite, un appui technique et nous continuerons à échanger en fonction des projets dans le but de toujours trouver la meilleure solution pour nos clients.

En prenant un peu de recul, qu’est-ce qui vous a le plus marqué dans l’évolution du métier ?

Je pourrais citer de nombreuses évolutions qui ont jalonné ces dernières années et d’autres qui s’annoncent car tout avance désormais beaucoup plus vite. De mon point de vue, la digitalisation impacte fortement notre métier, aussi bien dans la recherche de contreparties, les échanges de données, les datas rooms, etc. L’internationalisation est également un phénomène désormais structurant dans notre secteur. Mais au final, je pense que les fondements du métier demeurent stables : stratégie, méthodes de travail, rigueur, ouverture, confiance et accompagnement notamment.

Avez-vous un souvenir à partager avec nous ?

Je pourrais en citer à foison et c’est ce qui fait tout l’intérêt de notre métier car chaque opération est différente ! Un épisode m’a marqué, qui témoigne de la déchirure que peut représenter une cession pour un dirigeant qui s’est investi de nombreuses années dans son entreprise. Je me souviens d’un client au bord des larmes, à près de 70 ans, m’annonçant sa décision de vendre. Vous savez, une mission dure environ 1 an. Une grande proximité se crée par la force des choses, nous sommes là pour aider à transformer en capital le travail de construction d’une entreprise, parfois le travail de toute une vie ! Je comprends donc tout à fait que choisir un conseil représente un enjeu important pour un client. La confiance doit être réciproque et le premier rendez-vous est crucial. J’ai constamment eu l’objectif d’apporter la plus haute qualité de service à mes clients pour les protéger et contribuer à ce qu’ils réalisent la meilleure opération possible.

Comment avez-vous envie de conclure cette interview, Philippe ?

J’ai simplement envie de dire, que si c’était à refaire, je le referais et exactement de la même manière ! J’exercerais le même métier extrêmement épanouissant et complet, je travaillerais comme je l’ai fait principalement avec des PME pour conserver une proximité, un accès direct à la décision et à la vision du dirigeant ce qui accélère les opérations, et je travaillerais au sein du réseau MBA Capital avec des gens de qualité car cela a été un moteur très puissant tout au long de ce parcours. La preuve : je n’ai jamais eu la moindre envie de quitter le réseau MBA Capital tant que j’étais en activité et je compte rester longtemps en contact avec ses membres !

Interview d’Agnès Lubin sur la cession de son entreprise de nettoyage à Caen

mbacapital — Mon, 13 Jul 2020 17:18:02 +0000

Avoir l’occasion d’interviewer une femme qui vient de céder son entreprise n’est pas le cas de figure le plus fréquent ! Et pourtant les messages portés par Agnès Lubin, dirigeante de CAEN NETTOYAGE.net, sont riches de sens. Elle nous raconte…

Quelles sont les grandes lignes de votre parcours ?

Il est plutôt atypique ! J’étais maître-nageur, j’adorais apprendre aux petits comme aux grands, mais le poids de l’administration au sein de la collectivité territoriale a eu raison de ma motivation.
Pendant mon congé parental (j’ai eu 3 enfants en 19 mois), j’ai suivi une formation à la création d’entreprise. Au moment de me lancer, mon père qui avait fondé sa société de nettoyage 6 ans auparavant, m’a proposé de le rejoindre. J’ai donc commencé par le métier de femme de ménage et je le remplaçais pendant ses vacances. Lorsqu’il a pris sa retraite, je me suis donnée un an de « test » afin de vérifier si j’avais les épaules suffisamment solides, et ai racheté l’entreprise en 1997. Je me suis ensuite attelée à développer l’activité. CAEN NETTOYAGE.net c’est aujourd’hui 80 CDI et même 120 personnes en été avec une activité en pleine expansion !

Quelle est votre conception du métier ?

J’ai toujours souhaité tirer mon métier vers le haut, en luttant contre l’image négative qu’il renvoie parfois. Plutôt que de faire des prévisionnels et des projections chiffrées ambitieuses, j’étais plus attachée à positionner la bonne personne sur le bon poste, ce qui pour moi tient du simple bon sens. Dès le recrutement, nous demandons quelles sont les contraintes horaires et familiales du futur collaborateur ou de la future collaboratrice. Résultat : certains salariés sont même restés 30 ans au sein de l’entreprise, ce qui est très rare dans cette profession fatigante. Le respect est une valeur fondamentale. Je me bats par exemple depuis 25 ans pour le travail en journée ! Un personnel de ménage peut tout à fait croiser les équipes du bureau qu’il nettoie dans la journée, cela crée même du lien. Nos salariés aussi ont une vie de famille ! Emmanuel Carrère a réalisé un film sur le quotidien des femmes de ménage tiré du livre de Florence Aubenas « Le Quai de Ouistreham » qui sortira cette année. Nous sommes la seule entreprise dont elle a cité le nom pour valoriser les conditions de travail au sein de CAEN NETTOYAGE.net. Il est possible de conduire de nombreuses évolutions dans ce métier à partir du moment où l’on regarde autre chose que des tableurs Excel ! C’est d’ailleurs un des critères sur lesquels je me suis appuyée pour choisir le repreneur.

Justement, comment en êtes-vous arrivée à prendre la décision de céder l’entreprise ?

Chaque fois que j’ai tenté de trouver un bras droit, je suis tombée sur des bras gauches ! J’ai désormais besoin de repos. Les règles pour les entreprises changent en permanence ce qui est extrêmement lourd. La décision de vendre ne s’est pas prise du jour au lendemain évidemment. Une amie m’avait recommandé MBA Capital en louant leur professionnalisme. Il se trouve que par le plus grand des hasards, Valérie Legentil de MBA Capital Caen a été ma banquière lors du rachat de la société à mon père. Ce clin d’œil m’a fait plaisir : comme une façon de boucler la boucle d’une histoire d’entreprenariat, de loyauté et de femmes !

Comment s’est déroulée la cession de CAEN NETTOYAGE.net ?

En moyenne, une telle opération prend un an. Au bout de 8 mois à peine, tout était clôturé ! J’avais tenté de vendre seule un an auparavant mais cela n’avait pas abouti. Mon expérience prouve que l’accompagnement par des professionnels trouve tout son sens. Notre belle entreprise, bien mise en valeur par MBA Capital, a attiré de nombreux acquéreurs potentiels. MBA Capital a établi un comparatif de toutes ces offres sur de multiples critères. Le repreneur choisi n’a pas modifié ses engagements pris avant le confinement malgré la baisse du chiffre d’affaires. Il a déjà conduit de nombreuses opérations de croissance externe et connaît les perspectives positives du métier, dans le contexte de la Covid-19. J’ai informé les équipes du projet comme le requiert la loi Hamon, mais ai attendu la signature pour officialiser la cession afin d’être en mesure de répondre à toutes leurs interrogations. L’entreprise conserve son nom, l’ensemble des contrats et les clients vont continuer de travailler avec les mêmes équipes. Tout le monde est gagnant au final !

Quels critères ont été décisifs dans le choix du repreneur EMN ?

Étant donné mon lien fort avec cette entreprise créée par mon père, que j’ai ensuite développée et mon attachement aux équipes, la valeur des hommes a prévalu sur le montant de l’offre. Aidée de Valérie Legentil, j’ai basé mon choix sur le contact, la vision, l’histoire de l’acquéreur dont le père était dans le métier et qui comme moi en connaît tous les arcanes. CAEN NETTOYAGE.net est très reconnu pour son éthique, son management, sa qualité de service, sa réactivité et je souhaitais pérenniser cette façon de travailler. Quitte à renoncer à des offres plus élevées. Cerise sur le gâteau, EMN est un groupe familial normand, alors l’histoire continue !

Pour terminer, quelle est votre vision du métier de Cheffe d’entreprise ?

Je considère que la vie est une succession d’apprentissages. J’ai été aidée par le fait d’appartenir pendant 12 ans à l’APM (Association Progrès du Management) créée par Pierre Bellon, fondateur de Sodexo. L’idée principale, c’est que si le dirigeant est bien dans son travail, les salariés le seront aussi. L’APM regroupe 7.500 adhérents, sous forme de clubs qui se réunissent une fois par mois et écoutent des experts dans des domaines extrêmement variés, sans forcément de lien avec l’entreprise d’ailleurs. Le but est d’enrichir ses connaissances, de sortir de son cadre de travail et de se nourrir d’autres visions. En tant que femme, mère de famille et Cheffe d’Entreprise nous sommes constamment sur le fil et il reste encore beaucoup à faire ! Comme je l’ai mentionné à la fin de mon discours de départ, j’aimerais ne plus recevoir de courrier au nom de « M. le Directeur ». Autre exemple significatif : je me souviens d’une visite au Sénat il y a 2 ans avec d’autres dirigeants, visite au cours de laquelle l’intervenant de cette grande Institution a souligné son plaisir à recevoir des Chefs d’entreprises… et leurs compagnes ! Gentille attention, sauf que les compagnes en question étaient 6 dirigeantes…

Le multiple, un outil d’évaluation (trop) rapide

mbacapital — Mon, 13 Jul 2020 17:42:38 +0000

Les multiples de valorisation font partie des outils de base de la finance et leur usage est aussi simple que répandu. Mais ils comportent un certain nombre de faiblesses – tant dans leur élaboration que dans leur emploi – et dans un contexte économique perturbé comme celui que nous connaissons depuis le mois de mars, ils peuvent s’avérer peu performants, voire inadéquats.

Pour évaluer une entreprise, il existe un outil d’emploi simple et d’usage fréquent : le multiple. Qu’est-ce qu’un multiple ? D’où viennent les multiples ? Quelles précautions doit-on prendre pour bien les utiliser ?

En finance, le multiple est un coefficient que l’on applique à des données comme le chiffre d’affaires, l’EBE, le résultat d’exploitation, le résultat net, le cash flow disponible ou d’autres agrégats plus spécifiques. Il est l’équivalent du prix au m² qui prévaut dans l’évaluation des biens immobiliers.
Les multiples financiers sont issus de l’observation d’un échantillon de sociétés comparables, dont on connaît le prix, soit parce qu’elles sont cotées en bourse, soit parce qu’elles ont fait l’objet d’une transaction récente dont les termes ont été rendus publics.

La constitution des échantillons de sociétés comparables donne parfois un peu de mal à l’évaluateur, nous y reviendrons plus bas, mais une fois les prix compilés, leur application aux agrégats de la société à évaluer est extrêmement simple. On entendra souvent, dans les négociations du prix de cession et d’acquisition d’entreprises, les parties discuter sur le multiple : « telle activité présente actuellement un multiple de 0,75 du chiffre d’affaires ou de 5,2x l’EBITDA… ». Un accord sur le multiple vaut pratiquement accord sur le prix.

Cette efficacité du multiple est indéniable et lui vaut d’être largement utilisé dans de nombreux domaines de la finance. Mais il comporte quelques faiblesses avérées ou potentielles, trop souvent négligées, qui peuvent le rendre inopérant dans des contextes économiques perturbés comme celui que nous vivons depuis le début de la pandémie de Covid-19.

Quelle est la nature de ces faiblesses ? Proviennent-elles de défauts intrinsèques aux méthodes d’évaluation analogiques ou d’une utilisation injuste, voire erronée ?

Comme dans toute méthode d’évaluation, une part de subjectivité de l’évaluateur s’immisce dans la construction apparemment rigoureuse du modèle calculatoire. Dans le cas des multiples, qu’ils soient boursiers ou transactionnels, trois types de biais peuvent se glisser dans leur élaboration :

La comparabilité des sociétés de l’échantillon
La date de relevé des données
Le choix des agrégats et la détermination des multiples de référence

1. La comparabilité des sociétés de l’échantillon

Le principal critère de comparabilité retenu pour la construction de l’échantillon de sociétés comparables est l’activité, ou plus précisément le marché adressé par l’entreprise. Par exemple, si l’on s’intéresse à un fabricant de pompes volumétriques, destinées aux industries de process (chimie, pharmacie, agro-alimentaire, traitement de l’eau, etc.), on cherchera à identifier les sociétés ayant comme activité principale la fabrication ou la distribution de pompes volumétriques, adressant le même marché géographique que l’entreprise à évaluer, ou d’autres pays, y compris éloignés.

L’hypothèse sous-jacente indique que le potentiel de création de valeur d’une entreprise est d’abord et avant tout lié au type d’activité qu’elle exerce, et que l’activité détermine en grande partie le niveau des marges et la dynamique de développement. Cette hypothèse pourrait être remise en question par la diversité des modèles économiques servant le même marché. Par exemple, dans le commerce de détail, les réseaux physiques, les pure players du e-commerce et tous les panachages entre ces deux circuits de distribution sont en concurrence sur les mêmes clients.

En fait, rien n’empêche l’analyste d’affiner son échantillon de sociétés comparables en tenant compte des circuits de distribution ou des types de clients, de la position de l’entreprise sur son marché, du taux de croissance de son activité, etc. Mais bien sûr, plus il ajoutera de critères et moins il trouvera de sociétés comparables.
Et avant même de prendre en compte d’autres critères, il s’avère souvent difficile de trouver des sociétés cotées ayant le même profil d’activités que l’entreprise à évaluer.

De plus, d’autres dimensions doivent être prises en compte pour retenir une société dans l’échantillon des comparables :

Pour la société cotée, ses titres doivent faire l’objet d’un véritable marché, être suivis par des analystes et ne pas être l’objet, au moment où on l’observe, de phénomènes spéculatifs (rumeurs d’opérations dans le secteur) ou éphémères ;
Pour les transactions, l’opération doit être récente et les informations concernant le prix et les comptes de la cible, et d’autres éléments sur lesquels nous reviendrons plus bas, doivent être disponibles et vérifiables.

Au total, il est très peu probable que l’analyste trouve des comparables qui répondent à tous les critères, ou alors il n’en trouvera qu’un très petit nombre. Donc pour avoir un échantillon d’au moins 5 sociétés, il peut être amené à retenir des sociétés moins comparables et une part d’arbitraire est inévitable : les échantillons de deux analystes produiront très probablement des multiples différents, comment être sûr que les choix de sociétés n’auront pas été orientés vers les résultats favorisant les clients de chaque analyste ? Une bonne évaluation décrit de façon plus ou moins détaillée le profil des sociétés comparables retenues dans l’échantillon, mais il est assez rare de voir apparaître la liste des sociétés écartées, indiquant les motifs pour lesquels elles n’ont pas été retenues.

Par exemple, s’il s’avérait qu’une société assez proche en termes d’activités et de couverture géographique ait été écartée en raison de performances assez différentes des autres ou de la société à évaluer, non seulement la non-prise en compte de cette société serait suspecte de parti pris, mais elle priverait l’analyste d’une information éventuellement importante relative au marché.

2. La date de relevé des données

Les multiples boursiers ont l’avantage d’être faciles à observer (ils sont issus des cours de bourse, des comptes des sociétés et des prévisions des analystes financiers) et de donner des montants reflétant la valeur de marché du moment. Encore faut-il que la date ou la période de relevé des cours de bourse soit précisée avec le multiple. Car dans un contexte de forte volatilité des marchés, le choix de la date n’est pas neutre, il conviendra de le faire apparaître et de le justifier.

Et si l’on admet couramment que les multiples boursiers suivent les mouvements des marchés d’actions, dans la pratique on cherche rarement à corriger les multiples transactionnels du niveau des marchés financiers à la date de l’opération. Or il n’y a pas de raison que les prix des transactions n’intègrent pas – à une certaine inertie près – les mêmes éléments de conjoncture et d’anticipation d’évolution des marchés que les cours de bourse. D’ailleurs, le fameux « indice ARGOS », traçant l’évolution du multiple d’EBITDA des transactions européennes de 15 à 500 M€, évolue de façon assez corrélée aux indices boursiers mid caps. Là encore, le choix des transactions, suivant leur date, peut introduire un biais dans le calcul du multiple.

3. Le choix des agrégats et la détermination des multiples de référence

Le multiple est une mesure du rapport entre le prix observé sur les sociétés de l’échantillon de comparables et divers agrégats financiers, sur plusieurs exercices (n-1, année en cours, n+1, n+2) pour les sociétés cotées et sur l’exercice précédant la cession pour les multiples transactionnels. Chaque multiple doit ensuite être appliqué à l’agrégat de même nature et portant sur le même exercice.

La première précaution à prendre dans ce domaine est de s’assurer que les comptes, tant des sociétés de l’échantillon que de la société à évaluer, ont bien été retraités des éléments non récurrents ou non normatifs, tant au compte de résultat que dans le BFR et la trésorerie, pour disposer d’une représentation plus juste de leurs performances courantes. Or, si ces retraitements sont couramment pratiqués pour l’entreprise à évaluer, ils sont moins faciles à mettre en œuvre pour les sociétés de l’échantillon, car l’analyste ne dispose généralement pas de données suffisamment détaillées. On peut penser que pour les sociétés cotées, ces retraitements auraient un impact limité sur les agrégats, en raison de la taille généralement assez grande des sociétés, d’une gouvernance plus structurée et de l’existence de fonctions de contrôle interne (par exemple, les retraitements liés au coût du dirigeant ou à des retards de règlement à des fournisseurs seront a priori minimes).

En revanche, pour les sociétés ayant fait l’objet d’une cession, il est fondamental de pouvoir analyser les comptes de l’année précédant la transaction, de façon à prendre en considération les éléments non récurrents – qu’ils soient positifs ou négatifs – pour calculer un multiple sur des agrégats retraités. Lors d’une opération accompagnée par MBA CAPITAL, nous avons été amenés à fixer un prix sur la base d’un EBIT normatif pratiquement deux fois plus élevé que l’EBIT comptable, suite à divers retraitements (coût du dirigeant, provisions hors exploitation…). Le « vrai » multiple transactionnel correspond à celui de l’EBIT retraité, mais en l’absence des données permettant les retraitements, le multiple « comptable » qui apparaît est … deux fois plus élevé !

Au-delà du retraitement des comptes, avec ses difficultés matérielles (disponibilité de l’information) et son aspect subjectif, on peut être amené à comparer des sociétés présentant des dynamiques de développement très différentes. Imaginons que la société à évaluer ait un faible taux de croissance du chiffre d’affaire, et au contraire des marges d’EBITDA et d’EBIT supérieures à celles des sociétés comparables (parce qu’elle a moins de dépenses de développement) ; l’application à la belle endormie des multiples calculés sur les résultats historiques et en cours des sociétés en plein développement mais moins profitables donnera une indication faussée de sa valeur.

Cet écueil peut être partiellement pallié en appliquant les multiples sur les agrégats prévisionnels (n+1, n+2…), pour autant que les prévisions de la société à évaluer soient justes. On peut aussi calculer des multiples non pas sur un seul agrégat, mais sur une régression linéaire où l’un des facteurs serait un indicateur du rythme de création de valeur (taux de croissance du chiffre d’affaires, de l’EBITDA ou du cash flow).

Par ailleurs, le choix des agrégats présente une dimension arbitraire qui fait rarement l’objet de justification. Les règles de choix des agrégats ne semblent pas précises, laissant à l’évaluateur la possibilité de retenir ceux qui lui conviennent le mieux. Il est certes assez généralement admis que l’EBITDA et l’EBIT sont les meilleurs indicateurs de création de valeur et donc que les multiples correspondants sont de bons indicateurs de valorisation. Mais ils sont parfois écartés pour un soi-disant « manque de représentativité » ou comme ces agrégats de la cible sont anormalement faibles, on fait appel au multiple de chiffre d’affaires. Certains évaluateurs argumentent que les multiples de chiffre d’affaires valorisent surtout les parts de marché et sont donc bien adaptés pour des secteurs exposés à une concurrence intense, ou pour des marchés en forte croissance. En effet, cette approche valorisera mieux une entreprise en phase de conquête que celle qui vit sur ses acquis.

Si l’on compare, dans l’échantillon de sociétés comparables et la société à évaluer, des entreprises de négoce ou de distribution et des sociétés industrielles, il vaut mieux retenir les multiples d’EBITDA, qui seront plus pertinents que les multiples d’EBIT.

Enfin, le calcul des multiples de référence, à partir des multiples extériorisés par l’échantillon est parfois discutable, soit parce qu’il s’agit d’une moyenne dans laquelle les valeurs extrêmes induisent une distorsion dans un sens ou dans l’autre (d’une façon générale, en matière d’évaluation, l’utilisation de moyennes est un aveu de faiblesse), soit parce qu’il s’agit d’une médiane où les valeurs négatives ne sont pas comptées comme telles, mais purement et simplement écartées.

Lorsque les multiples de l’échantillon de comparables présentent un écart-type important, il convient de se poser la question de l’origine des disparités des multiples, et donc de chercher à identifier d’autres grandeurs permettant de mieux expliquer les niveaux des multiples. Par exemple, si les multiples d’EBITDA d’un échantillon présentent une bonne corrélation avec le taux de croissance du chiffre d’affaires, on exprimera le multiple d’EBITDA non pas comme la médiane simple de l’échantillon mais suivant une formule de régression linéaire avec le taux de croissance du chiffre d’affaires.

Au total, les approches de valorisation par les multiples – qu’on désigne sous le terme d’approches analogiques – sont assez lourdes et complexes à mettre en œuvre, et peuvent laisser la place à de nombreuses approximations ou accommodements difficiles à repérer a posteriori.

A moins de se contenter du discours dominant, qui dit : « une affaire dans ce domaine, ça se valorise x fois le résultat d’exploitation ». La notion de multiple invariable a sans doute encore de beaux jours devant elle.

La valeur et le prix

Un multiple est un indicateur de prix, puisqu’il est élaboré à partir de prix de sociétés comparables, mais est-ce un indicateur de valeur ? La valeur et le prix peuvent être deux choses différentes… Le prix correspond en effet au montant réel d’une transaction finalisée entre un cédant et un acquéreur. Il tient compte bien évidemment de la valeur intrinsèque de l’objet de la transaction, mais dépend également des conditions dans laquelle celle-ci se déroule, et notamment du rapport de forces entre les parties, et des enjeux de la négociation.

Précisons ce que nous entendons par « valeur intrinsèque » d’une société. Il s’agit de la valeur de la société à un moment donné et dans son contexte du moment, que lui donnerait un investisseur rationnel et permanent, hors toute anticipation de rapprochement avec une autre société. La valeur intrinsèque d’une société évolue à tout instant, en fonction de son activité, de ses performances mais aussi des changements de son environnement économique, technologique, règlementaire, fiscal, etc. Un acquéreur industriel pourra avoir une lecture différente de la valeur de cette société parce qu’il intégrera des synergies et économies d’échelle potentielles, ou des perspectives de développement auxquelles la cible n’a pas accès seule.

Sur les marchés financiers, on admet que le cours de bourse des titres d’une société faisant l’objet d’une bonne liquidité et d’une bonne couverture d’analystes reflète étroitement la valeur de cette société. Ce n’est plus le cas lorsque le cours est animé de phénomènes spéculatifs ou entraîné dans un mouvement général vers le haut ou vers le bas, qui répond davantage à des anticipations excessives ou à une surabondance de liquidités qu’aux variations de valeur intrinsèque de la société.

En matière de transactions « industrielles », il arrive, selon le contexte de l’opération, que le prix dépasse la valeur de la société, faisant apparaître une prime de contrôle ou une prime stratégique. Ceci se produit lorsque plusieurs acquéreurs sont en concurrence, et qu’ils intègrent dans leurs offres de prix une partie de la création de valeur attendue par les synergies et les économies d’échelle post-acquisition, ou si l’un d’eux a un besoin stratégique d’acquérir ce type de cible et qu’il n’existe pas d’autre opportunité pour lui.

Schématiquement, lorsque le cédant est en position de faiblesse, le prix pourra être inférieur à la valeur de la société. Si au contraire le rapport de forces est en sa faveur – et ces dernières années, les conditions de marché ont été plus favorables aux cédants – le prix pourra être supérieur à la valeur intrinsèque de la société.

Mais comment savoir dans quel cas se trouve la transaction pour laquelle un prix est disponible ? Le prix affiché comporte-t-il une prime de contrôle ou une prime stratégique, ou au contraire une décote, et à quel niveau ? A moins d’être à la place de l’acquéreur, de ses banquiers ou de ses conseils, on ne disposera pas de cette information. On peut rechercher des éléments de contexte de l’opération dans les communiqués des parties, ou les articles de presse parus à l’occasion, mais on n’arrivera pas à reconstituer précisément les conditions de rapport de forces entre les parties. De plus, on manquera souvent de détails sur la structuration du prix (quelle part du capital a été cédée, modalités de règlement, avec notamment une partie variable ou en titres) et des garanties. Parfois même, les informations publiées ne permettent pas de savoir si le prix annoncé est une valeur des titres ou une Valeur d’Entreprise…

Cette impossibilité fréquente, pour l’analyste, de disposer d’informations précises et complètes sur la transaction, et de pouvoir distinguer la valeur de la cible du prix de la transaction, est une des limites des multiples transactionnels.

Du bon usage des décotes et des multiples…

L’utilisation de multiples boursiers pour évaluer des PME ou des ETI nécessite l’emploi de décotes de diverses natures, que l’analyste mettra en œuvre de façon discrétionnaire.
Le sujet méritant des développements techniques et bibliographiques significatifs, nous le détaillerons dans un article à paraître à la rentrée 2020.

Retenons pour le moment que la décote de taille, la plus prisée des praticiens, ne semble pas pouvoir être étayée par d’autres arguments qu’une simple corrélation statistique. Les décotes observées entre sociétés cotées comparables mais de taille différente s’expliquent davantage par des différences en matière de structuration des sociétés, de market power, de diversification géographique ou de gamme d’activités...

Lorsqu’on évalue une PME, et dans une moindre mesure une ETI, on doit également prendre en compte les risques spécifiques de la société, par rapport aux sociétés comparables. Ces risques spécifiques sont par essence variés, mais on retrouvera fréquemment un intuitu personae marqué du dirigeant, ou de quelques femmes ou hommes-clés, une concentration clients ou fournisseurs, une activité ou des canaux de distribution peu diversifiés, des outils de gestion ou des process qualité insuffisants, etc. Ces aspects représentent en effet à la fois des risques opérationnels pour l’entreprise mais également des contraintes pour leur développement.

Ils peuvent être très significatifs, mais ils sont difficiles à chiffrer. Et ils ne seront pas appréciés de la même façon par des évaluateurs différents. Une part de subjectivité de l’observateur est inéluctable.

On remarquera enfin que les décotes pour risques spécifiques sont systématiquement prises en compte dans les approches d’évaluation par actualisation des cash flows prévisionnels, elles sont parfois mises en œuvre avec les multiples boursiers mais elles sont toujours omises avec les multiples transactionnels.

Enfin, dans cette dernière approche, on constate très souvent que les multiples observés sur l’échantillon de comparables sont appliqués à l’exercice en cours, voire aux prévisionnels, alors que les multiples sont calculés sur l’exercice précédant la cession. Ceci conduit à un biais de survalorisation.

… dans un contexte de fortes incertitudes

Dans un environnement économique perturbé comme celui que nous connaissons depuis le mois de mars, la boîte à outils « multiples » offre peu de bonnes solutions de valorisation :

Les cours de bourse sont sujets à une forte volatilité, les analystes financiers révisent fréquemment leurs recommandations ; les multiples boursiers évoluent donc en permanence ;
Les multiples transactionnels, calculés sur des opérations ayant eu lieu dans un contexte économique très différent, ne peuvent pas être retenus.

Par ailleurs, la crise liée au confinement a un impact assez hétérogène selon les secteurs et les sociétés. Les facteurs de risque peuvent avoir fortement varié pour une même entreprise et d’une entreprise à l’autre, l’application des décotes sur les multiples boursiers – pour autant qu’on puisse les déterminer justement – sera encore plus arbitraire qu’en temps normal. Et à quels agrégats les appliquer : les comptes historiques, l’exercice en cours, les prévisions ? En admettant d’arriver à estimer « l’impact covid-19 » sur l’exercice 2020, que l’on déduirait de la valeur comme un coût « mort » exceptionnel, qui peut prévoir les volumes d’affaires en 2021 et au-delà, les marges, les conditions de concurrence, etc. ? Aucune piste ne semble satisfaisante.

En fait, aucune méthode d’évaluation n’est performante dans un contexte de fortes incertitudes…

Pour se prononcer, l’évaluateur s’appuiera sur un jeu d’hypothèses et de précautions d’usage, mais là encore, deux évaluateurs auront, selon leur appréciation des risques et des perspectives générales, des conclusions divergentes.

Le conseil en fusions-acquisitions devra composer avec la fragilité des estimations de valeur (qu’il soit du côté du cédant ou de l’acquéreur), en jouant sur une fourchette de prix assez large et des mécanismes permettant aux deux parties de s’accorder : compléments de prix, réinvestissement partiel du cédant, cession partielle, etc., de façon à différer le bouclage du prix à un futur supposé plus représentatif d’un rythme de croisière et de création de valeur que la conjoncture actuelle.

Cet article a été rédigé par Pierre ROUX - MBA Capital Marseille

Le marché des substituts à la viande se muscle

mbacapital — Mon, 13 Jul 2020 18:01:04 +0000

L’exemple de McDonald’s et de son burger vegan développé par Beyond Meat permet de mieux comprendre l’ampleur du phénomène des protéines végétales. Enjeux : transformer les produits alimentaires, et notamment la viande, pour s’adapter aux tendances de consommation émergentes, mais aussi apporter des solutions durables pour l’environnement lorsqu’il faudra nourrir plus de 9 milliards d’individus en 2050.
Comme l’illustrent les opérations de ces derniers mois, le business de la protéine végétale a drivé de nombreuses transactions durant ces derniers mois et bouleverse durablement le secteur de la production de viande… et ce n’est sûrement pas fini comme le détaille le dernier rapport M&A Worldwide.

Une révolution du marché de la viande

Les principaux acteurs du secteur alimentaire s’accordent tous sur les points suivants :

les consommateurs sont en quête d’aliments sains et désirent réduire leur impact environnemental.
l’industrie agro-alimentaire doit abandonner son modèle actuel et opter pour une production durable et bénéfique en optimisant la consommation de ressources et en réduisant les émissions de CO² et SO².
les entreprises produisant des biens de grande consommation ont déjà développé de nombreuses innovations pour répondre aux dernières tendances du marché (biologique, sans gluten, sans OGM, vegan…)

La popularité croissante des substituts à la viande est l’un des développements les plus marquants de l'industrie alimentaire. Sous l'impulsion de la demande croissante des consommateurs, les lancements de nouveaux produits et les innovations accélèrent la croissance du marché international.

Nestlé vend des produits de viande végétaliens sous la marque Gourmet Garden et a mis sur le marché des hamburgers à base de plantes aux États-Unis et en Suisse en 2019 sous la marque Sweet Earth.
Unilever a acquis en 2018 The Vegetarian Butcher, un fabricant hollandais de viande à base de plantes.
La filiale de Kellogg Morningstar Farms a prévu d'introduire le hamburger Incogmeato, conçu pour imiter l'apparence et la saveur de la viande.
Tyson Foods (États-Unis) a vendu sa participation dans le pionnier de la viande d'origine végétale Beyond Meat (États-Unis, fondée en 2009) avant l'introduction en bourse de ce dernier en 2019, afin de pouvoir fabriquer ses propres hamburgers sans viande.
La société privée Impossible Foods (fondée en 2011 en Californie) a récemment collecté 500 millions USD.

Si à l'heure actuelle les substituts de viande représentent encore une niche, le marché international se développe rapidement. Globalement, les ventes de substituts de viande vont décupler et monter en flèche à 140 milliards USD au cours des 10 prochaines années, selon la banque d'affaires Barclays. Cette révolution va provoquer des mutations de la chaîne de valeur, avec un impact sur les acteurs du marché existants qui doivent se repositionner stratégiquement pour défendre leurs positions.

Les défis actuels du marché

En plus des enjeux auxquels l'industrie de la viande est confrontée en raison de l'évolution des modes de consommation, AT Kearney¹ identifie 3 autres défis majeurs :

Le défi foncier : pour alimenter 9 milliards d'habitants en 2050, autant de nourriture sera nécessaire au cours des 40 prochaines années que la production totale des 8 000 dernières années réunies² ! Parallèlement, le réchauffement climatique entraîne une pénurie de terres agricoles nécessaires à la production de viande, la croissance démographique obère les surfaces de terres arables disponibles qui deviendront en outre moins fertiles sous l’effet du déficit d'eau.
Le défi de l'intensification : impossible de produire de la viande sans aliments pour le bétail. Problématiques de disponibilité des terres arables, érosion et compactage du sol, législation sur les produits chimiques, autant de déterminants qui complexifient la production de ces aliments.
Le défi de l'élevage : en raison de la pression croissante des consommateurs, l'industrie de la viande est de plus en plus surveillée dans ses modes de production, notamment l'utilisation d'antibiotiques, et certaines installations sont régulièrement fermées.

Les principaux produits de substitution

L'industrie de la viande a vu de nouveaux entrants gagner des parts de marché, en se positionnant sur 3 principales tendances de développement de produits :

Aliments végétariens à base de plantes

Les substituts de viande à base de plantes, par exemple les hamburgers à base de soja, gagnent rapidement des parts de marché : le cabinet d’études sectorielles BIS a estimé dans un récent rapport que le marché américain des protéines d'origine végétale atteindrait 480 milliards de dollars d'ici 2024, avec une croissance annuelle moyenne de 13,8% de 2019 à 2024³.

Deloitte attribue cette montée en puissance aux nouvelles préoccupations des consommateurs : santé, bien-être, environnement et bien-être animal. Il a été calculé que la production de substituts de viande à base de plantes génère des émissions 10 fois plus faibles que celles provoquées par la production de viande traditionnelle. De nouvelles innovations en matière de goût, d'aspect, de texture et de variété devraient contribuer à accentuer cet essor.

Aliments à base d'insectes

L'utilisation de protéines à base d'insectes affiche des résultats très positifs en termes de transition protéique et énergétique, notamment en raison de la possibilité d'une agriculture d'intérieur industrialisée. Selon plusieurs scientifiques, les insectes sont même la nourriture du futur ! Les substituts de viande à base d'insectes pâtissent encore de leur image, le véritable potentiel de ces aliments semble plutôt résider dans l'alimentation du bétail.

Viande de culture / Viande de laboratoire

Cette troisième catégorie de substituts à la viande traditionnelle est produite en prélevant des cellules musculaires d'animaux vivants et en les faisant se multiplier dans de gros incubateurs, grâce à des hormones, des acides aminés, etc. Pour éviter les souffrances animales, la start-up néerlandaise Meatable a développé une solution pour extraire les cellules en question du cordon ombilical. Ce type de viande est annoncé dans les rayons des supermarchés d'ici trois ans. Innocent Foods en Allemagne (viande hachée de laboratoire), Higher Steaks (Royaume-Uni), SuperMeat et FM Technologies (ces deux dernières à la fois en Israël et sur le poulet de laboratoire) proposent d’autres exemples de viande cultivée en laboratoire.

Si au cours des dernières années de nombreuses jeunes entreprises ont vu le jour sur ces marchés, les sociétés implantées se révèlent capables de faire face à l'évolution de la demande des consommateurs :

La société danoise Hanegal A / S, fondée en 1980, apporte des changements continus à ses produits.
En Allemagne, Rügenwalder Mühle (fondée en 1834 comme boucherie) a transformé son activité et est désormais leader sur le marché des substituts de viande à base de plantes.

Les tendances disruptives

Liées aux matières premières

L’industrie de la viande est confrontée à des difficultés pour réduire ses prix de revient en raison des matières premières et de l’efficience alimentaire (ratio entre les produits et les ressources utilisées).
Elle a en outre déjà quasiment atteint ses limites de productivité.
La viande de culture, comme celle à base d’insectes ou de plantes, peut augmenter son efficience.
La viande de culture nécessite principalement des acides aminés et du glucose, des matières premières peu coûteuses.

Liées à l’innovation

La viande de culture devrait bénéficier d'une augmentation de la capacité de production dans les années à venir.
Le Professeur néerlandais Post a calculé qu’un bioréacteur de 25.000 litres devrait pouvoir produire 350 tonnes de viande de culture par an, ce qui équivaut à la consommation annuelle de 10.000 européens⁴.
La viande de culture nécessite moins de terres agricoles que la production classique de viande.

Liées aux consommateurs

L’élevage intensif devient un sujet brûlant.
Le nombre de consommateurs favorables à une tolérance zéro concernant la souffrance animale augmente.
Les consommateurs attribuant de plus en plus de valeur aux préoccupations environnementales, la demande s’intensifie pour les substituts à la viande qui nécessitent moins d’eau et de terres, et ont un impact climatique moindre.
La viande de culture permet une personnalisation selon le goût des consommateurs

Le pois jaune, l’ingrédient secret des start-ups vegan

La production de protéine de pois jaunes développée par Roquette sous l’égide de Nutralys promet une protéine sans allergènes, sans gluten, sans OGM et qui fournit aux consommateurs un taux de protéines identique à celui de la viande. De plus, pour les producteurs, la culture des pois jaunes nécessite 40 fois moins d’eau que le blé, et aucun engrais à base de soufre. Cette variété de pois a également la faculté de capturer le SO² présent dans l’air pour le diffuser dans le sol. C’est en s’appuyant sur ce constat que Roquette a investi 500 millions d’euros durant ces 5 dernières années pour construire deux nouvelles usines à Winnipeg au Canada et à Vic-sur-Aisne en France. Sur l’année passée, Nestlé a travaillé sur 70 produits innovants dont la liste des ingrédients inclut le pois jaune.

Activité M&A

Depuis quelques années, le nombre de transactions dans le secteur agroalimentaire tend à augmenter. Tout au long de la chaîne de valeur, nous observons des acquisitions impulsées par la volonté des entreprises de trouver de nouvelles sources de revenus pour protéger leur part de marché et accélérer l'innovation.

Opérations liées aux alternatives à base de plantes

Le financement pour des alternatives végétales à la viande à base de plantes s’est élevé à plus de 900 millions de dollars en 2018.

Citons l'introduction en bourse de la société américaine Beyond Meat en 2019 dont le cours de l’action est passé de 25 USD (avec une valorisation de 1,46 milliards USD) à plus de 135 USD à mi 2020. Le chiffre d'affaires de Beyond Meat est passé de plus de 16 millions USD en 2016 à 298 millions USD en 2019, avec un objectif de 490 millions de dollars en 2020 (selon les prévisions présentées par l’entreprise en février 2020). Après 10 années d’étroite collaboration, Beyond Meat et le français Roquette (3.5 milliards d’euros des ventes nettes en France, producteur de protéines végétales) viennent de signer un accord commercial sur le long terme pour assurer la fiabilité de la chaîne de production de protéine de pois en Amérique du Nord. Roquette a investi 500 millions d'euros au cours des 5 dernières années pour construire 2 nouvelles usines au Canada et en France.
Pour démocratiser le développement et l'accès à de la viande végétale, la start-up « Les Nouveaux Fermiers » fondée en 2019 a obtenu 2 millions d'euros de financement pour booster sa production et accélérer sa distribution auprès des restaurants et des consommateurs.
Les saucisses, le poulet et le kebab d'origine végétale de l’entreprise allemande Like Meat (créée en 2013) sont déjà en vente dans 10 pays européens, tandis que l’irlandais Kerry-Group (6,6 milliards d'euros en 2018) a acquis le fabricant néerlandais de protéines végétales Ojah BV pour 20 millions d'euros.
Quant au Japon, les deux plus grandes sociétés de transformation de viande du pays ont annoncé leur intention de développer leurs propres gammes de produits d’alternatives à la viande : des sources dans l'industrie indiquent que les ventes de produits de viande alternatifs au Japon pourraient doubler pour atteindre 312 millions USD par an d'ici 2023.

Fusions et acquisitions liées à la viande de culture

En l'absence de gros volumes, la viande de culture reste relativement chère. En outre, les entreprises qui transforment la viande cultivée en produits finis dépendent largement d'une poignée de fournisseurs pour leur approvisionnement en matières premières et en ingrédients. Dans de nombreux cas, ces ingrédients ne sont pas encore disponibles en grande quantité. Nous nous attendons à une évolution vers une plus grande capacité de production tirée par les nouvelles technologies et le capital disponible, car la construction de grands bioréacteurs et / ou les campagnes de mise sur le marché nécessitent de lourds investissements.

Fusions et acquisitions liées aux producteurs de viande conventionnelle

Les producteurs de viande traditionnelle devraient voir leur part du marché passer de 1 080 milliards USD en 2025 à 720 milliards de dollars en 2040, et la proportion de viande traditionnelle devrait baisser de 90% en 2025 à 40% en 2040. Pour ne pas disparaître, les producteurs de viande traditionnelle recherchent de nouvelles sources de revenus mais toutes les entreprises ne sont pas en capacité technique ou capitalistique de développer des processus innovants.

L'un des plus grands producteurs de viande des Pays-Bas, Van Loon Group, a été impliqué dans plusieurs opérations de fusions et acquisitions ces dernières années, en 2019 il a acheté la société néerlandaise Enkco, un producteur de produits réfrigérés et surgelés (viande et substituts végétaux). Le groupe a déclaré qu'il ajoutera 30% de légumes en plus à l'avenir pour répondre à la demande croissante des consommateurs en protéines végétales.
Le néerlandais Plukon, l'un des principaux acteurs européens du marché de la volaille, a pris en janvier 2020 une participation majoritaire dans son compatriote Fresh Care, une entreprise spécialisée dans les légumes frais coupés en tranches, les mélanges de légumes et les salades-repas.

De plus, les producteurs de viande se concentrent sur le développement de leurs propres marques et productions végétales. En Espagne, Noel Alimentaria, l'un des plus grands producteurs espagnols de viande, a lancé une gamme de produits pour la charcuterie végétarienne, tandis que le producteur catalan Vall Companys, a créé Zyrcular Foods, une entreprise spécialisée dans la production et la vente de substituts végétaux à la viande. Le producteur de volaille n ° 1 allemand PHW-Group est devenu le partenaire commercial exclusif en Allemagne de Beyond Meat, a conclu un partenariat avec la start-up israélienne SuperMeat (poulet cultivé en laboratoire) et est investi dans Live Kindly (anciennement Foods United), qui vise à constituer un portefeuille de sociétés alimentaires à base de plantes.

Mais certains producteurs de viande conventionnelle tiennent bon ! Le groupe allemand Tönnies, le plus grand producteur de viande d'Allemagne avec un chiffre d'affaires annuel de 6,7 milliards d'euros, a annoncé en 2018 qu'il restera positionné sur la viande classique. Cependant en janvier 2020, sa filiale Tillman's a lancé de la viande hachée végétalienne et des hamburgers pour une marque allemande de supermarchés…

En résumé…

L’augmentation des activités de fusions et acquisitions est un solide indicateur témoignant d’investissements supplémentaires allant des producteurs de viande traditionnelle aux produits de viande alternatifs.
Les producteurs de viande sont en période de transition, un certain nombre d’entre eux s’engagent dans des acquisitions de solutions végétariennes classiques pour trouver d’autres sources de revenus.
La viande cultivée rattrape son retard même si elle nécessite encore des développements substantiels pour devenir rentable.
Pas encore de gagnants clairs et difficile de prévoir ceux qui tireront leur épingle du jeu, mais une prime est attendue pour celui qui trouvera le meilleur mix en termes de calendrier, de mise à l'échelle, de qualité des produits (goût et valeur nutritive), de prix et de durabilité environnementale.

Vous souhaitez en savoir plus sur cette tendance de fond ? Demandez l’étude complète M&A Worldwide à votre contact privilégié MBA Capital.

¹AT Kearney : How will cultured meat and meat alternatives disrupt the agricultural and food industry?

²https://agrifoodtech.nl/

³https://www.foodbev.com/news/five-major-trends-driving-the-plant-based-food-market/

⁴https://volkskrant.nl/kijkverder/2018/voedselzaak/artikelen/kweekvlees-is-hard-op-weg-naar-uw-bord/

Interview de Romain Olland sur la cession de son entreprise familiale de travaux de couverture

mbacapital — Thu, 27 Aug 2020 09:01:28 +0000

Romain Olland, ancien dirigeant d’une société familiale de travaux de couverture, cède son entreprise à un groupe familial lui aussi. Une cession qui s’appuie sur des bases solides et des valeurs partagées. Retour sur le parcours de Romain Olland.

Quelle a été votre évolution ainsi que celle de l’entreprise Olland ?

La société m’a vu grandir et c’est ensuite à mon tour que j’ai activement participé à sa croissance. Dès l’âge de 14 ans, j’accompagnais mon père lors de travaux de couvertures, au sein de la société qui était une petite entreprise à l’époque. J’ai obtenu mon BEP administratif comptable à mes 18 ans et j’ai naturellement intégré la société en devenant couvreur. Plus tard j’ai passé mon CAP en candidat libre, possédant d’ores et déjà toutes les connaissances techniques nécessaires grâce à un apprentissage acquis sur le terrain depuis plusieurs années. Enfin, j’ai obtenu mon Brevet de maîtrise en finissant second de ma promotion. Par la suite, l’état de santé de mon père se dégradant, j’ai repris la société accompagné de mon épouse. C’est donc ensemble que nous avons pris la société en main, sans jamais prendre de congés dix ans durant. En une décennie, nous avons multiplié par 6 notre chiffre d’affaires. En termes d’effectif, nous étions initialement une équipe de 6 personnes. Au plus haut nous avons compté 25 collaborateurs, avant de nous stabiliser à 17.

Comment concevez-vous votre métier ?

Mon métier est synonyme de qualité. C’est selon moi un point primordial. Nous essayons sans relâche d’œuvrer au mieux en faisant primer la qualité de travail. Le « vite fait bien fait » n’a jamais été le leitmotiv de notre société, bien au contraire ! Par ailleurs, je souhaitais que la notoriété établie par mon père, cette image de professionnalisme et de qualité puissent perdurer, ainsi je devais faire aussi bien que lui, voire mieux ! C’est d’ailleurs notre notoriété qui nous a permis de réaliser des très beaux chantiers de rénovation comme des clochers ou des monuments historiques !

Après tant d’années et de projets, n’est-il pas difficile de céder l’entreprise ?

Même si Olland est une entreprise familiale, je désirais laisser à mes enfants la liberté de choisir de reprendre ou non la société. Finalement ils n’ont pas souhaité se lancer à leur tour dans la gestion d’une entreprise et se sont destinés à un tout autre avenir comme ostéopathe et orthophoniste. Ils ont été témoins tout au long de leur enfance à la fois du côté passionnant de notre métier, mais aussi de l’investissement personnel nécessaire. Pour ma part, j’ai 40 ans d’activité derrière moi et je commençais quelque peu à fatiguer, me levant chaque matin vers 5h afin d’être le premier à ouvrir la société et accueillir le personnel. D’un commun accord avec mon épouse, nous avons décidé qu’il était temps de passer la main, dans les meilleures conditions possibles et de trouver un acquéreur pour notre société.

Comment se sont passés les échanges avec MBA Capital ?

C’est en fait mon épouse qui était en relation directe avec MBA Capital, étant la chef comptable de notre société. Elle a ainsi été mise en contact avec Dominique Gozlan, qui nous avait été recommandé par notre expert-comptable. C’est toujours rassurant de se fier aux recommandations de gens avec lesquels on travaille en confiance. Les échanges avec Dominique Gozlan, professionnel très avenant et posé, se sont extrêmement bien déroulés. Il a su poser les bonnes questions et répondre à nos interrogations. Il voit juste et s’est illustré comme un excellent compagnon de vente.

Aviez-vous en tête des critères concernant le futur acquéreur ?

Initialement nous n’avions pas réellement de critères en tête. Nous avons reçu plusieurs demandes émanant d’entreprises nationales qui cherchaient à s’introduire en Alsace et nous les avons consultées. Et là petit retournement de situation, puisque à peine un mois après que l’on ait pris la décision de céder la société et que Dominique Gozlan ait pris le dossier en charge, un ami et collègue a manifesté son intérêt. Il connaissait l’entreprise, nous réalisions même les gros chantiers depuis plus de vingt ans ensemble pour atteindre une taille critique et ainsi éviter que des acteurs nationaux ne s’installent. Autre point essentiel : mon ami Jean-Luc Wiedemann possède les mêmes qualifications que moi et partage les valeurs de sérieux et de professionnalisme auxquelles je suis profondément attaché. Je n’avais alors aucune raison de chercher plus loin ! Nous avons laissé MBA Capital négocier avec l’expert-comptable de la partie adverse. La cession s’est globalement bien passée, même si nous avons dû repousser la signature à 3 reprises, en partie à cause de la crise sanitaire.

Pour conclure, que retenez-vous de votre expérience avec MBA Capital ?

Je ne peux que recommander Dominique Gozlan à des amis qui auraient une société à vendre ! C’est un professionnel du métier, de bon conseil, sur lequel on peut compter et à qui l’on peut accorder toute sa confiance. Merci pour le déroulement de cette cession, on ne peut mieux faire selon moi ! Si certains recherchent à être accompagnés efficacement et en confiance, qu’ils n’hésitent à faire appel à l’équipe de MBA Mulhouse. Je les invite même à me contacter pour leur donner plus de détails et leur décrire objectivement toutes les qualités professionnelles et humaines de Dominique Gozlan, des qualités précieuses lorsque l’on doit gérer la cession de son entreprise !

Interviews des 2 acteurs d‘une cession réussie

mbacapital — Thu, 24 Sep 2020 07:16:20 +0000

Place au regard de Thierry Nerrembourg le cédant et de Stéphane Pic-Pâris l’heureux acquéreur ! Fondé en 1987, Quadrigat – Formule Magique est un créateur d’événements qui se spécialise depuis 15 ans dans l’organisation de congrès. La société basée à Caen compte 4 collaborateurs permanents.

Le cédant Thierry Nerrembourg nous explique la particularité de la structure et le déroulement de l’opération...

Quels sont les atouts de votre société ?

Pour citer le repreneur, l’entreprise est « une petite pépite » ! Elle possède un côté atypique sur son marché de par sa taille restreinte qui parvient à organiser des congrès de 3000 personnes, concurrençant les plus gros du secteur grâce à un véritable savoir-faire. Formule Magique se démarque également dans l’organisation de cérémonies comme celles de Sciences Po ou encore La Sorbonne intégrant des concepts innovants, copiés mais pas égalés ! C’est aussi la première entreprise certifiée ISO 20121 en France avec une RSE au cœur des préoccupations éco-responsables actuelles.

Quelles ont été les étapes précédant la cession ?

Il m’a fallu plus de 4 années pour bien préparer la cession de ma société. À dire vrai, j’étais davantage parti dans l’optique d’une transmission que d’une cession. J’ai vraiment à cœur de voir l’entreprise perdurer et que l’équipe ne soit pas perturbée par ce changement. Ainsi, il y a 4 ans j’ai entrepris une réorganisation sur le plan business, en ciblant les clients nationaux et récurrents. En interne, j’ai opté pour davantage de délégation et de latitude. En effet, dans les TPE tout repose souvent sur le dirigeant : fort de cette prise de conscience j’ai fait en sorte que le travail soit mieux réparti entre les collaborateurs.

Pourquoi avez-vous choisi l’accompagnement de MBA Capital Caen ?

Je connaissais Philippe Brotons par la chambre de commerce. Je lui ai donc exposé mon souhait et il s’est penché sur la structure de mon entreprise dont le secteur d’activité ne lui était pas forcément familier. J’ai signé le mandat avec MBA Capital Caen en décembre 2018 et l’équipe a initié les recherches de profils.

Comment avez-vous sélectionné l’acquéreur

Nous étions clairs dès le départ sur nos critères en termes de valeurs et de localisation. La notion humaine avait toute son importance, je ne voulais pas de grands groupes et je souhaitais que l’entreprise reste à Caen pour préserver l’équipe. Une dizaine de structures étaient intéressées pour une acquisition. J’ai rencontré 5 d’entre elles pour au final en sélectionner 2. L’une était de la région mais pas du métier, l’autre structure située sur Paris appartenait au domaine de l’événementiel avec une expérience dans les salons.

Quels sont les objectifs de l’acheteur ?

L’acquéreur F4 Events trouve un intérêt fort dans sa stratégie de conquête de la région normande et peut compter sur nos outils performants et sur le savoir-faire de nos équipes sur les marchés publics. Il va pouvoir compléter ses compétences et donc son champ d’intervention pour aller encore plus loin que son cœur de métier qui était l’organisation de salons.

Quel regard portez-vous sur le secteur de l’évènementiel à ce jour ?

C’est selon moi un secteur qui va se réorganiser. Certaines sociétés vont cesser leur activité du fait de la crise sanitaire et de nombreuses opportunités vont se créer auprès de clients en recherche d’une nouvelle agence. Me concernant, je pense que ma stratégie fut la bonne puisqu’au terme de 12 ans je ressors la tête haute de la période difficile qu’a été la pandémie de coronavirus.

Quels sont vos projets au terme de la cession ?

Je reste disponible quelques temps après la vente en cas de besoin. Même si je cède cette société, j’ai pour projet d’ouvrir un nouveau cabinet pour reprendre une activité de stratégie et de développement pour les TPE, PME et collectivités.

Pouvez-vous nous parler de votre expérience auprès de MBA Capital ?

La relation était tellement constructive, que je n’ai même pas eu le sentiment d’avoir affaire à des prestataires ! Ce sont des gens qui m’ont accompagné avec une forte dimension sociale et en qui j’ai eu entière confiance. Nous avons tissé d’excellentes relations avec Philippe Brotons et Valérie Legentil de MBA Capital Caen, qui furent extrêmement professionnels, présents et bienveillants, et qui ont passé tout le temps nécessaire pour que le projet aboutisse.

Le point de vue de l’acquéreur, Stéphane Pic - Pâris (F4 EVENTS)

Connaisseur du secteur de l’événementiel, l’acquéreur parisien F4 Events avait déjà dans le passé racheté une société d’organisations de salons et d’expositions. L’acquisition de Quadrigat - Formule Magique était une excellente opportunité de croissance externe avec comme cible une entreprise aux bases solides, dont la localisation et l’organisation correspondaient parfaitement aux attentes du repreneur.

Quels sont désormais vos projets pour la société maintenant que vous l’avez acquise ?

C’est une société qui est et restera en Normandie. Sa localisation est parfaite pour nous et nous trouvons très intéressant de développer cette société qui nous offre un point d’ancrage sur Caen pour la réalisation d’événements et la conception d’appels d’offres, surtout sur le marché d’offres publics. Nous désirions travailler sur l’idée de l’agence évènementielle en région. C’est une belle opportunité pour répondre à des appels d’offre locaux. Sur Paris notre développement est plutôt commercial avec la création de nouveaux évènements sur la capitale. Nous avons ainsi les deux entités ! En outre, la certification ISO 20121 est un facteur différenciant qui est de plus en plus exigé lors des appels d’offres publics.

Quels aspects allez-vous pouvoir développer grâce à cette acquisition ?

Nous allons pouvoir apporter une réelle complémentarité car Quadrigat ne répondait qu’aux appels d’offres pour le compte d’un tiers, mais sans travail commercial comme la recherche de sponsors, d’exposants en cas de salons… De notre côté, nous connaissons bien cette dimension de développement et pouvons apporter cette compétence afin de répondre à des appels d’offres sur des événements à l’image du Salon des Métiers qui se tiendra à Caen l’année prochaine. C’est typiquement le type d’évènement que la synergie des deux entités peut dorénavant prendre en charge ! Ce qui nous intéresse également, c’est la création d’évènements. À l’heure actuelle, Quadrigat est seulement prestataire de services.

Étiez-vous à la recherche d’une entreprise à reprendre ?

Cela faisait en effet un an que nous étions en prospection et en veille. Nous avons reçu des propositions de salons à racheter, mais cela ne correspondait pas à notre stratégie. Certains peuvent penser qu’avec le coronavirus, la période n’est pas propice à une telle acquisition, mais nous allons de l’avant et souhaitons saisir les opportunités !

Pour le cédant, il s’agit d’une transmission plus que d’une cession, qu’en pensez-vous ?

Je suis d’accord, car quand nous nous sommes rencontrés nous avons bien compris l’attachement de Thierry à sa société qu’il a créée et sa volonté de la voir rester en Normandie pour préserver tout ce qu’il avait construit. Il ne s’agissait pas du tout de racheter le carnet de commandes et de rapatrier les salariés au siège social ! La transmission d’un savoir-faire authentique, solide, et une organisation technique et opérationnelle sans faille ont garanti le succès de la cession ! Nous ne faisons que développer ce qui est déjà en place !

Rentrée 2020 : quelles perspectives pour les activités de M&A ? Quelles répercussions sur les valorisations ?

mbacapital — Thu, 08 Oct 2020 13:36:02 +0000

Revenons sur la conférence de presse AFiTE/CNCEF que nous prolongerons de certaines réflexions. Le marché du M&A est actif comme l’a fait remarquer un des administrateurs pour qui "les chefs d’entreprise sont à la manœuvre". Mais nous sommes en droit de nous demander si cette activité n’est pas en "trompe-l’œil" et de nous interroger à la fois sur les valorisations et les financements.

Lorsque l’on dit que le marché est actif, ne peut-on pas considérer qu’il est en parti dynamisé par les renégociations en cours ? On assiste en effet ces dernières semaines à de nombreuses discussions, voire à la remise en cause de dossiers en cours…

LVMH / Tiffany
Essilor / Grand Vision
Alstom / Bombardier
Mais aussi PSA / FCA (Fiat-Chrysler)

Mais concernant les nouveaux dossiers : qu’en-est-il exactement ? Une chose est certaine, les acquéreurs sont présents. Certains s’inscrivent dans une approche opportuniste étant donné le contexte, d’autres ont des besoins de croissance, sans oublier ceux ayant obtenu leur PGE.

Mais pour conclure un deal, en plus de l’acquéreur, il faut compter avec deux autres composantes majeures, sur lesquelles des interrogations existent et persistent :

Y aura-t-il un cédant, et questionnement corollaire, quelle sera la valorisation de son entreprise ?
Quelle va être l’attitude des banques concernant le financement ?

Les questionnements sur la valorisation

On le sait, une composante importante du prix d’une entreprise est liée à ses performances d’exploitation (EBITDA et EBIT). Dès lors :

Dans quelle mesure le trou d’air provoqué par le confinement (de quelques semaines à plusieurs mois selon les secteurs) va-t-il peser sur les résultats 2020 ? En effet, une valorisation de décembre 2019 n’est sans doute plus la même en mars 2020 ni en octobre, et cela modifie la donne !
Comment s’opère et va s’opérer le redémarrage de l’activité et quel scénario va-t-il suivre (reprise en V, en U, en W ou en virgule de Nike, en racine carré) ?

Bien entendu, certains secteurs et certaines entreprises ont à l’opposé connu un très fort développement.

Tout ceci pour dire que chaque cas d’entreprise est un cas particulier, qu’il faut être attentif, et étudier avec précision le business model de l’entreprise. Tous ces éléments vont jouer sur la valorisation : celle-ci peut décider un actionnaire à vendre ou au contraire à attendre une potentielle remontée des valorisations. Mais dans ce dernier cas, il lui faudra sans doute faire montre de patience durant quelques années…

Si le cédant ne souhaite pas trop attendre, il conviendra de trouver des montages financiers qui lui permettront de ne pas trop s’éloigner de ses attentes initiales de valorisation, et à l’acquéreur de prendre un risque raisonnable dans cet environnement compliqué. Et là est un des rôles majeurs des conseils en fusion/acquisition.

Les interrogations sur les financements

L’obtention du financement est, dans la très grande majorité des cas, une condition de réalisation des deals. Ce premier semestre a vu l’activité des centres d’affaires bancaires se décupler avec la mise en place des PGE, qui ont très souvent retardé l’avancée des autres financements concernant les dossiers en cours.

Si ce second semestre devrait redonner du temps aux chargés d’affaires pour étudier les dossiers, qu’en sera-t-il de leur appétit ? Les PGE auront gonflé leurs lignes de crédit et donc limité d’autant la mise en place de nouvelles lignes. Et surtout, quelle sera leur position quant à leur appréciation du risque, avec des bilans 2020 qui risquent d’être moins bons pour une grande partie des entreprises ? On voit d’ailleurs apparaître un nouvel indicateur de risques : l’indice de résilience.

Ce questionnement peut également être étendu aux fonds d'investissement qui eux aussi devront prendre en considération les à-coups de l'entreprise tant en termes d'activité que de rentabilité.

En conclusion, les semaines qui viennent vont vraisemblablement montrer les besoins de renfort des fonds propres et aussi, je dirais même surtout, des quasi fonds propres. Il faudra trouver de nouvelles sources de financement. C’est là encore un des rôles du conseil en fusion/acquisition.

Vincent JUGUET

MBA Capital Paris

L’earn-out, une solution pour céder ou acquérir en 2021 ?

mbacapital — Thu, 08 Oct 2020 13:44:35 +0000

En matière de fusion-acquisition, la difficulté consiste in fine à mettre d’accord un cédant et un acquéreur, le cessionnaire, sur les conditions d’une cession dont chacun a une vision initiale souvent différente. Le contexte actuel, celui de la crise sanitaire, ne milite évidemment pas en faveur d’une adoption rapide des modalités permettant de parvenir au « prix juste ».

Si l’on s’en tient à la seule valorisation des titres, c’est-à-dire très concrètement au prix de la transaction, chacun sait que nous touchons alors à un (si ce n’est AU) point particulièrement sensible… L’inconvénient tient bien évidemment pour le cessionnaire à valider une projection des résultats futurs, voire un niveau de profit d’atterrissage. Quoi de plus logique, cette fois côté cédant, que de voir dans l’exercice 2020, en baisse par hypothèse, un incident de parcours dû à un phénomène extérieur et dont la nature s’apparente alors à l’exception ?

D’un côté donc, l’application du principe de précaution et la volonté d’acquérir une récurrence de profits qui amènent à forcer le trait sur la prime de risque, et par conséquent, à moyenner à la baisse les résultats postérieurs. De l’autre, la mise en exergue d’une valeur corrélée aux résultats du passé censés démontrer la performance d’un modèle économique humain et technique transformée en valeur financière. En substance, également, une opposition instinctive entre l’investissement et la rente ? Dans l’hypothèse où la volonté de contracter, acquérir et vendre des titres existe (dans le cas contraire le raisonnement ne tient plus), les parties peuvent revenir à ce que d’aucuns qualifient de volonté commune d’aboutir à la transaction ! Dans cet esprit, une approche technique peut donc se révéler sécurisante car assumée ensemble par les deux parties. Elle consiste à valoriser la société sur des bases conventionnelles (par exemple un multiple moyen des résultats passés) tout en considérant le résultat futur comme un élément indissociable du calcul du prix de cession : le concept et la clause d’earn-out trouvent dans ce cadre un intérêt majeur.

Le mécanisme de la clause d’earn-out

L’idée première est de s’accorder sur l’intérêt d’une formule et d’accepter de retenir un prix de cession variable en fonction de paramètres non connus au jour du closing. Aussi, cette clause dite de complément de prix, l’earn-out, va-t-elle subordonner une quote part du prix, un « complément de prix », à des objectifs fixés en commun : par exemple un montant de chiffre d’affaires, d’EBE, voire de REX.

L’exercice n’est toutefois pas sans difficulté :

- Tout d’abord le choix des critères objectivés : fixer le « bon indicateur de création de valeur » implique non seulement aux deux parties de se mettre d’accord sur ce dernier, mais cet indicateur se doit d’être adossé à la configuration, à l’ADN de la société objet de la transaction.

- Ensuite, c’est le cessionnaire seul qui, patron du pilotage après closing, en aura la maîtrise, ce qui dans une approche suspicieuse côté cédant peut être synonyme de risque de minimisation. Du point de vue acquéreur cette fois, c’est aussi le risque de devoir restituer (il pensera « donner ») au cédant les fruits d’un travail sur lequel ce dernier n’aura eu aucune influence !

Comme souvent, seul l’esprit compte et les parties doivent alors s’être placées dans un environnement gagnant-gagnant, à savoir travailler en confiance tout en encadrant leur risque.

Dès lors que chacun a une vision très différente des résultats futurs, l’earn-out nous semble un bon compromis et doit permettre aux deux parties de s’accorder.

Le risque d’indétermination du prix se doit aussi d’être écarté, ce qui implique que les critères pour asseoir le complément de prix soient objectifs, non potestatifs.
De manière plus large, la difficulté est bel et bien d’éviter toute interprétation des critères objectivés et tout contentieux futur.

On retiendra deux hypothèses dans cette approche :

L’acquéreur reprend la totalité des titres pour un prix plancher auquel s’ajoutera (ou pas) un complément de prix assis sur les résultats futurs ;
Le cédant conserve des titres qu’il valorisera lors de la constatation des résultats futurs : la valorisation finale de la société sera composée de la résultante d’une pondération du prix des titres cédés au closing et des titres cédés quelques temps plus tard.

Nous dirons que cette méthode, qui aboutit à diviser le prix en une part fixe et une part complémentaire dont le montant sera la conséquence des résultats futurs, comporte un intérêt évident dans le contexte actuel, étant donné les zones d’incertitudes liées à la difficulté d’anticiper. Insistons également sur le fait que la mise en place d’une clause d’earn-out exige expérience et expertise, les incidences juridiques et fiscales (droits d’enregistrement, plus-values...) étant autant d’éléments qui nécessitent de s’entourer d’experts et de conseils qualifiés. Notre conclusion naturelle, résolument optimiste, sera de rappeler que cédants et acquéreurs disposent même en période exceptionnelle, de moyens et outils favorisant la négociation et in fine... permettant de parvenir sereinement au closing. On l’aura compris, nous serons là pour affiner et trouver des solutions afin que cédants et cessionnaires préparent et travaillent de concert afin de réussir ensemble à concrétiser leur projet.

Stéphane MICHEL

MBA Capital Nantes

Comment mener des opérations transfrontalières ?

mbacapital — Thu, 08 Oct 2020 14:27:38 +0000

En tant que chef d’entreprise, vous vous interrogez sur des opportunités de développement à l’étranger sous forme de partenariat ou de croissance externe ? L'adossement à un partenaire stratégique étranger peut pérenniser le développement de votre société ? Pour vous éclairer, laissons la parole à Bertrand Dufay et Pascal Kim de MBA Capital Strasbourg qui accompagnent petites et moyennes entreprises dans des projets transfrontaliers.

[caption id="attachment_4241" align="aligncenter" width="300"] Bertrand DUFAY - Pascal KIM[/caption]

Quels types d’opérations avez-vous l’habitude d’accompagner ?

P.K. : Grace au réseau M&A Worldwide dont nous faisons partie et qui comporte 50 cabinets dans 35 pays, nous sommes en mesure :

De présenter des cibles étrangères à des groupes acquéreurs français ;
D'atteindre des acquéreurs étrangers susceptibles d'être des partenaires stratégiques pour nos clients ;
De faire bénéficier nos clients français des retours d'expérience sur près de 400 transactions bouclées par an par 300 professionnels multisecteurs.

Pour vous donner une idée, nous interagissons très fortement avec l’étranger au cours d’une vingtaine de transactions par an. Pour exemple, nous avons présenté sur les 3 dernières semaines des cibles anglaises et irlandaises à des acquéreurs français.

Ces opérations sont-elles réservées à des entreprises d’une certaine taille ?

B.D. : Comme vous le sous-entendez, chacun a tendance à relier opérations internationales avec deal important. Mais nous mobilisons toute cette expertise et ce réseau pour tout type de ticket : par exemple, nous avons accompagné la cession d’une petite entreprise en janvier dernier et avons pu toucher des belges, des italiens, des allemands très rapidement.

P.K. : Nous proposons nos services en matière de croissance externe à des entreprises de taille moyenne ou intermédiaire et nous leur correspondons souvent mieux que les très grands opérateurs du M&A. Notre approche est 100% sur-mesure. Nous sommes en proximité avec nos clients, ce qui est la force reconnue de MBA Capital, et cette proximité est transfrontalière. Très rapidement, nous pouvons échanger avec nos confrères, avec toute la déontologie qui caractérise notre métier, que ce soit pour une cession ou une acquisition et fournir à notre client une réponse construite avant même d’être entré en relation avec des cibles potentielles.

Et en termes de secteur d’activité ?

B.D. : L’industrie, le service, l’ingénierie, les SSII sont des activités potentiellement « sans frontières ». L’industrie française dispose d’ETI qui ont l’ambition, et certaines les capacités, de devenir des champions européens dans leur domaine.

P.K. : De manière générale, cela peut concerner toutes les entreprises qui possèdent une expertise identifiée. Car dans un tel cas, si vous voulez étendre votre activité en restant expert, vous cherchez à vous développer géographiquement.

Quelles sont, dans les grandes lignes, les motivations des dirigeants à envisager des opérations transfrontalières ?

P.K. : Elles sont diverses mais citons la volonté de croissance externe, de consolidation pour assurer la pérennité de l’entreprise, une stratégie visant à se rapprocher de sa clientèle à l’international. Dans le cas de la cession, un dirigeant peut tout à fait envisager un acquéreur étranger qui sera lui dans une logique de prise de parts de marché.

B.D. : Il faut bien comprendre que s’installer dans un pays étranger ex-nihilo est très long et compliqué. Alors que racheter une structure existante avec un portefeuille clients, des équipes, un savoir-faire existant fait gagner beaucoup de temps. L’investissement financier sera peut-être du même ordre de grandeur, mais le risque opérationnel bien plus maîtrisé ! Ce qui ne signifie pas pour autant que toutes les opérations se concluent par un succès…

P.K. : Nous estimons qu’une opération de croissance externe fait gagner environ 10 ans en acquérant les parts de marché, la culture, l’implantation etc.

Tous les pays présentent-ils les mêmes opportunités ?

B.D. : La stabilité politique est requise pour se projeter. A titre d'illustration, le Royaume-Uni n'est pas une destination phare en ce moment ! La zone euro et l’Union européenne offrent des perspectives rassurantes, ce que recherchent les entreprises. Notre typologie de clientèle est majoritairement intéressée par des pays « voisins ».

P.K. : En effet, la priorité accordée à la proximité culturelle et linguistique est une particularité très française je trouve.

Et les entreprises françaises, en tant que cibles potentielles, qu’en penser ?

P.K. : Nous avons dans le réseau M&A Worldwide des mandats d’acquisition émanant d’entreprises de belle taille qui recherchent des cibles intéressantes en France. Bertrand intervient souvent sur ce genre de dossiers.

B.D. : La France offre un environnement juridique rassurant pour les acquéreurs et cela compte énormément. L’environnement fiscal et social l’est moins. Les entreprises françaises disposent de forts savoir-faire nés d’investissements R&D internes conséquents. Pascal avance actuellement sur la cession d’une petite entreprise dotée d’un savoir-faire très poussé qui intéresse un grand groupe allemand. Cela paraît contre-intuitif car les allemands mènent relativement peu d’acquisitions en France. Mais dans ce cas précis, ils achètent une expertise qu’ils n’auront pas à développer eux- mêmes, s’épargnant de fait de lourds investissements et gagnant un temps précieux.

Comment le contact s’est-il fait entre ces 2 sociétés ?

P.K. : Nous avons identifié l’ensemble des acteurs européens susceptibles de tirer un avantage stratégique du rachat de cette entreprise. La valeur ajoutée de notre approche a été de bien comprendre l’environnement de la société accompagnée, les tendances, les intervenants de tous les marchés. Car la question est également de détecter de potentiels acquéreurs qui n’auraient jamais envisagé ce type de cibles. C’est une ingénierie plus avancée : travailler sur la problématique globale du client, la manière dont elle s’imbrique dans le contexte général puis faire notre métier de prise de contact avec les opérateurs qui pourraient y trouver un intérêt stratégique. Cela peut donc signifier cibler des acquéreurs qui exercent dans un autre domaine d’activité que le cédant, mais qui souhaiteraient, par exemple, élargir leur palette d’offres. Nous accompagnons en ce moment un grand groupe d’ingénierie dans son développement par croissance externe, avec notamment une recherche sur l’Allemagne. J’ai pris contact avec 70 entreprises qui opèrent dans ce secteur.

Quelles méthodes suivez-vous ?

P.K. : Nous menons une démarche très systémique et systématique d’approche de cibles : il ne s’agit pas uniquement de mises en relation, on « fait le marché », comme nous disons, de manière exhaustive. Concrètement, cela se traduit par un travail d’identification des interlocuteurs avec tous les outils possibles, puis il s’agit de franchir toutes les barrières pour joindre le décideur et de lui délivrer un message clair et concis.

B.D. : Ces processus exigent des moyens humains conséquents, mais c’est l’engagement que nous prenons envers nos clients. Chaque nouveau dossier est une page blanche, nous allons avancer en collaboration avec le client, actionner une nouvelle approche, car notre métier, tel que nous le concevons, est tout sauf standardisé.

Quels sont les points d’attention particuliers à prendre en compte lors des transactions crossborder et quels sont vos conseils ?

P.K. : Le premier conseil pragmatique, c’est d’être accompagné pour bien intégrer toutes les spécificités. Par exemple le Luxembourg ou la Suisse présentent des risques importants de par leurs contraintes liées à l’emploi. Nous construisons avec le dirigeant une équipe d’experts adaptée aux enjeux (comptables, financiers, légaux, sociaux etc.).

B.D. : Il faut savoir que les facteurs sociaux, culturels, juridiques, règlementaires ou comptables font échouer environ 50% des transactions. D’où la nécessite de la préparation et de l’accompagnement. En France, le marché du M&A est très peu drivé par les opérations transfrontalières. Et en ce moment, la crise a logiquement provoqué une forme d’attentisme qui paraît se lever depuis quelques semaines.

Bertrand Knipper utilise souvent l’expression « No team, no deal » : elle paraît bien résumer la plupart de vos messages !

P.K. : Tout à fait. La notion d’équipe se joue à de multiples niveaux : l’équipe du réseau M&A Worldwide, l’équipe construite pour le projet du client, l’équipe constituée par le client et le consultant qui doivent bien se comprendre.

B.D. : La notion d’équipe au sein du réseau M&A Worldwide n’est pas un vain mot car elle nous permet de nous adjoindre les compétences de cabinets qui ont mené des expériences similaires. Sous la bannière M&A Worldwide, nous apportons l'expérience de plus de 300 professionnels à travers le monde.

Pouvez-vous partager avec nous le souvenir d’une transaction marquante ?

P.K. : Le dossier que je traite actuellement met en présence une petite entreprise de 20 personnes possédant un fort savoir-faire technique, et un groupe allemand de 4 000 personnes pour 1 milliard de CA, avec un fonds à son capital. Le choc des cultures est massif ! Faire comprendre à un groupe qui base ses valorisations sur des multiples de résultats qu’il s’agit là d’une entreprise à fort contenu technologique et que sa valorisation est à apprécier au vu du potentiel futur, c’est forcément compliqué. Sans parler des documents d’appréciation réclamés par l’acquéreur regroupés dans une data room sécurisée que j’ai passé 1 mois à compléter, avec 400 documents et ouverte à 40 interlocuteurs… C’est ici que notre rôle de traducteur, de trait d’union entre les parties est amené à s’exprimer !

B.D. : notre rôle de conseil est aussi d'évaluer les risques opérationnels et financiers pour nos clients, quitte à conseiller de passer son tour...

[caption id="attachment_4246" align="aligncenter" width="320"] Pierre SCHOTT - Pascal KIM - Bertrand DUFAY - Bertrand KNIPPER[/caption]

Nicolas Ruffenach évoque la trajectoire ascendante de l’entreprise familiale Fortal et les apports sur la durée de MBA Capital Strasbourg

mbacapital — Tue, 15 Dec 2020 09:57:28 +0000

MBA Capital est à même d’intervenir sur plusieurs problématiques, bien souvent interconnectées, lorsque le spécialiste des opérations de haut de bilan et des fusions-acquisitions accompagne une entreprise face à ces enjeux. C’est ce que nous raconte Nicolas Ruffenach, président de Fortal : une entreprise familiale qui a gravi l’échelle du succès et qui s’apprête à prendre encore plus de hauteur !

Comment s’est construite l’entreprise Fortal ?

La société a été créée par notre père dans les années 80, à partir d’une page blanche. En quelques décennies, Fabrice et moi l’avons fait grandir tout en restant sur une structure familiale et indépendante jusqu’à devenir une belle PME qui génère 30 M€ de CA avec une part de 30% à l’export. Et ceci grâce à un personnel qualifié composé de 175 salariés et d’une vingtaine d’intérimaires, engagés en fonction des besoins.

Quels sont vos différents métiers ?

Nous formons un petit groupe avec plusieurs métiers : notre premier métier est la conception et la fabrication de moyens d’accès pour les personnes qui travaillent en hauteur : échelles, escabeaux, échafaudages fixes et roulants etc.

Notre second métier consiste à concevoir et fabriquer des moyens d’accès sur mesure pour différents domaines tels que l’aéronautique, les transports avec les trains, tram, bus, poids lourds, les camping-cars… Il s’agit d’assurer la sécurité des employés et de faciliter leur travail dès lors qu’il s’agit de construction, de maintenance ou encore de mise en peinture de ces équipements. Notre savoir-faire en la matière dépasse largement les frontières et nous exportons beaucoup avec ce domaine d’activité en Afrique, au Moyen-Orient, en Europe du Nord et même en Asie.

Notre troisième métier, c’est la sous-traitance de produits mécano-soudés que nous fabriquons en moyenne et grande série pour le bâtiment, les industries, des marques diverses qui vont intégrer ces produits dans leurs propres gammes et à leur nom.

Le portefeuille d’activités est très équilibré puisque chacune d’entre elles représente environ 1/3 du CA. Pour être exhaustif, citons notre société de négoce Echamat Kernst qui distribue la marque Fortal sur la région Est avec une approche locale et de service, une filiale en Suisse et une antenne à Sarrebrücken en Allemagne.

Quelle trajectoire avez-vous suivie pour en arriver là ?

On peut presque dire que l’entreprise coule dans nos veines car notre père nous y a impliqué très jeunes et nous avons tout appris « sur le tas ». Lorsqu’il a pris sa retraite à 57 ans après une déjà longue carrière derrière lui, nous avons développé Fortal selon nos connaissances, avec je dois l’avouer davantage de compétences d’entrepreneurs que de gestionnaires. Nous avons mené l’entreprise jusqu’à une taille critique de 20M€ de CA avec une organisation relativement simple et artisanale.

La crise de 2008 est survenue, avec des impacts sur les chiffres et des conséquences sur nos activités que nous pensions temporaires et pouvoir surmonter. Après 2 ans et face à la dégradation continue de nos indicateurs, nous nous sommes remis en question : l’organisation dans sa forme actuelle ne permettait plus d’atteindre nos nouvelles ambitions, l’exigence des clients croissait, notre structure managériale et notre gouvernance manquaient de formalisation - nous n’avions jamais mis en place de CODIR - et nous souffrions d’un manque de technicité sur la partie sociale et juridique notamment. Au final, cette période fut un mal pour un bien et nous a contraints à réagir.

Qu’est-ce qui vous a motivés à solliciter MBA Capital ?

A un moment donné, il faut réaliser que l’on a besoin de compétences. Nous connaissions Bertrand Knipper de MBA Capital Strasbourg de longue date et avons ensuite rencontré Pascal Kim en 2016. Son empathie naturelle, son cursus et ses compétences dans de multiples domaines nous ont immédiatement mis en confiance. J’insiste sur la confiance car nous ouvrons les entrailles de notre entreprise, nos questionnements les plus divers, des sujets confidentiels que l’on ne peut confier à n’importe qui.

Et dans quel domaine MBA Capital et Pascal Kim sont-ils intervenus ?

Tout d’abord sur la stratégie avec un audit stratégique : comme de nombreux dirigeants d’entreprise, les idées ne manquent pas mais il faut savoir les structurer. Il nous a aidés à les formaliser : l’histoire, les ambitions, les valeurs, la stratégie etc.

Ensuite, il s’est attaqué à l’organisation en instaurant un Comité de Direction, un management de proximité, en nous aidant à recruter les compétences qui nous faisaient défaut pour faire monter Fortal en puissance. Le chantier suivant a concerné le pilotage afin de mettre en place un contrôle de gestion avec les bons indicateurs pour pouvoir nous appuyer sur une vision de nos taux horaires, de nos prix de revient etc. Et en 2019, il nous a accompagnés dans le recrutement d’un nouveau DG, car mener l’entreprise à 2 avec mon frère devenait complexe et inadapté à la future vision de l’entreprise.

Ce qui frappe, et impressionne, ce sont tous les investissements menés alors même que vous étiez encore en fragilité

C’est, je pense, la particularité des entreprises familiales et ce qui fait notre force. Nous ne plaçons pas le curseur au même endroit en ce qui concerne les objectifs et les ambitions : nous souhaitons avant tout pérenniser notre outil de travail plutôt que de ne viser que des augmentations de rentabilité ou de CA. Donc nous ne craignons pas d’investir même lorsque la situation est moins favorable. Cette année, qui nous impacte comme tout le monde, nous avons investi dans un équipement à 350 K€ afin de continuer à avancer et à nous projeter.

Que vous dites-vous lorsque vous regardez cette belle histoire dans le rétroviseur ?

Nous en tirons beaucoup de satisfaction devant le chemin parcouru. Cela ne signifie pas qu’il a été facile. Ce que j’inculque à mes enfants, c’est que lorsque l’on souhaite obtenir quelque chose, il faut s’en donner les moyens, mettre « les mains dans le cambouis » et on y arrive.

Quels sont vos projets désormais ?

Après avoir beaucoup investi dans les équipes, dans l’organisation et dans l’outil de production, nous avons désormais les moyens de passer un cap : nous visons 50 M€ de CA à 4/5 ans avec des projets de croissance externe sur lesquels MBA Capital nous accompagne également grâce à son expérience en fusions et acquisitions. C’est en quelque sorte la suite logique de ce partenariat que nous avons construit au fil des années.

MBA Capital a été un véritable accélérateur de croissance grâce à l’implication de Pascal Kim et de MBA Capital Strasbourg, sa rigueur, sa façon de voir les choses, ses 30 années d’expérience à la direction Générale de très grosses PME/ETI et ses nombreuses expertises. Je pense que tout chef d’entreprise doit avoir l’intelligence d’admettre les limites de ses compétences et se faire aider et accompagner. L’entreprise n’en ressortira que plus forte !

Le regard de Pascal Kim

Nicolas et Fabrice RUFFENACH, dirigeants de Fortal

Notre rôle est d’accompagner les dirigeants dans les moments clés de la vie de leur entreprise : notre champ d’intervention va bien au-delà des opérations de M&A qui ne sont que des réponses à des problématiques et des moyens pour atteindre des objectifs. Notre logique consiste donc à aider les dirigeants en amont comme en aval de toutes ces opérations et le partenariat avec Fortal l’illustre très bien.

Lorsque j’ai rencontré Nicolas et Fabrice Ruffenach, les 2 dirigeants de Fortal se trouvaient à la croisée des chemins : ils avaient bien développé l‘entreprise mais leur CA stagnait et la rentabilité s’érodait. L’idée était de réfléchir à une approche alternative du marché et de les aider à s’organiser efficacement. Nous avons donc entrepris un travail de longue haleine qui est notamment passé par :

La réflexion stratégique pour travailler à définir des segments cibles avec les collaborateurs ce qui a été très riche car ils n’étaient auparavant pas impliqués dans ce type de démarche.
La formalisation des plans d’actions et d’une organisation au service de ce plan d’action, notamment une organisation plus matricielle orientée davantage clients.
La mise en poste des collaborateurs qui pouvaient prendre en charge les responsabilités dans cette matrice organisationnelle avec coaching pour les faire monter en compétence.
Un accompagnement au pilotage de leur comité de direction.
Une aide au recrutement d’une Directrice RH et de commerciaux itinérants notamment.
Un soutien au Directeur Financier dans la mise en place du contrôle de gestion avec un reporting plus opérationnel pour structurer les informations à disposition du comité de direction.
Une réflexion sur la gouvernance qui a conduit au recrutement d’un DG en adéquation avec les valeurs de l’entreprise

Fortal est un bel exemple de l’utilité de se faire accompagner ou de renforcer ses compétences dès lors qu’il s’agit de « changer de braquet », aussi bien à travers une dimension conseil et stratégique, mais aussi opérationnelle.

Acquisition de PLASTRA

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FAHRNER (Niedermodern, au nord de Strasbourg), fondée en 1975 par le père de Laurent FAHRNER, est spécialisée dans l’usinage de pièces techniques en matières plastiques avec des compétences spécifiques dans la fabrication de patins de stabilisation, produits de calage et de billots de découpe en B to B.

Reprise en 2003, AIRA (Aix-les-Bains), est compétente dans l’usinage et la chaudronnerie plastique.

Créée près de Mulhouse et dirigée depuis ses débuts en 1987 par Laurent NAEGELEN, PLASTRANCE est reconnue dans le domaine de la transformation par découpe, usinage, formage et thermoformage de tous les thermoplastiques.

Très orientée vers l’innovation, PLASTRANCE dispose notamment d’un fort savoir-faire dans l’activité de vitrage en polycarbonate.

Cette opération – que Laurent NAEGELEN accompagne dans la durée - permet de constituer un groupe industriel réactif et dynamique de 10 M€ dans les solutions plastiques techniques à haute valeur ajoutée avec une offre enrichie pour une clientèle variée et de plus en plus internationale.

MBA CAPITAL a accompagné FAHRNER INVEST dans l’ensemble de sa démarche de croissance externe incluant la reprise des actifs immobiliers et le financement des acquisitions.

THOR, holding de CLEM INDUSTRIE reprend A.M.C., spécialiste de la réalisation de pièces mécaniques de précision

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Créée en 2003 par Thierry WETZEL près de Mulhouse (68), A.M.C. réalise des pièces mécaniques de précision (usinage, fraisage,…).

CLEM INDUSTRIE, fondée en 2001 par la famille OHRESSER, a une activité similaire à A.M.C. Elle dispose de deux sites de production : Erstein (67) l’historique et Cernay (68), fruit d’une première acquisition en 2016.

Le rapprochement entre AMC et CLEM INDUSTRIE (CA consolidé : 3,5 M€) vise à constituer un groupe régional spécialisé en mécanique de précision par croissance interne et externe. L’ensemble permet de proposer une offre élargie et différenciante auprès de donneurs d’ordre industriels variés dans l’Est de la France et en Allemagne.

T. WETZEL accompagne le projet en réinvestissant dans THOR et en devenant cadre dirigeant du groupe. Il apporte sa compétence technique et son expérience à la direction de CLEM INDUSTRIE pour former une équipe homogène et complémentaire.

MBA CAPITAL a accompagné l’actionnaire d’A.M.C. tout au long de l’opération.

EXOSTISMES takes control of GOLFEO

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EXOTISMES is a tour operator specialized in islands (Caribbean, Reunion Island, Mauritius, Seychelles, Maldives, Sri Lanka, Polynesia, New Caledonia...) and referenced by the main travel agency networks in France and Switzerland.

Based in Marseille, it achieved a turnover of 124 M€ in 2016 and celebrates its 30th anniversary in September.

It is part of the group LA COMPAGNIE FINANCIE DU TOURISME, which was the subject of a LBO last November, with the assistance of CM-CIC INVESTISSEMENT. The leaders, Mr and Mrs CISNEROS, and their families, are in the majority.

As part of its expansion strategy in specialized travel niches, EXOTISMES has acquired a majority stake in GOLFEO, Europe's leading golf tour operator.

GOLFEO was created in 1993 by Daniel REMIOT and Myriam MERIEAU in Ramatuelle (Var). Under its GREENS DU MONDE brand, it offers an online catalogue of golf trips, with 746 golf courses in 28 countries. In 2015, it achieved a turnover of €5.4 million.

This merger will enable GOLFEO to benefit from commercial technological synergies with EXOTISMES.

EXOTISMES was advised by Jean-François HUSSON, who has been working alongside the director since his first transactions in 2005.

EXOSTISMES takes control of GOLFEO

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Based in Marseille, it achieved a turnover of 124 M€ in 2016 and celebrates its 30th anniversary in September.

As part of its expansion strategy in specialized travel niches, EXOTISMES has acquired a majority stake in GOLFEO, Europe's leading golf tour operator.

This merger will enable GOLFEO to benefit from commercial technological synergies with EXOTISMES.

EXOTISMES was advised by Jean-François HUSSON, who has been working alongside the director since his first transactions in 2005.

FAHRNER INVEST acquires PLASTRANCE

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FAHRNER (Niedermodern, near Strasbourg), founded in 1975 by Laurent FAHRNER's father, specialises in the machining and sale of technical plastic parts in B to B, with specific skills in the manufacture of stabilisation pads, wedging products and cutting logs.

Takeover in 2003, AIRA (Aix-les-Bains), is competent in machining and plastic boiler making.

Created near Mulhouse and directed since its beginnings in 1987 by Laurent NAEGELEN, PLASTRANCE is recognized in the sector of transformation by cutting, machining, forming and thermoforming of all thermoplastics.

Very oriented towards innovation, PLASTRANCE has a strong expertise in the polycarbonate glazing activity.

This operation - which Laurent NAEGELEN is assisting over the long term - will enable the creation of a reactive and dynamic €10 million industrial group in high added value technical plastic solutions with an enhanced offer for a varied and increasingly international clientele.

MBA CAPITAL supported FAHRNER INVEST in its entire external growth process, including the acquisition of real estate assets and the financing of acquisitions.

AGRILEADER takes over JEAN LOUIS HODIESNE

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Agrileader, based in Saint Lô (50), is a regional group specialising in the distribution of agricultural supplies and related equipment for farmers.

With a turnover of 60 M€ and 22 sites in France, Agrileader wishes to strengthen its presence and consolidate its activity in the collection of cereals and phytosanitary products.

Mr Jean Louis Hodiesne, based in Chanu (Orne), was looking for a solid successor to take over his agricultural trading activity as well as his storage buildings and shops and preserve his transport activity.

MBA Capital Caen accompanied Mr Jean Louis Hodiesne in this phase of preparation for the sale, then in the search for buyers and negotiations.

The sale was successfully completed in October 2017.

MBA CAPITAL advises DENANTES for the takeover of BAZE ET FILS

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The BAZE et Fils company, whose development will continue to be assured by its leader Pierre Baze, is well set up with the Côte d'Azur hotel business and has complementary expertise from the company DENANTES.

With DENANTES, BAZE et Fils services offer expands and strengthens available group resources.

MBA CAPITAL advised the buyer, the company DENANTES, itself a historical component of the group family HDM (200M€ turnover).

DANGEL AUTOMOBILES bought by FINANCIERE 2X4

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Created in 1980 by Henry DANGEL and based in Sentheim (68), AUTOMOBILES DANGEL (turnover: 17 M€) is specialized in the modification of utility vehicles in 4 wheel drive and 2 wheel drive improved.
The company transforms nearly 3000 vehicles per year for a very varied group of customers on the European market (> 60% of its turnover).

To assist him in his takeover project, Philippe HEBERT, an engineer and ex-Director of the L'Usine Mécanique de Mulhouse at PSA Group, has teamed up with local private investors, gathered in the FINANCIERE 2X4 holding company.

Philippe HEBERT has been in contact with AUTOMOBILES DANGEL for 1 year and intends to continue, with the team currently in place, the current development plan and thus consolidate the position of European leader in its sector.

New products & markets are on the program: to follow!

MBA CAPITAL accompanied the shareholders of AUTOMOBILES DANGEL throughout the operation.

ADH finalizes the acquisition of AIMS FRANCE

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Founded by M. de MOUSTIER in 1994, joined by Catherine BROSSARD, AIMS FRANCE has developed its activities around executive recruitment, HR consulting, professional training and coaching for top management of major groups.

With more than 300 assignments per year, AIMS FRANCE is a French leader in HR consulting for major French and international accounts, notably through its membership of the worldwide AIMS INTERNATIONAL network, which includes 90 companies in 50 countries.

AIMS INTERNATIONAL wanted to work with an operator able to expand its commercial offer and develop synergies in France and abroad.

It is the mission entrusted to MBA CAPITAL which made it possible to conclude an alliance with ADH, founded by Denis HEFTRE in the east of France and established on Paris, Lyon and Marseille.

HYDROFRANCE taken over by the IPI group

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HYDROFRANCE was founded in 1981 by Mr. Christian BELIERES and his wife, in Peyrelongue-Abos (64). Its activity consists of designing and manufacturing professional high-pressure cleaners and self-service washing stations, all tailor-made. It also trades spare parts and accessories for high-pressure equipment.

HYDROFRANCE was taken over by Mr. BELIERES' two daughters in 2014, Virginie BELIERES and Caroline LACOURREGE, who have strongly developed the business, particularly in export.

They have chosen to link the family business to an actor that will enable it to pursue its development, in France as well as internationally. They will continue to work within the IPI Group to participate in the development of HYDROFRANCE and the activities of other companies in the group.

IPI (30M€ turnover) is a global multisector industrial group in the sector of hydraulics, composed of experienced companies, each with a strong reputation in its domain.

The IPI Group has a strong international reputation through its offices in France, Switzerland, Italy, South Africa and Germany. By acquiring HYDROFRANCE, it intends to complete BARTHOD's range in high-pressure pumps and industrial cleaning, while increasing its export sales.

IPI, under the leadership of Sylvain LOZE, is on track to achieve a global turnover target of €100M within 5 years, through an active policy of external growth combined with organic growth boosted by international operations.
The acquisition of HYDROFRANCE was carried out through the subsidiary POLLARD - BARTHOD (specialist in positive displacement pumps and high-pressure pumps for industry), with which HYDROFRANCE will develop numerous synergies and complementarities.

Testimonials :

"We are very pleased with the work of MBA Capital. This company has fully responded to our request. She found several buyers who fit the profile we wanted. MBA Capital advised us and accompanied us throughout the sale process until the signing." Virginie BELIERES and Caroline LACOURREGE, former shareholders of HYDROFRANCE

"We are very pleased to acquire this nugget in the domain of high hydraulic pressure and industrial cleaning. HydroFrance is very well referenced with its French industrial customers and is beginning to penetrate the export market. With the strike force of the IPI Group, we will develop the commercial strategy of this business unit which integrates the POLLARD-BARTHOD Pumps division in the countries where we are already established." Sylvain LOZE, CEO of the IPI Group

AXEOS takes over COLLIN

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Established in the North-West of France (near Caen) for 36 years, Etablissements Collin specialise in the design and construction of professional spaces in the tertiary and retail sectors.

The company has a design office, a manufacturing workshop and installation teams.

With a turnover of €4 million and 26 employees, Etablissements Collin has built up a loyal clientele of banks and insurance companies and developed know-how in the hotel, museum and scenography sectors.

MBA Capital assisted the sellers, Michel COLLIN and NCI, partners for 12 years, in finding a buyer.

The Axéos buyer specialises in the technological and decorative design of meeting spaces: videoconferencing, digital signage, conference tools integrated into high-end furniture.

It was the complementary nature of the activities that led to the merger of the two companies. The group thus formed has a total turnover of 8M€.

EBRC replaces Eurocapital in Digora

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Founded in Strasbourg in 1997 by G. KNOERY and R. RITZLER and established on 7 locations in France and 2 abroad (Luxembourg, Morocco) via subsidiaries, DIGORA (turnover: 21 M€, 110 employees) is a digital services company specialising in data management (implementation and outsourcing of information and management systems within the framework of complex infrastructures) for a clientele of major accounts and ETI.

Founded in 2000 by Y. REDING and based in Luxembourg, EBRC (European Business Reliance Centre), a subsidiary of the POST Luxembourg group, is a European actor that responds to the challenges of sensitive information management, specialising in critical IT operations.

The entry into EBRC's capital (turnover: €70 million, 200 employees) replacing the EUROCAPITAL fund present since 2012, is a new stage in the development of DIGORA which remains controlled by its four current managers.

DIGORA will accelerate its growth with this partnership, particularly around managed services and cloud broker.

One of the objectives of this alliance between industrialists is to enable the emergence of a reference actor of the digital Europe of management of sensitive information in France and in the neighbouring countries (Luxembourg, Belgium, Switzerland) as well as to take advantage of all opportunities to face the challenges of the European digital market.

MBA CAPITAL advised the shareholders of DIGORA in the opening of the capital to EBRC. A new cross-border transaction for MBA CAPITAL.

CORALYS finalizes its sellout to NEWREST

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NEWREST GROUP INTERNATIONAL (head office in Toulouse, turnover €1.7 billion, 30,000 employees) had acquired in September 2016 34.4% of the shares of the capital of the catering company CORALYS (head office in Caluire, Rhône).

At the beginning of this year NEWREST acquired the remaining 65.6% to hold 100% of CORALYS' capital.

CORALYS, which employs around 800 people, achieved in 2016 a turnover of 46 M€ mainly in the school and medico-social sectors where it benefits from a recognized expertise.

NEWREST, specialist in out-of-home catering, is one of the world leaders in multi-sector catering. The Group is present in 50 countries and is recording significant growth (+19.8% in 2016).

Not very present in France in the catering sector, NEWREST expects to achieve a turnover of close to 300 million within two or three years. CORALYS becomes the bridgehead of NEWREST to do this.

In 2017, the NEWREST group plans to win new international markets.

Jean-Louis ALLIX, MBA Capital Lyon, was CORALYS' shareholder advisor throughout this complex operation.

HUSSOR taken over in MBO at CICLAD and BERNASCONI

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HUSSOR, based in Alsace, designs, manufactures and commercialises construction equipment (panels) intended for operators specialising in civil engineering and building shell works.

The company produces about 20 000m² of formwork surface per year.

Reusable a large number of times, they allow to obtain concrete walls of excellent quality.

HUSSOR employs a hundred people and has a turnover of around 22 M€ and exports 25% of its production.

After ten years spent next to HUSSOR as shareholders, the investment fund CICLAD, as well as the Swiss industrial BERNASCONI (87M€ of turnover), chose to withdraw.

It is in this new context that Pierre WEINLING, Managing Director, accompanied by leading staff, wanted to carry out his development plan by voluntarily positioning himself for an MBO alongside CAPITAL GRAND EST and BPI INVESTISSEMENT.

MBA CAPITAL accompanied HUSSOR's shareholders throughout the sellout.

YC taken over in MBI

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JPS LAIT taken over in MBI

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JPS LAIT and its BIOCHAMPS brand were created in 1986 by Jacques PY and Marie-José COLLIGNON, two pioneering entrepreneurs convinced from that time by the benefits of BIO. Today, the company and its products are the reference in their markets.

It specializes in the artisanal processing of only organic fresh dairy products, mainly made from sheep's milk, soya, cow's milk and fruit. JPS LAIT manufactures and commercialises under the BIOCHAMPS brand a range of nearly 40 specialities exclusively from organic farming: yoghurts, white cheeses, fresh creams, compotes. Its products are sold throughout the national territory in the distribution channels for organic products, but also to local authorities and school catering.

Based in Lézat sur Lèze in Ariège (09), the company is experiencing strong growth and in 2015 has a turnover of around 4 M€ with a staff of 20 people.

Thierry RENARD and Jan ROEST CROLLIUS are two individuals who have spent most of their career (30 years) in the food industry, notably as entrepreneurs. For this takeover, they are in accordance with JPS LAIT's historic project, with in particular the pursuit of values linked to organic farming, agricultural chains and respect for the product.

MBA CAPITAL accompanied the sellers in this operation.

Sellout of AT2M to KAUFLER SMO International

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The AT2M company has just been taken over by the KAUFLER SMO INTERNATIONAL group.

The AT2M company is specialized in the sectors of fine sheet metal, metal work, boiler making for industry and metal construction, assembly work by stainless steel and aluminium welding, maintenance and industrial transfer, installation and distribution of automation, industrial painting.
The buyer, the KAUFLER SMO INTERNATIONAL Group, is a designer and manufacturer of special machines for the food, meat, cheese and processed products industries and is a leader in the field of cooling and deep-freezing.

The seller was accompanied by MBA CAPITAL for the sale of the company and industrial buildings.

NOVALINK gets closer to NEXIAN

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NOVALINK, expert integrator in the field of IT infrastructures, and NEXIAN, E.S.N specialized in information systems, joined forces last July to offer their clients a global service offer: Consulting and Audit (NEXIAN), Integration and Managed Operations (NOVALINK).

This union now enables the group to offer a global service offer at national level, à through a network of agencies under development: Systems Integration, Networks and Security (NOVALINK); Technical Assistance, Consulting and Application Engineering (NEXIAN); Hosting (Stor@nova). This new offer enables the group to consolidate its customer database and to work with major accounts and SMEs in all sectors of activity (banking, insurance, industry, distribution, etc.). The management of the group has been entrusted to the 3 partners of NEXIAN Thierry CAILLOT, Clément CHASTANET and Julien VERNET, connected with the NOVALINK Group through MBA CAPITAL and who have taken control with the support of SIGMA GESTION. At the end of this operation, the NOVALINK -NEXIAN group, composed of 60 employees, will generate nearly €11m in turnover.

Quelques impacts de la Covid-19 sur le secteur agroalimentaire

mbacapital — Tue, 15 Dec 2020 11:02:09 +0000

Panorama global

Principales données sur l'industrie mondiale de l'alimentation et des boissons :

Le chiffre d'affaires du secteur des aliments et boissons devrait atteindre 237 milliards de dollars américains en 2020.
Les revenus devraient afficher un taux de croissance annuel (TCAM 2020-2024) de 10,7%, ce qui se traduirait par un volume de marché prévu de 355 milliards de dollars américains d'ici 2024.
Le revenu moyen par client (ARPU) devrait s'élever à 227 $ US.
la plupart de ces revenus seront générés en Chine (152 milliards de dollars en 2020).

Avant la pandémie de Covid-19, les principaux facteurs de croissance de l'industrie des aliments et des boissons étaient l’augmentation du nomadisme des consommateurs, le boom des aliments prêts à manger et du snacking, la dynamique démographique, la hausse du revenu par habitant et par l'évolution des modes de consommation. Depuis, c’est bien évidemment la fermeture des restaurants et les confinements qui affectent fortement l’industrie alimentaire.

Premiers effets de la crise sanitaire

Le rapport sur l'industrie mondiale de l'alimentation et des boissons du groupe M&A WW Agri, Food & Beverages montre que l'épidémie de Covid-19 a eu plusieurs impacts sur les différents segments de l’industrie agro-alimentaire et ce dans toutes les régions du monde, l'Asie-Pacifique et l'Europe ayant été les plus touchées avec des restaurants, cafés et bars entièrement fermés dans certaines régions.

Les acteurs de la livraison en ligne et la nourriture à emporter ont pu poursuivre leur activité et se développer.
L’industrie des aliments et des boissons emballés a connu et connaît toujours une augmentation de la demande, tout comme les aliments et les boissons de longue conservation, y compris les produits laitiers (effet du stockage des consommateurs par crainte de pénurie).
Les chaînes d'approvisionnement industriel ont été largement affectées par la pandémie : Coca Cola a par exemple subi des retards dans son approvisionnement en matières premières en provenance de Chine.
Alors que l'Amérique du Nord et du Sud, l'Europe, l'Inde, la Russie font face à une deuxième vague du virus, avec un nombre croissant de personnes infectées, les contrôles de sécurité alimentaire et les restrictions sur les sorties des personnes continuent d’avoir de lourdes conséquences sur le secteur.

Un contrôle des risques accru avec des impacts non négligeables sur l’activité

Dans le secteur de la vente alimentaire au détail, les contraintes ont été renforcées : encourager les options de paiement sans contact, minimiser la manipulation des espèces et des cartes de crédit, désinfecter les surfaces fréquemment touchées par les clients, limiter le nombre de clients, installer des sens de circulation, mettre en place des protections supplémentaires, favoriser la vente en ligne et le click and collect etc.
Au niveau du secteur industriel alimentaire, les effets directs du virus sur la main d’œuvre ont joué.
Les restaurants et bars ont connu une baisse drastique de leurs revenus, entre les fermetures et les nouvelles contraintes (règles d’hygiène renforcées aussi bien pour les équipements et les ustensiles que le lavage des mains, la séparation des aliments crus et cuits etc.). Résultat : ces établissements ont essayé de s’adapter en boostant la livraison et les plats à emporter. Certaines des grandes chaînes de restauration / fast-food ont même cessé leurs activités ou ont été acquises par des concurrents, en particulier au Japon, en Europe et en Amérique du Nord.

France : la pandémie a profondément remodelé les modèles de gouvernance des entreprises et les moteurs des investissements

L'économie française a été mise en quarantaine pendant deux mois du 15 mars au 10 mai 2020 puis de nouveau, à moindre degré cependant, en novembre. La production (PIB) a fortement diminué de - 60% en avril vs 2019 (référence Banque de France) et le PIB pour l'exercice 2020 est estimé à - 10 % par rapport à l'année dernière.

En septembre, seul le bâtiment et la construction avaient retrouvé leur niveau d’activité de février 2020 grâce à un portefeuille bien orienté de commandes. Les autres branches restent en difficulté. Parmi les industries, la restauration a confirmé être un secteur non cyclique avec « seulement » -5% par rapport à la tendance historique.

Au global, l'industrie agroalimentaire a donc été diversement impactée suivant l’état de ses drivers :

Des conséquences négatives liées à la baisse des approvisionnements de la filière restauration.
Une dynamique en partie maintenue grâce à l’activité des supermarchés et autres magasins alimentaires.
Des changements entraînés par la forte accélération de cette 3^e chaîne de consommation qu’est la livraison à domicile.

Plus globalement, cette situation inédite a contribué à encore modifier les perceptions de ce que pourrait être notre avenir sur la planète bleue, face aux changements climatiques et au virus : la « croissance durable pour tous » est devenue le leitmotiv de nombreux acteurs.

L’empreinte ESG prime désormais au sein de l'industrie agroalimentaire

En conséquence, les principaux moteurs pour les investisseurs appartiennent clairement aux sujets ESG. À la question « Quel type d’investissement social privilégier ? », 36% répondent spontanément l’environnement et 18% citent la gouvernance.

Le fonds ARDIAN a lancé en juin 2020 le « Rachat durable ». Eurazéo est prêt à devenir neutre en production de carbone d'ici 2040, avec le programme « O + ». BLACKROCK devrait investir à parts égales dans les entreprises ESG. Des centaines de sociétés de capital-investissement font désormais de ce marché leur cœur de métier (citons Raise Impact, Déméter, Pléiades etc.) tandis que les gérants d'actifs se positionnent de plus en plus sur les fonds ESG. En 2019 en France, les investissements ESG ont généré 1 861 milliards d'euros avec une croissance de 27% par rapport à 2018.

Cela démontre que, dans la crise actuelle, les investissements ESG présentent une plus forte résilience. Les opportunités d'investissement ESG constituent également le moteur des opérations de fusions et acquisitions d'entreprises, tout comme les sujets autour de l’alimentaire bio / sain comme le montre le tableau ci-dessous.

Des analyses pour le Japon, la Finlande, le Danemark, l’Irlande, la Pologne, le Brésil sont disponibles dans le rapport complet que vous pouvez demander à votre interlocuteur MBA Capital privilégié.

MBA Capital, promoteur d’acquisitions

mbacapital — Tue, 15 Dec 2020 12:59:05 +0000

Antoine Nouvel et Eric le Flanchec nous parlent d’une des missions d'assistance à l'acquisition, un domaine d'activité maîtrisé par MBA Capital.

Quel est le principal objectif des clients qui vous confient une mission d'assistance à l’acquisition ?

Leur objectif est avant tout d’avoir accès à des opportunités hors marché. C’est la raison pour laquelle ils ont besoin d’experts qui possèdent les bons réflexes, les contacts et qui savent orienter les recherches dans la ou les bonne(s) direction(s). Notre rôle, et il n’est pas simple, est donc de contacter pour eux des sociétés qui ne sont pas en vente, charge à nous dans ce cas-là de faire naître le projet de cession.

La cession est un sujet parfois tabou qui ne doit pas être facile à évoquer avec les dirigeants des cibles !

En effet, les dirigeants que nous contactons ne s’attendent pas forcément à aborder le sujet. Mais par expérience, on constate que tous y ont réfléchi à un moment ou à un autre et qu’ils sont très intéressés par cette porte que nous ouvrons, sur de nouvelles perspectives, et ce même si l’évènement n'était pas un sujet d'actualité. Un rachat d’entreprise est avant tout une rencontre. Notre savoir-faire consiste notamment à mener un entretien propice aux confidences et à identifier les points de convergence des projets des deux parties.

Et un dirigeant peut-il devenir vendeur ?

Bien sûr ! Parfois un contexte particulier va faciliter notre démarche. Par exemple si le dirigeant a en tête un autre projet d’entreprise (dans un domaine où il ne sera pas tenu par une clause de non-concurrence), s’il envisage une retraite que nous nous permettons d’anticiper de quelques années, s’il est en train de réfléchir à un tournant de vie… Nous vivons dans un monde d’opportunités et d’incertitudes, l’année 2020 en est une parfaite illustration et les dirigeants en ont conscience plus que tout autre.

Quels types de clients vous confient des missions d’assistance à l'acquisition ?

Aussi bien des fonds d’investissement que des « industriels ». Certains attendent de recevoir naturellement des dossiers de sociétés en vente, mais dans ce métier c’est la proactivité qui fait la différence et nos clients nous le disent à chaque fois. Il est préférable de créer le mouvement que de le suivre. Par ailleurs, nous accompagnons certaines personnes physiques dans le cadre de MBI (« management buy in ») après validation de leur projet stratégique (taille de la cible, financement, géographie, etc.).

Quel est le champ d’intervention de MBA Capital ?

Dans un processus d’acquisition, nous accompagnons nos clients lors de chaque étape de l’opération : cela commence par une démarche complexe mais essentielle d’identification des cibles potentielles même hors marché, depuis les prises de contacts jusqu’à la proposition formalisée par une lettre d’intention et enfin la décision d’investissement. Après la phase de négociation et en cas d’accord entre les parties, nous recherchons les financements nécessaires, que ce soit en fonds propres ou en crédit bancaire.

En conclusion, quel conseil donneriez-vous à un dirigeant de PME ou d’ETI qui souhaite se développer ?

Tout simplement qu’il peut lui être bénéfique de procéder en amont à une analyse stratégique, de ce que l’on appelle les rationnels d’acquisition, et que nous sommes à sa disposition pour le faire :

taille critique et recherche d’économies d’échelle ;
complémentarité des métiers, par une analyse horizontale et verticale ;
maillage géographique, en France et à l’étranger par l’intermédiaire de nos réseaux MBA Capital et M&A Worldwide.

Dans le contexte économique que nous connaissons, il est encore plus important de se projeter à moyen long terme avec des objectifs de chiffre d’affaires, de marges et de rentabilité, de façon à conforter le modèle économique et à maximiser la création de valeur de l’entreprise.

ESN repris en LMBO

mbacapital — Wed, 26 Jan 2011 13:24:39 +0000

Fondée à CALAIS en 1967 autour des activités de bardage, étanchéité et travaux sanitaire, E.S.N occupe une position de leader de la région Nord avec 12 M€ de chiffre d’affaires et 90 collaborateurs. E.S.N a régulièrement dégagé une rentabilité d’exploitation élevée.

E.S.N est essentiellement présente chez les donneurs d’ordres publics que sont la Région, le Département, les entreprises de santé, les bailleurs sociaux et les collectivités pour leurs équipements publics.

E.S.N a ainsi réalisé plusieurs dizaines d’opérations significatives chaque année : lycées, collèges, hôpitaux, complexes sportifs, logements sociaux, maisons de retraite …, et centres commerciaux.

E.S.N a développé depuis 5 ans un secteur Génie Climatique sous l’impulsion de son Directeur Technique, qui a enregistré une forte croissance.

Le Président d’E.S.N, principal actionnaire historique, souhaitait faire valoir ses droits à la retraite; il a privilégié une solution interne pour consolider la transmission de l’entreprise.

Le Directeur Technique a souhaité prendre le contrôle de l’entreprise. Il a été accompagné par MBA CAPITAL pour évaluer et négocier les titres, puis lever les fonds nécessaires au montage de l’opération.

Xerox acquiert Impika, conseillé par MBA Capital

mbacapital — Mon, 10 Jun 2013 14:13:53 +0000

CM-CIC Capital Innovation, Siparex Proximité Innovation, Turenne Capital et XAnge Private Equity et les actionnaires fondateurs de IMPIKA, ont signé un accord définitif de cession de l’intégralité du capital de la société IMPIKA à Xerox (NYSE:XRX).

MBA CAPITAL a accompagné les cédants dans cette opération.

IMPIKA est leader dans la conception, la fabrication et la commercialisation de solutions jet d’encre de production pour les marchés de l’impression industrielle, commerciale, sécuritaire ainsi que ceux de l’étiquette et de l’emballage.

Basée en France à Aubagne, Impika propose un portefeuille d’imprimantes jet d’encre base aqueuse à partir d’une technologie propriétaire. Les lignes de produit Impika comprennent la gamme d’imprimante en continu iPrint qui imprime jusqu’à 375 mètres par minute, et la gamme de presses digitales iPress, destinée au marché des arts graphiques avec des résolutions allant jusqu’à 2400x1200 dpi. Impika vend ses produits à des prestataires d’impression par le canal direct de sa force de vente ainsi que par un réseau global de partenaires dont Xerox, qui revend la marque IMPIKA en Europe et a récemment étendu la distribution sur plusieurs marchés émergents.

En plus de sa production existante de presse xérographiques, Xerox a développé et commercialisé un modèle unique de presse jet d’encre solide à haute vitesse, la gamme de presse de production inkjet Xerox CiPress™. La prévision de croissance du marché de l’impression jet d’encre de production affiche $67.3 billions en 2017, selon l’étude de marché réalisée par l’agence Smithers Pira. En ajoutant la technologie Impika à son offre produits, Xerox se positionnera sur le marché avec la plus large gamme de presses digitales renforçant ainsi son leadership dans le domaine de l’impression de production numérique couleur.

“Nous avons réussi à développer une des plus formidables lignes de produits de l’industrie » dit Paul Morgavi, président, et PDG d’ IMPIKA. “Pour continuer notre croissance, nous avons besoin de rejoindre un groupe leader qui a un réseau de distribution et de service global avec une enseigne forte, et la même culture orientée client que nous. Xerox est une opportunité logique dans notre croissance et pour nos clients qui vont bénéficier de notre objectif d’innovation partagé avec Xerox pour développer encore l’impression digitale couleur. »

Acquisition transfrontalière : Groupe Joncoux (FR) acquiert MK (POL) auprès du fond Riverside (USA)

mbacapital — Tue, 15 May 2012 14:35:59 +0000

Déjà incontournable en France et au Benelux sur le marché des conduits de fumée métalliques, le Groupe JONCOUX a fait l’acquisition de l’entreprise polonaise MK auprès du fonds américain RIVERSIDE.

MK, également spécialisée dans la production de conduits de fumée, est un opérateur reconnu en Pologne et en Allemagne.

Cet investissement permet au Groupe JONCOUX de constituer un ensemble disposant :

de 4 marchés domestiques (France, Benelux, Allemagne, Pologne), d’une présence industrielle dans chaque zone avec des conduits adaptés à chacune d’elle,
d’une offre produit élargie, tout en démultipliant sa capacité d’innovation,
de perspectives intéressantes en Europe du Nord et de l’Est.

Post acquisition, le Groupe JONCOUX devient ainsi l’un des principaux acteurs européens du secteur, en réalisant un chiffre d’affaires consolidé de 60 M€ avec 400 salariés.

MBA CAPITAL a conseillé le Groupe JONCOUX dans cette acquisition.

THOR, holding company of CLEM INDUSTRIE acquired A.M.C.

tonyricher — Mon, 30 Apr 2018 15:48:25 +0000

Thierry WETZEL created in 2003 close to Mulhouse (68) the company A.M.C., which produces precision mechanical parts (machining, milling,...) CLEM INDUSTRIE, founded in 2001 by the OHRESSER family, has a similar activity to A.M.C. It has two production sites: Erstein (67) the historical one and Cernay (68), result of a first acquisition in 2016. The merger between AMC and CLEM INDUSTRIE (consolidated turnover: €3.5 million) aims to form a regional group specialising in precision engineering through internal and external growth. The combination makes it possible to offer an expanded and differentiating range of solutions to a variety of industrial customers in Eastern France and Germany. T. WETZEL supports the project by reinvesting in THOR and becoming the group's senior manager. He brings his technical competence and experience to the management of CLEM INDUSTRIE to form a homogeneous and complementary team. MBA CAPITAL accompanied the shareholder of A.M.C. through the process.

NORAUTO finalizes its strategic participation within the DENTMASTER group

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MBA CAPITAL advises the shareholders of DENTMASTER in the strategic participation of the NORAUTO group.

The DENTMASTER Group has developed a real expertise in the fast repair of car bodywork and was the first to offer paintless dent removal in France, marketed under the DENT WIZARD brand. A few years later, the company again positioned itself as a precursor with the launch of CARMELEON, its home express vehicle body shop service. The company also offers rim repair and SMART Repair, a repair technique for small surfaces (fabrics, plastics, leather, vinyl, headlights, windscreens...). These services are marketed under the DENT WIZARD, CARMELEON and REPAR'JANTES brands.

A pioneer of the car centre concept in France, NORAUTO is today the European leader in car maintenance. NORAUTO centres provide multi-brand maintenance solutions to drivers in terms of maintenance, comfort and safety.

Evolving in very complementary business sectors, the two groups will benefit from very strong operational and commercial synergies through this strategic acquisition. NORAUTO will thus complete its service offer by offering its customers a fast and high quality repair for their slightly damaged vehicles. For its part, DENTMASTER will considerably extend its presence and its intervention capacities both in France and in other countries.

CORALYS is affiliated with the NEWREST group

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CORALYS is affiliated with the NEWREST group

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NEWREST and CORALYS announce the acquisition of a 34.4% stake by NEWREST in the capital of the French catering company CORALYS.

CORALYS achieved in 2015 a turnover of 41m€ mainly in the school and socio-medical sectors where it benefits from a recognized know-how. In order to ensure its développement, CORALYS wished to be joined by the independent catering group NEWREST.

NEWREST, a specialist in out-of-home catering, is one of the world leaders in multi-sector catering. 1,495 million in 2014/15, employs 28,000 people in 50 countries.

This operation is in line with NEWREST's strategy initiated at the beginning of 2016 with the acquisition of Apetito, aiming to become a dynamic player in the catering market in France through partnerships with quality companies.

MBA CAPITAL advised CORALYS in this transaction.

MBA CAPITAL leads TRADIM's fundraising and brings DOCAPOST into the capital

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TRADIM, founded by Mr. ASCIONE, is a pioneer in software publishing specialized in waste collection and treatment (monitoring, weighing, treatment, etc.). Customers using TRADIM software include numerous local authorities (of all sizes) and major French operators in charge of collection and treatment services for domestic and assimilated waste. The advanced functionalities of TRADIM software enable them to meet the requirements set since the "Grenelle de l'environnement" in terms of high-performance IT systems for the individualized management of their relations with domestic waste producing families.

DOCAPOST is a subsidiary of the "La Poste" group which supports companies and administrations in their digital and mobile transformation. It has a wide range of solutions at the service of local authorities: grant management, teletransmissions and citizen relations management.

TRADIM's entry into the capital will enable it to be a "trusted third party" partner able to offer a software solution and support services to local authorities in charge of the management and billing of domestic waste collection services. This new offer is fully in line with the national policy of modern digital management of public services provided to citizens.

MBA CAPITAL advised TRADIM in this transaction.

EXOFOOD taken over in MBI

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Exofood, an international food trader, is a link between producers and manufacturers in the food industry.

This company, created in 1999 by Mrs Nicole Beaudet, is specialized in the importation of frozen, dehydrated, exotic products from Asia and Europe, with a range of more than 600 items.

Exofood ensures the sourcing and the supply of the industrialists by guaranteeing the sanitary quality and the traceability of the products, essential to the major accounts of the food industry.

Exofood achieved a turnover > 5 M€ in 2015 with the major companies of the food industry, that is to say more than 6 000 tons of foodstuffs and 250 imported containers.

Mr Stéphane Mayaud, with many years of experience abroad in exporting and looking for a company, acquired Exofood in July 2016.

Philippe Brotons, partner of MBA CAPITAL, advised the acquisition alongside the buyer.

MOBYDOC sold to AXIELL

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MOBYDOC is a French software editor specialising in collection management systems for museums, private and corporate collections, archives, documentation centres, photographic, cinematographic and audiovisual collections and architectural heritage. Directed by Eric de Cacqueray (majority shareholder), MOBYDOC has established itself as the market leader in museums in France, equipping more than 400 museums, including 15 national museums.

AXIELL, a Swedish group, is the world's leading provider of heritage collection management solutions. It equips libraries, schools, archives, museums and local authorities with technically efficient and innovative solutions developed in close collaboration with its customers. It has no less than 290 employees based in 24 locations (Sweden, Australia, Canada, Denmark, Finland, Germany, Netherlands, New Zealand, United Kingdom, USA).

AXIELL and MOBYDOC both operate in the same market sectors but in different geographical areas and their merger will create strong synergies favouring the pooling of resources, knowledge and innovations in favour of solutions. AXIELL also acquires a strong position in the French market, one of the most dynamic in the world, with more than 1,200 museums and 60 million annual visitors.

MBA CAPITAL advised MOBYDOC in its sale.

ADC Cyclable Group accelerates with M CAPITAL PARTNERS

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ADC Groupe Cyclable, based in Lyon, is a network of nearly 30 stores in France, specialising in the distribution and maintenance of bicycles for wealthy, active urban customers who are aware of sustainable development and respect for the environment.

With more than 40% growth per year, the Group outperforms a very dynamic market.

In order to further accelerate development in France and abroad, and to open 4 to 5 new stores per year, ADC, the parent company of Cyclable Group, has just raised €2 million from the M Capital Partners fund. The Cyclable group will therefore largely consolidate its No. 1 position in France in this market.

MBA CAPITAL advises the shareholders of ADC Groupe Cyclable in a €2 million raising to accelerate the group's development.

Sellout of SAVOIR-FAIRE to CBV Group

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The Savoir-Faire group, managed for nearly 20 years by its two founders, is made up of different companies specializing in portage for high-level consultants. Its highly personalised consulting policy makes it a "top of the range" actor providing high added value services.

It is aimed both at consultants wishing to develop an independent professional activity, and at companies wishing to set up solutions for outsourcing skills.

The CBV Group is one of the major actors of the portage in France in particular with its subsidiaries Ad'Mission and Freelance. He is also present in Switzerland where he has developed a real expertise in expatriate management.

CBV is also very active in the domain of technical assistance abroad, particularly in the oil and gas sector, with a strong presence in Africa.

In addition to the "traditional" operational synergies, the integration of Savoir-Faire within the CBV group will enable it to offer its customers a new premium segment.

MBA CAPITAL advised the seller.

Sellout of DPAN to Mecatechnic Group

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Distribution de Pièces Automobiles Narbonnaises (DPAN) was created in 2005 by Maxime de Cillia in Narbonne.
In a few years, thanks to the constitution of a sharp and very complete range, DPAN has become the European leader in the distribution of parts and accessories on the convertible market with a turnover of nearly 3M€.

The comptoirducabriolet.com site has become the reference on this market.
DPAN has also distinguished itself on other markets such as protective tarpaulins for all types of vehicles and on parts and accessories specific to certain models.

Mecatechnic Group is one of the leaders in the sale of car parts especially for VW, Audi, BMW and Porsche. Mecatechnic Group operates monancienne.com among its merchant sites. Based in the north of France, the company is managed by Gaëtan Mulliez.

The two managers, convinced of the complementarity of the ranges and the commercial outlets, decided to unite their two companies.
The acquisition of DPAN by Mecatechnic Group allows DPAN's commercial know-how to be maintained in France and to ensure the company's continuity after the departure of the seller, Maxime de Cillia.

MBA CAPITAL advised the seller in the valuation, the search for buyers and in the negotiations.

SAPRONIT taken over in MBO to IVEX-INDUSPAC

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The General Manager of SAPRONIT, in Wisches (67), Jean-Charles ROBIN, accompanied by five key executives, took over the company in the form of an LBO from the Canadian group IVEX-INDUSPAC, which was seeking to withdraw from its European operations.

The acquisition was made possible thanks to the support of Capital Grand Est, through its Alsace Croissance fund, which acquired a 2 million euro stake in the technical foam manufacturer.

Its products cover the segments of technical packaging, luxury packaging, insulation and technical parts for industry.

The company, which has a subsidiary based in the Lyon region, Sapronit Process, in Pusignan (69), employs 88 people and has a recurring turnover of around 16M€, 20% of which is generated from exports.

Bertrand KNIPPER, partner of MBA Capital in Strasbourg, accompanied Jean-Charles ROBIN and his team throughout the acquisition, in particular by bringing investors together at the round table and conducting negotiations.

Grenadines & Cie sold to N2LT Partners

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The Grenadines company, managed for nearly 20 years by its two founders, is specialized in communication dedicated to professional and residential real estate. As a true "360°" agency, it designs communication strategies and produces all communication media specific to this sector, web tools including websites, press, posters, direct marketing, brochures, sales areas... By the quality and originality of its creations, the company has built a strong reputation and is now a major player in this segment.

N2LT Partners is a "Family Office", which invests both in real estate projects for residential and/or office programmes, but also in French companies (SME/SMI) with growth potential.

Although opening the capital of their Company, the two founders retain their general management function and their role as shareholders, as they invest alongside N2LT Partners in the takeover holding company.

The arrival of this family group in the capital of Grenadines, will allow it to continue and accelerate its développement, especially on strategic axes such as digital.

MBA CAPITAL accompanied the sellers.

The GABEL printing company sold to the TILINVEST group

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Established in the Rouen region since 1948, the GABEL printing company, managed by Mr Christian Fleury and Mr Daniel Pollet, wanted to get closer to a larger group capable of ensuring its continuity.
With two offices in Maromme and Le Havre, Gabel has developed know-how in cross-media and multi-channel communication.

MBA CAPITAL accompanied the sellers in the search for a buyer with the maximum complementarities, in order to optimize synergies.

The TILINVEST Group (20 M turnover) with four printing factories: TillieMopin, Etanor, Chartrez, Ledoux, present in Northern France, has established itself as an ideal complement in terms of geography, printing equipment and customers.

Thanks to this operation, the Tilinvest Group gains a foothold in Normandie.
It brings an enlarged offer from 36 x 52 to 73 x 106 format, from 1 à 8 colours with or without varnish, adhesive label, reel...

Gabel will give the buyer the benefit of his cross-media know-how.

KPI Group, creation of a leader in automotive expertise

mbacapital

The KPI Expertises group, SOPEA and Cabinet d'Expertises du Delta have a combined turnover of nearly €6 million in automotive expertise, mainly for insurance companies. Located in 7 departments in the south-east of France, with 70 employees including about twenty experts, they have joined forces to adapt to the changes in their market, where their customers are reducing the number of independent service providers while asking them to increase the digitisation of their activity (data and image flow management, remote expertise, etc.).

Since 3 years, the KPI Expertises group has developed management and technical assistance software tools dedicated to automotive expertise and marketed them in its sector but also beyond.

At the same time, the partners of several liberal firms, including those of the KPI group, have initiated discussions with a view to their capital and operational merger.

MBA CAPITAL accompanied and advised this operation, completed on January 29, 2016.

MBA CAPITAL was commissioned as an independent expert to determine the merger parities of the new entity, named KPI Group. To this end, MBA CAPITAL evaluated eleven legal structures. MBA CAPITAL coordinated and led the negotiations between the various stakeholders, while accompanying the future partners on the constitution of a common charter of good practices, the governance of the new group, and the short and medium term development levers.

This project was completed in 12 months thanks to the close collaboration between the client councils - MBA CAPITAL, MSA LAW and SUD AUDIT CONSEIL.

MBA Capital conseille la cession de l'entreprise familiale CIRON au groupe chimique de spécialités CHIMIGET

mbacapital

MBA Capital Bordeaux a accompagné les actionnaires de CIRON, un des rares distributeurs indépendants de produits chimiques, qui souhaitaient transmettre la société dans le cadre du départ à la retraite du dirigeant, Michel GACS.

L'expertise de CIRON crée une valeur certaine dans son processus de cession

CIRON (anciennement PRODUITS CHIMIQUES DU CIRON) a été co-fondée en 1967 par le père du dirigeant actuel. Basée à Barsac (33), en bordure de la rivière Ciron, la société familiale a réalisé un chiffre d’affaires de 9M€ en 2018, grâce à ses savoir-faire spécifiques sur des segments à forte valeur ajoutée, et emploie 27 personnes. Elle possède également une activité de distribution de produits pour le composite, commercialisés sous les marques POLYMIR et PASCAL ROSIER.

« J’utilise depuis plusieurs années les services de MBA Capital, aussi bien dans le cadre d’acquisitions que de cessions d’entreprises ou branches d’activité. Je ne peux que louer les multiples compétences de MBA Capital. » Michel GACS, ex-PDG de CIRON

MBA Capital Bordeaux accompagne depuis plusieurs années la société, notamment lors de la cession en 2014 de sa branche d’activité de distribution de produits chimiques « grand public » au groupe CHARBONNEAUX-BRABANT. Cette opération lui avait permis de renforcer le développement de ses activités de distributeur de produits chimiques, de formulateur et de dénaturateur d’alcools au service des industries.

MBA Capital, grâce à son réseau, a pu identifier des acquéreurs potentiels, en France et à l'étranger, et les mettre en concurrence en fonction des objectifs des actionnaires. MBA Capital s’est également appuyée sur sa parfaite connaissance du métier de CIRON et de ses contraintes règlementaires et environnementales (site class. SEVESO).

L'acquisition de l'entreprise familiale CIRON par le groupe CHIMIGET

Le groupe CHIMIGET, basé à Cabries (13), s’est porté acquéreur de CIRON dans le but d’accélérer sa croissance sur le marché des produits chimiques.

Pierre BOGOSSIAN, CEO de CHIMIGET précise :

« CIRON, de par son activité distribution de matières premières constitue, au-delà du simple business interne, une bonne opportunité pour le groupe d’améliorer son sourcing de composants. Par ailleurs, le département résines POLYMIR nous permettra d’élargir notre offre, notamment sur les résines piscines et bassins. »

Avec l’acquisition en 2019 de la société AXEL, dans le domaine des EPI (Équipements de Protection Individuelle), puis de CIRON, dans la chimie de base, CHIMIGET réalisera en année pleine un chiffre d’affaires proche des 50M€.

CONSEILS DE L'OPÉRATION DU CÉDANT

Conseil financier Conseil juridique

MBA Capital Bordeaux Société Juridique et fiscale

Isabelle Arnaud-Despréaux (présidente) Jérôme Barale (avocat associé)

Alexis Fenêtre (chargé d‘affaires) Anissa Hanafi (avocate)

MBA Capital Caen Conseille la cession d’IMPEC Entretien & Nettoyage

mbacapital — Wed, 11 Dec 2019 14:05:34 +0000

Spécialiste du nettoyage depuis plus de 25 ans pour l’entretiens de résidences, de copropriétés, de logements, de bureaux et de commerces sur l’Ile-de-France, ceAe entreprise familiale rejoint le Groupe PVO MulFservices, dirigé par Philippe VALTON.

L’activité de prestation de nettoyage industriel au service des copropriétés est crée en 1992, par Monsieur KEBE. Son épouse, Aline SAURET diplômée d’une école de commerce , démissionne en 2003 pour se consacrer pleinement à Impec Entretien& Nettoyage. Elle prend en charge le suivi administratif, les réponses aux appels d’offres et le développement commercial de la société , basé sur la disponibilité, la réactivité et la courtoise. La clientèle est située en Ile de France et constituée à 80% de bailleurs sociaux sur deux types de prestations, l’entretien des parties communes d’une part l’entretien d’un parc immobilier entre les locataires et à 20% d’une clientèle privée pour des prestations d’entretien qualitatives.

En 2014, leur fille Alice KEBE les rejoint pour structurer la société en vue de préparer la transmission de la société. Ingénieure de formation , elle organise la démarche qualité, la normalisation de l’activité, met en place un organigramme fonctionnel et favorise l’autonomie des agents dans leur poste. Impec Entretien & Nettoyage est organisée comme les grandes du secteur mais réalise 1.6 M€ de CA, avec un client principal

Le rôle de MBA Capital a constitué à mettre en avant ce savoir-faire spécifique, la fidélité du bailleur social client depuis 27 ans mais considéré comme une clientèle instable par la profession malgré les contrats quadriennaux. Il fallait trouver un acheteur désireux de s’implanter ou se structurer en Ile de France, à la recherche d’une diversification de clientèle .

Philippe VALTON, professionnel du métier, en cours de constitution de son Groupe PVO Multiservices pérçoit de suite l‘apport structurant d‘Impec Entretien et Nettoyage pour son développement ainsi que son savoir-faire à répondre aux appels d‘offre. Ses associés privés et le fonds d‘investissement

NCI accompagnent alors l‘opération au coté de la Banque Populaire Val de France et le crédit Agricole Ile de France (banquier également du cédant).

EUROMATEC se rapproche de VAL’MANUTENTION

mbacapital — Tue, 29 Sep 2020 09:54:24 +0000

Accompagné par MBA Capital Caen, le spécialiste Euromatec de la vente et location de matériels de travaux publics et agricoles est repris par Val’Manutention

Créée par Catherine Lenoir en 1990, Euromatec est spécialisée dans la vente et la location de matériels pour les secteurs agricoles, du bâtiment, des travaux publics et de l’industrie. La société, reconnue pour son service de qualité de proximité, assure également le SAV et la réparation des matériels au sein de ses 4 agences normandes basées à Caen, Pont-Audemer, Rouen et Coutances. Concessionnaire Kubota et Merlo depuis l’origine, sa Dirigeante a constitué une équipe autonome dans ses fonctions et s’est entourée d’un encadrement stable. L’activité s’est développée régulièrement pour atteindre en 2019 un chiffre d’affaires de 14M€.

Pour préparer son départ à la retraite, Catherine Lenoir a souhaité transmettre son entreprise aux associés de la société Val’Manutention (CA 6.3M€ en 2019), concessionnaire des mêmes marques sur les départements limitrophes de la Somme et de l’Oise.

Un beau projet de croissance géographique qui sera mené par des professionnels du métier, reconnus par les marques et les clients. L’objectif de Sébastien Guichard, Président du holding créé pour la reprise, est de poursuivre le développement engagé en s’appuyant sur :

L’équipe existante formée à offrir aux clients réactivité, conseils techniques et service de proximité,
La disponibilité des dirigeants,
Les valeurs communes des deux entités et celles du groupe nouvellement constitué.

MBA Capital Caen a accompagné l’ensemble de l’opération en intégrant dans son conseil les objectifs et contraintes de sa cliente Euromatec.

OBO tertiaire d'EXOTISMES avec CM-CIC INVESTISSEMENT

mbacapital — Thu, 17 Nov 2016 13:59:09 +0000

La COMPAGNIE FINANCIERE DU TOURISME vient de réaliser son 3ème OBO.

L’objectif recherché était d’inclure dans le périmètre d’exploitation la branche hôtelière jusque là détenue en direct par les dirigeants.

Aujourd’hui, fort de ses filiales dont les plus connues sont EXOTISMES et VO2MAX Voyages, le groupe réalise un chiffre d’affaires consolidé avoisinant les 150 millions d’euros.

A l’occasion de cette opération, CM-CIC INVESTISSEMENT, déjà actionnaire à l’occasion du 2ème OBO, détiendra environ 40 % du nouveau « Groupe Tourisme et Hôtellerie ».

La famille CISNEROS, actionnaire historique, reste aux commandes de l’ensemble ainsi constitué.

MBA CAPITAL a accompagné les actionnaires de la Compagnie Financière du Tourisme dans cette opération de LBO.

Acquisition et redressement par Nankai Plywood de Rolpin et Rolkem

mbacapital — Fri, 28 Feb 2014 09:02:10 +0000

ROLPIN, fabriquant de contreplaqués en pin maritime, situé à LABOUHEYRE (40), CA de 16 M€, 147 employés, était en redressement judiciaire depuis le 3 juin 2013. ROLPIN avait en outre deux filiales: ROLPAM (79) fabricant de moulures, et ROLKEM basé à MOURENX (64), producteur de résines phénoliques et papiers imprégnés, CA de 8M€, 27 salariés.

En 3 mois à peine, MBA CAPITAL, en collaboration avec SCS Global (son partenaire japonais au sein de M&A Worldwide), a suscité l’intérêt de NANKAI PLYWOOD pour la reprise des activités de ROLPIN et ROLKEM, et l’a accompagné dans l’évaluation du projet, la formulation de son offre et les discussions avec les différentes parties prenantes.

L’Etat, avec le Ministère au Redressement Productif, et plusieurs fournisseurs stratégiques de ROLPIN, comme Alliance Forêt Bois et Cremona, ont contribué activement à la mise en place du projet de reprise par NP ROLPIN (filiale française de NANKAI PLYWOOD créée pour l’opération) comportant:

la reprise des actifs de ROLPIN et 117 salariés,
la reprise des titres de ROLKEM et le maintien des 27 postes de travail
un plan d’investissement de 8 M€ sur 3 ans pour le renouvellement du parc machines

NANKAI PLYWOOD est un groupe familial japonais coté à la Bourse de Tokyo, dirigé par M. Toru MARUYAMA.

Le groupe est spécialisé dans la distribution et fabrication de produits de constructions intérieurs en bois, en particulier des parquets, plafonds, escaliers et produits de rangement. Il est aussi intégré en amont dans la production de bois avec une filiale en Indonésie. Le groupe réalise environ 120 M€ de CA et emploie plus de 1400 personnes.

Concentré jusqu’alors sur les marchés asiatiques, NANKAI PLYWOOD avec la reprise des activités de ROLPIN et ROLKEM accède aux marchés français et européen, ainsi qu’à une localisation idéale au cœur du massif forestier landais.

Acquisition and recovery by Nankai Plywood de Rolpin and Rolkem

mbacapital — Fri, 28 Feb 2014 09:02:10 +0000

OBO de VIEVILLE sur la participation d'AB InBev

mbacapital — Sat, 21 Dec 2013 10:42:01 +0000

Créés en 1961 par M. Jacques VIEVILLE à Trélon (Avesnois, Nord), les Etablissements éponymes exercent une activité régionale de grossiste en boissons à destination des Cafés, Hôtels, Restaurants (C.H.R.).

Adhérents du réseau national C10, les frères VIEVILLE (Bruno, Philippe et Thierry) ont développé avec succès leur entreprise pour atteindre aujourd’hui 9 M€ de chiffres d’affaires avec une équipe de 25 salariés.

Ils ont souhaité reprendre leur indépendance familiale en rachetant la participation de 34% que le groupe AB InBev (1er brasseur mondial) avait pris à leur capital il y a 10 ans. Après cette opération, AB InBev restera leur partenaire-brasseur privilégié .

L’acquisition a été financée par une holding familiale, VIEVILLE BOISSONS INVESTISSEMENTS, qui a levé les fonds et une dette LBO.

Les actionnaires des Ets VIEVILLE ont été conseillés par MBA CAPITAL pour mener à bien cette opération.

JONCOUX acquiert l'italien APROS

mbacapital — Mon, 06 Oct 2014 12:05:31 +0000

Déjà solidement implanté sur 4 marchés domestiques (France, Benelux, Allemagne et Pologne), le Groupe JONCOUX a fait l’acquisition de la société italienne APROS.

Créée en 1987, APROS est devenue en quelques années un des leaders du marché italien du conduit de fumée. Elle dispose d’un fort potentiel de développement et d’une vraie capacité d’innovation.

Deux ans après l’acquisition – déjà conseillée par MBA CAPITAL et CM-CIC Capital – de l’entreprise polonaise MK, l’arrivée d’APROS dans le Groupe JONCOUX démontre sa capacité de mener un développement rapide et maîtrisé.

Le Groupe JONCOUX consolide ainsi sa position d’acteur de premier plan en Europe sur le marché des conduits de fumée métalliques.

Post acquisition, le Groupe JONCOUX réalisera un chiffre d’affaires consolidé de 85 M€ avec 500 salariés.

CIRON cède sa branche Grand Public à CHARBONNEAUX-BRABANT

mbacapital — Wed, 12 Feb 2014 13:48:10 +0000

CIRON (anciennement PRODUITS CHIMIQUES DU CIRON) est un distributeur indépendant de produits chimiques créé en 1967.

Basé à Barsac (33), avec un autre site à Bizanos (64), et un point de vente spécialisé dans les composites à Bordeaux, il a réalisé un chiffre d’affaires de 17 M€ en 2012, et emploie 44 personnes.

Dans le cadre de son redéploiement industriel, CIRON SA a cédé son activité de produits chimiques conditionnés Grand Public s’adressant aux consommateurs particuliers au travers de la Grande Distribution et du commerce traditionnel au groupe Charbonneaux-Brabant. Cette activité représente un chiffre d’affaires de 4,5 M€ et occupe 12 personnes.

Le groupe Charbonneaux-Brabant continuera d’exploiter les spécialités fournies par CIRON telles que l’UTILPLAST « le plastique qui répare » et le dégrippant lubrifiant hydrophobe DLH.

L’opération permet à CIRON SA de développer ses activités de distributeur de produits chimiques, de formulateur et de dénaturateur d’alcools au service des industries: fabricants de peintures, des industries pharmaceutiques, cosmétique, de l’agroalimentaire et du viti-vini et de toutes les industries utilisant des produits chimiques. La société conserve également ses gammes de produits chimiques pour la maintenance automobile.

CIRON étend sa famille de produits de moulage et de modelage via son site PascalRosier.com, premier site de vente en ligne en France pour ces produits.

CIRON, dans le cadre de son activité de fabrication de gelcoat, colles et mastic polyester vient de lancer un site de vente en ligne Polymir-composites.com pour le particulier et le professionnel. Enfin CIRON compte développer des gammes de spécialités pour lesquelles les producteurs recherchent de plus en plus des distributeurs indépendants.

Le groupe familial CHARBONNEAUX-BRABANT est un acteur majeur dans les domaines de la distillation, la régénération et la distribution de solvants. Son activité de conditionnement et la distribution de produits chimiques est aujourd'hui séparé en 2 activités :

La chimie grand public s'adresse aux consommateurs particuliers au travers de la grande distribution (grandes et moyennes surfaces alimentaire et de bricolage) et du commerce traditionnel (grossistes et revendeurs indépendants),

La chimie industrielle est au service des groupes qui utilisent des solvants et produits chimiques.

Charbonneaux-Brabant a également développé une branche agroalimentaire, avec la production notamment de vinaigre et de moutarde, qui occupe une place significative sur le marché.

Basé à Reims, le groupe dispose de 9 sites industriels en France et réalise un chiffre d’affaires de 90M€, avec 300 salariés.

MBA Capital Bordeaux a conseillé CIRON dans cette opération de cession de branche complète d’activité.

Cession de Lévèque Fluides à GP Expansion

mbacapital — Wed, 18 Dec 2013 14:46:06 +0000

Fondé il y a plus de 50 ans par la famille LEVEQUE, l’entreprise s’est spécialisée sur l’installation et la maintenance de réseaux de fluides et gaz médicaux pour les entreprises de santé.

L’entreprise s’est imposée comme opérateur indépendant de référence sur les régions Nord, Picardie, et en Belgique auprès des C.H.U, Cliniques, Laboratoires et autres acteurs de la santé.

Les actionnaires ont lancé une nouvelle activité de maintenance sous contrats et de négoce technique B2B qui a enregistré une croissance soutenue depuis 3 ans.

Ayant la volonté de pérenniser l’activité de LEVEQUE FLUIDES, les actionnaires ont confié une mission de cession à MBA CAPITAL .

Après quelques mois de recherches, GP EXPANSION (holding familial) a acquis les titres en décembre avec une stratégie de développement géographique, et création de services connexes.

Réorganisation du capital de Puyricard (EPV)

mbacapital — Tue, 23 Sep 2014 14:47:21 +0000

Groupe PUYRICARD fabrique et commercialise des bonbons de chocolat, ainsi que des confiseries telles que des calissons, nougats, pâtes de fruits, guimauves, macarons, etc. Depuis 2012, le groupe s’est lancé dans la fabrication de glaces artisanales et fin 2013, il a repris les actifs de la pâtisserie fine RIEDERER à Aix en Provence.

Leader sur le marché du chocolat artisanal de qualité, la Chocolaterie de PUYRICARD a été l’une des premières à obtenir le label « Entreprise du Patrimoine Vivant ». Conciliant tradition et innovation, savoir-faire et création, elle a refusé, dans son exigence d’excellence, l’automatisation, les conservateurs et la congélation.

Son dirigeant, Tanguy ROELANDTS, est Président des Chocolatiers Confiseurs Biscuitiers de France.

Basé à Puyricard (Bouches du Rhône), le groupe dispose d’un réseau bien établi de 18 boutiques, dont 13 en région Provence-Alpes-Côte d'Azur, 3 à Paris, 1 à Montpellier et 1 à Toulouse. Il réalise 10 M€ de chiffre d’affaires.

Dans le cadre d’une réorganisation du capital familial, Tanguy ROELANDTS a augmenté sa participation et fait entrer à ses côtés CM-CIC Capital Finance et un investisseur privé.

Il a été conseillé par MBA CAPITAL Méditerranée pour cette opération.

MBA Capital accompagne l'OBO secondaire d'EXOTISMES

mbacapital — Fri, 30 Aug 2013 15:00:40 +0000

Fondé en 1987 par la famille Cisneros, le groupe Exotismes basé à Marseille est un Tour Opérateur long courrier spécialisé sur les îles tropicales (Caraïbes, Océan Indien, Pacifique). Après avoir réalisé une première opération de transmission en 2006, la famille Cisneros poursuit la réorganisation actionnariale de son capital, avec l’arrivée d’un nouvel investisseur, CM-CIC Capital Finance. À l’occasion de cette opération, Gilbert et Yolande Cisneros reprennent le contrôle du groupe et envisagent un développement plus soutenu, via un renforcement des parts de marché sur les principales destinations et une politique de diversification sur des marchés de niche.

Le groupe Exotismes compte parmi les meilleurs spécialistes sur chacune de ces destinations. Il est leader sur la destination de l’île Maurice et co-leader sur les Antilles et la Réunion. La société marseillaise qui détient aussi 85% de La clé des Iles, un Tour Opérateur suisse, et une participation de 40 % dans le Tour Opérateur Vo²Max Voyages, a réalisé un chiffre d’affaires de 100 M€ en 2012, soit une croissance de 9 % par rapport à 2011. Le moteur de la croissance pour l’année 2012 a été principalement nourri par deux destinations, les Maldives en croissance de 93% et pour les Antilles de 35%.

La politique commerciale d’Exotismes s’appuie principalement sur une stratégie commerciale B2B, basée sur une distribution multi-canal. Le premier canal est celui des agences de voyages telles que Selectour, Afat Voyage, TourCom, et Thomas Cook. 3 500 revendeurs travaillent avec le groupe. Vient ensuite la grande distribution avec principalement Leclerc Voyages et Vacances Carrefour. L’outil Internet est devenu en quelques années une part importante de l’activité puisque 50 % des ventes ont été enregistrées via ce support.

« Le virage technologique pris en 2009 avec un investissement informatique significatif, nous a permis d’accroître la flexibilité des grilles tarifaires, de désengorger la plateforme téléphonique et d’élargir la distribution aux sites de vente en ligne, qui fonctionnent sans support catalogue », explique Gilbert Cisneros, directeur général. « Nous avons investi dans un modèle technologique sophistiqué qui s’adresse à 95% aux professionnels mais aussi aux particuliers ». Grâce à cette mutation, Exotismes est devenu l’un des producteurs référents des agences de voyages en ligne en doublant son chiffre d’affaires Internet entre 2008 et 2012. Convaincu que ce mode de distribution sera de plus en plus privilégié, Exotismes va renforcer ses outils technologiques afin d’amplifier ses volumes de ventes, notamment sur les destinations des Maldives et des Antilles.

« L’entrée de CM-CIC Capital Finance va nous aider à passer à la vitesse supérieure en terme de développement, en particulier pour identifier des opérations de croissance externes en B2B ou via notre filiale Vo²Max Voyages, spécialisée dans les voyages organisés autour d’évènements sportifs», ajoute Gilbert Cisneros.

MBA CAPITAL a accompagné les actionnaires d'Exotismes dans cette recomposition du capital.

CARTEGIE se renforce dans le digital en acquérant Yellow

mbacapital — Fri, 26 Sep 2014 15:15:22 +0000

Conseillé par MBA Capital Bordeaux et le cabinet d’avocats François Romain, le Groupe CARTEGIE poursuit sa politique d’acquisition en intégrant l’agence bordelaise Yellow, spécialisée dans la stratégie digitale. Un rapprochement qui concrétise la volonté du Groupe CARTEGIE d’élargir sa chaine de valeur dans le cadre de son développement.

Agence de communication digitale, Yellow développe aujourd’hui une offre complète autour du Web Branding, du Conseil en Marketing et Communication Digitale, et des Technologies Web et Mobiles.

Dirigée par Anne Payot et David Dupont et implantée à Bordeaux et Bergerac, l’agence et l’équipe rejoindront prochainement les locaux bordelais du siège du Groupe, situés à Bruges.

"Rejoindre le Groupe CARTEGIE va nous permettre d’accélérer l’aventure Yellow et de développer ensemble une offre complémentaire autour du Digital et de la Data Marketing. De cette acquisition naitront ainsi des services tirant le meilleur des deux structures" déclare David Dupont, dirigeant de l’agence Yellow.

"Le métier du marketing est en pleine mutation et la clé du succès futur réside assurément dans l’alliance de la technologie et du conseil en communication. L’acquisition de l’agence Yellow constitue pour le Groupe CARTEGIE une étape importante dans le déploiement de cette stratégie. Cette synergie va nous permettre de renforcer notre offre digitale au sein de laquelle conseil et data convergeront désormais pour proposer à nos clients une approche de collaboration unique, notamment sur le marché très prometteur du mobile" souligne Régis Barbier, président du Groupe CARTEGIE.

Avec cette nouvelle acquisition, le Groupe CARTEGIE comprend désormais 60 experts du Big Data Marketing et réalise un chiffre d’affaires de près de 15 millions d’euros.

À propos du Groupe CARTEGIE

Fondé en 1988, le Groupe CARTEGIE est un acteur majeur du Marketing Numérique et de la Relation Client. A partir de son entrepôt de données exclusives Data-As-A-Service (DaaS) BtoB et BtoC, il accompagne les marques et annonceurs dans la maitrise des enjeux du Big Data Marketing au travers de solutions innovantes. Soucieux d’améliorer sans cesse son offre et sa maîtrise technologique, le Groupe investit chaque année 10% de son chiffre d’affaires en Recherche et Développement. Implanté à Bordeaux (siège social et sa filiale Yellow), Paris et Strasbourg (avec ses filiales Adral, Base Plus et Europrogrès), le Groupe CARTEGIE emploie aujourd’hui 60 collaborateurs et réalise un chiffre d’affaires de près de 15 millions d’euros.

www.groupe-cartegie.com

SNOWITE lève des fonds auprès de STARQUEST Gestion

mbacapital — Fri, 19 Sep 2014 15:28:36 +0000

SNOWITE est un éditeur de solutions logicielles multiplateformes (web, tablette, mobile…), commercialisées en mode SAAS, dédiées à la gestion de contenus musicaux, qui assurent :

la mise à disposition de contenus musicaux pour les éditeurs de sites internet / applications, accompagnés d’outils logiciels pour la création de leurs offres musicales ;
la sécurisation de ces contenus musicaux tout en industrialisant le reporting de données (vente, royalties…) auprès des Majors (maisons de disques) et industries de contenu et institutions (SACEM).

SNOWITE est le véritable tiers de confiance de l’industrie musicale digitale, et assure la médiation entre propriétaires de contenus musicaux et éditeurs de sites internet / applications musicaux.

Après un premier tour réalisé avec SIGMA GESTION en 2011, déjà conseillé par MBA CAPITAL, SNOWITE réalise un second tour de table auprès de STARQUEST GESTION. Cette levée de capitaux est destinée à financer sa forte croissance sur un marché de l’industrie musicale digitale en pleine mutation. SIGMA GESTION accompagne également cette opération.

GT Location reprend Ascensio

mbacapital — Thu, 16 Oct 2014 16:03:15 +0000

Conseillé par MBA Capital Bordeaux, GT Location reprend l’entreprise Ascensio dans les Bouches du Rhône et crée une 8ème filiale régionale baptisée GT Ascensio.

Le 15 octobre dernier, sur décision du tribunal de commerce d’Aix en Provence, GT Location a racheté le fonds de commerce de la société Ascensio spécialisée dans la distribution de matériaux sur les régions PACA et Languedoc Roussillon. Cette reprise porte sur 103 personnes et 92 véhicules, basés sur le site d’Eguilles (13). Ascensio sert des clients prestigieux, avec des perspectives de développement intéressantes, tels KDI, Ciffréo Bona, DAC PERRASSO, BENEVENTI, SIMC/SAMSE, en plus des enseignes de ST GOBAIN DISTRIBUTION MATERIAUX, que GT Location connait bien. Cette 8ème filiale régionale portera le nom GT Ascensio et s’appuiera sur les équipes en place, conducteurs et encadrement, qui ont fortement soutenu la candidature de GT Location à la barre du tribunal.

Cette acquisition traduit la volonté de GT Location de renforcer sa croissance organique de 10% sur les 9 premiers mois de 2014, par des opérations de croissance externe. Elle montre aussi la volonté de GT Location d’accompagner des clients nationaux sur tout le territoire en élargissant sa zone d’intervention aux régions PACA et Languedoc Roussillon.

En effet, la stratégie de développement de l’entreprise s’oriente autour de deux axes prioritaires : conforter l’expertise et la présence de GT Location dans les secteurs traditionnels (distribution alimentaire auprès de la RHD, distribution de matériaux de construction et de béton, distribution de pneumatiques et ramassage de volailles) et densifier l’implantation géographique de l’entreprise (en nombre de conducteurs présents) afin d’apporter plus de flexibilité à ses clients.

À propos du Groupe GT

Créé il y a 68 ans, le Groupe GT est une entreprise familiale de transport et logistique dédiés, dirigée par Eric et Michel SARRAT. Le siège social du groupe est situé à Bassens près de Bordeaux ; la branche route, GT Location, compte une dizaine de filiales réparties sur toute la France. Comptant 2 200 salariés sur plus de 120 sites d’exploitation, GT affiche un chiffre d’affaires consolidé 2013 de 163 millions d’Euros.

www.gt-location.com

Acquisition par LTT de la SAF

mbacapital — Tue, 10 Jun 2014 16:16:33 +0000

Le Groupe LTT, contrôlé par deux grandes familles d’industriels, est devenu l’un des tout premiers acteurs mondiaux dans la construction et la maintenance de fours industriels. Avec une présence dans plus d’une vingtaine de pays dans le monde, le Groupe LTT a réalisé en 2013 un CA de plus de 120M€.

Connaissant bien les activités de la SAF, pour être lui-même client, le Groupe LTT s’est porté acquéreur d’une large majorité du capital, le solde étant conservé par la dirigeant actuel.

Essentiellement présente en France, la SAF est spécialisée dans la construction et l’entretien de fours industriels, où elle a pris une place de leader national. En 2013, la SAF a réalisé un CA de plus de 33M€.

Au delà d’un apport en capital du Groupe LTT, un financement par la mise en place d’un crédit d’investissement a été nécessaire pour financer cette opération. MBA CAPITAL a accompagné les actionnaires du Groupe LTT dans l’ensemble du processus d’acquisition et notamment le montage et la recherche du financement.

ADC Groupe Cyclable accélère avec M CAPITAL PARTNERS

mbacapital — Thu, 01 Dec 2016 13:47:47 +0000

MBA CAPITAL conseille les actionnaires de ADC Groupe Cyclable dans une levée de 2 ME afin d’accélérer le développement du groupe.

ADC Groupe Cyclable, basé à Lyon est un réseau de près de 30 magasins en France, spécialisé dans la distribution et la maintenance de cycles destinés à une clientèle urbaine aisée, active, sensibilisée au développement durable et au respect de l’environnement.

Avec plus de 40 % de progression par an,le Groupe sur-performe un marché très dynamique.

Afin d’accélérer encore le développement en France et à l’étranger, et d’ouvrir 4 à 5 nouveaux magasins par an, ADC, la maison mère du Groupe Cyclable, vient de lever 2 ME auprès du fonds M Capital Partners. Le groupe Cyclable va donc largement conforter sa position de n°1 en France sur ce marché.

Cession d'AT2M à KAUFLER SMO International

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 09:47:35 +0000

L’entreprise AT2M vient d’être reprise par le groupe KAUFLER SMO INTERNATIONAL.

La société AT2M est spécialisée dans les domaines de la tôlerie fine, métallerie, chaudronnerie pour l’industrie et la construction métallique, travaux d’assemblage par soudure inox et aluminium, maintenance et transfert industriel, installation et distribution d’automatisme, peinture industrielle.
L’acquéreur, le groupe KAUFLER SMO INTERNATIONAL est un concepteur et fabricant de machines spéciales pour les industries agroalimentaires des filières viandes, fromages et produits élaborés et est un des leader dans le domaine du refroidissement et de la surgélation.

Le cédant a été accompagné par MBA CAPITAL pour la cession de l ’entreprise et des bâtiments industriels.

CORALYS s'adosse au groupe NEWREST

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 09:57:35 +0000

NEWREST et CORALYS annoncent la prise de participation de NEWREST de 34.4% dans le capital de la société de restauration collective française CORALYS.

CORALYS a réalisé en 2015 un chiffre d'affaires de 41m€ principalement dans les secteurs scolaire et médico-social où elle bénéficie d'un savoir faire reconnu. Afin d'assurer son développement, CORALYS a souhaité s'adosser au groupe de restauration indépendant NEWREST.

NEWREST, spécialiste de la restauration hors-foyer, est un des leaders mondiaux du catering multi secteurs. Le Groupe, dont les actifs sous gestion s’élèvent à 1.495 Millions d'euros en 2014/15, emploie 28.000 collaborateurs dans 50 pays.

Cette opération s'inscrit dans la stratégie de NEWREST initiée début 2016 avec le rachat de la société Apetito, visant à devenir un acteur dynamique du marché de la restauration collective en France au travers de partenariats avec des sociétés de qualité.

MBA CAPITAL a conseillé CORALYS dans cette opération.

L'imprimerie GABEL cédée au groupe TILINVEST

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 10:15:38 +0000

Implantée dans la région rouennaise depuis 1948 l’imprimerie GABEL dirigée, par Messieurs Christian Fleury et Daniel Pollet, souhaitait se rapprocher d’un groupe plus important capable d’assurer sa pérennité.
Fort de deux implantations à Maromme et au Havre, Gabel a développé depuis plusieurs années un savoir-faire dans le Cross-Média et la communication multicanal.

MBA CAPITAL a accompagné les cédants dans la recherche d’un repreneur présentant le maximum de complémentarités, afin d’optimiser les synergies.

Le Groupe TILINVEST (20 M CA) disposant de quatre imprimeries: TillieMopin, Etanor, Chartrez, Ledoux, présent dans le Nord de la France s’est imposé comme complément idéal en terme géographique, de matériel d’impression et de clientèle.

Grâce à cette opération le Groupe Tilinvest prend pied en Normandie.
Il apporte une offre élargie du format 36 x 52 au 73 x 106, de 1 à 8 couleurs avec ou sans vernis, l’étiquette adhésive, la bobine, la plv...

Gabel va faire bénéficier l’acquéreur de son savoir-faire cross-média.

KPI Groupe, naissance d’un leader de l’expertise automobile

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 10:40:17 +0000

Le groupe KPI Expertises, le cabinet SOPEA et le Cabinet d’Expertises du Delta réalisent ensemble près de 6 M€ de chiffre d’affaires dans l’expertise automobile, principalement pour les compagnies d’assurance. Implantés sur 7 départements du sud-est de la France, avec 70 salariés dont une vingtaine d’experts, ils ont cherché à unir leurs forces pour s’adapter aux mutations de leur marché, où leurs clients réduisent le nombre de prestataires indépendants tout en leur demandant d’augmenter la numérisation de leur activité (gestion des flux de données et d’images, expertises à distance, etc.).

Depuis 3 ans, le groupe KPI Expertises a développé des outils logiciels de gestion et d’assistance technique dédiés à l’expertise automobile et les a commercialisés dans son secteur mais aussi au-delà.

En même temps, les associés de plusieurs cabinets libéraux, dont ceux du groupe KPI, ont entamé des discussions en vue de leur rapprochement capitalistique et opérationnel.

MBA CAPITAL a accompagné et conseillé cette opération, réalisée le 29 janvier 2016.

MBA CAPITAL a notamment été missionné en tant qu’expert indépendant pour déterminer les parités de fusion de la nouvelle entité, baptisée KPI Groupe. Pour ce faire, MBA CAPITAL a procédé à l’évaluation de onze structures juridiques. MBA CAPITAL a coordonné et fait aboutir les négociations entre les différentes parties prenantes, tout en accompagnant les futurs associés sur la constitution d’une charte commune des bonnes pratiques, la gouvernance du nouveau groupe, et les leviers de développement à court et moyen terme.

Ce projet a été mené à bien en 12 mois grâce à l’étroite collaboration entre les conseils des clients – MBA CAPITAL, MSA LAW et SUD AUDIT CONSEIL.

NOVALINK se rapproche de NEXIAN

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 10:45:38 +0000

NOVALINK, intégrateur expert dans le domaine des infrastructures informatiques, et NEXIAN, E.S.N spécialisée en systèmes d’informations, se sont rapprochés en juillet dernier afin de proposer à leurs clients une offre de services globale : Conseil et Audit (NEXIAN), Intégration et Infogérance (NOVALINK).

Cette union permet désormais au groupe de proposer une offre de services globale au niveau national, à travers un réseau d’agences en développement: Intégration Systèmes, Réseaux et Sécurité (NOVALINK) ; Assistance technique, Conseil et Ingénierie applicative (NEXIAN) ; Hébergement (Stor@nova). Cette nouvelle offre permet au groupe de consolider son portefeuille clients et d’intervenir auprès de structures Grands Comptes et PME, tous secteurs d’activités confondus (Banque, Assurance, Industrie, Distribution,...). La direction du groupe a été confiée aux 3 associés de la société NEXIAN : Thierry CAILLOT, Clément CHASTANET et Julien VERNET, mis en relation avec le Groupe NOVALINK par l’intermédiaire de MBA CAPITAL et qui en ont pris le contrôle avec l’appui de SIGMA GESTION. A l’issue de cette opération, le groupe NOVALINK –NEXIAN, composé de 60 collaborateurs, réalisera près de 11m€ de CA.

MOBYDOC cédée à AXIELL

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 11:04:30 +0000

MOBYDOC est éditeur de logiciel français spécialisé dans les systèmes de gestion des collections dédiés aux musées, aux collections privées et d’entreprises, aux services d’archives, aux centres de documentation, aux collections photographiques, cinématographiques et audiovisuelles et au patrimoine architectural. Dirigé par Eric de Cacqueray (actionnaire majoritaire), MOBYDOC a su s’imposer comme leader du marché des musées en France, équipant plus de 400 musées dont 15 musées nationaux.

AXIELL, groupe suédois, est le premier fournisseur mondial de solutions de gestion des collections patrimoniales. Il équipe les bibliothèques, les écoles, les archives, les musées et les collectivités avec des solutions techniquement performantes et innovantes développées en étroite collaboration avec ses clients. Il compte pas moins de 290 collaborateurs basés dans 24 agences (Suède, Australie, Canada, Danemark, Finlande, Allemagne, Pays-Bas, Nouvelle-Zélande, Royaume-Uni, USA)

AXIELL et MOBYDOC opèrent tous deux sur les mêmes segments de marché mais sur des zones géographiques différentes et leur rapprochement va permettre de créer de fortes synergies favorisant la mutualisation des ressources, des connaissances et des innovations en faveur de solutions. De plus AXIELL acquiert une position forte sur le marché français, un des plus dynamiques au monde, avec plus de 1 200 musées et 60 millions de visiteurs annuels.

MBA CAPITAL a conseillé MOBYDOC dans sa cession.

Groupe ALTERA acquiert STRATEGO

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 20:42:25 +0000

Accompagné tout au long du processus d’acquisition par MBA CAPITAL, le GROUPE ALTERA, fondé par MM. Nicolas LOONIS et Franck DUMERY, a pris le contrôle de la société STRATEGO.

Le GROUPE ALTERA intervient en France dans le conseil en conduite du changement et l’A.M.O.A, créée en 2005 à Roubaix et qui compte à ce jour 60 consultants, et un réseau de 90 partenaires externes.

STRATEGO est une entreprise de conseil en Stratégie et Ressources Humaines, créée à Villeneuve-d’Ascq en 2010 par Laurence Daniélou et ses quatre associés. Cette société est forte aujourd’hui de 35 consultants seniors, tous anciens dirigeants de grands groupes.

Le GROUPE ALTERA renforce ainsi son offre de conseil auprès des grands comptes et sa position commerciale en Ile de France.

AMAZONE SERVICES cédée à STEM PROPRETÉ

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 21:04:56 +0000

Jean-Charles CIETERS a créé en 2003, AMAZONE SERVICES, société de service de nettoyage tertiaire qui réalise aujourd’hui un chiffre d’affaires de 2 millions d’euros et emploie plus de 180 salariés.

Après l’avoir développé, Jean-Charles CIETERS a souhaité adosser AMAZONE SERVICES au groupe STEM PROPRETÉ, qui poursuit ainsi son développement et renforce sa présence dans le Nord-Est de la France.

MBA CAPITAL a conseillé Jean-Charles CIETERS (JCM HOLDING), dans la cession d’AMAZONE SERVICES au groupe STEM PROPRETE, Présidé par Bertrand DARTIAILH.

Le GROUPE CAHORS cède STRADOUR au GROUPE MDS

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 21:15:35 +0000

GROUPE CAHORS conçoit, produit et commercialise des solutions et équipements destinés :

aux réseaux de distribution de l’électricité (MT et BT) ;
aux réseaux de communication ;

et aux réseaux de distribution d’eau et de gaz.

Employant 1800 salariés dans 15 filiales dans le monde, il a réalisé 205M€ de chiffre d’affaires en 2014.
Dans le cadre de sa stratégie de développement axé sur les solutions énergétiques innovantes, le groupe a décidé de céder STRADOUR dont les activités n’étaient pas dans son cœur de métier, à un groupe industriel capable d’assurer sa croissance.

Créée en 1994, STRADOUR est une société de fabrication de biens d’équipement sanitaires en matériaux composites. Elle produit principalement des éviers de cuisine et des receveurs de douche en résine « SMC ». STRADOUR a réalisé en 2015 un chiffre d’affaires de 5M€ environ.

GROUPE MDS est un groupe fondé en 2002, spécialisé dans la fabrication de meubles et de biens d’équipement destinés à la cuisine et la salle de bains. Il regroupe les sociétés MODERNA, DIADEM et SAVINOX. Le rachat de STRADOUR lui permet d’augmenter sa capacité de production et de développer son savoir-faire dans la fabrication de produits en matériaux de synthèse.

MBA CAPITAL a conseillé les actionnaires de STRADOUR, GROUPE CAHORS et MAEC, dans la cession au GROUPE MDS.

EUROPYL FINANCE cède BRILLARD & CHOIN à CT Développement

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 21:26:10 +0000

Entreprise centenaire du Cambrésis, BRILLARD & CHOIN est spécialisée dans la construction métallique de pylônes à haute tension pour le transport d’énergie.

Ses dirigeants souhaitaient adosser leur entreprise familiale à un industriel indépendant pour lui donner de nouvelles perspectives.

MBA CAPITAL a conseillé EUROPYL FINANCE, animée par Caroline et Yves CARPENTIER, dans la cession de sa filiale BRILLARD & CHOIN à CT DÉVELOPPEMENT, détenue par Christian TELLIER.

Après avoir repris et redressé la société LORMAFER (15 M€ CA pour 150 salariés), société spécialisée dans la maintenance de wagons et de matériels ferroviaires, par cette nouvelle acquisition Christian TELLIER étend ses activités industrielles dans la construction métallique.

Cession de CALCUTTA à MURASPEC

mbacapital — Tue, 20 Dec 2016 22:38:24 +0000

Fondée en 1848 à Gand, CALCUTTA, riche d'une tradition du tissage flamand, est devenue un leader mondial du textile mural de luxe. CALCUTTA, sous sa marque RAY-SCREEN© fabrique également des matériaux de protection solaire de haute qualité.

Ses dirigeants souhaitaient adosser leur entreprise familiale à un industriel indépendant pour lui donner de nouvelles perspectives.

MBA CAPITAL les a conseillé dans leur rapprochement avec MURASPEC, un groupe anglais fondé il y a plus de 135 ans. MURASPEC fabrique et distribue des solutions murales décoratives dans le monde entier.

CALVA EDI cédée à ESKER

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:07:54 +0000

Créé en 1997, CalvaEDI est le leader français des communications informatisées du secteur de l’EDI Transport et Logistique. La Société a développé une technologie permettant l’élaboration de passerelles entre les différents systèmes informatiques de ses clients et ceux de leurs partenaires pour faciliter la transmission des données, leur sécurisation et leur traçabilité. Basé à Paris, CalvaEDI emploie une dizaine de personnes et compte près de 400 clients issus du monde du transport et de la logistique.

ESKER, entreprise cotée sur Alternext Paris, est un des principaux éditeurs mondiaux de solutions d’automatisation des processus documentaires et de dématérialisation des documents de gestion. Ses solutions SAAS permettent aux entreprises d’automatiser et de dématérialiser la réception, le traitement et l’envoi de leurs documents.

Cette acquisition, entièrement relutive compte tenu de la marge d’exploitation très élevée de CalvaEDI, va permettre à ESKER de compléter les technologies habituellement utilisées par ses clients dans leurs projets de dématérialisation. De nouveaux services seront progressivement développés en commun afin d’accélérer la croissance de CalvaEDI et d’offrir aux clients d’ESKER, notamment dans le domaine de l’automatisation du cycle Commandes Clients et Order to Cash, le bénéfice de l’intégration des technologies EDI.

MBA CAPITAL a conseillé CalvaEDI dans cette opération.

Cession de contrôle de CTI à Alienor Industrie

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:20:04 +0000

La carrosserie Industrielle CTI reprise et dirigée depuis 1992 par les deux frères, Hugues et Pierre DE COURSON, vient d’être acquise par la société holding ALIENOR INDUSTRIE de Jean Christian MARMIE. Le financement de l’opération s’est fait auprès des deux dirigeants cédants et de financiers, BPI et VOLNEY DEVELOPPEMENT (groupe Crédit Mutuel).

Hugues de COURSON a fait valoir ses droits à la retraite et Pierre DE COURSON directeur commercial de l’entreprise accompagne le nouveau projet pendant quelques années.

La société CTI s’est spécialisée dans la fabrication de bennes à ordures ménagères et d’une large gamme de conteneurs amovibles.
L’ entreprise réalise un chiffre d’affaires de 6M€ avec un effectif de 43 personnes.

MBA CAPITAL a accompagné les cédants.

SONAE INDUSTRIA cède DARBO à GRAMAX Capital

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:25:26 +0000

DARBO a été créée en 1925. Elle fabrique des panneaux de particules depuis 1996, bruts ou mélaminés, à destination de l’industrie du meuble. Basée à Linxe (40), la société livre ses produits en France et en Europe. DARBO a affiché en 2014 un chiffre d’affaires supérieur à 40 m€ et dispose d’une capacité de panneaux bruts de 450.000 m3 et mélaminés de 70.000 m3.

SONAE Industria est un groupe basé à Porto (Portugal), coté en Bourse, parmi les leaders mondiaux de la production de panneaux de particules. Le groupe avait identifié en 2014 sa filiale DARBO parmi les actifs à céder dans le cadre de sa stratégie d’optimisation de son organisation industrielle.

GRAMAX Capital est un fonds d’investissement germano-suisse spécialisé dans la reprise de sociétés devant faire face à des situations de transformation ou complexes.

MBA CAPITAL, mandaté le 17 mars 2015, démontre à nouveau sa capacité à trouver rapidement des solutions y compris sur des situations complexes, notamment grâce à la mobilisation de son réseau M&A Worldwide.

La SAS DUTERTRE cédée au Groupe CAM

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 08:52:46 +0000

Le négoce agricole est lié au nom Dutertre depuis l’après guerre et 3 générations, à Ampoigné en Mayenne. Victor, Marcel puis Jacques Dutertre ont développé une entreprise florissante avec 5 sites collectant plus de 45 000 T/an.

Monsieur Jacques DUTERTRE cherchait à céder la SAS Dutertre pour se consacrer à d’autres activités.

Il a choisi de se faire accompagner dans cette opération par MBA CAPITAL qui réalise ainsi sa 3ème opération en 3 ans dans ce secteur d’activité.

La cession s’est réalisée au profit de la société Crataegus société financière holding adossée au groupe coopératif CAM à Laval (53).
Ce groupe est présent sur 6 départements en Pays de Loire, Bretagne et Normandie (560 collaborateurs et 300 M€ de chiffre d’affaires).

Cette opération permet au Groupe de renforcer sa présence en Mayenne avec 4 points de collecte et plus de 20 M€ de chiffre d’affaires.

La société Dutertre conservera son nom et son autonomie et bénéficiera de moyens financiers renforcés pour assurer son développement.

LE SPECIALISTE DE L’EMBALLAGE acquiert EMBALLAGE SERVICE

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:06:54 +0000

Implantée à Lahonce aux portes de Bayonne (64), LE SPECIALISTE DE L’EMBALLAGE, société fondée en 1978 et dirigée par Claude LURO, fournit des services d’emballages variés pour toutes entreprises dans l’industrie, l’agroalimentaire et les commerces alimentaires ou non alimentaires. L’entreprise travaille 2500 références et propose également une activité d’impression (sacs et emballages alimentaires) pour une clientèle de commerçants et d’artisans. Elle couvre une zone de Bordeaux à Toulouse avec une concentration plus importante dans un rayon de 100kms autour de Bayonne.

L’acquisition d’Emballage Service permet au SPECIALISTE DE L’EMBALLAGE de se renforcer stratégiquement et géographiquement sur une activité similaire et une zone de chalandise complémentaire dans le sud-ouest.

Fondée en mars 1989, EMBALLAGE SERVICE, implantée à Saint-Loubès (33), se spécialise également dans la fourniture de services d’emballages.
Elle était dirigée par M. Georges SOLER, avec son épouse, qui souhaitait prendre sa retraite et la céder à un acquéreur capable de pérenniser et développer la société. Son acquisition par le SPECIALISTE de l’EMBALLAGE va générer des recrutements à court terme.

MBA CAPITAL a conseillé LE SPECIALISTE DE L’EMBALLAGE dans sa démarche de croissance externe jusqu’à l’acquisition d’EMBALLAGE SERVICE.

Cession ETR INGENIERIE à INGEROP

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:15:58 +0000

Créée en 1998 par Patrick CHOQUEL, ETR INGÉNIERIE est un bureau d’études bâtiment indépendant implanté dans la région lilloise. Fort d’une vingtaine de collaborateurs, ETR dispose de nombreuses références régionales en bâtiments scolaires, culturels, hospitaliers, industriels, tertiaires et VRD.

Après l’avoir développé, Patrick CHOQUEL a souhaité adossé ETR INGÉNIERIE au groupe INGEROP, qui renforce ainsi sa présence dans le Nord de la France.

Outre le regroupement des équipes sur un même site à Lesquin, Patrick CHOQUEL se voit confier les fonctions de Directeur du Développement au sein d’INGEROP Nord-Est.

MBA CAPITAL a conseillé ETR HOLDING, dans la cession d’ETR INGÉNIERIE au groupe INGEROP, Présidé par Yves METZ.

Voyages Scolaires cède EVATOURS au groupe CLC

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:23:17 +0000

Madame Nadine Vasseur a crée la Société Evatours (VEFE - Voyage Educatifs France et Europe) à Saint Martin de Sallen (14) en 1990 avec 1 salarié.

Elle n’a eu de cesse de développer et de structurer ce tour opérateur de voyages scolaires pour en faire un des acteurs incontournables des lycées et collèges.

En 2015, cette société forte de 27 salariés pour un chiffre d’affaires de 12 M€ a organisé les séjours de plus de 38 000 élèves.

Arrivée à l’âge de la retraite, Madame Nadine Vasseur a souhaité assurer la pérennité de son entreprise qui a été rachetée par le N°1 du métier le groupe CLC à Rodez 120 salariés, 72 M€ de chiffre d’affaires.

Ce rapprochement va permettre à Evatours de garder son autonomie de fonctionnement tout en bénéficiant de fortes synergies.

Cession d’EVIC à EUROFINS SCIENTIFIC

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:43:20 +0000

Créée en 1969, EVIC effectue des études cliniques, des tests in vitro et réalise des dossiers techniques et réglementaires pour les industries de la cosmétologie, de la pharmacologie, de la chimie ou encore de l’agroalimentaire. Elle est présente sur différents continents grâce à ses filiales en Italie, en Espagne, en Roumanie et au Brésil. Le groupe EVIC a réalisé en 2014 un chiffre d’affaires consolidé de 8M€ environ.

EUROFINS SCIENTIFIC est un groupe fondé à Nantes (France) et basé au Luxembourg. Coté en bourse, il est parmi les leaders mondiaux sur le marché de la bioanalyse. Fort d’un réseau international de 200 laboratoires répartis dans 38 pays, EUROFINS SCIENTIFIC a affiché en 2014 un chiffre d’affaires d’1,4 Mds d’euros. Le groupe a ciblé EVIC FRANCE afin de développer son activité d’études cliniques dans le domaine de la cosmétologie, gérée par sa filiale EUROFINS ATS.

MBA CAPITAL a conseillé les actionnaires d’EVIC FRANCE, présidée par Philippe MASSON, et de ses filiales dans la cession du groupe à EUROFINS SCIENTIFIC.

Cession de l’école FRANCOISE B. au GROUPE SILVYA TERRADE

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:48:59 +0000

Fondée en 1939 par Mary COHR, FRANCOISE B. est une école d’esthétique privée qui dispense des formations pour les diplômes du CAP, du Bac Pro, du BP et du BTS, ainsi que des Certificats de Qualification Professionnelle. L’école réalise également des formations ponctuelles pour adultes et a récemment créé la « Make-up School », une formation de spécialisation dans le maquillage professionnel. Avec environ 240 étudiants par an, FRANCOISE B. est l’établissement privé le plus important de la région Aquitaine dans le domaine de la cosmétique. La société a réalisé un chiffre d’affaires d’1M€ sur l’année scolaire 2014- 2015.

SILVYA TERRADE est un groupe de référence dans l’enseignement supérieur de l’esthétique, de la cosmétique et de la parfumerie. Le groupe est déjà implanté à Lyon, Brive-la-Gaillarde, Rouen, Grenoble et Troyes. Au travers de cette nouvelle acquisition à Bordeaux, SILVYA TERRADE entend poursuivre son développement sur le territoire national et confirmer sa position de référence et l’excellence de sa marque.

MBA CAPITAL a conseillé l’actionnaire et dirigeant de FRANCOISE B., M. Pascal GARNIER, dans la cession au GROUPE SILVYA TERRADE.

Sellout ETR INGENIERIE to INGEROP

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:15:58 +0000

Après l’avoir développé, Patrick CHOQUEL a souhaité adossé ETR INGÉNIERIE au groupe INGEROP, qui renforce ainsi sa présence dans le Nord de la France.

Outre le regroupement des équipes sur un même site à Lesquin, Patrick CHOQUEL se voit confier les fonctions de Directeur du Développement au sein d’INGEROP Nord-Est.

MBA CAPITAL a conseillé ETR HOLDING, dans la cession d’ETR INGÉNIERIE au groupe INGEROP, Présidé par Yves METZ.

Cession de DPAN au Groupe Mecatechnic

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 11:08:54 +0000

Distribution de Pièces Automobiles Narbonnaises a été créée en 2005 par Maxime de Cillia à Narbonne.
En quelques année, grâce à la constitution d’une gamme pointue et très complète, DPAN est devenue le leader européen de la distribution de pièces et accessoires sur le marché du cabriolet avec près de 3M€ de Chiffre d’affaires.

Le site comptoirducabriolet.com est notamment devenu la référence sur ce marché.
DPAN s’est également distinguée sur d’autres marchés comme la bâche de protection pour tous type de véhicules et sur des pièces et accessoires spécifiques à certains modèles.

Groupe Mecatechnic est l’un des leaders de la vente de pièces auto en particulier pour VW, Audi, BMW et Porsche. Parmi ses sites marchands, Groupe Mecatechnic exploite le site monancienne.com. Basée dans le nord de la France, l’entreprise est dirigée par Gaëtan Mulliez.

Les deux dirigeants, convaincus de la complémentarité des gammes et des débouchés commerciaux, ont décidé d’unir leurs deux entreprises.
L’acquisition de DPAN par Groupe Mecatechnic permet ainsi de maintenir le savoir-faire commercial de DPAN en France et d’assurer la pérennité de l’entreprise après le départ du cédant, Maxime de Cillia.

MBA CAPITAL a conseillé le cédant dans l’évaluation, la recherche d’acquéreurs et dans les négociations.

EXOFOOD reprise en MBI

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 11:14:09 +0000

Exofood négociant en produits alimentaires à l’international est un trait d’union entre les producteurs et les industriels de l’Agroalimentaire.

Cette société, créée en 1999 par Madame Nicole Beaudet, s’est spécialisée dans l’importation de produits congelés, déshydratés, exotiques en provenance d’Asie et d’Europe, avec une gamme de plus de 600 références

Exofood assure le sourcing et l’approvisionnement des industriels en garantissant la qualité sanitaire et la traçabilité des produits, indispensables aux grands comptes de l’industrie agroalimentaire.

Exofood a réalisé un Chiffre d’affaires > 5 M€ en 2015 auprès des grands noms de l’agroalimentaire, soit plus de 6 000 tonnes de denrées et 250 containers importés.

Monsieur Stéphane Mayaud fort d’une expérience de plusieurs années à l’étranger dans l’exportation et à la recherche d’une entreprise, a acquis Exofood en juillet 2016.

Philippe Brotons, associé de MBA CAPITAL, a conseillé l’opération à l’achat au côté du repreneur.

Grenadines & Cie cédée à N2LT Partners

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 11:22:41 +0000

La société Grenadines, dirigée depuis près de 20 ans par ses deux fondatrices, est spécialisée dans la communication dédiée à l’immobilier professionnel et résidentiel. En véritable agence « 360° », elle conçoit les stratégies de communication et réalise tous les supports de communication propres à ce secteur, outils web dont des sites internet, presse, affichage, marketing direct, brochures, espaces de vente... Par la qualité et l’originalité de ses réalisations, la société s’est construite une forte notoriété et s’impose désormais comme un acteur majeur de ce segment.

N2LT Partners est un « Family Office », qui investit à la fois dans des projets fonciers immobiliers en vue de programmes résidentiels et/ou de bureaux, mais également dans des sociétés (PME/PMI) françaises présentant un potentiel de croissance.

Bien qu’ouvrant le capital de leur Société, les deux fondatrices conservent leur fonction de direction générale et leur rôle d’actionnaire, puisqu’elles investissent au côté de N2LT Partners dans la holding de reprise.

L’arrivée de ce groupe familial au capital de Grenadines, va lui permettre de poursuivre et accélérer son développement, notamment sur des axes stratégiques tel que le digital.

MBA CAPITAL a accompagné les cédants.

Transmission de REPROCOLOR à son management

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 11:29:53 +0000

Avec 7 agences et un siège social à Lille, REPROCOLOR est le leader de la reprographie dans les Hauts-de-France, regroupant dans un bâtiment récent les machines les plus modernes pour faire tout type d'impression sur tout support. Pour soutenir son développement, la société compte sur ses 80 salariés en poste.

Son chiffre d’affaires est actuellement de 8 M€ en progression constante depuis 30 ans.

Après l’avoir développée, son fondateur Jean-Claude PAHAUT a cédé sa société au management en place, représenté par la société MD PRINT dont le Président est Mr. David TRINEL.

MBA CAPITAL a accompagné l’actionnaire dans l’ensemble du projet de transmission interne.

MBA CAPITAL conseille la cession de RMS à SYSMA

mbacapital — Mon, 05 Dec 2016 13:01:14 +0000

Créée en 1995 à Aix en Provence, la société RMS est spécialisée dans les domaines du traitement du signal, de l’image, de la vidéo, des probabilités, de la statistique et des mathématiques appliquées. Elle développe des solutions logicielles innovantes et opérationnelles pour les industriels, depuis l'analyse des mesures d'environnement (vibratoires, acoustiques, vidéos) jusqu'à la spécification des essais de validation des produits.

Ses clients sont pour l’essentiel de grands groupes des secteurs du transport (aéronautique, automobile et ferroviaire), de l’énergie, de la défense, du BTP, de la santé et des loisirs. Elle emploie une dizaine d’ingénieurs et docteurs, basés à son siège, mais également à Toulouse et à Sochaux.

SYSMA, créée en 1986 par Pierre TOUFIC, est un spécialiste de l’ingénierie des systèmes d’acquisition et de pilotage de bancs d’essais. SYSMA assure la réalisation logicielle et matérielle, l'intégration de systèmes ainsi que la conduite de projets et fournitures de solutions clés en main, principalement pour de grands groupes industriels européens. Sise également à Aix en Provence, SYSMA a pris le contrôle de RMS pour permettre la sortie du capital des deux fondateurs.

A l’issue de cette opération, le groupe RMS – SYSMA, composé de 25 personnes dont 80% d'ingénieurs, proposera un savoir-faire qui permettra de couvrir la majorité des besoins des services mesures et essais, ce qui fait de ce nouvel ensemble un partenaire incontournable des industriels.

Le GROUPE GT transmet L4 LOGISTICS au MANAGEMENT

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 09:58:26 +0000

L4 LOGISTICS a été créée en 2006. Elle est spécialisée dans les prestations logistiques fines du e-commerce.
Basée à Ris-Orangis (91), la société a affiché en 2014 un chiffre d’affaires supérieur à 11M€, avec un résultat d’exploitation d’environ 6% du chiffre d’affaires.

Groupe GT est un groupe familial de transport et de logistique dédiés regroupant GT LOCATION (location de véhicules industriels avec chauffeurs – 114M€ de CA en 2014, 1650 salariés) et GT LOGISTICS (logistique industrielle, logistique de distribution et logistique de la santé – 59M€ de CA en 2014, 650 salariés), dont les sièges sociaux sont situés à Bassens (33) près de Bordeaux.

L4 LOGISTICS était jusqu’alors détenue intégralement par SPGT. Afin de se recentrer sur ses cœurs de métier, à savoir la location de camions avec chauffeurs d’une part et la logistique traditionnelle d’autre part, le groupe a souhaité confier les rennes à son équipe de management, dirigée par Michel GASGANIAS.

CAISSE D’EPARGNE ILE DE FRANCE CAPITAL INVESTISSEMENT et GT LOGISTICS sont également entrés au capital dans la holding créée pour la reprise en LMBO afin d’accompagner la société dans sa croissance et son développement, avec des prises de participation minoritaires.

La dette senior a été souscrite auprès du CREDIT COOPERATIF et de la CAISSE D’EPARGNE ILE DE FRANCE.

MBA CAPITAL a conseillé le Groupe GT dans cette transmission.

Cession de HOLLAENDER

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:12:38 +0000

Entreprise familiale trentenaire, située dans le nord de l’Alsace, HOLLAENDER est spécialisée dans la métallerie et la menuiserie aluminium.

Afin de pérenniser l’entreprise, Cathy HOLLAENDER et Hubert WEISS ont choisi de confier la poursuite du développement à un entrepreneur régional.

Manager aguerri, il saura mettre à profit son expérience passée pour donner un nouveau souffle et perpétuer l’image de qualité que les clients reconnaissent à l’entreprise.

Bertrand KNIPPER, associé de MBA CAPITAL à Strasbourg, a accompagné les actionnaires dans la cession de leur entreprise.

Le groupe INGLARD acquiert les Voyages MOLEUX & ROUSSEL

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:19:56 +0000

Les VOYAGES MOLEUX & ROUSSEL, basés à BOULOGNE / MER, interviennent dans le transport de voyageurs depuis trois générations sur le littoral du Pas de Calais, spécialisés sur les lignes régulières, le transport scolaire et le tourisme.

Le Dirigeant de l’entreprise familiale, Philippe MOLEUX, souhaitait s’adosser à un opérateur indépendant offrant une réelle pérennité .

Le Groupe INGLARD, dirigé par Olivier INGLARD et Rodolphe de BRETAGNE, est présent dans le transport de voyageurs, l’agence de tourisme, la vente/location de véhicules sur le Nord Pas de Calais, avec un chiffre d’affaires de 35 M€ et un effectif de 200 personnes.

Le Groupe INGLARD, conseillé par MBA CAPITAL, a fait l’acquisition des VOYAGES MOLEUX & ROUSSEL afin de consolider sa plateforme de transport régional, en renforçant sa présence sur le littoral du Pas de Calais.

Cette opération permet au Groupe INGLARD d’accélérer son développement sur les marchés publics et sur les lignes régulières.

Cession de Lambert à un groupe régional

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:32:15 +0000

Monsieur Jacques Lambert a commencé sa carrière comme mécanicien poids lourds.

En 1986, il a crée sa propre entreprise de transport d’abord en nom propre puis en société avec 2 entités : SARL Transport Lambert et 2L Transports avec une spécialité de travail pour le groupe La Poste.

Arrivé à l’âge de la retraite, il a cherché un successeur pour reprendre la direction de ses sociétés et s’est rapproché de MBA Capital pour l’accompagner dans cette démarche.

Un groupe régional souhaitant garder l’anonymat a repris la société Lambert, ce qui lui apporte une diversification de clientèle et une base dans l’agglomération caennaise.

Cession de LAVOMATIQUE à un repreneur

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:37:49 +0000

LAVOMATIQUE une marque disposant d’une forte notoriété avec une histoire de 50 ans.

Elle est leader en France dans l’installation de laveries automatiques, avec plus de 1 500 clients.

Ses dirigeants souhaitant prendre leur retraite ont confié à MBA CAPITAL le soin de les accompagner pour rechercher un acquéreur.

La mission de MBA CAPITAL avait pour objectif de conforter la pérennité de l’entreprise et les emplois et de permettre le développement futur.

Monsieur Franck DELFORTRIE fort d’une solide expérience commerciale et de gestion d’affaires a repris LAVOMATIQUE en mars 2015.

SCHERMESSER reprend des actifs de SERVELEC INDUSTRIE

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:45:03 +0000

Créée en 1949 et basée à Trévoux (01), SERVELEC INDUSTRIE (CA : 5,3 M€, 55 personnes), spécialiste dans la conception et la réalisation de tableaux électriques basse tension, propose des produits de distribution et de contrôle commande pour l’industrie.

Ses actionnaires souhaitaient adosser l’entreprise à un professionnel pour la assurer sa pérennité et son développement.

Etablie dans le sud de l’Alsace et reprise par Jean - Christophe Massotte fin 2013 avec l’assistance de MBA CAPITAL, SCHERMESSER (CA : 6,3 M€, 14 personnes) conçoit des systèmes de manutention automatisés de charges lourdes (lignes de production de panneaux de bois, etc...) et des machines spéciales pour des groupes industriels situés dans toute l’Europe.

Conseillée par MBA CAPITAL, l’acquisition des actifs de SERVELEC INDUSTRIE permet à SCHERMESSER de réintégrer l’activité électricité/automatisme/informatique industriels actuellement sous-traitée et d’offrir à ses clients une prestation complète de services.

Cette opération doit aussi faciliter le déploiement des activités de SERVELEC à l’International.

MBA CAPITAL a accompagné SCHERMESSER dans l’ensemble de sa démarche de croissance externe.

Acquisition par JFC INDUSTRIE d'ABRI PLUS

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 10:53:41 +0000

La société ABRI PLUS (filiale du Groupe JAPE) existe depuis plus de 20 ans, et est N°1 français de la fabrication d'abris vélos, abris motos, abris voitures, abris fumeurs, abris conteneurs & poubelles, passages couverts, avec un chiffre d’affaires de plus de 10 m€. ABRI PLUS, dirigé par M.Gerondeau, présente la particularité de posséder une large gamme de produits, tout en conservant la parfaite maîtrise de la chaîne de la valeur, de la fabrication à la pose.

JFC Industrie est une holding d’investissement familial détenue et animée par Jean-François Chênes, Mathieu Kessler et Nicolas Chêne, dont la vocation est d’investir dans des sociétés de taille moyenne afin de participer à leur développement. Le familly office a déjà investi dans plusieurs autres sociétés et souhaitait poursuivre son développement en acquérant une nouvelle société.

MBA CAPITAL a ainsi présenté cette opportunité à JFC Industrie, dont l’approche entrepreneuriale a su convaincre les actionnaires du Groupe JAPE de leur céder ABRI PLUS.

Transmission en MBI de Tapissier SEIGNEUR (EPV)

tonyricher — Wed, 21 Dec 2016 11:05:19 +0000

Implanté en plein cœur du quartier latin depuis sa création en 1935, Tapissier SEIGNEUR, labellisé EPV (Entreprise du Patrimoine Vivant), perpétue depuis trois générations, avec jusqu’à présent Arnaud SEIGNEUR, le métier d’Artisan Tapissier Décorateur.

Avec l’ouverture, toujours sur Paris, de 2 nouveaux ateliers en 2008 et 2011, puis d’un showroom, Tapissier SEIGNEUR a su se développer et s’internaliser tout en conservant sa pure lignée d'un artisanat traditionnel. Grâce à son personnel de grande compétence, attaché de longue date à l’Entreprise, Tapissier SEIGNEUR travaille sur des lignes modernes et traditionnelles. Il propose ainsi des travaux de restauration (œuvre ancienne à restaurer à l’identique par rapport au modèle d’origine) ou de création (sur plan), pour des tissus muraux, rideaux, canapés, sièges etc. à destination de clients prestigieux et souvent internationaux (la majorité du CA de l’Entreprise est réalisé à l’international). Tapissier SEIGNEUR collabore également étroitement avec les plus grands architectes décorateurs, prescripteurs sur certains chantiers.

MBA CAPITAL a accompagné Arnaud SEIGNEUR dans sa recherche d’un repreneur sensible à l’historique et au savoir-faire de l’Entreprise, possédant également une « culture artisanat ». Pascal HARDOUIN, grâce à une carrière menée dans de grande maison française de la couture ou de la maroquinerie (notamment Chanel) apparut comme le candidat idéal pour perpétuer le savoir- faire familiale de l’entreprise, avec l’aide de la BPI et de la BNP.

Acquisition par TECHNIPHOTO de FIDELITE GRAPHIQUE

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 11:12:28 +0000

Crée il y a 35 ans par Vincent DUFOUR, le groupe TECHNIPHOTO compte 6 sites de production pour 80 M€ de C.A et plus de 350 collaborateurs. Le groupe intervient sur l’impression, le web to print et l’e-document sur toute la France.

Après l’acquisition de SOPEDI (Wissous – 50 personnes) fin 2014, TECHNIPHOTO reprend à la famille FERRY, FIDELITE GRAPHIQUE (6 M€ de C.A) près de Lille, qui a développé une activité d’impression tout support très complémentaire aux activités de TECHNIPHOTO.

MBA CAPITAL a conseillé Vincent DUFOUR dans l’acquisition de FIDELITE GRAPHIQUE.

Cession de VALENCIENNES FOOTBALL CLUB (VAFC)

mbacapital — Wed, 21 Dec 2016 11:16:44 +0000

Après 8 saisons consécutives en Ligue 1, le VAFC a connu relégation sportive en Ligue 2 au terme de la saison 2013-2014 et une mise en redressement judicaire (du 25 juin au 10 juillet 2014).

C’est dans ce contexte qu’est intervenu MBA CAPITAL, en étroite collaboration avec le Président Jean-Raymond LEGRAND et ses conseils juridiques, afin de procéder à la cession de la majorité de contrôle du VAFC SASP au profit de « Diables Rouges Holding ».

Concomitamment à la cession des titres, le VAFC a restructuré sa dette et bénéficié d’une levée de fonds souscrite par Diables Rouges Holding.

Au terme de ce processus intense, le VAFC a pu restructurer son passif pour obtenir son maintien en ligue 2 (DNCG, le 11 juillet 2014) pour se concentrer sur la nouvelle saison 2014-15, avec le soutien de l’ensemble de ses partenaires.

MBA CAPITAL conseille les actionnaires du VALENCIENNES FOOTBALL CLUB SASP (VAFC) dans la cession de la majorité de contrôle accompagnée d’une levée de fonds et d’une restructuration de dettes

mbacapital — Fri, 30 Dec 2016 11:42:08 +0000

Après 8 saisons consécutives en Ligue 1, le VAFC a connu relégation sportive en Ligue 2 au terme de la saison 2013-2014 et une mise en redressement judicaire (du 25 juin au 10 juillet 2014).

C’est dans ce contexte qu’est intervenu MBA Capital, en étroite collaboration avec le Président Jean-Raymond LEGRAND et ses conseils juridiques, afin de procéder à la cession de la majorité de contrôle du VAFC SASP au profit de « Diables Rouges Holding ».

Concomitamment à la cession des titres, le VAFC a restructuré sa dette et bénéficié d’une levée de fonds souscrite par Diables Rouges Holding.

Reprise de JPS LAIT en MBI

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 09:12:27 +0000

JPS LAIT et sa marque BIOCHAMPS ont été créées en 1986 par Jacques PY et Marie-José COLLIGNON, deux entrepreneurs précurseurs convaincus dès cette époque par les bienfaits du BIO. L’entreprise et ses produits sont aujourd’hui référents sur leurs marchés.

Elle est spécialisée dans la transformation artisanale de produits laitiers frais uniquement BIO, principalement à base de lait de brebis, soja, lait de vache et fruits. JPS LAIT fabrique et commercialise sous la marque BIOCHAMPS une gamme de près de 40 spécialités exclusivement issues de l’agriculture biologique : yaourts, fromages blancs, crèmes fraîches, compotes. Ses produits sont vendus sur l’ensemble du territoire national dans les réseaux de distribution de produits biologiques, mais aussi auprès des collectivités et cantines scolaires.

Basée à Lézat sur Lèze en Ariège (09), l’entreprise connaît une forte croissance et affiche en 2015 un chiffre d’affaires de l’ordre de 4 M€ avec un effectif de 20 personnes.

Thierry RENARD et Jan ROEST CROLLIUS sont deux repreneurs personnes physiques, ayant réalisé la majeure partie de leur carrière (30 ans) dans l’agro-alimentaire, notamment en tant qu’entrepreneurs. Pour cette reprise, ils s’inscrivent dans le prolongement du projet historique de JPS LAIT, avec notamment la poursuite des valeurs liées à l’agriculture biologique, aux filières agricoles et au respect du produit.

MBA CAPITAL a accompagné les cédants dans cette opération.

MBA CAPITAL mène la levée de fonds de TRADIM et fait entrer DOCAPOST au capital

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 10:09:24 +0000

TRADIM, fondé par M. ASCIONE, est un pionnier de l’édition de logiciels spécialisés dans la collecte et le traitement des déchets (suivi, pesage, traitement, etc.). Les clients utilisateurs des logiciels TRADIM sont constitués de nombreuses collectivités territoriales (de toute taille) et de grands opérateurs français en charge des services de collecte et de traitement des déchets ménagers et assimilés. Les fonctionnalités avancées des logiciels TRADIM leur permettent de répondre aux exigences fixées depuis le Grenelle de l’environnement en matière de dispositif informatique performant la gestion individualisée de leurs relations avec les foyers producteurs de déchets ménagers.

DOCAPOST est une filiale du groupe La Poste qui accompagne entreprises et administrations dans leur transformation numérique et mobile. Elle dispose d’un panel large de solutions au service des collectivités : gestion des subventions, télétransmissions et gestion de la relation citoyen.

L’entrée au capital de TRADIM va lui permettre d’être un partenaire « tiers de confiance » en mesure de proposer une solution logicielle et des services d’accompagnement aux collectivités territoriales en charge de la gestion et de la facturation des services de collecte des déchets ménagers. Cette nouvelle offre s’inscrit pleinement dans la politique nationale de gestion numérique moderne des services publics rendus aux citoyens.

MBA CAPITAL a conseillé TRADIM dans cette opération.

Cession de VEV à MIROITERIE AVIGNONNAISE

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 11:21:37 +0000

La société Vitrerie Espace Verre, entreprise familiale fondée en 1971 à Montbrison puis installée à Saint Etienne, est spécialisée dans la fabrication et pose de vitrages isolants (fabrication de verres doubles vitrages, verres feuilletés, murs rideau…) et la vitrerie/miroiterie (fourniture et pose d’agencements en verre, escalier, garde corps, plancher, marquise…).

Elle a notamment travaillé sur le chantier de rénovation du site de Le Corbusier à Firminy et sur le garage Citroën des années 30 classé à Lyon monument historique. Afin d’assurer sa pérennité, ses actionnaires ont confié à MBA CAPITAL le soin de trouver un acquéreur : Etienne de Chezelles, repreneur en 2012 de la Miroiterie Avignonnaise basée à Avignon, a été le candidat retenu , l’opération lui permettant d’agrandir sa zone de chalandise et d’acquérir un outil performant de transformation du verre (plusieurs lignes de découpe de plaques de verres + centres d’usinage; four pour la fabrication de verres feuilletés, de verres imprimés…,ligne de fabrication de doubles vitrages). A l’issue de ce rapprochement qui aura duré 6 mois, l’ensemble réalisera près de de 3 m€ de CA avec 30 salariés.

Cession de SNIW au groupe CLEMINVEST

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 13:51:13 +0000

Affiliée à la centrale d’achat FRANCAP, la société S.N.I.W. est une société de négoce B to B spécialisée en export de produits alimentaires. Elle dispose de plus de 10 000 références et réalise un CA de 17 M€ auprès de grossistes et supermarchés du monde entier.

Après l’avoir développée, ses actionnaires (holding DSPCCB) ont souhaité céder leur filiale S.N.I.W. à un spécialiste de l’export alimentaire.

C’est dans cette perspective que M. Jean-Luc CHAMPAUD s’est positionné comme investisseur-repreneur à travers sa société CLEMINVEST, afin de poursuivre le développement de la S.N.I.W. à l’international.

MBA CAPITAL a accompagné les actionnaires de la S.N.I.W. dans l’ensemble du projet de cession.

Transmission de LTI SOFTINVEST aux cadres de la société

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:16:32 +0000

La société LTI SOFTINVEST, basée à proximité de Strasbourg, est un éditeur de logiciels de gestion comptable et financière. Ses produits sont notamment distribués la sous marque TOTALINFO.

Fonctionnels, fiables et performants, les produits proposés par LTI SOFTINVEST ont su s’imposer au fil des années comme une référence sur le marché.

LTI SOFTINVEST propose ses services à une clientèle diversifiée d’ETI et de grandes comptes.

Sandrine CARITEY et Laurent DURRINGER, cadres clés et moteurs du développement de l’entreprise depuis 17 ans, ont acquis l’intégralité des titres de la société LTI SOFTINVEST via leur Holding TOTALINFO.

S’appuyant sur leur parfaite connaissance de l’entreprise et de sa clientèle, ils projettent aujourd’hui de se développer par croissance externe et sont ouverts à toutes les opportunités.

MBA CAPITAL a accompagné les actionnaires dans l’intégralité de l’opération de cession et conseille aujourd’hui les deux cadres dans le projet de croissance externe.

Cession de SAVOIR-FAIRE au Groupe CBV

mbacapital — Mon, 02 Jan 2017 14:23:59 +0000

Le groupe Savoir-Faire, dirigé depuis près de 20 ans par ses deux fondateurs, est constitué de différentes sociétés spécialisées dans le portage salarial pour des consultants de haut niveau. Sa politique de conseil très personnalisée en fait un acteur positionné « haut de gamme » procurant des prestations à forte valeur ajoutée.

Il s’adresse aussi bien à des consultants désirant développer une activité professionnelle autonome, qu’aux entreprises souhaitant mettre en place des solutions d’externalisation de compétences.

Le Groupe CBV est un des acteurs majeurs du portage salarial en France notamment avec ses filiales Ad’Mission et Freelance. Il est aussi présent en Suisse où il a développé une réelle expertise dans la gestion des expatriés.

De plus CBV est très actif dans le domaine de l’assistance technique à l’étranger, notamment dans le secteur pétrolier et gazier, avec une forte présence en Afrique.

Outre les synergies opérationnelles « classiques », l’intégration de Savoir-Faire au sein du groupe CBV va lui permettre d’offrir à ses clients, un nouveau segment haut de gamme.

MBA CAPITAL a conseillé le cédant.

LTI SOFTINVEST implements its MBO

mbacapital — Mon, 16 Jan 2017 14:00:30 +0000

LTI SOFTINVEST, based near Strasbourg, is an accounting and financial management software editor. Its products are especially distributed under the TOTALINFO brand.

Functional, trustworthy and efficient, products offered by LTI SOFTINVEST have been able through the years to become a reference in the market.

LTI SOFTINVEST caters to a diversified customer base including mid and large accounts.

Sandrine CARITEY and Laurent DURRINGER, key executives and drivers of the company's development over the last 17 years, have acquired all the shares of LTI SOFTINVEST through their TOTALINFO holding.

Capitalising upon their thorough knowledge of the company and its customer base, they plan today to develop through external growth and are open to any opportunity.

MBA CAPITAL has assisted the shareholders during the whole sellout process and advises today the two managers in their external growth project.

CORALYS finalise sa cession à NEWREST

mbacapital — Fri, 24 Feb 2017 10:03:47 +0000

NEWREST GROUP INTERNATIONAL (siège à Toulouse, CA 1,7 Mds€, 30 000 salariés) avait acquis en septembre 2016 34,4% des actions du capital de la société de restauration collective CORALYS (siège à Caluire, Rhône).

En ce début d’année NEWREST a acquis les 65,6% restants pour détenir 100 % du capital de CORALYS.

CORALYS, qui emploie environ 800 personnes, a réalisé en 2016 un CA de 46 M€ principalement dans les secteurs scolaire et médico-social où elle bénéficie d'un savoir-faire reconnu.

NEWREST, spécialiste de la restauration hors-foyer, est un des leaders mondiaux du catering multi secteurs. Le Groupe est présent dans 50 pays et connaît une croissance importante (+19,8 % en 2016).

Peu présent en France sur le secteur de la restauration collective, NEWREST compte ainsi y réaliser un chiffre d'affaires proche de 300 millions d'ici à deux ou trois ans. CORALYS devient la tête de pont de NEWREST pour ce faire.

En 2017, le groupe NEWREST envisage de gagner de nouveaux marchés internationaux.

Jean-Louis ALLIX, MBA Capital Lyon, a été le Conseil des actionnaires de CORALYS pendant tout le déroulement de cette opération complexe.

HUSSOR repris en MBO à CICLAD et BERNASCONI

mbacapital — Mon, 06 Mar 2017 09:20:50 +0000

La société HUSSOR, basée en Alsace, conçoit, fabrique et commercialise du matériel de construction (banches) destiné aux opérateurs spécialistes du génie civil et gros œuvre du bâtiment.

L’entreprise produit environ 20 000m² de surface de coffrage par année.

Réutilisables un grand nombre de fois, ils permettent d’obtenir des murs en béton d’excellente qualité.

HUSSOR emploie une centaine de personnes et réalise un chiffre d’affaires de l’ordre de 22 M€ et exporte 25 % de sa production.

Après dix ans passés au côté de HUSSOR comme actionnaires, le fonds d’investissement CICLAD, ainsi que l’industriel suisse BERNASCONI (87M€ de CA), ont choisi de se retirer.

C’est dans ce nouveau contexte que Pierre WEINLING, Directeur Général, accompagné de cadres clés, a souhaité porter son plan de développement en se positionnant volontairement pour un MBO aux côtés de CAPITAL GRAND EST et BPI INVESTISSEMENT.

MBA CAPITAL a accompagné les actionnaires de HUSSOR dans l’intégralité de l’opération de cession.

SAPRONIT repris en MBO à IVEX-INDUSPAC

mbacapital — Mon, 13 Mar 2017 15:24:41 +0000

Le Directeur Général de SAPRONIT, à Wisches (67), Jean-Charles ROBIN, accompagné de cinq cadres clés, a repris l’entreprise sous forme de LBO au groupe canadien IVEX-INDUSPAC, qui cherchait à se désengager de ses implantations européennes.

L’acquisition a été rendue possible grâce au concours de Capital Grand Est, via son fonds Alsace Croissance, qui est entré au capital du fabricant de mousses techniques pour un montant de 2 millions d’euros.

Ses produits couvrent les segments de l’emballage technique, du packaging de luxe, de l’isolation et des pièces techniques destinées à l’industrie.

La société, qui dispose d’une filiale basée en région lyonnaise, Sapronit Process, à Pusignan (69), emploie 88 personnes et réalise un chiffre d’affaires récurrent de l’ordre de 16M€, dont 20% réalisés à l’export.

Bertrand KNIPPER, associé de MBA Capital à Strasbourg a accompagné Jean-Charles ROBIN et son équipe durant toute l’opération d’acquisition, notamment en rassemblant les investisseurs au tour de table et en conduisant les négociations.

EBRC remplace Eurocapital dans Digora

mbacapital — Mon, 20 Mar 2017 07:30:13 +0000

Fondée à Strasbourg en 1997 par G. KNOERY et R. RITZLER et implantée sur 7 sites en France et 2 à l’étranger (Luxembourg, Maroc) via des filiales, DIGORA (CA: 21 M€, 110 salariés) est une entreprise de services du numérique spécialisée dans la gestion de données (mise en œuvre et infogérance des systèmes d’information et de gestion dans le cadre d’infrastructures complexes) auprès d’une clientèle de grands comptes et ETI.

Créé en 2000 par Y. REDING et basé à Luxembourg, EBRC (European Business Reliance Centre), filiale du groupe POST Luxembourg, est un acteur européen qui répond aux défis de la gestion de l’information sensible, spécialiste dans les opérations informatiques critiques.

L’entrée au capital d’EBRC (CA: 70 M€, 200 collaborateurs) en remplacement du fonds EUROCAPITAL présent depuis 2012, est une nouvelle étape dans le développement de DIGORA qui demeure contrôlée par ses quatre dirigeants actuels.

DIGORA va accélérer sa croissance avec ce partenariat notamment autour des services managés et de cloud broker.

L’un des objectifs de cette alliance entre industriels est de permettre l’émergence d’un acteur de référence de l’Europe digitale de gestion des informations sensibles en France et dans les pays voisins (Luxembourg, Belgique, Suisse) ainsi que de saisir toutes les opportunités pour affronter les défis du marché numérique européen.

MBA CAPITAL a conseillé les actionnaires de DIGORA dans l'ouverture du capital à EBRC. Une nouvelle opération transfrontalière pour MBA CAPITAL.

AXEOS reprend COLLIN

mbacapital — Wed, 22 Mar 2017 07:00:27 +0000

Installés dans l’agglomération caennaise depuis 36 ans, les Etablissements Collin sont spécialisés dans l’étude et la réalisation d’aménagements d’espaces professionnels dans le domaine du tertiaire et des commerces.

La société dispose d’un bureau d’études, d’un atelier de fabrication et d’équipes de pose.

Avec un chiffre d’affaires de 4 M€ et 26 collaborateurs, les Etablissements Collin ont fidélisé une clientèle de banques et d’assurances et développé un savoir-faire dans le secteur de l’hôtellerie, des musées et de la scénographie.

MBA Capital a accompagné les cédants, Michel COLLIN et NCI, associés depuis 12 ans, dans la recherche d’un acquéreur.

Le repreneur Axéos est spécialisé dans l’aménagement technologique et esthétique des espaces de réunion : vidéoconférence, affichage dynamique, outils de conférence intégré dans du mobilier haut de gamme.

C’est la complémentarité des activités qui a présidé au rapprochement des deux entreprises. Le groupe ainsi constitué totalise un chiffre d’affaires de 8M€.

XP Digit lève des fonds auprès de FINOVAM

mbacapital — Tue, 11 Apr 2017 09:53:20 +0000

Créée il y a 2 ans par Benoît BELLAVOINE et Sebastien DELVART, XP DIGIT est une ESN innovante spécialisée dans le développement d’applications mobiles et la conception d’objets connectés. Ses applicatifs délivrent des solutions de maintenance industrielle connectée et de tourisme connecté à destination de grands comptes.

FINOVAM, représentée par Hélène CANNARD-GUILLON, a souscrit un 1er tour de table en fonds propres, complétés de quasi fonds propres et de dette bancaire. Cette levée de fonds permettra à XP DIGIT de délivrer les solutions mobiles attendues par ses clients.

FINOVAM est une société de capital-risque créée fin 2013 par le regroupement des activités d’amorçage de FINORPA SCR et d’INOVAM. Avec 14 M€ sous gestion et 20 sociétés en portefeuille, la société prend des participations minoritaires dans des PME innovantes à fort potentiel de croissance dans le Nord Pas de Calais. FINOVAM se positionne prioritairement sur des secteurs conjuguant technologie et croissance.

MBA CAPITAL a conseillé les associés de XP DIGIT dans leur projet de levée de fonds.

XP Digit raises funds from FINOVAM

mbacapital — Tue, 11 Apr 2017 10:04:37 +0000

Created 2 years ago by Benoît BELLAVOINE and Sebastien DELVART, XP DIGIT is an innovative digital services company specialised in the development of mobile apps and the conception of connected objects. Its products deliver connected industrial maintenance and connected tourism solutions to large accounts.

FINOVAM, represented by Hélène CANNARD-GUILLON, has subscribed to a first round of equity raise, supplemented by quasi equity and bank loans. This fund raising shall enable XP DIGIT to deliver the mobile solutions expected by its clients.

FINOVAM is a venture capital firm created end of 2013 through the merger of the seed capital activities of FINORPA SCR and INOVAM. With 14 M€ under management and 20 company stakes in portfolio, it takes minority stakes in innovative SMEs with strong growth potential located in the North of France. FINOVAM targets as a priority sectors combining technology and growth.

MBA CAPITAL advised the shareholders of XP DIGIT in their fundraising project.

RCM rachète les concessions automobiles PH PROMOTION

mbacapital — Mon, 24 Apr 2017 09:13:26 +0000

PH Promotion « l’Univers Toyota dans l’Est » distribue les marques Toyota, Lexus, Mazda et Subaru dans ses concessions en Alsace, Vosges et Meurthe & Moselle.

PH commercialise plus de 3.400 Véhicules Neufs, 2.600 Véhicules d‘Occasion sur ses 11 sites avec ses 139 collaborateurs et collaboratrices, pour un C.A de 90 millions d’euros.

Les dirigeants et l’actionnaire du groupe PH ont souhaité passer la main à un opérateur susceptible de poursuivre le développement du groupe partageant l’esprit et les valeurs qui animent l’entreprise.

Patrick HARTZ a décidé de céder PH Promotion au groupe RCM de Ronan CHABOT qui a su répondre aux attentes en matière d’éthique, de culture Toyota, de management, d’organisation et de respect des valeurs humaines.

Fondé en 1998 par Ronan CHABOT, RCM rassemble désormais plus de 1.200 collaborateurs autour de valeurs fortes : le respect, la performance, l’innovation et l’esprit d’équipe. RCM distribue les marques Mercedes-Benz (Véhicules Industriels-Utilitaires & Voitures Particulières), Toyota-Lexus et Porsche à travers 62 sites pour un chiffre d’affaires de 560 millions d’euros en 2016 et un RCAI de 2,6%.

En 2017, l’ensemble devrait distribuer 33.000 véhicules (VN/VO) pour un chiffre d’affaires d’environ 720 millions d’euros.

Le rachat de PH Promotion porte le potentiel de vente de Toys Motors à 11.000 VN et 12.000 VO sur 33 concessions réparties sur l’Ouest, le Nord et l’Est de la France.

MBA CAPITAL a accompagné Patrick HARTZ, unique actionnaire, et Jean-Pierre WOLF dans l’opération de cession.

RCM buys car dealers group PH PROMOTION

mbacapital — Mon, 24 Apr 2017 10:23:56 +0000

PH Promotion "The Toyota universe in the east" distributes the Toyota, Lexus, Mazda and Subaru brands in its dealerships in Alsace, Vosges and Meurthe & Moselle.

PH sells more than 3,400 new vehicles (NV), 2,600 used vehicles (UV) in its 11 sites with 139 employees for a turnover of 90 million euros.

The directors and the shareholder of the PH GROUP wished to hand over to an operator likely to continue the development of the group sharing the spirit and values that animate the company.

Patrick HARTZ has decided to sell out PH Promotion to the RCM GROUP, directed by Ronan CHABOT who was able to meet the expectations of ethics, of Toyota management, of organization and human values respect.

Founded in 1998 by Ronan CHABOT, RCM now brings together more than 1,200 employees around strong values which are : respect, performance, innovation and team spirit. RCM distributes the Mercedes Benz (Industrial-utility vehicles & special vehicles), Toyota-Lexus and Porsche brands across 62 sites, with a turnover of 560 million euros in 2016 and a 2.6% EBIT.

In 2017, the group is expected to distribute 33,000 vehicles (NV/UV) for a turnover of about 720 million euros.

The acquisition of PH Promotion brings the sales potential of Toys motors to 11,000 NV and 12.000 UV on 33 concessions in the West, North and East of France.

MBA CAPITAL accompanied Patrick HARTZ, the sole shareholder, and Jean-Pierre WOLF in the sellout transaction.

Le néerlandais VACANSOLEIL reprend TY NADAN en Bretagne

mbacapital — Tue, 04 Jul 2017 16:47:52 +0000

L’histoire de VACANSOLEIL et de la famille BACKERS a débuté en 1969 à Eindhoven pour devenir le leader européen du marché des vacances en Camping haut de gamme.

Aujourd’hui, le groupe animé par Wim BACKERS réalise un Chiffre d’affaires de 102 millions d’euros pour 130 000 réservations sur plus de 475 campings dans 16 pays. Il emploie 210 permanents et 1250 saisonniers.

Le groupe VACANSOLEIL développe de manière ambitieuse une chaîne de camping détenue par sa filiale IRIS PARC. Celle-ci détient déjà 4 campings en France, un au Luxembourg et vient d’acquérir le camping Village loisirs du TY NADAN en Bretagne à LOCUNOLE.

Le TY NADAN a été créé par la Famille KERYHUEL et la direction était assurée depuis de nombreuses années par Annie et Bruno KERYHUEL qui ont su lui donner une dimension importante et atypique de village loisirs réalisant un CA supérieur à 2,5M€ en moyenne sur les dernières années au prix d’investissements importants dans les équipements haut de gamme.

Situé à 20 minutes des plus belles plages de l’Atlantique, le TY NADAN dispose d’un site exceptionnel Villages Loisirs pour des vacances pas comme les autres.

Le camping de TY NADAN est réputé pour ses activités de pleine nature organisées sur place, ou pour certaines, en bord de mer, ainsi que pour ses grands emplacements. Plusieurs programmes d’animation variés sont proposés pour pouvoir satisfaire tous les goûts et tous les âges.

Le TY NADAN propose un superbe parc aquatique avec plusieurs piscines et toboggans, ainsi qu’une véritable piscine couverte avec vestiaires chauffés.

Le sud de cette région très touristique a de nombreux attraits à découvrir : de Carnac à Pont-Aven, en passant par Quiberon et l’île de Groix.

MBA CAPITAL a accompagné les cédants dans cette opération.

Dutch VACANSOLEIL acquires TY NADAN in France

mbacapital — Wed, 05 Jul 2017 16:13:45 +0000

The story of VACANSOLEIL and the BACKERS family started in 1969 in Eindhoven to become the european leader of the high-end camping holidays' market.

Today, the group led by Wim BACKERS achieves a turnover of €102 million representing 130.000 bookings in over 475 campsites across 16 countries. It employs 210 permanent staff and 1.250 seasonal workers.

The VACANSOLEIL group develops in an ambitious way a chain of campsites held by its subsidiary IRIS PARC. It already counts 4 campsites in France, 1 in Luxembourg and has just acquired the TY NADAN Village loisirs campsite located in Brittany.

TY NADAN was created by the KERYHUEL family and its longstanding management by Annie and Bruno KERYHUEL has resulted in a leisure village of both important and atypical size achieving a turnover exceeding €2,5 million on average during the last few years through significant investments in high-end equipments.

Located 20 minutes from the most beautiful beaches this side of the Atlantic ocean, TY NADAN enjoys exceptional surroundings. Villages Loisirs for holidays like no other.

TY NADAN campsite is renowned for its outdoor activites organised on site or, for some, at the seaside, as well as for its large pitches. Various activity programs are on offer in order to satisfy all tastes and ages.

TY NADAN bestows a superb aquatic park with several swimming pools and slides, as well as an indoor swimming pool with heated locker rooms.

The south of this highly touristic region has many landmarks to be visited : from Carnac to Pont-Aven, through Quiberon and the Isle of Groix.

MBA CAPITAL advised the sellers in this operation.

HYDROFRANCE repris par le groupe IPI

mbacapital — Tue, 11 Jul 2017 15:05:26 +0000

HYDROFRANCE a été créée en 1981 par M. Christian BELIERES et son épouse, à Peyrelongue-Abos (64). Son activité consiste à concevoir et fabriquer des nettoyeurs professionnels haute pression et des stations de lavage self-service, le tout sur-mesure. Elle réalise également une activité de négoce de pièces détachées et d’accessoires pour le matériel haute pression.

HYDROFRANCE a été reprise par les deux filles de M. BELIERES en 2014, Virginie BELIERES et Caroline LACOURREGE, qui ont fortement développé l’activité, notamment à l’export.

Elles ont choisi d’adosser l’entreprise familiale à un acteur qui lui permettra de poursuivre son développement, en France ainsi qu’à l’international. Elles continueront à travailler au sein du Groupe IPI pour participer aux développements d’HYDROFRANCE et des activités d’autres sociétés du groupe.

IPI (30M€ de chiffre d’affaires) est un groupe industriel mondial multisectoriel dans le domaine de l’hydraulique, composé d’entreprises expérimentées avec, pour chacune, une forte notoriété dans son domaine.

Le groupe IPI a une forte connotation internationale de par ses implantations en France, en Suisse, en Italie, en Afrique du Sud et en Allemagne. Il entend, par l’acquisition d’HYDROFRANCE, compléter la gamme de BARTHOD dans les pompes haute pression et le nettoyage industriel, tout en intensifiant ses ventes à l’export.

IPI, dirigé par Sylvain LOZE, est en route pour atteindre un objectif de chiffre d’affaires global de 100M€ d’ici 5 ans, à travers une politique active de croissances externes alliées à une croissance organique boostée par l’international.

L’acquisition d’HYDROFRANCE a été réalisée à travers la filiale POLLARD - BARTHOD (spécialiste des pompes volumétriques et des pompes haute pression pour les industriels), avec qui HYDROFRANCE développera de nombreuses synergies et complémentarités.

Témoignages :

« Nous sommes ravies du travail de MBA Capital. Cette société a répondu entièrement à notre demande. Elle a trouvé plusieurs acheteurs correspondants au profil que nous souhaitions. MBA Capital nous a conseillées et nous a accompagnées tout le long du processus de vente jusqu’à la signature. » – Virginie BELIERES et Caroline LACOURREGE, ex-actionnaires d’HYDROFRANCE

« Nous sommes très satisfaits de faire l'acquisition de cette pépite dans le domaine de la haute pression hydraulique et du nettoyage industriel. HydroFrance est très bien référencée auprès de sa clientèle industrielle française et commence à percer à l'export. Avec la force de frappe du groupe IPI, nous allons développer le portefeuille commercial de cette business unit qui intègre le pôle Pompes de POLLARD-BARTHOD, dans les pays où nous sommes déjà implantés. » – Sylvain LOZE, CEO du Groupe IPI

PECHARD reprise en MBI

mbacapital — Tue, 18 Jul 2017 13:37:28 +0000

David Granger, domicilié à Chatillon en Vendelais 35210, vient de reprendre les activités de la SAS PECHARD dont le siège social est situé à Fougères 8 rue Augustin Fresnel ZI la Guénaudière.

La SAS PECHARD est une affaire familiale dirigée par Lucien PECHARD depuis 1984.

Elle exerce les activités de mécanique générale et mécanique de précision avec un positionnement spécifique régional de maintenance industrielle de proximité pour un pourcentage significatif de son chiffre d’affaires .

Monsieur PECHARD a su développer son entreprise avec un service de qualité, un équipement performant mais aussi une rentabilité récurrente.

La société PECHARD est également propriétaire de l’ensemble immobilier où est exercée l’exploitation de mécanique .

Ayant atteint l’âge de la retraite, Lucien PECHARD a décidé de rechercher un repreneur et a décidé de se faire accompagner pour cette opération de cession par le cabinet BAUX ET SACHER MBA CAPITAL à RENNES.

La cession vient d’être finalisée avec la satisfaction des deux parties.

ADH finalise le rachat de AIMS FRANCE

mbacapital — Mon, 25 Sep 2017 09:27:45 +0000

Fondée par M. de MOUSTIER en 1994, rejoint par Catherine BROSSARD, AIMS a développé ses activités autour du recrutement de dirigeant, du conseil RH, de la formation professionnelle et du coaching pour le top management des grands groupes.

Aves plus de 300 missions par an, AIMS INTERNATIONAL est un leader français du conseil en RH auprès des grands comptes français et internationaux, notamment par son appartenance au réseau mondial AIMS INTERNATIONAL qui regroupe 90 entreprises dans 50 pays.

AIMS INTERNATIONAL souhaitait s’adosser à un opérateur en mesure d’élargir son offre commerciale et développer des synergies en France et à l’international.

C’est la mission confiée à MBA CAPITAL qui a permis de conclure un rapprochement avec ADH, fondée par Denis HEFTRE dans l’est de la France et implanté sur Paris, Lyon et Marseille.

AUTOMOBILES DANGEL racheté par FINANCIERE 2X4

mbacapital — Thu, 12 Oct 2017 15:52:07 +0000

Créée en 1980 par Henry DANGEL et basée à Sentheim (68), AUTOMOBILES DANGEL (CA: 17 M€) est spécialisée dans la modification de véhicules utilitaires de série en 4 roues motrices et 2 roues motrices améliorées.
L’entreprise transforme près de 3000 véhicules par an auprès d’une clientèle très variée sur le marché européen (> 60 % du CA).
Pour l’accompagner dans son projet de reprise, Philippe HEBERT, ingénieur, ex Directeur de l’Usine Mécanique de Mulhouse chez PSA Groupe, s’est associé avec des investisseurs privés locaux, réunis dans la holding FINANCIERE 2X4.
Au contact d’AUTOMOBILES DANGEL depuis 1 an, Philippe HEBERT compte poursuivre, avec l’équipe actuellement en place, le plan de développement en cours et consolider ainsi la place de leader européen dans son domaine.
De nouveaux produits & marchés sont au programme : à suivre !
MBA CAPITAL a accompagné les actionnaires d’AUTOMOBILES DANGEL tout au long de l’opération.

MBA CAPITAL conseille DENANTES pour la reprise de BAZE ET FILS

mbacapital — Wed, 15 Nov 2017 14:00:13 +0000

La société DENANTES, premier fournisseur de l’hôtellerie
restauration en décoration, textile et aménagement sur
mesure, (27M€ de CA, siège à Voiron) a racheté la
société BAZE et Fils (5M€ de CA, siège à Nice).
La société BAZE et Fils, dont le développement continuera
d’être assuré par son dirigeant Pierre Baze, est bien
implantée auprès de l’hôtellerie de la Côte d’Azur et
dispose de savoir-faire complémentaires de la société
DENANTES. Avec DENANTES l’offre de services de BAZE et
Fils s’élargit et se renforce des moyens du groupe mis à
disposition.

MBA CAPITAL a conseillé l’acquéreur, la société
DENANTES, elle-même composante historique du groupe
familial HDM (200M€ de CA).

NORAUTO finalise sa prise de participation stratégique au sein du groupe DENTMASTER

mbacapital — Thu, 16 Nov 2017 17:00:09 +0000

MBA CAPITAL conseille les actionnaires de DENTMASTER dans la prise de participation stratégique du groupe NORAUTO.

Le Groupe DENTMASTER a développé un réel savoir-faire en matière de réparation rapide de carrosserie automobile et fut le premier à proposer en France le débosselage sans peinture, commercialisé sous la marque DENT WIZARD. Quelques années plus tard, la société se positionne à nouveau en précurseur avec le lancement de CARMELEON, son service de carrosserie express à domicile. La société propose également la réparation de jantes et le SMART Repair, technique de réparation de petites surfaces (tissus, plastiques, cuirs, vinyles, phares, pare-brises…). Ces services sont commercialisés sous les marques DENT WIZARD, CARMELEON et REPAR’JANTES.

Pionnier du concept de centre auto en France, NORAUTO est aujourd’hui le leader européen de la maintenance automobile. Les centres NORAUTO apportent des solutions de maintenance multi- marques aux automobilistes en matière d’entretien, de confort et de sécurité.

Evoluant sur des secteurs d’activités très complémentaires, les deux groupes vont bénéficier, par cette prise de participation stratégique, de très fortes synergies tant opérationnelles que commerciales. NORAUTO va ainsi compléter son offre de services en proposant à ses clients, une réparation rapide et de grande qualité pour leurs véhicules légèrement endommagés. De son côté, DENTMASTER va étendre de façon considérable son implantation et ses capacités d’intervention tant en France qu’à l’étranger.

AGRILEADER reprend JEAN LOUIS HODIESNE

mbacapital — Wed, 22 Nov 2017 17:05:07 +0000

Agrileader, dont le siège est à Saint Lô (50), est un groupe régional, spécialisé dans la distribution d’agrofourniture et les équipements annexes destinés aux agriculteurs.
Fort de 60 M€ de chiffre d’affaires et de 22 implantations en France, Agrileader souhaite renforcer sa présence et consolider son activité dans la collecte de céréales et de produits phytosanitaires.
Monsieur Jean Louis Hodiesne présent dans l’Orne, siège à Chanu, cherchait un successeur solide pour reprendre son activité de négoce agricole ainsi que ses bâtiments de stockage et ses magasins et préserver son activité de transport.
MBA Capital Caen a accompagné Monsieur Jean Louis Hodiesne dans cette phase de préparation à la cession, puis dans la recherche d’acquéreurs et les négociations.
La cession a pu être finalisée avec succès en octobre 2017.

YC reprise en MBI

mbacapital — Tue, 19 Dec 2017 13:31:41 +0000

Yannick Coquard, pilote de motocross de niveau national est habitué à modifier ses motos. En 2004, à 23 ans, il crée avec son épouse Fanny, la société YC pour distribuer les mini- motos YCF qu’il conçoit.

En 2008, il crée avec un technicien français implanté en Chine, l’usine de fabrication des pièces et mini-motos YCF. La société RMD (Racing Motor Development LTD) immatriculée à Hong Kong fabrique désormais les produits YCF qu’elle distribue dans 15 pays.

La société YC est le distributeur exclusif pour la France et la Belgique, de mini-motos thermiques et électriques, réalisant un CA de 5 M€ en 2017.

Débordé par l’activité de ses deux sociétés, Yannick Coquard choisit de se consacrer pleinement à son activité, à savoir, la conception des motos YCF, la recherche des distributeurs dans le monde et la promotion de la marque YCF. Il décide de mettre en vente la société YC et confie cette mission à MBA CAPITAL qui l’accompagne dans la recherche d’acquéreurs et les négociations.

MBA CAPITAL lui présente Geoffrey Gaudré, ingénieur de formation. Fort d’une expérience réussie dans la gestion d’une société spécialisée dans le réglage des moteurs qu’il vient de vendre, ce passionné de mécanique, motard à ses heures de loisir, rachète les titres de la société YC.

RMD et YC conservent une relation fournisseur-client. Leurs dirigeants, Yannick Coquard et Geoffrey Gaudré ont la volonté de mettre en commun leurs nombreuses idées pour servir leurs activités respectives et la marque YCF devenue leader sur son marché.

Acquisition de PLASTRANCE par FAHRNER INVEST

mbacapital — Wed, 20 Dec 2017 10:02:34 +0000

FAHRNER (Niedermodern, au nord de Strasbourg), fondée en 1975 par le père de Laurent FAHRNER, est spécialisée dans l’usinage et la vente en B to B de pièces techniques en matières plastiques, avec des compétences spécifiques dans la fabrication de patins de stabilisation, produits de calage et de billots de découpe.

Reprise en 2003, AIRA (Aix-les-Bains), est compétente dans l’usinage et la chaudronnerie plastique.

Très orientée vers l’innovation, PLASTRANCE dispose notamment d’un fort savoir-faire dans l’activité de vitrage en polycarbonate.

MBA CAPITAL a accompagné FAHRNER INVEST dans l’ensemble de sa démarche de croissance externe incluant la reprise des actifs immobiliers et le financement des acquisitions.

EXOSTISMES prend le contrôle de GOLFEO

mbacapital — Fri, 22 Dec 2017 14:36:31 +0000

EXOTISMES est un tour-opérateur spécialiste des îles (Caraïbes, la Réunion, Île Maurice, Les Seychelles, Les Maldives, Sri Lanka, Polynésie, Nouvelle Calédonie…) et référencé par les principaux réseaux d'agences de voyages en France et en Suisse.

Basé à Marseille, il a réalisé en 2016 un chiffre d’affaires de 124 M€ et fête ses 30 ans en septembre.

Il fait partie du groupe LA COMPAGNIE FINANCIERE DU TOURISME, qui a fait l’objet en novembre dernier d’un LBO tertiaire, avec le concours de CM-CIC INVESTISSEMENT. Les dirigeants, M. et Mme CISNEROS, et leur famille, sont majoritaires.

Dans le cadre de sa stratégie d’expansion dans des niches de voyages spécialisés, EXOTISMES a pris une participation majoritaire au capital de la société GOLFEO, leader européen des tour-opérateurs de golf.

GOLFEO a été créée en 1993 par Daniel REMIOT et Myriam MERIEAU à Ramatuelle (Var). Elle propose sous sa marque GREENS DU MONDE un catalogue online de voyages golfiques, avec 746 golfs dans 28 pays. Elle a réalisé en 2015 un chiffre d’affaires de 5,4 M€.

Ce rapprochement permettra à GOLFEO de bénéficier de synergies technologiques commerciales avec EXOTISMES.

EXOTISMES a été conseillé par Jean-François HUSSON, qui intervient aux côtés du dirigeant depuis ses premières transactions en 2005.

SYGMATEL acquiert MODIF, spécialiste des courants forts et faibles

mbacapital — Tue, 20 Feb 2018 17:46:31 +0000

Le groupe SYGMATEL renforce sa présence en région parisienne en rachetant la société MODIF à NANTERRE (92). Spécialisée dans les métiers de l'électricité des courants forts et faibles, MODIF emploie une vingtaine de personnes auprès d’une clientèle de grands comptes dans les activités industrielles et tertiaires.

Grâce à cette acquisition, le pôle Ile de France de SYGMATEL devrait réaliser en 2018 un CA de 6M€ avec une trentaine de personnes et l'ambition d'en réaliser 10 M€ dans les 3 ans.

SYGMATEL est un groupe de 4 sociétés - SYGMATEL ELECTRICITE, SYGMATEL ELECTRONIQUE, VAUGEOIS et SYGMATEL ENERGY – spécialisées dans les services liés aux métiers de l'électricité des courants forts (puissance, éclairage, distribution) et des courants faibles (sécurité électronique, audiovisuel, sonorisation, réseaux informatiques, réseaux de télévision, interphonie, détection incendie et ingénierie des projets).

Le siège est à Saint Herblain (44) et le groupe dispose d’implantations à Nantes, Saint-Nazaire, Vannes, Rennes, Le Mans, La Roche-sur-Yon, Angers, Châteauroux et Tours.

SYGMATEL prévoit pour 2018 un CA consolidé de 35 M€ avec un effectif global de 280 salariés.

MBA Capital conseille SYGMATEL pour ses opérations de haut de bilan depuis 2004.

OXY SIGNALETIQUE acquiert SERIMAG, spécialiste de la communication opérationnelle

mbacapital — Tue, 20 Mar 2018 13:51:15 +0000

OXY SIGNALETIQUE est un acteur majeur dans le domaine du marquage et de la signalétique pour les transports, l’industrie, le bâtiment, l’évènementiel et la culture.

Basée à Aubagne (Bouches du Rhône) et présidée par Nathalie ROBIN, la société vient d’acquérir le 1er mars 2018 les activités et le site voisin de SERIMAG, filiale du groupe MEGAMARK (Montreuil, 93), spécialiste de la communication opérationnelle (signalétique, retail, habillage de véhicules, trains ou façades, décoration et agencement et rénovation d’espaces).

Avec une surface de production de 2.500 m², un parc machine de dernière génération et vingt salariés, SERIMAG permet à OXY de se renforcer sur son cœur de métier et d'envisager le doublement de sa production et une compétitivité accrue pour son offre de solutions signalétiques.

Du fait de la proximité géographique des deux sites de production, d'une culture technique et d'une qualité de service partagées, et d’un effectif global de 115 collaborateurs, OXY renforce, avec cette opération, son développement auprès des grands comptes nationaux. Une action engagée avec succès, comme l'attestent les dernières réalisations pour le compte de prestigieux clients comme le MuCem, la RATP, les aéroports de Paris et de Marseille, la CMA-CGM…

Une évolution naturelle et fidèle à l'esprit entrepreneurial de cette PME indépendante, qui cultive ses valeurs d'origine faites d'exigence, de qualité et de service depuis maintenant 40 ans.

OXY SIGNALETIQUE a été conseillé dans cette opération par Pierre ROUX, Associé-Gérant de MBA CAPITAL.

BV Développement cède Comptoir National et IBV à Sabatier

mbacapital — Thu, 22 Mar 2018 14:57:40 +0000

Installés dans l’agglomération lyonnaise, Comptoir National et IBV sont spécialisés dans la distribution B2B de petits équipements de la maison (PEM), téléphonie résidentielle, antennes et courants faibles auprès de détaillants et marketplaces. Ils réalisent un chiffre d’affaires de 5 M€ avec 9 collaborateurs.

MBA CAPITAL a accompagné les cédants, David Brac de la Perrière et Mathieu Villez, dans leurs négociations avec le repreneur.

Le repreneur Sabatier est un des leaders de la distribution BtoB d’articles culinaires, de petit électroménager et d’arts de la table&décoration auprès de 150 professionnels détaillants. Il dispose de 10 000 m2 de stockage, un showroom de 1 500m2 et 12 commerciaux qui couvrent le territoire national, proposant 12 000 références.

C’est la complémentarité des activités qui a présidé au rapprochement des trois entreprises. Le groupe de distribution B2B d'équipement de la maison ainsi constitué totalisera un chiffre d’affaires de 21 M€ avec 49 salariés.

Le Groupe HDB reprend HOWILLER, spécialiste de la construction de structures métalliques spécifiques

mbacapital — Mon, 09 Apr 2018 09:42:28 +0000

Située à Reichstett en Alsace, la société CONSTRUCTIONS METALLIQUES CH. HOWILLER conçoit, fabrique et monte des structures métalliques spécifiques allant de 500Kg à 500 T.

Réalisant 3 M€ de chiffre d’affaires, elle emploie une vingtaine de collaborateurs.

Afin de pérenniser l’entreprise, Gareth WHOMSLEY, actionnaire unique, a choisi de confier la poursuite du développement à un trio d’entrepreneurs régionaux.

Managers aguerris, ils sauront mettre à profit leurs expériences passées pour pérenniser l’entreprise et perpétuer l’image de sérieux et qualité que les clients lui confèrent, tout en constituant à terme un groupe spécialisé dans les métiers du bâtiment.

Bertrand KNIPPER, associé de MBA CAPITAL à Strasbourg, a accompagné l’actionnaire dans la cession de son entreprise.

THOR, holding de CLEM INDUSTRIE reprend A.M.C. pour créer un groupe régional spécialisé en mécanique de précision.

mbacapital — Wed, 18 Apr 2018 12:52:37 +0000

Créée en 2003 par Thierry WETZEL près de Mulhouse (68), l'entreprise A.M.C. réalise des pièces mécaniques de précision (usinage, fraisage,…).

CLEM INDUSTRIE, fondée en 2001 par la famille OHRESSER, a une activité similaire à A.M.C. Elle dispose de deux sites de production : Erstein (67) l’historique et Cernay (68), fruit d’une première acquisition en 2016.

MBA CAPITAL a accompagné l’actionnaire d’A.M.C. tout au long de l’opération.

The HDB Group acquired HOWILLER

mbacapital — Wed, 02 May 2018 07:49:55 +0000

Located in Reichstett in Alsace, the company CONSTRUCTIONS METALLIQUES CH. HOWILLER designs, manufactures and assembles specific metal structures from 500 Kg to 500 Tons.

With a turnover of €3 million, it employs around twenty people.

In order to maintain the company as a going concern, Gareth WHOMSLEY, as the only shareholder, has chosen to delegate the continuation of the development to three regional businessmen.

Experienced managers, they will be able to use their past experiences to sustain the company and perpetuate the image of seriousness and quality that customers give it, with the objective of forming a group specialized in the building sector.

Bertrand KNIPPER, partner of MBA CAPITAL in Strasbourg, accompanied the shareholder in the sale of his company.

OXY SIGNALETIQUE acquired SERIMAG

mbacapital — Wed, 02 May 2018 08:23:27 +0000

OXY SIGNALETIQUE is a major actor in the domain of marking and signage for transport, industry, construction, events and culture.

Based in Aubagne (Bouches du Rhône) and chaired by Nathalie ROBIN, the company just acquired on March 1st 2018 the activities and the neighbouring site of SERIMAG, subsidiary of the MEGAMARK group (Montreuil, 93), specialist in operational communication (signage, retail, vehicle, train or wall cladding, space decoration, layout and refurbishment).

With a production surface of 2.500 sqm, a last generation machine park and twenty employees, SERIMAG allows OXY to reinforce itself on its core business and to envisage the doubling of its production and an increased competitiveness for its offer of signage solutions.

Due to the geographical proximity of the two production sites, a shared technical culture and quality of service, and a global workforce of 115 employees, with this operation OXY is strengthening its development with major national customers. An action successfully undertaken, as shown by the latest achievements on behalf of prestigious customers such as MuCem, RATP, Paris and Marseille airports, CMA-CGM...

A natural evolution, faithful to the business spirit of this independent SME, which has been cultivating its original values of high standards, quality and service for 40 years now.

OXY SIGNALETIQUE was advised in this operation by Pierre ROUX, managing partner of MBA CAPITAL.

BV Développement sells Comptoir National and IBV to Sabatier

mbacapital — Wed, 09 May 2018 07:57:55 +0000

Comptoir National and IBV are located in the Lyon area and specialise in the B2B distribution of small household equipment, residential telephony, antennas and low-voltage power equipment to retailers and marketplaces. They have a turnover of 5 M€ with 9 employees.

MBA CAPITAL accompanied the sellers, David Brac de la Perrière and Mathieu Villez, in their negotiations with the buyer.

The Sabatier buyer is one of the leaders in the B2B distribution of cookware, small electrical appliances and tableware to 150 professional retailers. It has 10,000 sqm of storage, a showroom of 1,500 sqm and 12 sales representatives covering the national territory, offering 12,000 skus.

It was the complementary nature of the activities that led to the merger of the three companies. The B2B home furnishing distribution group thus formed will have a total turnover of €21 million with 49 employees.

POTESTATEM acquiert AMI2, centrale de référencement indépendante

mbacapital — Tue, 26 Jun 2018 16:03:05 +0000

Créée en 1989, la société AMI2 propose un service minitel d’aide au placement en maison de retraite puis évolue vers une activité de centrale de référencement en produits alimentaires pour les établissements de santé.

Pierre Antoine Chapelle qui a rejoint la société créée par son père, rachète AMI2 en 2010. Stratège et passionné de nouvelles technologies, il met l’accent sur la transformation digitale du métier et se dote d’une équipe informatique.

Son objectif principal est de concevoir un outil informatique évolutif facilitant la prise de commandes qui soit capable également d’intégrer de nouvelles offres. En effet, AMI2 collecte une masse de données fournisseurs et adhérents qui constituent un vivier pour concevoir et commercialiser une nouvelle offre de services propre à AMI2 et générer une seconde source de revenus.

L’outil est au point, quand un concurrent approche Pierre Antoine Chapelle et lui donne l’idée de vendre AMI2. Son objectif étant atteint, il contacte MBA Capital pour l’aider à structurer sa démarche et à trouver un acquéreur capable de comprendre et poursuivre les projets engagés pour AMI2.

MBA Capital présente Karin WARIN (Potestatem) qui a une large expérience professionnelle, d’acheteuse et d’organisation des systèmes d’informations dans la logistique, la distribution de produits divers en tant que salarié puis dirigeante de sociétés qu’elle crée (notamment Clopinette qu’elle a vendue).

Karin WARIN adhère au projet de développement de la société AMI2 entrepris par Pierre Antoine Chapelle.

L’apport de ses compétences laisse présager un bel avenir pour AMI2.

MBA Capital a conseillé la cession de la société AMI2, centrale de référencement pour les établissements médicaux sociaux ou d’hébergement.

MBA Capital conseille la levée de fonds de la Maison de Champagne Lombard

mbacapital — Fri, 07 Dec 2018 16:26:46 +0000

MBA Capital concrétise la levée de fonds de la Maison Champagne Lombard

Entreprise familiale spécialisée dans la production et la commercialisation de champagnes depuis 3 générations, la Maison de Champagne LOMBARD a été accompagnée par MBA Capital pour une levée de fonds de 3,5 millions d'euros dans le cadre de son développement international.

Présidée par Thierry LOMBARD et établie à Epernay, la Maison de Champagne LOMBARD, indépendante, vinifie et commercialise 11 champagnes Grands Crus sur 17 et 21 premiers Crus sur 47, grâce auxquels elle a conquis les marchés internationaux et s’est imposée sur les tables étoilées. La Maison de Champagne LOMBARD commercialise aujourd’hui 750.000 bouteilles par an, dont 70% à l’export sur des territoires porteurs.

Dans un contexte de montée en gamme du marché drivée par une demande de plus en plus sélective avec un chiffre d’affaires des producteurs de champagne en hausse de 5% en 2017, la Maison LOMBARD & MEDOT s'est progressivement repositionnée sur le marché « Premium » en capitalisant sur les atouts qui ont fait la renommée de l’entreprise.

Spécialiste des opérations de haut de bilan et de levées de fonds stratégiques, MBA Capital a mobilisé de nombreuses expertises dans le cadre de ce tour de table.

Bertrand KNIPPER, dirigeant de MBA Capital Strasbourg, s’est appuyé sur Pascal KIM pour l’analyse stratégique et le business plan et sur Pierre SCHOTT pour la sélection et l’approche des investisseurs. Nicolas BONNEL, Associé gérant de MBA Capital Lille, Team Leader Food and Beverage de M&A WORLDWIDE, le réseau international de MBA Capital, a mis son expertise sectorielle au service de la réussite de l’opération.

MBA Capital conseille la cession de SNORI

mbacapital — Mon, 15 Oct 2018 15:01:00 +0000

MBA Capital conseille les actionnaires de la société SNORI dans la cession de leur société au groupe BRONSWERK

Installée dans l’agglomération de Caen, SNORI réalise sur mesure des équipements de froid, de climatisation et de réfrigération pour les navires civiles ou militaires, le offshore ou la sécurité.

La SNORI a choisi de se rapprocher du Groupe canadien BRONSWERK, concepteur et installateur de système de climatisation et réfrigération dans les navires de surface, présent sur 5 continents, qui répondait aux critères de recherche, pour valoriser au mieux l’entreprise et assurer la pérennité de la société.

MBA Capital a accompagné le cédant Christophe THEBAULT, sur l’ensemble du processus de cession et à trouver un acheteur capable de traiter ces marchés spécifiques, ayant des synergies de clientèles.

Cette opération de cession s’inscrivait dans un contexte complexe, celui d’un marché international, confidentiel et très concentré ce qui limitait le nombre d’acquéreurs potentiels.

MBA Capital conseille la cession de SOFIP

mbacapital — Fri, 07 Dec 2018 16:04:31 +0000

MBA Capital LILLE conseille SOFIP dans son rapprochement avec ADAPECO.

Spécialisée dans la formation et l'insertion professionnelle, l’entreprise SOFIP a été conseillée par MBA Capital à Lille lors de l’ensemble du processus de cession.

SOFIP a été créée en 1987 afin d’accompagner les adultes en reconversion sur les métiers du secteur automobile et ferroviaire. SOFIP dispense plus de 1500 formations par an pour les grands comptes industriels régionaux et a réalisé plus de 2 M€ de chiffre d’affaires en 2018.

MBA CAPITAL a accompagné M. Jean-Pierre PORA, actionnaire de SOFIP, qui souhaitait anticiper son départ et adosser l‘entreprise à un groupe du secteur de la Formation Professionnelle.

Un enjeu crucial dans un marché en pleine mutation à l’aune d’une réforme qui risque de bouleverser considérablement le domaine en France.

Pour mener à bien cette opération, MBA CAPITAL a consulté les principaux acteurs du secteur parmi lesquels ADAPECO, une entreprise spécialisée dans les formations hôtelières et des métiers de service. Dirigée par M. Gonzague DUQUESNE, ADAPECO intervient pour les demandeurs d’emploi et les salariés de l’ensemble de la Région Hauts-de-France.

À l’issue d’une consultation de 5 mois, le rapprochement entre les 2 acteurs des Hauts-de-France a été finalisé avec succès en octobre 2018.

MBA Capital Strasbourg conseille la cession de la société Rustyle

mbacapital — Mon, 24 Sep 2018 15:18:33 +0000

MBA Capital Strasbourg conseille la cession de la société Rustyle.

La société RUSTYLE est une menuiserie industrielle spécialisée dans la construction bois et l’aménagement extérieur, implantée en Alsace à Duttlenheim (Bas-Rhin).

La société qui a bâti sa notoriété sur les célèbres chalets des marchés de Noël de Strasbourg, et de grandes villes françaises et européennes jusqu’à celui de Moscou, est devenue en 40 ans, un leader européen reconnu pour la qualité et la diversité de son offre : abris de jardins, chalets de loisirs, mini-chalets et fabrication sur-mesure.

Afin de pérenniser l’entreprise Rustyle, Christian EHRHARDT, dirigeant fondateur, a choisi de confier la poursuite de son développement à Fabien THEVENOT.

Diplômé de l’ESSEC, ancien Directeur commercial export, il saura mettre à profit son expérience et sa vision du marché pour toujours mieux répondre aux besoins des particuliers, des administrations et des collectivités.

Bertrand KNIPPER, gérant de l’équipe strasbourgeoise de MBA Capital a accompagné l’actionnaire dans cette cession à forts enjeux.

MBA Capital Lyon conseille la levée de fonds de SOFISE Filtration

mbacapital — Thu, 20 Dec 2018 14:59:18 +0000

SOFISE Filtration est une entreprise spécialisée dans la filtration Industrielle.

Grâce à de solides partenariats contractuels avec des fabricants majeurs européens, mais internationalement reconnus, SOFISE Filtration est en mesure de mettre en œuvre des solutions et des services parfaitement adaptés aux process de filtration de ses clients.

Le portefeuille clients est très diversifié et présent sur de grands secteurs industriels comme l’industrie pharmaceutique, les biotechnologies, la chimie ou encore l’agro-alimentaire.

SOFISE Filtration prévoit plus de 6 millions de CA en 2018.

Grâce à une expertise et une qualité de service reconnues, la Société s’inscrit dans une dynamique de croissance forte.

Messieurs LEXTRAIT et DUFOUR, actionnaires de SOFISE Filtration, ont mandaté MBA CAPITAL afin de lever des fonds pour financer des opérations de croissance externe. A cette occasion, le fonds SOFIMAC SA géré par SOFIMAC REGIONS est rentré comme partenaire minoritaire.

MBA Capital réalise un OBO de croissance pour LedPERF

mbacapital — Thu, 20 Dec 2018 15:00:31 +0000

MBA Capital a conseillé les Dirigeants Fondateurs de LedPERF, leader e-commerce français de la distribution aux particuliers d’éclairage auto et moto, pour un OBO avec l’arrangeur bancaire Cepal

Depuis sa reprise il y a 3 ans, LedPERF, le leader e-commerce français de la distribution aux particuliers d’éclairages à leds pour auto, moto, scooter et quad, a connu une croissance fulgurante de 46%, confortant sa place de numéro 1 en France depuis plus de 10 ans, pour atteindre 3m€ de CA.

L’entreprise, basée à Saint-Chamond dans la Loire, a construit son succès sur une large gamme de produits de haute qualité, une logistique construite autour des attentes clients et un SAV réactif, gage de satisfaction de ses utilisateurs.

Pour accompagner les prochains axes de développement et les ambitions fortes de LedPERF, notamment à l’international, ses dirigeants fondateurs ont mandaté MBA Capital pour réaliser un OBO de croissance avec l’arrangeur bancaire, CEPAL.

A ceIe occasion, MG - Kapinvest entre au capital en apportant un ticket minoritaire.

MBA Capital Lille conseille Norenvert dans son rapprochement avec ID Verde

tonyricher — Fri, 04 Jan 2019 15:35:24 +0000

Spécialisée dans la création et la maintenance d’espaces verts, Norenvert a été accompagnée par MBA Capital Lille pour s’adosser au leader français du secteur.

Créée en 2005 par M. Emmanuel FRUTIER, NORENVERT rassemble de multiples compétences et intervient dans l’aménagement paysager, l’équipement sportif, l’entretien des espaces verts, notamment pour les collectivités et syndics. Ce spécialiste régional occupe une position significative sur la Métropole Lilloise et réalise plus de 3,5 millions d’euros de chiffre d’affaires.

M. Emmanuel FRUTIER souhaitait se rapprocher d‘un leader du secteur afin de pérenniser ses activités et ses équipes. MBA Capital a conseillé l‘actionnaire dans sa stratégie d‘adossement, dans la mise en oeuvre des moyens et dans les négociations avec les groupes du secteur. Pour ce faire, MBA Capital Lille s’est appuyé sur son expertise du secteur de l’aménagement paysager après y avoir accompagné et réalisé plusieurs opérations de rapprochement. La connaissance des acteurs dans un marché extrêmement atomisé et des méthodes pratiquées a permis de négocier rapidement l’opération dans des conditions optimales, comme NORENVERT le souhaitait.

ID VERDE (600 M€ de CA en France et en Grande-Bretagne, 4500 collaborateurs) est le leader européen français du secteur. Le renforcement de sa présence dans la Région Hauts-de-France entre dans le cadre sa stratégie de croissance en France et en Europe, portée par des équipes engagées et une capacité d’investissement adaptée.

Cette opération permet à NORENVERT de s’adosser à un leader français, tout en maintenant son entité régionale.

MBA Capital Nantes conseille la cession de la société REDIEN

tonyricher — Wed, 13 Feb 2019 13:44:08 +0000

La société REDIEN, basée à Niort, est spécialisée dans l’automobile (pièces détachées et climatisation) et l‘électricité industrielle et elle a été accompagnée par MBA Capital dans son rapprochement avec CHAPLAIN.

Ses deux pôles d’activité lui assurent flexibilité et diversification en s’appuyant sur des synergies métiers, logistiques et de gestion.

Elle réalise un chiffre d’affaires proche de 5 M€.

Depuis son origine, l’entreprise REDIEN a évolué au gré des avancées technologiques dans le domaine de l’électrotechnique et de l’automobile : créée en 1924 par les grands-parents du dirigeant actuel, l’entreprise a exercé son expertise en électricité générale ainsi que dans la vente et la réparation de matériels électroménagers.

Un rapprochement avec le groupe familial CHAPLAIN, créé lui en 1934, et aujourd’hui piloté par Eric HUNAUT, a permis de construire une alliance pleine de sens autour de valeurs communes et de projets synergiques.

Alors qu’aucun membre de la famille ne souhaitait devenir la 4ème génération à la tête de l’entreprise, Jean REDIEN a décidé de “se mettre en ordre de marche... pour préparer l‘avenir“. Il a mandaté MBA Capital NANTES pour l’accompagner dans la recherche de repreneurs susceptibles d’assurer la pérennité de sa société.

M. Jean REDIEN à gauche et à droite M. Eric HUNAUT

MBA Capital Mulhouse accompagne HORUS dans son rapprochement avec KRAMER WTS GROUP

tonyricher — Fri, 22 Feb 2019 12:05:41 +0000

Horus, maison française spécialisée dans la fabrication de robinetterie haut de gamme, classée Entreprise du Patrimoine Vivant, et Kramer WTS Group, fabricant français et acteur majeur du marché de la robinetterie en France annoncent un rapprochement stratégique.

La complémentarité de ces deux entreprises ainsi que la recherche du parfait équilibre entre le raffinement d’un savoir-faire exceptionnel et l’excellence industrielle sont autant de facteurs qui ont motivé cette union.

Horus représente l’excellence française avec un savoir-faire unique dans la fabrication de robinetterie haut de gamme. Fondée en 1980, cette maison française de robinetterie a acquis ses lettres de noblesse et construit sa solide réputation dans la mise en valeur de l’artisanat traditionnel, aujourd’hui indissociable de son ADN et de ses valeurs.

L’association avec Kramer WTS Group, reconnu pour la qualité et l’innovation de ses produits depuis 1981, constitue une nouvelle étape dans la vie d’Horus et lui permettra d’enrichir ses collections, de mieux s’adapter à l’évolution du marché français et international mais également d’optimiser et d’améliorer son expérience utilisateur.

Le nouvel ensemble ainsi constitué représente 70 personnes, pour un chiffre d’affaires de 85 M€.

L’équipe dirigeante renforcée et complémentaire est composée de :

Manuel RODRIGUEZ – Président de Kramer WTS Group et d’Horus,
François RETAILLEAU - Directeur Général d’Horus,
Tristan RODRIGUEZ - Directeur Commercial & Marketing de Kramer WTS Group et d’Horus.

MBA Capital est intervenu pour la cession de titres, l’augmentation de capital et le pacte d’actionnaires, côté Horus. Dans cette opération, les actionnaires historiques (F. Retailleau, ex-majoritaire, et ses deux associés) perdent le contrôle d’Horus, mais ils restent tous au capital, l’ancien dirigeant poursuivant en outre la Direction Générale de l’entreprise.

Pour rappel, les relations entre la société Horus et MBA Capital s’inscrivent dans la durée, puisque MBA Capital Mulhouse avait déjà conseillé la reprise d’Horus par son dirigeant en 2008.

Tristan Rodriguez (g.) et Manuel RODRIGUEZ (d.), Kramer WTS Group

François Retailleau, Horus

MBA CAPITAL conseille la reprise de Cilpak

tonyricher — Thu, 07 Mar 2019 10:52:49 +0000

MBA CAPITAL a conseillé la reprise de Cilpak par Cérès Management

Depuis plus de 30 ans, Cilpak est le spécialiste des progiciels de gestion commerciale et de production pour la miroiterie, les transformateurs de verre et le BTP pour la partie gestion et pose du verre.

Les progiciels de Cilpak permettent aux utilisateurs d’assurer :

• La gestion commerciale : gestion administrative, chiffrage, planning, etc.

• La gestion de production : logistique des achats et stocks, pilotage et suivi de production, optimisation de découpe, etc.

• Gestion des chantiers : gestion des interventions, suivi des chantiers, etc.

En plus de ses progiciels, Cilpak offre une large gamme de services à ses clients :

• Assistance & maintenance

• Formation

• Audit et conseil

CILPAK installe ses progiciels en direct et assiste ses clients sur l’ensemble du territoire national et les territoires d’ Outre Mer. Parmi ses clients, on retrouve : AGC Vertal, Averia, Charles Costa, Chartres Miroiterie, Eurovitrage, Expoverre, Gpe Emaver, Goude Glass-Gpe MVR, Martin Verre SA, etc.

MBA CAPITAL a accompagné l’actionnaire de Cilpak tout au long de l’opération.

MBA CAPITAL conseille la reprise de Start ABI

tonyricher — Thu, 07 Mar 2019 12:37:02 +0000

MBA CAPITAL conseille la reprise de Start ABI par le Groupe JVS à travers sa filiale JVS-Mairistem

Start ABI propose une solution clé en main aux collectivités à travers des logiciels permettant de gérer l’ensemble de leurs problématiques :

Ressources (gestion financière, paie, ressources humaines, etc.)
Citoyens (gestion des élections, recensement, documents de l’état civil, etc.)
Services (réservations, suivi d’interventions, etc.)

En plus de ses logiciels, Start ABI offre une large gamme de services à ses clients allant de l’accompagnement dans la définition des besoins à l’assistance, en passant par la formation des équipes.

Une partie des logiciels de Start ABI fonctionne en mode SAAS et en mode services sans aucune installation préalable, les autres logiciels bénéficient d’un système de mise à jour Cloud.

Grâce à son équipe d’experts, Start ABI a su appréhender les évolutions du secteur des NTIC ainsi que la réglementation et compte plus de 250 collectivités françaises clientes, principalement localisées en Bretagne.

Le Groupe JVS rassemble quatre sociétés toutes spécialistes de l'édition de logiciels et de la fourniture de solutions IT.

Cette acquisition est dans la continuité de la stratégie de consolidation sur le marché de l’édition de logiciels de gestion pour les collectivités locales et territoriales de JVS.

MBA CAPITAL a accompagné l’actionnariat de Start ABI tout au long de l’opération.

MBA CAPITAL conseille l’acquisition de Cliczone

tonyricher — Thu, 07 Mar 2019 12:54:16 +0000

MBA CAPITAL conseille les actionnaires de Thym Business pour l’acquisition de Cliczone

Créée en 1998, Thym Business est spécialisée dans la distribution de services télécoms et IT sur le plan national.

Grâce à son équipe de 130 collaborateurs, Thym Business accompagne les entreprises de toutes tailles dans leurs projets télécoms et réseau. L’entreprise distribue aussi les offres SFR Business et gère la totalité du processus, de l’émission du contrat à son installation, en passant par la chefferie de projet. Thym Business est le 3ème distributeur SFR Business en France à travers ses 14 agences et intègre les solutions de téléphonie, de réseau et de sécurité. Thym Business est le partenaire technique et commercial de plus de 9 000 entreprises.

Créée en 2002, Cliczone est spécialisée dans la gestion de parcs et réseaux informatiques pour les entreprises. Les services de Cliczone vont de la maintenance, audit & conseil, location évolutive du parc informatique à la formation des collaborateurs.

Avec l’acquisition de Cliczone, Thym Business poursuit sa stratégie de croissance externe et renforce sa présence en Île-de-France.

MBA CAPITAL a accompagné les actionnaires de Thym Business tout au long de l’opération.

DELTA P, accompagné par MBA Capital Lille, s’arrime au groupe OREXAD

tonyricher — Tue, 12 Mar 2019 09:34:52 +0000

Depuis plus de 20 ans, l’entreprise DELTA P basée près de Lille accompagne ses clients avec des solutions adaptées en robinetterie industrielle et en instrumentation.

Pour pérenniser son activité, elle rejoint le réseau OREXAD et le groupe RUBIX, un des leaders français dans la distribution de fournitures industrielles et techniques.

DELTA P a été fondée en 1998 par Claude MICHEL autour de la fourniture de prestations et d’équipements spécifiques pour l’industrie, notamment pour la sidérurgie, l’énergie, la chimie, l’agro-alimentaire. L’entreprise de Villeneuve d’Ascq intervient de la phase étude jusqu’à la phase installation et de maintenance, sur toute la France et à l’export. Elle a connu une croissance régulière pour atteindre un chiffre d’affaires de 4 M€ HT en 2018 et compte 17 salariés.

Claude MICHEL souhaitait anticiper son départ en retraite et s’adosser à un opérateur leader dans les fournitures et les équipements à l’industrie. Il a donc confié à MBA Capital une mission de recherche et d’assistance pour l’accompagner dans cette cession stratégique.

DELTA P intègre ainsi le réseau OREXAD, enseigne du groupe RUBIX qui réalise un chiffre d’affaires de 600 M€ en France. DELTA P continuera de servir ses clients sous son nom en tant qu’agence de la Région NORD et M. Claude MICHEL poursuit son activité au sein du groupe.

Il y a 3 ans, MBA Capital était intervenu pour effectuer un 1er diagnostic stratégique. À l’issue d’une période de réflexion de 2 ans, M. Claude MICHEL a de nouveau sollicité MBA Capital pour actualiser les données économiques du projet et lancer le process M&A. Dans le cadre de cette opération, MBA Capital est intervenu sur la structuration de l’information (Mémorandum d'Information, DATA ROOM), sur la négociation et la signature de la lettre d’intention, au cours des diligences et jusqu’au closing récent.

Face à un acquéreur international rompu aux acquisitions et disposant de toutes les ressources et compétences en interne, MBA Capital s’est attaché à sécuriser l’opération financière pour la Famille MICHEL.

MBA Capital accompagne la naissance de ADN Expertises Groupe

tonyricher — Fri, 29 Mar 2019 10:52:29 +0000

MBA Capital accompagne la naissance de ADN Expertises Groupe dans l’expertise automobile.

MBA Capital a accompagné le rapprochement d’Artois Cambresis Expertises, du Cabinet Gontier, de CECA Haas Expertise et de Cap Europe Experts, 4 sociétés couvrant le nord-est de la France des Hauts-de-France jusqu’à l’Alsace, et réalisant environ 4M€ de chiffre d’affaires.

Implanté sur les Hauts-de-France et le Grand Est, ADN Expertises Groupe est composé de 45 professionnels, répartis sur 5 sites, intervenant dans le domaine de l’expertise de l’ensemble des véhicules terrestres à moteur à la demande des professionnels et particuliers.

MBA Capital a conseillé les quatre entités lors d’une opération de rapprochement. Philippe AMIDIEU, associé du bureau de Marseille, a été mandaté en qualité d’expert indépendant pour valoriser les quatre sociétés et déterminer les parités de fusion. MBA Capital a également accompagné les dirigeants dans la structuration de la rémunération partielle des apports en cash out, dans la structuration du montage et dans la mise en place des règles de gouvernance du nouveau groupe.

Au-delà des aspects financiers, MBA Capital a orchestré les sujets opérationnels et humains qui sont les facteurs clés de succès lors de ce type d’opération. L’objectif était en effet de s’assurer que les valeurs, les référentiels et les méthodes de travail des collaborateurs concernés soient compatibles pour permettre un développement performant des activités du nouveau groupe d’expertise automobile.

« Philippe AMIDIEU, dont la mission initiale était l’évaluation de nos sociétés, a su, de par ses qualités d’écoute et de bienveillance, être l’animateur de la réussite de notre fusion. Sa connaissance de notre marché et son expertise en termes de médiation en font un partenaire essentiel », Joël HAAS - gérant de CECA Haas Expertise.

MBA Capital a conseillé CARVIVO dans sa levée de fonds

tonyricher — Wed, 17 Apr 2019 13:45:57 +0000

MBA Capital conseille CARVIVO dans une ouverture de son capital à NORD CAPITAL et TURENNE CAPITAL.

CARVIVO est un éditeur en mode SaaS créé en 2016 et dirigé par Nicolas Bailly. La start-up propose un service innovant aux distributeurs et concessionnaires automobiles : Carvivo Contact, un outil de gestion et de traitement de leads automobiles qui permet un suivi efficient et rapide.

En forte croissance et déjà rentable, Carvivo équipe 570 points de vente. Pour soutenir son développement, la jeune pousse a souhaité trouver un partenaire financier capable de l’accompagner pour un nouveau cycle de croissance.

Accompagnée par MBA Capital, elle vient de boucler un tour de table en levant 1,5 million d'euros auprès des fonds d'investissement Nord Capital Partenaires et Turenne Capital. Cette opération doit permettre à Nicolas Bailly d’accélerer son développement en France et à l’étranger tout en élargissant les fonctionnalités de la plateforme. Objectif à terme : devenir un modèle de marketplace et un acteur clé de la digitalisation du commerce automobile.

MBA Capital a accompagné les actionnaires de Carvivo tout au long de l’opération. L’expertise sectorielle du cabinet a permis de déployer une pédagogie efficiente du business model de Carvivo auprès des fonds d’investissement, afin de conclure la levée de fonds dans les meilleures conditions du succès pour les parties prenantes.

MBA Capital conseille la cession d’ALPHABET STAND SERVICE

tonyricher — Fri, 21 Jun 2019 15:59:59 +0000

MBA Capital a accompagné la cession d’ALPHABET STAND SERVICE, à l'occasion du départ à la retraite du dirigeant Christophe BLUM.

Présent depuis 35 années dans la conception, la fabrication et l'installation de stands pour les salons professionnels, ALPHABET STAND SERVICE réalise un chiffre d’affaires de 4 millions d’euros avec 23 salariés.

ALPHABET STAND SERVICE est un partenaire historique des organisateurs de salons ainsi que de clients renommés dans les secteurs du cinéma, de la télévision, de l’immobilier, des collectivités et du luxe.

Localisé à Toulon, ALPHABET STAND SERVICE est notamment un des standistes leaders sur le Palais des Festivals de Cannes, lieu d'accueil d’une quinzaine de salons internationaux, principalement BtoB et haut de gamme.

MBA Capital a accompagné l'actionnaire-dirigeant Christophe BLUM dans la cession d'ALPHABET STAND SERVICE. Ancien cadre dirigeant de REED MIDEM, Christophe BLUM avait lui-même racheté l’entreprise en 2000.

La cession est réalisée auprès de Gilles CERUTTI, ancien cadre dirigeant du groupe ARYSTA LIFESCIENCE, qui rachète 100% des actions par le biais d’un montage LBO sponsorless, financé par le Crédit Agricole et BPI France.

MBA Capital a mené un processus de cession concurrentiel ayant conduit à l'obtention de plusieurs offres.

L'opération a été menée avec succès en 9 mois par le cabinet MBA Capital de Lyon, grâce notamment à sa compréhension fine des enjeux du décideur, sa parfaite maîtrise des aspects financiers de l'opération et sa conduite du processus des négociations.

Christophe BLUM : « Franck-William FARGIER, au-delà de son expertise métier, a su poser les choses, comprendre mon objectif et mes enjeux, soulever les points à surveiller et devenir le garant des différentes étapes du processus de cession. Grâce à cet accompagnement, je me sens serein au moment de confier l'entreprise à un entrepreneur qui partage un grand nombre des valeurs qui animent ALPHABET STAND SERVICE depuis 35 ans. »

OPEL WOLFER finalise sa cession à GRAND EST AUTOMOBILES

tonyricher — Mon, 07 Oct 2019 15:16:18 +0000

Après une longue carrière dans l’automobile, Patrick WOLFER, le dirigeant de WOLFER SAS, a décidé de céder sa concession monomarque Opel au groupe GRAND EST AUTOMOBILES dirigé par Franck VIALLET. Cette acquisition vient renforcer la position de GRAND EST AUTOMOBILES dans le Haut-Rhin.

(Photo du haut, M. Patrick WOLFER - photo du bas, M. Franck VIALLET)

OPEL WOLFER, une concession monomarque dotée d'un large palmarès

La concession automobile OPEL WOLFER a été créée en 1972 par le père de Patrick WOLFER et reprise par son fils dans les années 1990. Elle commercialise 300 véhicules neufs et autant de voitures d’occasion par an, profitant d’une zone de chalandise à fort pouvoir d’achat et d’un taux de pénétration élevé de la marque sur ces territoires. Elle se classe première dans le palmarès Opel pour sa part de marché (13% vs 3,5% pour la France). Souvent récompensée pour ses résultats, elle a notamment été primée « Concession de l’année » par le Journal Automobile en 2016.

Double-objectif pour MBA Capital Strasbourg dans la transaction

L’enjeu, dans le cadre de cette cession-acquisition, était à la fois de permettre la vente dans les meilleures conditions pour le vendeur, Patrick WOLFER, tout en assurant l’intégration des équipes existantes et de l’activité carrosserie dans le dispositif de l’acheteur. Un double objectif sur lequel s’est concentrée l’équipe de MBA Capital Strasbourg, dont Bertrand KNIPPER et Pierre SCHOTT, qui a accompagné l’opération jusqu’à sa finalisation en début d’année.

OPEL WOLFER vient renforcer le concessionnaire multimarque du Haut-Rhin, Grand Est Automobiles

GRAND EST AUTOMOBILES, dont le chiffre d’affaires s’élève à 330 M€, est dirigé par Franck VIALLET. Distribuant les marques Peugeot, Audi, Seat, Volkswagen et Skoda dans la région alsacienne, le groupe vient ainsi étoffer son portefeuille de marques avec Opel. En acquérant la concession OPEL WOLFER, il complète son groupe avec une équipe commerciale et technique performante et un ensemble immobilier –showroom, atelier de fabrication et bureaux- parfaitement adapté. Une acquisition choisie pour compléter efficacement son maillage territorial.

MBA Capital Rennes conseille la cession de SBP (Société Bretonne de Peinture)

tonyricher — Mon, 30 Sep 2019 10:28:23 +0000

MBA Capital Rennes a accompagné le dirigeant de la Société Bretonne de Peinture basée à Brest dans la cession de 100 % des actions de SBP à MS INVEST dirigé par Laurent TINCQ.

La Société Bretonne de Peinture (SBP), basée à Brest depuis 50 ans, est une entreprise spécialisée dans les travaux d’intérieur et d’extérieur, peinture et décoration, pose de revêtements de sols, ravalement, isolation thermique par l’extérieur, étanchéité pour une clientèle de professionnels (commerçants, entreprises, constructeurs, collectivités) et de particuliers.

Sous l’impulsion de Bernard MANSUY, son dirigeant depuis 2002, l’entreprise a connu un fort développement grâce à une organisation commerciale performante et la qualité de ses équipes. SBP a notamment acquis une expertise reconnue dans les travaux d’embellissement après sinistre.

Elle réalise aujourd’hui plus de 4 M€ de chiffre d’affaires avec 40 collaborateurs.

Laurent TINCQ, ancien Directeur Régional du Groupe VINCI Energies, dirige une entreprise exerçant son expertise dans les travaux d’agencement et d’aménagement des espaces de travail. Souhaitant créer un acteur régional dynamique et agile, capable d’apporter une réponse globale multi-service et multi-technique à un secteur en pleine mutation, il a été séduit par la notoriété de l’entreprise SBP et la qualité des échanges.

Lors de cette opération, Eric LE FLANCHEC de MBA Capital a conseillé l’actionnaire-dirigeant Bernard MANSUY dans la cession de 100 % des actions de SBP à MS INVEST dirigé par Laurent TINCQ. Bernard MANSUY accompagne le repreneur et conserve un rôle opérationnel au sein de la nouvelle organisation. Ce LBO sponsorless a été financé par le Crédit Agricole et le Crédit Maritime-BPGO.

MBA Capital Bordeaux accompagne BNP PARIBAS PERSONAL FINANCE dans la cession de sa filiale CMS VACANCES

tonyricher — Wed, 27 Nov 2019 12:10:33 +0000

MBA Capital Bordeaux accompagne BNP PARIBAS PERSONAL FINANCE dans la cession de sa filiale CMS VACANCES à AERTiCKET, leader européen de la vente de billets d’avion pour les professionnels

Le groupe BNP PARIBAS PERSONAL FINANCE a souhaité adosser CMS VACANCES à un groupe spécialisé dans le tourisme afin de lui donner les moyens de se développer sur son secteur. MBA Capital Bordeaux a accompagné l’actionnaire de CMS VACANCES, tout au long de l’opération.

CMS VACANCES a été créée en 1994 par COFINOGA dans le cadre du programme de fidélisation « Points Ciel ». Dirigée opérationnellement pendant 7 ans par Lionel Lepouder, elle a ensuite poursuivi son essor en réalisant des prestations de gestion de la relation client pour les voyages d’affaires ainsi que pour les agences de voyage en ligne. C’est en 2015 qu’elle a été reprise par BNP PARIBAS PERSONAL FINANCE qui a développé ses activités, grâce à ses fortes expertises sur le secteur du tourisme en relation client, assistance technique et fonctionnelle et émission de billets de voyage. Agent IATA et SNCF, elle s’adresse exclusivement à une clientèle BtoB en proposant une assistance aux opérateurs et distributeurs du tourisme et du voyage, aux compagnies aériennes et aux agences de voyage digitales (OnlineTravelAgencies), tant françaises qu’étrangères, telles que Air France, Corsair, Bourse des Vols, etc. Elle emploie 72 salariés et son volume d’affaires 2019 s’élève à 88 millions d’euros.

Denis Billard

Denis Billard, gérant de CMSV, explique : « BNPP PF a accompagné ces dernières années le développement de CMSV, bien que les activités de CMSV ne soient pas au cœur du métier de BNP PARIBAS PERSONAL FINANCE. Il fallait resituer cette entreprise dans son environnement, celui du voyage, pour qu’elle puisse se développer davantage. MBA Capital a su nous guider tout au long du processus de cession de CMSV et identifier un acquéreur solide et spécialisé dans ce secteur d’activité, qui assurera le développement et saura pleinement libérer le potentiel de l’entreprise ».

CMSV, en tant que filiale d‘un groupe bancaire, était assujettie à des règles de compliance qui bridaient son déploiement sur un secteur du tourisme en forte croissance. Mandatés par BNPP PF, Isabelle Arnaud-Despréaux et l’équipe de MBA Capital Bordeaux ont su identifier des acquéreurs potentiels pour CMSV, en France et à l‘étranger, structurer le processus de cession, mettre les candidats en concurrence et conseiller le groupe BNPP Personal Finance jusqu’à la finalisation de l’opération avec le groupe AERTiCKET en novembre 2019.

Objectif stratégique pour le groupe AERTiCKET, créé à Berlin en 1993 et qui figure parmi les leaders mondiaux de l’émission de billets d’avion pour les professionnels du voyage : consolider sa présence en France, en s’appuyant sur son expertise en relation client et assistance technique et fonctionnelle, ainsi que sur sa connaissance pointue du secteur du tourisme. AERTiCKET agit en effet en tant que consolidateur dans le monde entier, avec près de 7 millions de billets émis par an etunchiffre d’affaires de 2 milliards d’euros.

« Nous sommes convaincus que la compétence et l’expériencede CMS VACANCES en matière de services d’exécution, de centres d'appels et de vente en gros de billets d'avion, d'une part, la technologie de réservation et le contenu global d'AERTiCKET d'autre part, forment une combinaison optimale » déclare Rainer Klee, fondateur et Directeur Général d'AERTiCKET.

MBA Capital Caen conseille la cession d’IMPEC Entretien & Nettoyage

tonyricher — Wed, 11 Dec 2019 15:00:59 +0000

Spécialiste du nettoyage depuis plus de 25 ans pour l’entretien de résidences, de copropriétés, de logements, de bureaux et de commerces sur l’Ile-de-France, cette entreprise familiale rejoint le Groupe PVO Multiservices, dirigé par Philippe VALTON.

L’activité de prestation de nettoyage industriel au service des copropriétés est créée en 1992, par Monsieur KEBE, rejoint par son épouse en 2003 qui prend en charge le suivi administratif, les réponses aux appels d’offres et le développement commercial de la société. En 2014, leur fille Alice KEBE intègre l’entreprise pour la structurer en vue de préparer la transmission. Ingénieure de formation, elle organise la démarche qualité, la normalisation de l’activité, met en place un organigramme fonctionnel et favorise l’autonomie des agents dans leur poste.

IMPEC Entretien & Nettoyage réalise 1,6 M€ de CA.

La clientèle, située en Ile-de-France, est constituée :

à 80% de bailleurs sociaux sur deux types de prestations, l’entretien des parties communes d’une part et l’entretien d’un parc immobilier entre deux locataires d’autre part ;
à 20% d’une clientèle privée pour des prestations qualitatives d’entretien.

Dans le cadre de cette opération de cession finalisée fin mai 2019, la mission d’accompagnement de MBA Capital a notamment consisté à :

mettre en avant tout le savoir-faire spécifique de l’entreprise ainsi que la fidélité du bailleur social client depuis 27 ans mais considéré par la profession comme une clientèle volatile, malgré des contrats quadriennaux ;
trouver un acheteur désireux de s’implanter ou de se structurer en Ile-de-France et qui souhaitait diversifier sa clientèle.

Philippe VALTON, professionnel du métier du nettoyage, en cours de constitution de son Groupe PVO Multiservices, a immédiatement perçu l‘apport structurant d‘IMPEC Entretien & Nettoyage pour son développement. Il a également souhaité capitaliser sur le savoir-faire de l’entreprise en matière de réponse aux appels d‘offre.

Ses associés privés et le fonds d‘investissement NCI accompagnent l‘opération aux côtés de la Banque Populaire Val de France et du Crédit Agricole Ile-de-France (également banquier du cédant).

MBA Capital Strasbourg accompagne le Groupe LHP dans la cession du Bureau d’Études LECES au Groupe GINGER

tonyricher — Fri, 03 Jan 2020 11:00:57 +0000

Dans le contexte d’un recentrage stratégique sur ses activités d’analyses, le Groupe LHP adosse le Bureau d’Etudes LECES au Groupe GINGER, leader de l’ingénierie de prescription en France.

Le Groupe LHP, spécialisé dans l’analyse des contaminants dans l’environnement et l’agroalimentaire, regroupe les laboratoires MicroPolluants Technologie et ACN, et le bureau d’études techniques et environnementales LECES expert dans la maîtrise de l’impact et des risques liés à l’activité industrielle.

Avec 39 salariés, un réseau de 5 agences et un chiffre d’affaires de 4 millions d’euros, LECES est un des acteurs majeurs sur ce marché de niche.

Si le contrôle et la mesure de la qualité de l’air des Installations Classées pour la Protection de l’Environnement (ICPE) est son principal champ de compétences, LECES s’est également construit une expertise forte dans le domaine de l’air ambiant, et de l’exposition des salariés aux postes de travail.

L’opération porte sur 100% du capital de LECES au Groupe GINGER qui se renforce dans l’ingénierie de l’air avec cette acquisition. LECES sera intégré comme filiale de BURGEAP, fer de lance en ingénierie environnementale de GINGER.

Les discussions, initiées en mars, ont rapidement abouti au partage d’une vision commune, puis à la formulation d’une offre finalisée par un protocole conclu le 4 décembre et par un transfert définitif le 7 janvier 2020. Au-delà des contraintes traditionnelles de valorisation et de calendrier, il importait au Groupe LHP d‘adosser la société LECES à un repreneur porteur d‘un projet de développement fort. Tout l’objectif de MBA Capital Strasbourg consistait donc à mener une approche d‘acquéreurs potentiels très sélective pour répondre à cet enjeu structurant pour l’avenir de LECES.

Mme Sandrine PETER, Présidente de LHP : « Nous sommes très heureux de cette opération avec le Groupe GINGER qui partage une culture technique totalement similaire à la nôtre. »

MBA Capital Lille a accompagné la cession des actifs immobiliers industriels des anciennes Brasseries MOTTE CORDONNIER

tonyricher — Thu, 23 Jan 2020 16:22:00 +0000

Les friches des anciennes Brasseries MOTTE CORDONNIER ouvrent une nouvelle page à Armentières …

Au terme d’un processus concurrentiel organisé par MBA Capital Lille, le propriétaire a vendu en 2 tranches les anciennes Brasseries MOTTE CORDONNIER, site emblématique de la région inoccupé depuis 2010 :

une première tranche de 2 hectares à EDOUARD DENIS, filiale de NEXITY pour le développement de 220 logements neufs ;
à HISTOIRE & PATRIMOINE, filiale d’ALTAREA COGEDIM, une deuxième tranche de 1 hectare comprenant les anciennes Brasseries et Malterie, classées à l’Inventaire Supplémentaire des Bâtiments de France, qui sont destinées à être réhabilitées en logements de caractère.

Cette opération constitue la première étape du programme EURALOISIRS, porté par les collectivités territoriales (Métropole Européenne de Lille) et la Mairie d’Armentières.

Crédit photo : Domaine MOTTE CORDONNIER

TOS DISTILLERY consolide son portefeuille de marques locales par l’acquisition de la Distillerie CLAEYSSENS

tonyricher — Tue, 28 Jan 2020 14:35:47 +0000

MBA Capital Lille conseille les associés TOS DISTILLERY, filiale du groupe PAGE 24, dans l’acquisition de la Grande Distillerie CLAEYSSENS.

Implantée dans les faubourgs de Lille depuis 1817, la Grande Distillerie CLAEYSSENS de Wambrechies produit et commercialise ses propres marques d’alcools et de liqueurs régionales, telles que le Genièvre de Wambrechies ou de Loos, le Whisky de Wambrechies, le Chuche Mourette ou encore des Gins ou Vodkas. Elle réalise un CA de 2,3 M€ principalement auprès de la Grande Distribution.

Riches de leur expérience de brasseurs et accompagnés par MBA Capital Lille, les associés de TOS ont su convaincre la famille DEPASSE, actionnaire-cédant de la Grande Distillerie de Charleroi (Belgique), de leur céder leur filiale de Wambrechies. Les acquéreurs vont poursuivre le développement de la Grande Distillerie de Wambrechies, entreprise EPV classée aux Bâtiments de France, à travers la production et la commercialisation des marques, l’éco-musée et l’ouverture d’un restaurant-brasserie sur site autour de leurs marques régionales de bières et de spiritueux.

MBA Capital Paris accompagne les nouveaux dirigeants de la société MECALECTRO, dans le cadre de leur LBO sur la totalité du capital

tonyricher — Fri, 14 Feb 2020 09:07:52 +0000

MBA Capital a monté l’ensemble de l’opération de reprise en négociant d’abord la valorisation de la société auprès des cédants, puis en mettant en place le financement d’acquisition.

Avec une centaine de salariés à MASSY, MECALECTRO conçoit, produit et commercialise une large gamme d’actionneurs électromagnétiques destinés à des fonctions de commande et de sécurité.

Ses produits adressent les principaux secteurs d’activités industriels exigeants tels que l’aéronautique, le médical, le nucléaire, le transport, la robotique, la sécurité bâtiment. Parmi ses principaux clients, elle compte les leaders dans leur domaine respectif comme ABB, AIRBUS, AIR LIQUIDE, ALSTOM, BOEING, DASSAULT AVIATION, GE HEALTHCARE, PSA, SAFRAN, SCHNEIDER, WABTECH, etc.

Ses actionneurs permettent de commander, déclencher, indexer, libérer, maintenir, manipuler, piloter, verrouiller, etc. en toute sécurité, par exemple pour :

l’ouverture des trappes à oxygène en cas de dépressurisation d’un avion,
la commande de valves de pompes en cas de fuite radioactive en milieu nucléaire,
la fermeture de porte de sécurité en cas d’incendie, etc.

Après être resté présent au capital de nombreuses années, les anciens dirigeants et le fonds d’investissement historique CICLAD ont souhaité céder leurs parts en capital. Les principaux cadres de l’entreprise, accompagnés d’un nouvel investisseur, ont alors décidé d’acquérir, la majorité des actions cédées.

Pour le compte des dirigeants acquéreurs, MBA Capital a monté l’ensemble de l’opération de reprise en négociant d’abord la valorisation de la société auprès des cédants, puis en mettant en place le financement d’acquisition. Pour cela, le fonds d’investissement PENINSULAR CAPITAL est entré au capital du holding de reprise aux côtés des managers. Une dette senior, négociée auprès de la BNP Paribas et de la Caisse d’Epargne Ile de France est venue compléter le financement.

Monsieur Jean-Pierre DEMARIA, Président de MECALECTRO :

« En plus des difficultés inhérentes au montage de ce type de projet, la contrainte majeure était le délai de sa réalisation. Je dois dire que nous avons trouvé en Vincent JUGUET de MBA Capital - Paris, le chef d’orchestre qu’il fallait. Il a su s’entourer d’un cabinet d’avocats ALKYNE AVOCATS pour les modalités réglementaires et juridiques, négocier au mieux la dette bancaire auprès des organismes financiers et trouver en PENINSULAR CAPITAL, une Société de Capital Investissement à notre image. Qu’ils en soient tous remerciés ».

PERSPECTIVE HABITAT s’ouvre à un minoritaire

tonyricher — Mon, 27 Jan 2020 09:57:40 +0000

Au terme d’un processus concurrentiel organisé par MBA Capital Lille, PERSPECTIVE HABITAT réalise une levée de fonds d’un montant de 10M€ auprès d’un investisseur minoritaire confidentiel.

Cette opération permet à PERSPECTIVE HABITAT de financer la forte croissance de son activité de promotion de logements neufs en Ile-de-France, avec 15 opérations en cours de développement et 25 opérations en cours de négociation. Les associés fondateurs, Frank PICARD et François-Xavier ROTH, renforcent ainsi la position de PERSPECTIVE HABITAT sur son marché.« Ces nouveaux moyens financiers nous permettront de concrétiser nos ambitions et de faire de PERSPECTIVE HABITAT un promoteur de premier plan sur un marché de l’immobilier neuf très compétitif », déclare Frank PICARD, Président de P.H.

PERSPECTIVE HABITAT est un promoteur immobilier et constructeur, spécialiste de la construction de maisons de standing et de logements collectifs en hyper centre ville.

Retrouvez également l'opération sur CF NEWS !

MBA Capital Caen conseille ATOUT PRIM dans sa cession au grossiste NORMANDIE FRUITS

tonyricher — Tue, 28 Jan 2020 14:36:19 +0000

Active depuis 38 ans dans le commerce de gros en fruits et légumes, ATOUT PRIM a fait appel à MBA Capital Caen afin de se rapprocher d’un leader local de ce marché.

Dirigée depuis 1981 par Madame Géraldine POUX suite à un rachat de fonds de commerce, la société Atout Prim réalisant 2 M€ de chiffre d’affaires est l’un des 7 grossistes présents sur le Marché d’Intérêt Régional de Caen.

La dirigeante souhaitait préparer sa retraite et se rapprocher d’un acteur plus important en vue du déménagement du marché de gros dans de nouveaux locaux. Elle a fait appel à MBA Capital pour l’assister dans cette opération stratégique.

La cession a été conclue avec NORMANDIE FRUITS déjà leader sur le marché local. NORMANDIE FRUITS devient avec cette opération un Groupe régional de distribution et de négoce de fruits et légumes réalisant plus de 11 M€ de chiffre d’affaires.

La mission de MBA Capital a consisté à contacter des acteurs locaux et hors région pouvant être intéressés par les perspectives que va offrir le nouveau Marché d’Intérêt Régional de Caen. L’opération de cession a été finalisée le 20 décembre 2019.

CRISTAL DISTRIBUTION, accompagné par MBA Capital Lyon, acquiert KALIPTIS, spécialiste de la vente de consommables d’hygiène

tonyricher — Fri, 21 Feb 2020 10:09:35 +0000

Pour renforcer sa présence nationale, le spécialiste de la distribution de produits d’hygiène auprès de 8.000 clients professionnels CRISTAL DISTRIBUTION acquiert KALIPTIS qui sort ainsi du giron du Groupe ECOBUROTIC.

Fort de 130 collaborateurs et d’un réseau de 16 agences, CRISTAL DISTRIBUTION connaît un développement rapide depuis sa création en 2013. Cette filiale d’un groupe familial industriel, dirigée par Denis et Thierry ROLLIN, comprend deux branches : Hygiène et Emballage. Elle poursuit de fortes ambitions d’expansion nationale, principalement par croissance externe. Par cette acquisition, elle franchit une nouvelle étape stratégique, accroît de plus de 2.000 clients son portefeuille et renforce son catalogue.

Du côté du cédant, l’opération intervient dans le cadre du recentrage du groupe ECOBUROTIC dirigé par Benoît LEPÈRE (60 M€ de chiffre d’affaires, 250 collaborateurs) sur son cœur de métier, à savoir la vente de cartouches, de toners et d’imprimantes professionnelles.

Ayant détecté l’opportunité que pouvait représenter KALIPTIS pour CRISTAL DISTRIBUTION, MBA Capital Lyon lui a proposé d’étudier cette acquisition et de l‘accompagner sur l’intégralité du projet.

L‘opération a été conclue en 3 mois et finalisée en décembre 2019. Un deal qui constitue la cinquième opération réalisée par les équipes de MBA Capital à Lyon dans le secteur de la distribution B2B de consommables.

L.SCHERBERICH, accompagné par MBA Capital Mulhouse, a cédé sa filiale PIANTANIDA à la holding SECORES FINANCE

tonyricher — Wed, 12 Feb 2020 08:55:43 +0000

Afin de pérenniser l’activité de sa filiale suite au départ à la retraite de son directeur, L. SCHERBERICH la cède à SECORES FINANCE, holding contrôlée par M. Florent COLIN, le dirigeant de la société SEBELER et le nouveau directeur de PIANTANIDA, M. Pierre RESENTERRA.

Fondée en 1937 à Colmar, l’entreprise L. SCHERBERICH œuvre dans la restauration du patrimoine historique, dans les spécialités de la taille de pierres, de la maçonnerie et de la rénovation de façades ainsi que dans la restauration de sculpture, et réalise des immeubles à usage de logements ou de bureaux, des bâtiments pour l’industrie et tous types de bâtiments pour les collectivités.

Elle a souhaité transmettre sa filiale PIANTANIDA située à Saint-Dié-des-Vosges et spécialisée en maçonnerie et pierres de taille dans les monuments historiques, suite au départ en retraite de son Directeur Général pour en assurer son développement avec une nouvelle équipe. C’est la holding dédiée SECORES FINANCE contrôlée par le dirigeant de SEBELER, Florent COLIN et celui de PIANTANIDA , Pierre RESENTERRA qui en devient le nouvel actionnaire.

L‘un des enjeux principaux de l’opération était de permettre à L. SCHERBERICH de céder cette participation dans les meilleures conditions juridiques et financières pour lui permettre de se concentrer sur ses propres activités dans un contexte de renouvellement du directeur de la filiale en place depuis 30 ans. La démarche d’approche des cibles devait intégrer ces éléments. MBA Capital Mulhouse a accompagné la société L. SCHERBERICH tout au long de l’opération de cession.

« MBA Capital, qui m’avait été recommandé par ma banque, a mené pour nous une mission complète, de la recherche des acquéreurs potentiels à la négociation, jusqu’à la finalisation de l’opération. J’ai apprécié le grand professionnalisme de Dominique GOZLAN de MBA Capital Mulhouse à chaque étape. Il s’est notamment traduit par un accompagnement extrêmement sécurisant au moment de la finalisation de l’accord. De par son expertise, il est à même de détecter les éventuels risques. Cette vigilance d’un professionnel comme MBA Capital est indispensable et très rassurante au moment du closing et de la signature des actes. »

Philippe SCHERBERICH, Président de SCHERBERICH

TENNIS DU MIDI, spécialiste de la construction de terrains de tennis pour la clientèle haut de gamme et luxe, passe la main

tonyricher — Mon, 10 Feb 2020 08:23:28 +0000

MBA Capital Marseille accompagne les dirigeants de TENNIS DU MIDI dans la cession de leur société afin de trouver un repreneur pour pérenniser la société.

Depuis plus de 20 ans, TENNIS DU MIDI est le spécialiste de la construction de terrains de tennis haut de gamme dans les propriétés et demeures d’exception ainsi que pour les établissements de luxe et ce sur le pourtour méditerranéen. Sa renommée s’est bâtie grâce à sa capacité à satisfaire cette clientèle exigeante avec des prestations sur-mesure. Au-delà d’une expertise spécifique en travaux publics, les équipes de TENNIS DU MIDI, menées par Catherine et Denis ESCANDE, ont toujours su proposer à leurs clients les finitions les plus nobles ainsi qu’un service attentionné et fiable.

Les dirigeants de l’entreprise ont souhaité trouver un repreneur qui puisse à la fois pérenniser le caractère haut de gamme des prestations de l’entreprise et qui maîtrise également les fondamentaux de l’ingénierie du BTP, spécifiques à la construction de terrains de sport. Les dirigeants ont ainsi mandaté MBA Capital Marseille pour trouver des repreneurs alliant ces deux domaines de compétences.

Les dirigeants ont finalement choisi un couple de repreneurs soucieux du respect de la marque et de l’ADN de l’entreprise et souhaitant maintenir l’ancrage de TENNIS DU MIDI sur sa zone géographique de prédilection : la Provence, la Côte d’Azur et la Corse.

Pour mener à bien cette opération en respectant les objectifs des cédants, MBA Capital Marseille a dû à la fois négocier avec :

des industriels du secteur maîtrisant parfaitement les techniques du BTP mais peu familiers de la clientèle du luxe
des personnes physiques sachant répondre aux exigences de la clientèle haut de gamme mais moins bien armés face aux enjeux techniques du BTP.

Toute la difficulté a été de trouver le bon équilibre entre ces deux aspects.

MBA Capital s’est assuré du rythme des négociations et a répondu aux différentes exigences des clients sur la pérennisation de l‘entreprise et le maintien de la culture haut de gamme de TENNIS DU MIDI.

“Il n’est pas facile de prendre la décision de vendre son entreprise. Il est pratiquement impossible de vouloir gérer seul le processus de vente. Aujourd’hui nous pouvons affirmer que sans l’accompagnement de Philippe AMIDIEU et de son équipe, nous n’aurions pas obtenu le même résultat. Philippe a toujours été très présent à nos côtés et a montré une détermination sans faille durant toutes les négociations. Un grand merci à toute l’équipe de MBA Capital“.

Catherine & Denis ESCANDE

MBA Capital Strasbourg conseille IREPA LASER, acteur majeur de la technologie laser en France dans sa levée de fonds

tonyricher — Wed, 12 Feb 2020 09:11:10 +0000

Pour réaliser ses ambitions et renforcer son expertise unique en France dans les domaines des procédés laser appliqués aux matériaux, IREPA LASER acquiert le statut de SCIC et s’entoure d’un pool de 12 entreprises associées, avec l’aide de MBA Capital Strasbourg.

IREPA LASER est une société de recherche et développement industriels spécialisée dans les procédés laser et les matériaux. Son offre couvre les marchés de l’aéronautique, de l’automobile, de l’énergie, des biens d’équipement et de la défense. Elle se déploie vers l’industrie autour de 4 domaines de compétences dans les procédés laser : la fabrication additive ou l’impression 3D, le soudage, la fonctionnalisation des surfaces et la sécurité liée à l’utilisation des lasers industriels. Née en 1982, la société est aujourd’hui la plateforme française de référence avec un chiffre d’affaires de 3,5M€ pour 45 salariés, 120 contrats industriels de R&D par an et 10 brevets en portefeuille.

Elle est également impliquée dans de nombreux programmes de recherche et de développement soutenus par la Commission Européenne, et a participé à la création et au succès d’entreprises comme Laser Alsace Production, job shop spécialiste de la découpe Laser ou encore BeAM, un des leaders européens de l’impression 3D métallique.

Afin de faire face à une demande croissante des systèmes laser pour le traitement des matériaux, IREPA LASER a décidé de changer de structure juridique en devenant une Société coopérative d’intérêt collectif (SCIC). Objectif de ce statut innovant et collaboratif : fédérer les acteurs et favoriser l’émergence de solutions nouvelles.

MBA Capital a accompagné IREPA LASER dans la recherche des partenaires industriels et institutionnels à même de participer au capital de la nouvelle structure, de la formalisation du projet au ciblage et à la prise de contact avec les futurs partenaires. La société a des ambitions fortes qu’elle entend bien accomplir à travers cette levée de fond accompagnée par le bureau MBA Capital de Strasbourg : renforcer les partenariats industriels, offrir aux industriels des solutions concrètes clés en mains dans des délais de plus en plus courts, réduire les temps d’introduction de ses innovations sur le marché, dynamiser les possibilités de développement par l’innovation et renforcer sa R&D.

« Lorsque l’on prospecte des partenaires industriels, avoir accès au dirigeant est très difficile. Il s’agit d’un travail titanesque de connaissance et de contact, qui nécessite en outre de pouvoir livrer le bon discours. La forte expérience industrielle de MBA Capital Strasbourg a facilité cette opération. Pascal KIM et Bertrand KNIPPER de MBA Capital ont toujours recherché des solutions concrètes, sans essayer de nous freiner face aux difficultés. De par cet état d’esprit, ils sont des partenaires précieux lors des opérations complexes. »

Jean-Paul GAUFILLET, Président IREPA LASER

MBA Capital Lille conseille la levée de fonds des Laboratoires GOBLET DAUMAS

tonyricher — Thu, 27 Feb 2020 14:29:55 +0000

MBA Capital Lille conseille la levée de fonds qui permet aux Laboratoires GOBLET DAUMAS de sortir de la procédure collective de redressement.

Implantés sur 2 sites à Fourmies (59) et Cambrai (59), les Laboratoires GOBLET DAUMAS (LGD) emploient 35 salariés et développent un CA de 2.3 M€ dans la fabrication de prothèses dentaires et d’implants avec des technologies avancées (CFAO, 3D).

Repris par Pascale POUPART en 2015 (via la Holding POUPART CARETTE), LGD avait réalisé une croissance externe malheureuse en 2017 qui avait conduit l’entreprise en redressement judiciaire, en mai 2018. La Dirigeante a depuis pris les mesures nécessaires pour redresser l’entreprise (fermeture du site de Vannes, investissement dans la technologie 3D, relance commerciale…).

LGD ayant retrouvé une bonne rentabilité d’exploitation, le Tribunal de Commerce de Valenciennes a approuvé en décembre 2019 le plan de continuation par apurement du passif, financé par une levée de fonds propres, souscrite par le fonds régional Autonomie & Solidarité sur la Holding, d’autres investisseurs sur les Laboratoires GOBLET DAUMAS et la Région des Hauts-de-France par une avance remboursable.

« MBA Capital, en la personne de Nicolas BONNEL, a été, durant les quelques mois où l’opération a été montée, à la fois un soutien, une force de proposition, un motivateur ainsi qu’un conseil-médiateur entre tous les intervenants au dossier. Il est évident que quelle que soit l’évolution de l’entreprise, c’est en priorité vers MBA Capital que je me tournerai dans le futur » a déclaré Pascale POUPART à l’issue de l’opération.

Le groupe HAPPYCHIC se recentre sur le Retail et cède LA GENTLE FACTORY à sa fondatrice Christèle MERTER

tonyricher — Thu, 05 Mar 2020 14:44:35 +0000

MBA Capital Lille conseille le groupe HAPPYCHIC (CA de 4.5 milliards d’€) dans la cession de LA GENTLE FACTORY.

Créée en 2013 par Christèle MERTER au sein du groupe HAPPYCHIC , LA GENTLE FACTORY s’est développée en tant que label éco-responsable. Un label fabriqué en France, commercialisé sous forme de collections capsules au sein des boutiques JULES.

Confortée par des ventes prometteuses, LGF devient ensuite une marque à part entière et ouvre sa première boutique en 2017.

Suite à un virage stratégique en 2018, le Groupe HAPPYCHIC décide de se recentrer et de céder la marque LA GENTLE FACTORY qui se focalise alors sur le négoce BtoB et sur son site web. Riche de ses partenariats fournisseurs qui lui assurent une production locale de vêtements à base de fibres biologiques et recyclées, LA GENTLE FACTORY développe rapidement sa stratégie de vente multicanale pour atteindre un CA direct de 1 million d’euros en 2019.

Après avoir sondé le marché dans un processus de mise en vente mené par MBA Capital, Christèle MERTER a pu finaliser une levée de fonds d’un million d’euros auprès de différents investisseurs (FINORPA, Business Angels, Fournisseur) pour racheter LA GENTLE FACTORY au groupe HAPPYCHIC.

SOFICABLE (SOFIMECA Group) reprend le groupe C2E

tonyricher — Fri, 18 Dec 2020 14:22:17 +0000

MBA Capital Mulhouse conseille SOFICABLE dans l’acquisition du groupe C2E

SOFIMECA (CA: 90 M€ env. avec les sociétés partenaires) est un groupe familial créé par Patrice BRAND dirigé aujourd’hui par la seconde génération. Basé près de Mulhouse et disposant d’une vingtaine de sites de production, il est spécialisé en sous-traitance industrielle autour de 3 pôles :

Les systèmes d’interconnexion (câblage, faisceaux électriques , harnais, cordons, ...) réunis autour de SOFICABLE : 65 % du CA ;
L’injection plastique : 30 % du CA ;
La tuyauterie industrielle : 5 % du CA.

Pour des raisons stratégiques, SOFICABLE a choisi de se rapprocher du groupe C2E (CA : 31 M€), basé à Airvault (79) et disposant d’implantations en Tunisie et en Roumanie dont l’activité est similaire à la sienne et qui a démontré sa capacité à apporter des réponses techniques et des solutions globales à ses clients.

Les points communs réunissant les 2 groupes - métiers, marchés, typologie de clientèle, présence de filiales à l’étranger etc. - vont permettre d’identifier plus facilement les synergies à créer, consolider la place de l’ensemble constitué chez ses clients et fournisseurs et élargir l’offre produits.

L’ensemble ainsi constitué devient l’un des leaders du secteur en France.

Lors de cette transaction, MBA Capital Mulhouse a accompagné son client sur l’ensemble du processus pour défendre et assister au mieux les intérêts du client :

Conseil dans la négociation : lettre d’intention, protocole, GAP, pactes, financements bancaires, réinvestissement des managers cédants et des deux fonds régionaux présents chez C2E Holding, Océan Participations et Poitou Charentes Expansion ;
Structuration du montage juridique et financier.

L‘objectif de MBA Capital Mulhouse était de faciliter l‘opération pour le client, optimiser les conditions de réussite et d‘envisager les différentes solutions à chaque étape du rapprochement.

PH Promotion

mbacapital — Mon, 21 Dec 2020 16:30:43 +0000

"Si je devais comparer cela à la création d’une chanson, les paroles étaient les mêmes, mais la mise en musique de MBA CAPITAL était meilleure."

AUTOMOBILES DANGEL racheté par FINANCIERE 2X4

tonyricher — Mon, 11 Jan 2021 10:41:06 +0000

Créée en 1980 par Henry DANGEL et basée à Sentheim (68), AUTOMOBILES DANGEL (CA: 17 M€) est spécialisée dans la modification de véhicules utilitaires de série en 4 roues motrices et 2 roues motrices améliorées. L’entreprise transforme près de 3000 véhicules par an auprès d’une clientèle très variée sur le marché européen (> 60 % du CA). Pour l’accompagner dans son projet de reprise, Philippe HEBERT, ingénieur, ex Directeur de l’Usine Mécanique de Mulhouse chez PSA Groupe, s’est associé avec des investisseurs privés locaux, réunis dans la holding FINANCIERE 2X4. Au contact d’AUTOMOBILES DANGEL depuis 1 an, Philippe HEBERT compte poursuivre, avec l’équipe actuellement en place, le plan de développement en cours et consolider ainsi la place de leader européen dans son domaine. De nouveaux produits & marchés sont au programme : à suivre !! MBA CAPITAL a accompagné les actionnaires d’AUTOMOBILES DANGEL tout au long de l’opération.

SYGMATEL acquired MODIF, specialist in high and low voltage

tonyricher — Wed, 09 May 2018 08:08:54 +0000

The SYGMATEL group strengthens its presence in the Paris region by acquiring MODIF in NANTERRE (92). Specialised in high and low voltage electricity, MODIF employs around twenty people for a clientele of large accounts in industrial and tertiary activities. Thanks to this acquisition, the Ile de France division of SYGMATEL should achieve a turnover of €6M in 2018 with around thirty people and the ambition to achieve €10M within 3 years. SYGMATEL is a group of 4 companies - SYGMATEL ELECTRICITE, SYGMATEL ELECTRONIQUE, VAUGEOIS and SYGMATEL ENERGY - specialised in services related to the electricity (power, lighting, distribution, electronic and audiovisual security, sound, computer networks, television networks, intercom, fire detection and project engineering). The head office is in Saint Herblain (44) and the group has offices in Nantes, Saint-Nazaire, Vannes, Rennes, Le Mans, La Roche-sur-Yon, Angers, Châteauroux and Tours. SYGMATEL forecasts consolidated sales of €35 million for 2018 with a total workforce of 280 employees. MBA Capital has advised SYGMATEL on its corporate finance transactions since 2004.

MBA Capital Paris accompagne GiSmartware, spécialiste des solutions de SIG (Systèmes d’Informations Géographiques) lors de sa cession à Ciril GROUP

tonyricher — Wed, 08 Apr 2020 08:16:45 +0000

Ciril GROUP et GiSmartware ont souhaité combiner leurs expertises SIG et métiers complémentaires pour contribuer à la réussite des grands projets SIG partout dans le monde.

GiSmartware a été fondée il y a 28 ans et a acquis une expertise reconnue dans les domaines des télécoms, de l’énergie, de l’eau et de la gestion de la Ville Intelligente. Dirigée par Christophe PALFI et Tanneguy DE BOURMONT, l’entreprise en forte croissance (6.4M€ de CA en 2019) a considéré qu’allier ses forces à celles de Ciril GROUP offrait à ses collaborateurs et à ses projets des perspectives et un challenge ambitieux. Il s’agissait également d’inscrire ses offres NetGeo et SmartGeo dans une nouvelle dynamique.

Ciril GROUP est depuis 40 ans un éditeur de logiciels et un hébergeur Cloud, notamment à destination des collectivités territoriales, établissements publics et syndicats. Il réalise un chiffre d’affaires de 40M€ avec 300 collaborateurs. A travers sa filiale Business Geographic, éditeur innovant dans le domaine des Systèmes d’Information Géographique (SIG), il s’est positionné sur le marché de la « Smart City » pour répondre à la demande croissante d’optimisation des réseaux (eau, voix, données, énergie) émanant des collectivités territoriales.

Les deux entreprises lyonnaises partageant les mêmes ambitions et les mêmes valeurs, cette acquisition permet à Ciril GROUP de proposer l’offre SIG métiers la plus complète et aboutie du marché français comme européen.

Bernard LECHAT, spécialiste du secteur IT chez MBA Capital, a accompagné GiSmartware du printemps 2019, date des premiers contacts entre les deux entreprises, jusqu’à la finalisation de l’opération fin janvier 2020. Objectif : évaluer la pertinence de ce projet pour GiSmartware puis gérer l’ensemble de la transaction.

MBA Capital Caen accompagne le groupe SABCO dans la cession de sa filiale SABLOIRE à DEROMEDI CARRIERES ET MATERIAUX

tonyricher — Wed, 08 Apr 2020 08:47:31 +0000

C’est par le biais d’un open bid organisé par MBA Capital Caen que la holding du pôle carrière du groupe familial DEROMEDI a acquis SABLOIRE.

Dirigé depuis 1977 par Jean-Baptiste LE CALVEZ, le groupe SABCO exploite une carrière de sable à Lieusaint dans la Manche. Compte tenu des délais administratifs de plus en plus longs pour obtenir les autorisations préfectorales d’exploiter (AP) et purger le recours des tiers, la recherche de gisements est la priorité des carriers ; dans un tel contexte qui exige de préparer l’avenir, SABCO entreprend dès 2002 les négociations avec une famille propriétaire de parcelles dans le Loiret géologiquement proches des sables traités par SABCO et vise avec cette carrière l’accès au marché du Sud Parisien.

L’autorisation d’exploiter est obtenue 12 ans après et le recours des tiers est purgé en 2018. Comme ni les enfants du fondateur de SABCO, ni les cadres ne sont intéressés à succéder à M. LE CALVEZ, il décide alors de confier à MBA Capital Caen la cession de sa filiale SABLOIRE, propriétaire des actifs du Loiret.

Face à la rareté des actifs à céder et un grand nombre d’acheteurs potentiels clairement identifiés, MBA Capital propose à Monsieur LE CALVEZ un processus d’open bid, système de vente aux enchères privées en deux phases :

La première consistant à soumettre le projet de reprise au plus grand nombre de candidats afin d’obtenir plusieurs offres.
La seconde visant à mieux valoriser la proposition des candidats retenus au second tour sur la base d’informations complémentaires fournies.

L’objectif était d’obtenir le meilleur projet à une date déterminée, sans conditions suspensives.

Ce process, adapté à un environnement très concurrentiel, a permis d’une part de restreindre la diffusion d’informations confidentielles, et d’autre part de limiter le nombre de sondages géologiques, sondages nécessaires à l’acheteur pour se positionner mais complexes à organiser.

La cession a été conclue avec la société DEROMEDI CARRIERES ET MATERIAUX (DCM), 23M€ de CA, holding du pôle carrière du groupe familial DEROMEDI, déjà très présent en région Centre et Bourgogne.

DCM se dote ainsi d’une nouvelle sablière dans le Loiret, d’un volume global autorisé de 12 millions de tonnes et pérennise ses ressources sur un marché où le groupe est bien implanté pour assurer le développement des activités de SABLOIRE.

Cession des sociétés EUROSCOPE Paris et TVS, accompagnées par MBA Capital, au groupe LUXURY CLUB dirigé par Jean-Marc AVEZOU

tonyricher — Wed, 08 Apr 2020 08:47:31 +0000

Dans cette période inédite, MBA Capital a accompagné le cédant pour mener l’opération à son terme, malgré un environnement difficile.

La société EUROSCOPE Paris est spécialisée dans l’organisation de programmes d’excursions haut de gamme et de services de transfert, en voiture privée et en minibus, en Île-de-France et en régions, tandis que la société TVS assure toute la logistique transport. Grâce à une équipe de chauffeurs et chauffeurs-guides multilingues qualifiés et à une flotte de véhicules de luxe, la société propose une offre complète et quasiment unique sur le marché parisien. En 2019, plus de 40 000 touristes haut de gamme, essentiellement étrangers provenant pour la majorité d’entre eux des États-Unis, d’Angleterre et d’Allemagne, ont fait appel aux prestations d’EUROSCOPE Paris. Particularité de cette clientèle : son haut niveau d’exigences, nécessitant une offre premium en termes de qualité de service.

Déjà présent dans la location de voitures de prestige, avec la société LUXURY CLUB, le groupe dirigé par Jean-Marc AVEZOU maîtrise parfaitement les aspirations et habitudes de cette clientèle internationale. Cette opération stratégique lui permet de compléter son champ d’intervention et d’élargir son offre, en parfaite cohérence avec son positionnement actuel.

Malgré une conjoncture ayant imposé l’arrêt temporaire des activités, acquéreur et cédant ont su trouver un accord permettant d’assurer la continuité de l’entreprise dont les qualités intrinsèques n’étaient pas remises en cause.

Les Ets THEILLIER s’adossent au groupe DECLERCQ & DEBRUYNE

tonyricher — Thu, 02 Jul 2020 16:28:49 +0000

MBA Capital Lille conseille les associés de la société THEILLIER dans la cession de l’entreprise au groupe familial d’Alexis DELEPOULLE.

Fondée en 1990 à Ennevelin (au sud de Lille) par Jean-Claude THEILLIER, la société éponyme est spécialisée dans la vente et la maintenance d’équipements frigorifiques ou de production alimentaire auprès d’une clientèle BtoB diversifiée : boucheries, traiteurs, boulangeries, restaurants, supermarchés, laboratoires de production alimentaire. Après avoir développé son entreprise et dans le cadre de son départ en retraite, Jean-Claude THEILLIER a confié la mission de cession de son entreprise à MBA Capital, dans le but de transmettre et pérenniser son activité.

C’est ainsi que le 15 mai 2020, dans la semaine du déconfinement, la société THEILLIER a été cédée au groupe DECLERCQ & DEBRUYNE dirigé par Alexis DELEPOULLE.

Dans le cadre de cette opération de rachat, l’entreprise THEILLIER intègre un groupe spécialisé en Froid alimentaire, afin d’élargir son offre et mieux répondre aux besoins de ses clients.

En effet, au sein de ce groupe familial et indépendant, l’entreprise principale DECLERCQ & DEBRUYNE basée à Villeneuve d’Ascq, conçoit, installe et maintient des systèmes de froid & climatisation sur les secteurs de la restauration, des métiers de bouche et des cuisines collectives. Le nouvel ensemble fort de 50 collaborateurs est à même de proposer une offre complète comprenant la production et distribution froid-chaud, le traitement d’air, les chambres froides et le matériel de site alimentaire.

CAP’EMBAL s’entoure d’un nouvel actionnaire

tonyricher — Fri, 03 Jul 2020 17:22:56 +0000

MBA Capital Lille conseille les associés de PAL Développement dans la cession de CAP’EMBAL à un groupe familial.

La société CAP’EMBAL conçoit et réalise des emballages et des caisses en bois sur-mesure pour le transport d’équipements industriels ou de produits, sans limite de dimension ou de poids. A l’unité ou en série, les produits sont conditionnés soit dans les ateliers, soit directement chez le client, qu’il s’agisse d’emballages industriels transportés par voie maritime, aérienne ou routière. CAP’EMBAL est reconnue pour sa réactivité et la qualité de ses prestations.

S’appuyant sur la compétence et l’expertise de ses 20 collaborateurs, CAP’EMBAL dispose des accréditations requises par ses clients industriels (SEI, AEO, IATA, Transport sous douanes …) pour répondre aux cahiers des charges les plus exigeants.

Après l’avoir structurée et développée, Paul et Philippe LOCQUET ont cédé la société CAP’EMBAL à un groupe familial spécialisé dans la transformation du bois qui poursuivra le développement de l’entreprise.

MBA Capital Caen accompagne la cession de CAEN NETTOYAGE.net

tonyricher — Thu, 09 Jul 2020 13:23:44 +0000

En se rapprochant du groupe cherbourgeois EMN, la dirigeante Agnès Lubin a souhaité transmettre son entreprise familiale à un groupe partageant les mêmes valeurs humaines et la même vision valorisante du métier.

Crée en 1987 par le père de l’actuelle dirigeante Agnès Lubin, CAEN NETTOYAGE.net réalise des prestations récurrentes de nettoyage, dans le secteur tertiaire et pour les parties communes d’immeubles. L’entreprise intervient sur toute la Normandie, avec une forte concentration de son activité sur Caen La Mer.

Exigeante sur la disponibilité, le service et la qualité du travail, ce qui est reconnu par ses clients, Agnès Lubin a développé l’activité de CAEN NETTOYAGE.net depuis 1996 selon une philosophie et des valeurs fortes « chaque agent doit être bien dans son poste pour que le client soit satisfait ». Pour mettre très concrètement en œuvre cette démarche, Agnès Lubin a toujours veillé à limiter le temps de transport, à engager des actions de formation et à harmoniser au mieux la vie professionnelle et personnelle de ses équipes. Son époux a rejoint l’entreprise en 2013 afin d’apporter ses compétences industrielles au service de l’amélioration des process.

Avec un chiffre d’affaires de 2,2 M€ et de belles perspectives, deux solutions se présentaient à Agnès Lubin à l’approche de la retraite : renforcer la structure et repartir vers un nouveau projet, ou bien céder l’entreprise. Ayant choisi cette deuxième option, elle a décidé de confier l’opération à MBA Capital Caen avec pour objectif de vendre son entreprise à un groupe familial qui partage la même vision du métier et s’inscrive dans une continuité de valeurs.

Au terme du processus de cession, c’est le groupe normand EMN, réalisant un chiffre d’affaires de 33 M€, qui a acquis CAEN NETTOYAGE.net. Avec ce rapprochement, il renforce sa présence sur Caen et auprès des syndics. Très dynamique, il réalise sa douzième acquisition et se positionne ainsi comme un acteur de référence dans le Grand Ouest.

« L’opération a été bouclée en 7 mois ce qui est très rapide, surtout dans le contexte de ces derniers mois. En plus de disposer de très forts réseaux, Valérie Legentil de MBA Capital Caen a été de très bons conseils durant tout le processus : présentation de la société, comparatif des offres, accompagnement lors des rencontres avec les potentiels acquéreurs. Il se trouve que par le plus grand des hasards, elle a été ma banquière lors du rachat de la société à mon père. Cela boucle donc une belle histoire d’entreprenariat, de loyauté et de femmes ! »

OLLAND s’adosse au groupe WIEDEMANN

tonyricher — Tue, 21 Jul 2020 08:48:52 +0000

MBA CAPITAL Mulhouse conseille les associés de la société OLLAND dans la cession au groupe familial WIEDEMANN

Depuis 1936, OLLAND réalise des travaux de couverture et de bardage pour une clientèle régionale de particuliers, d’architectes, de collectivités. Dirigée par Romain Olland et son épouse, c’est la troisième génération qui préside au développement de cette société basée à Haguenau (67), reconnue pour son savoir-faire, son respect des délais, son sérieux et son expertise. Ayant fait valoir leurs droits à la retraite, le dirigeant souhaite céder l’entreprise et l’actif immobilier à un groupe familial pour assurer une continuité de valeur et de philosophie de travail. Face à ces objectifs, le rapprochement avec le groupe familial WIEDEMANN établi à Gries (67) prend tout son sens pour les deux parties :

Permettre à WIEDEMANN de consolider ses positions sur sa zone d’intervention principale.
Assurer une transition fluide pour l’entreprise OLLAND, qui a vu en WIEDEMANN son successeur naturel.
Rapprocher deux sociétés aux multiples points communs : sociétés familiales, exerçant le même métier, s’adressant à des typologies identiques de clientèle, opérant dans le même périmètre géographique et se respectant mutuellement.

MBA Capital Mulhouse a accompagné l’ensemble de l’opération en s’assurant de répondre aux enjeux fixés pour la transaction :

Assurer la cession dans les meilleures conditions possibles pour les cédants.
Défendre au mieux les intérêts du client dans un contexte particulier de connaissance réciproque des parties et malgré un dernier exercice fragilisé par la conjoncture.
Garantir le déroulement de l‘opération, maintenir le rythme et permettre la finalisation de la cession post covid-19.

Reprise en MBI du groupe CABRE, leader régional Hauts de France en réhabilitation énergétique

tonyricher — Tue, 21 Jul 2020 13:44:15 +0000

Le groupe de réhabilitation énergétique nordiste aux 35 M€ de revenus est repris par l'ancien dirigeant d'un groupe de BTP, avec l’accompagnement de MBA Capital

Fondée en 1956 par Michel CABRE et reprise en 1995 sous forme de MBO par Patrick LHOEST - actuel Président et actionnaire majoritaire - CABRE a développé son activité de réhabilitation énergétique des bâtiments à destination des bailleurs sociaux, collectivités et syndics de gestion dans les Hauts de France. Avec plus de 35 M€ de chiffre d’affaires en 2019 réalisés par 250 collaborateurs et 75 M€ de carnet de commandes, le groupe a démontré sa résilience au fil des cycles du BTP. Dans un contexte où la réhabilitation énergétique est au cœur des enjeux environnementaux des décideurs publics et sont donc portés par des budgets d’investissements en hausse, CABRE se positionne en leader régional de ces activités en plein essor. Les performances récurrentes du groupe ont permis d’acquérir une structure financière solide et désendettée.

Anticipant son départ à la retraite, Patrick LHOEST souhaitait transmettre l’entreprise en respectant plusieurs conditions structurantes :

assurer une continuité de développement et de management,
trouver un repreneur qui obtiendrait l’adhésion des tous les actionnaires étant donné que plusieurs cadres étaient associés à la structure,
privilégier un repreneur issu du monde du BTP ayant les capacités pour manager une ETI.

Pour répondre à ces enjeux, MBA Capital Lille a été missionné par la communauté des actionnaires pour trouver le groupe ou le repreneur ayant le meilleur profil pour consolider l’activité de CABRE d’une part et renforcer sa notoriété auprès des donneurs d’ordres publics comme privés d’autre part. « Nous avions d'abord envisagé une cession industrielle, mais ces métiers de niche étant souvent mal connus des grands groupes de BTP, nous avons privilégié une solution en MBI », explique Florent CHARLET, associé chez MBA Capital à Lille.

MBA Capital a mené cette mission avec pour objectif de pérenniser le groupe CABRE dans un schéma de transmission souple pour les équipes en place, une intégration verticale n’était pas souhaitée par les actionnaires. Il est à noter que le projet lancé avant la crise de la COVID-19 et finalisé après le déconfinement, a nécessité des mesures d’adaptation. A l’issue d’une recherche de 18 mois au cours desquels plusieurs propositions ont été étudiées, c’est finalement l’offre d’Antoine ROCCO (Ex-DGA RABOT DUTILLEUL CONSTRUCTIONS) qui a retenu l’attention de Patrick LHOEST et des minoritaires. Avantage de cette solution : ne pas remettre en question l’organisation actuelle du groupe et présenter un financement équilibré, appuyé par 2 fonds d’investissements minoritaires (BPI France Capital et FINORPA) ainsi que par un pool bancaire régional piloté par la BNPP. Ce sont donc des acteurs de proximité connaissant à la fois le métier et les opérateurs régionaux qui permettront de franchir la prochaine étape de développement du groupe CABRE, une étape consacrée à l'accroissement du maillage territorial du groupe ainsi qu'au perfectionnement des techniques de mise en œuvre des matériaux d'isolation.

QUADRIGAT - FORMULE MAGIQUE se rapproche de F4 EVENTS

tonyricher — Thu, 23 Jul 2020 13:53:40 +0000

Accompagné par MBA Capital Caen, le créateur d’évènements depuis plus de 30 ans QUADRIGAT - FORMULE MAGIQUE est cédé à deux spécialistes de l’organisation de salons

Née en 1987, FORMULE MAGIQUE est la première agence Normande créatrice d’évènements, et la première agence certifiée en France Iso 20121 (référentiels liés à la Qualité, la RSE et au Développement Durable). La société QUADRIGAT qui exploite la marque développe son activité sur une clientèle nationale, ouvre une agence à Paris en 2010 et se spécialise en organisation de congrès pour des institutionnels, d’évènements d’entreprises, d’organisation de cérémonies et spectacles commémoratifs, etc.

Alors que dans ce secteur de l’évènementiel qui recouvre une multitude de métiers connexes la tendance est à l’intégration, son fondateur et dirigeant Thierry Nerrembourg a toujours privilégié une structure légère qui s’appuie sur une méthodologie d’exécution rigoureuse et réactive ainsi que sur un important réseau de partenaires.

Ce choix stratégique a permis à QUADRIGAT de conserver une grande agilité pour s’adapter aux contraintes du marché, aux changements de tendances et aux évolutions techniques. La créativité, le savoir-faire logistique qui prend une place prépondérante dans l’organisation des évènements et la recherche de la perfection font la notoriété de la marque depuis plus de 30 ans.

Ce sont sur ces qualités intrinsèques de QUADRIGAT que Stéphane Pic - Pâris (F4 EVENTS) et Aube Jambart (WAGG) avaient bâti leur projet de développement. Malgré le contexte de crise sanitaire et l’annulation de certains évènements, les négociations entreprises avant le confinement se sont dénouées, accompagnées par MBA Capital Caen.

Pour ces deux spécialistes de l’organisation de salons, l’acquisition de QUADRIGAT apporte une nouvelle clientèle, des compétences complémentaires et une marque. C’est un choix stratégique qui va dynamiser encore davantage leurs perspectives : d’ailleurs la création du Congrès du Télétravail en février 2021 est d’ores et déjà lancée.

« MBA Capital a été très présent, avec patience, bienveillance et conseils permanents. Je n’ai jamais ressenti la relation client/prestataire étant donné l’excellence des relations et la proximité de l’accompagnement. Je leur ai fait totalement confiance dans un univers qui est extrêmement complexe, sur le plan technique, juridique, financier notamment. Il est impératif de s’entourer de tels professionnels car vendre son entreprise ne consiste pas seulement à trouver un acheteur. D’ailleurs, j’ai déjà recommandé MBA Capital Caen à 2 de mes contacts ». Thierry Nerrembourg

L’organisme de formation professionnelle Action FIRST accueille un nouvel investisseur

tonyricher — Tue, 15 Sep 2020 12:12:39 +0000

Mathieu PRADIER devient investisseur majoritaire de cette société comptant 20 ans d’expérience, dans le but d’en pérenniser le développement aux côtés du fondateur Stéphane SIMON, qui a été accompagné par MBA Capital Bordeaux.

L’organisme de formation professionnelle généraliste Action FIRST a été créé en 1997 par Stéphane SIMON, avec comme objectif de « Valoriser le capital humain et prendre une formation d’avance ». Action FIRST propose une offre étendue de formations, que ce soit au niveau du type de validation (formations diplômantes, formations continues), du champ d’intervention ou du format d’enseignement (présentiel, formation à distance, blended learning, e- learning). Afin de répondre à des besoins de formation professionnelle de plus en plus spécifiques, Action FIRST a su s’appuyer sur des formateurs experts couvrant de nombreux domaines d’activité privés et publiques et les grandes fonctions de l’entreprise.

Initialement implantée régionalement, en Midi-Pyrénées (siège à Colomiers, 31), Action FIRST s’est progressivement déployée sur l’ensemble du territoire national depuis 2015 pour assurer proximité et réactivité aux clients. La société a plus que doublé son niveau d’activité depuis 5 ans pour un taux d’EBE s’élevant à environ 25% en 2019.

Stéphane SIMON a souhaité en juillet 2020 s’associer avec Mathieu PRADIER, ancien secrétaire général de SERGE BLANCO, pour accélérer le développement de la société tout en ayant la possibilité de mener à bien d’autres projets personnels. Il conserve 25% du capital d’Action FIRST et continuera de participer à son programme de développement.

Mathieu PRADIER, qui reprend la majorité du capital, pourra s’appuyer sur le savoir-faire commercial et technique, sur l’organisation structurée et sur l’image de marque reconnue de la société, afin de poursuivre et d’accentuer la forte dynamique de croissance d’Action FIRST.

MBA Capital a conseillé Stéphane SIMON pour cette opération. Grâce à la force de son réseau et à ses méthodologies de recherches, MBA Capital a su identifier des investisseurs potentiels, personnes morales comme personnes physiques. Cet accompagnement a permis d‘aboutir à la transaction la plus adaptée aux enjeux et objectifs de l‘entreprise et des parties prenantes.

RISE-UP accélère dans la mobilité électrique

tonyricher — Thu, 08 Oct 2020 15:37:06 +0000

RISE-UP se rapproche de NEO MOB, la structure d’investissement de Dimitri Peucelle, par l’intermédiaire de MBA Capital Paris.

Créée et dirigée par Johann Maugueret, la société RISE-UP, spécialiste de la micromobilité, est devenue en quelques années le leader indépendant de la distribution de nouveaux véhicules électriques individuels (NVEI). Véritable précurseur, vendant dès 2010 ses premières trottinettes électriques, mono-roues et autres gyropodes, RISE-UP est un acteur incontournable de la distribution indépendante en France et en Europe à travers notamment son site E-Ride.fr. De par sa connaissance approfondie des marchés de la mobilité électrique, de leurs évolutions et maîtrisant parfaitement les circuits de fabrication, RISE-UP a connu une croissance forte et rentable au cours de ces dernières années. Voulant donner un coup d’accélérateur supplémentaire à son entreprise, Johann Maugueret s’est rapproché de NEO MOB, la structure d’investissement de Dimitri Peucelle par l’intermédiaire de MBA Capital Paris. Porté par un marché en effervescence, RISE-UP vise un chiffre d’affaires supérieur à 10 millions d’euros dès 2020.

Après avoir passé plus de 17 ans chez Dyson où il a dirigé et imposé ceNe marque disruptive en France d’abord, puis en Europe, Dimitri Peucelle souhaitait reprendre une entreprise qui, à l’image des produits Dyson, proposait de réelles nouveautés au marché grand public. La rencontre avec Johann Maugueret de RISE-UP et ses engins de mobilité électriques répondait parfaitement à ses attentes. Un accord capitalistique a été trouvé permettant :

À Johann Maugueret de se concentrer sur le sourcing auprès des fabricants et le développement des futurs modèles ;
À Dimitri Peucelle de mettre en pratique son savoir-faire pour réussir le « scale up » RISE-UP.Cet accord a été initié et réalisé avec l’aide de Vincent Juguet de MBA Capital Paris, conseil de Johann Maugueret et Xavier Lambert de Smart Entrepreneur Partners conseil de Dimitri Peucelle.

Le groupe KPI continue sa croissance dans le Sud-Est et en Bretagne

tonyricher — Mon, 14 Dec 2020 10:35:05 +0000

Le groupe KPI – spécialisé dans l’expertise des véhicules, consolide son assise dans le Sud-Est avec l’intégration de deux nouveaux cabinets bien implantés dans le département du Var et des Alpes-de-Haute-Provence. KPI amorce également son développement national avec une première agence à Rennes.

Depuis 2015, le groupe s’est fortement développé en passant d’environ 5M€ de CA à 12 M€ et couvre désormais 21 départements avec 14 agences. Ces opérations de rapprochement permettent de conforter sa position dans le Sud-Est expliquent Max Gizzi et Nicolas Ponce de Leon, Co-Présidents du groupe. « Nous avons réussi le pari de l’efficacité opérationnelle et celui bien plus complexe de l’humain. Nous sommes une équipe d’associés soudée et fière de travailler ensemble et nos résultats l’attestent ».

L’heure est aujourd’hui au développement national, avec le Grand-Ouest en première étape qui se traduit par l’association avec Noël Loison-Bouillon, installé à Rennes. « Nos associés et nous-même ne cherchons pas à mettre des points sur une carte, sinon, nous aurions construit un réseau ou alors nous aurions pu racheter des cabinets. Nous recherchons des Experts Automobile qui partagent nos valeurs et qui sont des entrepreneurs, des Hommes qui viendront faire grandir le groupe » précisent les co-présidents.

Accompagné depuis leur début par MBA Capital Marseille, MSA Law et Sud-Audit Conseil, le groupe KPI souhaite continuer à croître, en adéquation avec ses valeurs et avec les changements structurels de son métier. Aujourd’hui, au-delà de la concentration qui s’opère sur leur marché, le groupe et ses conseils se concentrent sur l’évolution des usages de l’automobile et la valeur ajoutée de l’expert. Ces défis métier viendront logiquement modifier la stratégie actionnariale et de développement. La pandémie actuelle n’a fait qu’accélérer la réflexion stratégique, « notamment parce que l’on constate des changements comportementaux qui vont venir modifier structurellement le positionnement de l’expert dans la chaîne de valeur entre le sociétaire et l’assureur » précisent les co-présidents.

De nombreuses discussions sont encore en cours et devraient faire l’objet de nouvelles opérations dans les prochains mois.

La société LEFEBVRE PAYSAGES intègre le groupe CAP VERT

tonyricher — Tue, 15 Dec 2020 12:23:30 +0000

Cette opération a été accompagnée par MBA Capital Bordeaux, du ciblage des contreparties potentielles jusqu’à la mise en concurrence et la finalisation de l’opération.

Créée en 1998 par Guy LEFEBVRE, et installée à Vayres (33), la société LEFEBVRE PAYSAGES est spécialisée dans l’aménagement paysager. Elle s’occupe aussi bien de la conception que de la réalisation et de l’entretien d’espaces extérieurs, grâce à une équipe de salariés expérimentés et qualifiés capables de réaliser des prestations sur mesure.

Avec un portefeuille diversifié de clients composé à la fois de promoteurs / constructeurs, châteaux et parcs, architectes, grands groupes et particuliers, LEFEBVRE PAYSAGES réalise près de 4 M€ de chiffre d’affaires. Lors de l’année 2020, la société a vu sa progression se poursuivre et toujours avec une rentabilité remarquable.

LEFEBVRE PAYSAGES s’est rapproché le 25 novembre 2020 de CAP VERT DEVELOPPEMENT, groupe fondé par Alain CAPILLON en 1984 et initialement spécialisé dans l’élagage en Ile-de- France. Aujourd’hui leader sur son expertise historique en France, il s’est développé géographiquement et a intégré des compétences complémentaires : entretien, création d’espaces verts, arrosage.

Cette opération permettra au groupe CAP VERT, détenu majoritairement par le fonds d’investissement EVOLEM depuis septembre 2020, de réaliser un chiffre d’affaires annuel d’environ 40M€, avec 300 personnes. Guy LEFEBVRE reste aux manettes de LEFEBVRE PAYSAGES et continuera de diriger et de développer la société qu’il a fondée.

MBA Capital a été sollicité pour identifier et prendre contact avec des acquéreurs potentiels et assister Guy LEFEBVRE dans toutes les étapes des négociations, jusqu‘à la conclusion finale de l‘opération le 25 novembre 2020. L‘objectif de MBA Capital Bordeaux était d‘optimiser les conditions de l‘opération pour les actionnaires, organiser un processus de mise en concurrence, et identifier un acteur désireux d‘accompagner le développement de la société, en partenariat avec Guy LEFEBVRE.

MBA Capital Bordeaux accompagne la cession de la Miroiterie ORAZIO au groupe VERRISSIMA

tonyricher — Wed, 16 Dec 2020 10:37:48 +0000

Cette transaction permet à ORAZIO de poursuivre son développement et à VERRISSIMA de s’implanter dans le sud-ouest.

Basée à Pont du Casse (47), ETS ORAZIO est une miroiterie familiale comptant plus de 45 ans d’expérience dans la transformation du verre. Elle a été fondée par le père de l’actuel dirigeant Jean-François ORAZIO. Son offre, très large, satisfait les attentes d’une grande diversité de métiers : fabricants de placards, cloisonneurs, miroitiers, menuisiers, cuisinistes etc.

Elle réalise un chiffre d’affaires de 5 millions d’euros, avec une rentabilité toujours excellente grâce notamment à :

une équipe extrêmement qualifiée et expérimentée qui accompagne ses clients de la conception du projet à la pose des produits verriers, en passant par la fabrication en usine ;
un outil de production de pointe performant qui lui permet de réaliser des produits de grande qualité en verre, tels que du mobilier, des cloisons, des miroirs, des portes, des crédences de cuisine, des garde-corps, etc. ;
une diversification opérée il y a plusieurs années dans le verre de décoration, et la maîtrise acquise de techniques spécifiques telles que l’impression numérique, le fusing ou le sablage du verre. Jean-François ORAZIO (à gauche) et Samuel METZ (à droite) lors du closing. M. Jean-François ORAZIO, qui a intégré l’entreprise familiale dès sa sortie d’études et l’a menée jusqu’à une taille industrielle, a souhaité la transmettre à un groupe capable de poursuivre cette dynamique de développement et se consacrer à d’autres activités. C’est le groupe VERRISSIMA, petit groupe familial de 18 millions d’euros de chiffre d’affaires, basé à Goetzenbrück (57) et exerçant la même activité, qui a été choisi pour reprendre ORAZIO. VERRISSIMA partage les mêmes valeurs de qualité et de gestion humaine, condition essentielle pour Jean-François ORAZIO. Samuel METZ, un des frères actionnaires du groupe VERRISSSIMA, déménage à Agen avec sa famille pour diriger la société. L’opération a été menée à son terme dans les conditions souhaitées par le cédant grâce à l’accompagnement de MBA Capital Bordeaux qui a identifié les acquéreurs potentiels, mis en place le processus de cession concurrentielle dans le but de trouver l‘acheteur partageant les valeurs du vendeur et susceptible d‘offrir les conditions financières requises.

TAPISSIER SEIGNEUR

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 15:15:18 +0000

« En discutant avec MBA CAPITAL, j’ai pris conscience qu’il fallait privilégier une solution garantissant la préservation de l’ADN de l’entreprise plutôt que la recherche du prix le plus élevé.»

HYDROFRANCE

tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 15:23:13 +0000

Contact

mbacapital — Thu, 17 Dec 2020 17:45:35 +0000

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Bureau* [select* menu-bureaux class:form-control class:custom-select "Bordeaux|contact-sudouest@mbacapital.com" "Caen|contact-normandie@mbacapital.com" "Lille|contact-lille@mbacapital.com" "Lyon|contact-lyon@mbacapital.com" "Marseille|contact-mediterrannee@mbacapital.com" "Mulhouse|dominique.gozlan@mbacapital.com" "Nantes|stephane.michel@mbacapital.com" "Paris|contact-idf@mbacapital.com" "Rennes|contact-ouest@mbacapital.com" "Strasbourg|contact-strasbourg@mbacapital.com"]

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mbacapital — Sat, 19 Dec 2020 17:14:07 +0000

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tonyricher — Mon, 04 Jan 2021 15:24:28 +0000

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tonyricher — Thu, 07 Jan 2021 15:58:52 +0000

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